DAI并不是1美元

我在此展示DAI在与以太币（Ether）关系中的新视角。

广义相对论

稳定性是相对的。某样东西不能在孤立中保持稳定，它需要外部参考来衡量稳定性。

对于人类而言，地球是极其稳定的，而每24小时围绕我们旋转的那颗大星星。在外部观察者的参考下，地球实际上是在一个巨大中央球体周围快速移动。而这个巨大球体本身又在一个庞大的星系中快速运动，依此类推。

DAI是以太坊的太阳

DAI是以太坊的外部参考点。DAI将以太坊与宇宙其他部分连接在一起。它提供了背景。不论以太币走到哪里，DAI始终处于同一位置。

如今，大多数人将DAI视为相对于美元稳定或不稳定。与美元相比，它确实相对稳定，与以太币相比具有稳定性。然而，相对于美元，DAI是极其不稳定的。

DAI与美元的关系

仅从DAI与美元的角度来看，DAI距离美元差5%。在股市中，你期望年收益率为7%。从股市的角度来看，DAI距离弥补这一负5%损失还需8.5个月的时间。

ETH与DAI与美元

考虑以太坊。以太坊在过去一周内两次移动了5%（我永远不需要更新这个句子，哈哈）。在DeFi中，由于DAI主导而美元无处可见，DAI/USD之间的5%差异实际上是看不见的，因为以太币的波动性远远超过DAI。

稳定性超越挂钩

假设以太币价格为100美元，DAI为0.95美元，1美元=1美元。如果以太币翻倍到200美元，它的价值从105 DAI变为210 DAI，从100美元变为200美元。在这两种情况下，以太币的价值都变为原始货币的两倍。相对变化的量是完全相同的，独立于DAI是否为1美元。DAI不等于1美元对其作为以太坊稳定参考点的适用性没有影响。

每个行动都有反应

熊市 = 更多DAI买家，ETH卖家

DAI能够以0.05%的利率进入市场，因为最初没有供应，因此只有买家。当以太坊从1400美元降到80美元时，它也进入了市场。DAI恰逢其时，因为人们从ETH逃向安全避风港。在DAI生命的第一年，DAI需求旺盛，挂钩不是问题。

牛市 = 更多DAI卖家，ETH买家

以太币在过去的三个月里一直在升值。恰好，是MakerDAO一直在与0.95-0.98 DAI问题进行斗争的时期。DAI的拥有者们已经从囤积DAI转向购买ETH。因此，所有持有DAI的熊市投资者转而变成牛市投资者，市场交易商们不得不为ETH接手贬值的DAI。

结果，市场力量在过去的三个月里对DAI施加了向下压力，对ETH施加了向上压力，从而在DAI/USD之间产生了不平衡。然而，这种不平衡有一个独特的特征……

二元恒星系统

DAI产生了一个奇妙的策略。尽管DAI在市值上与ETH（9200万对170亿）相比微不足道，DAI能够抓住一个外部参考点作为锚，并利用这个锚的质量。

DAI的挂钩

DAI的挂钩使DAI能够在以太币面前作为重力中心运行。DAI的挂钩通过加密经济机制和价格预言机利用美元的引力作用。然而，DAI的挂钩是一个软挂钩。它被允许根据市场情况弯曲和适应。它的软挂钩使得“橡皮筋”效应得以存在，从而保持DAI与美元之间的价值在一定范围内。

两个引力体施加相等且相反的力量

以太币市场价值的变化不会对美元的估值产生丝毫影响，但却会改变DAI的估值。

阅读Hasu关于DAI的长期套利循环可以使/导致这种“橡皮筋”效应存在的文章，了解更多信息。DAI以美元无法匹敌的方式反映以太坊市场力量。

这是因为DAI是其自身的货币。虽然它与1美元挂钩，但它并不是1美元。它不能兑换成1美元，而是可以兑换成相当于1美元的ETH。这种差异是灵活性，使得DAI的美元价值得以波动。

因此，DAI买家和卖家之间的变化平衡在DAI的估值与美元之间得到了反映。

1 DAI = 1 DAI

MakerDAO为以太坊提供了理解自身与外部宇宙关系所需的背景。以太坊并不知道1美元，它只知道1 DAI。以太坊无法直接理解美元的价值。

单个中心化价格预言机可以报告ETH的价格，但以太坊区块链作为一个整体单位并不理解中心化价格源。一个中心化代理可以提供价格，但这不是测量ETH价格的无权限、去中心化的方式。以太坊需要以一种非常特定的形式提供数据，以便在生态系统内被理解：去中心化/无权限的数据。中心化价格预言机无法提供这些。

相反，MakerDAO必须像Google Translate一样处理USD-ETH之间的对，并提供各种价格预言机报告，以便以太坊参考其价值与美元的关系。以太坊只理解去中心化和无权限，MakerDAO在中心化外部参考和无权限内部状态之间提供了桥梁。DAI是以太坊理解自身与稳定外部参考点相对关系的状态载体。

以太坊并不是从100美元到200美元，而是从105 DAI到210 DAI（如果DAI交易于0.95美元）。这些数据在Uniswap、DYDX、UMA Protocol或任何使用DAI创建衍生品的未来金融平台上得以展示。这些去中心化、无权限的平台，以及它们在去中心化、无权限货币（DAI）上运行，利用DAI的状态作为操作的重要组成部分。

DAI本身具有价值主张；这是以太坊的内部去中心化、无权限、稳定的货币。1 DAI与美元挂钩这一事实只是一种附带考虑……一种手段……一种必要的邪恶……无论挂钩是什么，重要的是它的存在。唯一重要的是挂钩的橡皮筋要保持合理的紧张度，以避免基于其灵活性而导致的不良用户体验，但不能过于紧绷，导致橡皮筋断裂。管理橡皮筋是MKR代币持有者的责任。

找到Maker橡皮筋的完美紧度是MakerDAO治理的简明总结。

只要橡皮筋保持，DAI的价格在与以太的关系之外并不重要。 “从区块链内部”的视角，或你在以太坊状态中能够看到的数据，与Coinbase Pro上找到的DAI的外部价格无关，或任何DAI/USD交易对。对于在DYDX、Uniswap或其他地方找到的稳定DeFi的功能操作而言，DAI/USD的价格是完全不相关的……只要橡皮筋不破裂。

内部以太坊生态系统更关心ETH/DAI价格，而不是ETH/USD

随着以太坊经济的增长，DAI经济也在增长。作为一个单位的二元恒星系统将增长更多的规模。多抵押DAI将实现更高水平的DAI普及，并还将扩大以太坊上代币化资产的经济。

DAI锁定指标将与ETH锁定指标一起出现，真正的指标将是“总锁定价值”。DAI将成为Uniswap、DYDX、Augur、DDEX的主要交易对。

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随着所有开发者构建以太坊货币乐高拼装玩具，DAI将继续被各种平台整合和吸收。随着保留DAI的理由越来越多，越来越多的人会逐渐不再关心ETH/USD价格，取而代之的是ETH/DAI价格。

当我用DAI购买杂货，而杂货店不出售DAI以换取其他货币时，我们将知道DAI/USD价格并不重要。

对于那些仅在以太坊生态系统内部的人而言，ETH/USD价格并不重要。随着以太坊生态系统扩展并吸收更多DAI的用例，卖出DAI的需求将被生态系统内持有的DAI取代。

作为一种货币，DAI的韧性大致相当于2016年的以太币。少量用例，高二级市场供应，较少公用事业。但这一切正在迅速改变。

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$DAI正在成为DeFi的事实货币！

- @UMAprotocol正在为合成代币提供保证金。 - @Dharma_HQ和@compoundfinance正在借出DAI。 - [@AugurProject](https://twitter.com/AugurProject?ref_src=twsrc%5Etfw%7Ctwcamp%5Etweetembed%7Ctwterm%5E1115473462988906496%7Ctwgr%5E9b129521b62a999b32d77d4133bc0a1692f3a965%7Ctwcon%5Es1_&ref_url=https%3A%2F%2Fcdn.embedly.com%2Fwidgets%2Fmedia.html%3Ftype%3Dtext2Fhtmlkey%3Da19fcc184b9711e1b4764040d3dc5c07schema%3Dtwitterurl%3Dhttps3A%2F%2Ftwitter.com%2Fmrjasonchoi%2Fstatus%2F1115473462988906496image%3Dhttps3A%2F%2 Fi.embed.ly%2F1%2Fimage3Furl3Dhttps253A252F252Fpbs.twimg.com252Fprofile_images252F1049715804894162944252F5o9hyngU_400x400.jpg26key3Da19fcc184b9711e1b4764040d3dc5c07)正在用于预测市场。

还有其他的例子吗？

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斯宾塞·阿普尔鲍姆

@SpencerApplebau

关于@AugurProject的v2对其意义的英文帖子：

1/ 以DAI计价的市场：Augur市场目前以ETH计价。这意味着用户必须承受两种风险：他们所投注市场的风险与ETH-USD价格的风险。引入DAI可以消除第二种风险。

2021年4月9日，凌晨4:36

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随着DeFi的不断发展，DAI/USD之间的挂钩也会显得越来越不重要。

有一天，DAI将从一篮外部参考点产生其自己的独立价格源，而不是使用联邦储备的价格源作为代理工具。那一天，橡皮筋将不再限制DAI的潜力，DAI将成功过渡到其自己的本地稳定经济中。

感谢阅读！

我写了很多关于MakerDAO的内容。我对此感到非常自豪。请在此查看！同时，请在Twitter上关注我 @trustlessstate

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