Polymarket：顶级“事件交易”平台

引言

预测和赌博是一个古老的行业，自人类社会发展的整个过程中交错在一起。对预测和押注未来事件的迷恋吸引了人们，促进了积极参与。因此，预测和赌博行业应运而生。从历史上看，由于其丰厚的利润和庞大的参与者基础，该行业引起了极大的关注，这在拉斯维加斯、澳门乃至州彩票等地方都有体现。尽管Web 3是一个新兴产业，但其许多领域与Web 2世界重叠，因此，预测和赌博行业自然也在其中。

作为Web 3世界中预测和赌博行业的领先项目，Polymarket不仅获得了行业投资者的热情和广泛参与，还成功跨越社区进入Web 2社会。由于在Polymarket上进行预测需要投入真钱，一些媒体认为Polymarket的预测比专家的回答更为准确。因此，许多媒体来源引用Polymarket的预测结果时说：“根据Polymarket的预测结果……”。例如，美国的选举最近成为热门话题，甚至国内媒体如新浪新闻也引用了Polymarket对特朗普和拜登的支持结果。这证明了Polymarket的影响力已经超越了加密领域，在Web 2世界中也产生了重要影响。

作为预测和赌博领域的一个项目，Polymarket取得了高度成功。通过结合AMM（自动化做市商）和订单簿机制来增强各个市场的交易流动性，它迅速成为行业领袖。

项目基本信息

项目团队

Shayne Coplan： 创始人兼首席执行官。曾是纽约大学的计算机科学学生，Coplan辍学创业。他是以太坊的早期追随者，2016年6月在旧金山湾区的Chronicled实习。Coplan于2020年6月创立Polymarket。

Liam Kovatch： Polymarket的工程负责人。曾任Paradigm Labs的副总裁和首席执行官，还曾在0x Labs担任软件工程师。他获得了美国哥伦比亚大学的工程学位。

David Rosenberg： 战略运营副主任。他曾在硅谷银行实习，担任Foursquare的业务发展经理，并任Snap Inc.的战略主任。Rosenberg毕业于英国剑桥大学，获得法律学位。

资金信息

Polymarket通过三轮融资筹集了7400万美元。

种子轮： 在2020年10月，Polychain Capital和Naval Ravikant领投此轮，参与者包括1confirmation、ParaFi、前Coinbase技术总监Balaji Srinivasan和Aave创始人Stani Kulechov，共筹集了400万美元。

A轮： 在2023年，Polychain Capital和Joe Gebbia在这一轮投资了2500万美元。

B轮： 在2024年5月，Founders Fund和现有投资者1confirmation和ParaFi领投这一轮，参与者包括以太坊联合创始人Vitalik Buterin、Dragonfly及Eventbrite共同创始人Kevin Hartz，筹集了4500万美元。

对于单一业务的Dapp而言，筹集7400万美元反映了其强大的市场吸引力。

发展实力

Polymarket由创始人Shayne Coplan于2020年建立。Polymarket的发展过程中遇到了监管障碍。项目发展的关键事件如下：

从Polymarket的发展关键事件来看，平台在成长过程中面临了诸多挑战，如美国商品期货交易委员会（CFTC）的制裁以及对敏感市场话题的公众抵制。然而，Polymarket没有退缩，而是积极应对这些问题。该平台不仅成功应对了CFTC的制裁，还在社交媒体争议期间表现出了卓越的危机管理能力。此外，用户在Polymarket上下注时未遇到流动性问题，展示了Polymarket团队强大的运营和技术能力。

运营模型

Polymarket在预测和赌博领域运作，但本质上作为一个去中心化交易所（DEX）运行，交易资产为“事件结果的概率”。

作为一个替代交易资产的DEX，Polymarket在以太坊的Layer 2解决方案Polygon上部署智能合约。它通过自动化做市商（AMM）和订单簿系统提供市场流动性。当用户为某事件提供流动性时，他们将获得每笔交易金额的2%的经济奖励。流动性提供价格越接近期望的交易价格，奖励也越高。

Polymarket利用UMA的乐观预言机（OO），该系统由市场合约、CTF适配器合约以及乐观预言机关构成。所有外部数据通过乐观预言机访问，通过预言机确保预测结果的公平性。

Polymarket的主要预测类别是二元预测市场，用户预测事件是否会发生。用户通过购买“是”或“否”股份来表达他们的预测。预测事件结果与外部发展实时连接，通过乐观预言机进行。CTF适配器自动向乐观预言机发送请求，UMA系统内的提案者对这些请求作出响应。如果没有异议，该响应被视为正确，并在为期两小时的挑战期后提交给CTF适配器。如果答案不正确或被其他UMA参与者质疑，他们可以争辩这个响应以确保乐观预言机获取的外部数据的准确性。

当预测的事件结果揭晓时，做出正确预测的用户将赚取利润，而做出错误预测的用户将失去其本金。价格（赔率）代表事件发生的当前概率，激励用户做出准确预测。Polymarket协议的操作机制如下所示。

Polymarket协议操作机制

总之，Polymarket通过自动化做市商（AMM）或订单簿系统参与市场，为参与交易者提供流动性。

与竞争对手相比的优势

作为去中心化预测市场的领先项目，Polymarket的主要竞争对手包括Augur、Gnosis和Azuro。与这些竞争对手相比，Polymarket在以下几个方面具有明显优势：

1. 更广泛的主题范围： Polymarket覆盖了更广泛的事件预测，涉及政治、经济、时事、体育和娱乐等各个领域。它还可以根据市场需求增加更灵活的预测主题，例如ETH的价格是否会在第二天达到3600美元。这种灵活性增强了投资者的参与感和热情，推动了预测交易量的增长。
2. 更高的接受度： Polymarket不仅是加密社区的明星项目，而且在传统的Web 2世界中也受到广泛接受。其预测结果常常被主要媒体引用。由于在Polymarket上的预测需要投资者下注真钱，这些预测被认为比一些专家和KOL的主观预测更专业和可靠。即使是一些国内的媒体也引用了其预测结果。这表示Polymarket已在Web 2世界中占据了一席之地，其声誉和接受度形成了其他项目难以复制的显著护城河。

总之，Polymarket凭借其更广泛的投资主题和更高的市场接受度，从竞争对手中脱颖而出。它不仅在加密社区中受欢迎，而且在Web 2世界中占据了强有力的位置，使其具备吸引新用户的良好基础。

项目模型

动态交易费模型

Polymarket的交易费可能根据市场条件和平台政策进行调整。这些调整可能受到以下因素的影响：

• 市场需求和交易量： 当市场需求和交易量增加时，平台可能会调整交易费以优化收入和流动性。
• 流动性提供者的激励： 为了鼓励流动性提供者（LP）提供更多流动性，平台可能会修改费用结构。
• 平台运营成本： Polymarket需要覆盖其运营费用，包括技术开发、维护和安全。因此，平台可能会根据运营成本的变化调整交易费。

为了保持透明，Polymarket通常通过平台通知或帮助文档公告费用调整，解释任何变更的原因。用户可以通过这些渠道了解最新的交易费。

协议收入

Polymarket的协议收入计算如下：

协议收入 = 交易费用收入 - 流动性奖励成本 - 其他运营支出

在当前阶段，Polymarket尚未公开其核心财务数据。

运营数据

每月交易量

Polymarket的每月交易量（数据来源：Dune Analytics）显示出显著增长

正如图表所示，随着美国选举的升温，Polymarket在2024年经历了交易量的快速增长。平台正处于加速发展的阶段，受到持续的市场热点和事件驱动。

每月新账户数

Polymarket的每月新账户数（数据来源：Dune Analytics）

Polymarket的每月新账户数自2024年以来显示出爆炸性增长，并持续保持高速增长趋势。

每日活跃钱包

Polymarket每日活跃钱包数量（数据来源：Dune Analytics）

Polymarket上的每日活跃钱包数量也在快速增长，表明在Polymarket的数据增长既真实又可靠。

项目风险

1. 流动性问题： 流动性是任何交易市场的主要关注点。尽管Polymarket通过AMM和订单簿系统提供流动性支持，但新兴市场或较不热门的事件可能仍会面临流动性短缺。这可能会导致用户在交易时遇到困难，影响交易体验和潜在收益。
2. 监管风险： 去中心化预测市场面临监管不确定性。尽管Polymarket努力遵守相关规定，并与美国商品期货交易委员会（CFTC）达成和解，但未来仍可能面临法律挑战和监管变化。随着市场的发展和创新，监管政策可能发生变化，为项目带来不确定性。

总结

Polymarket是一个二元预测市场项目，集成了UMA的乐观预言机（OO），提供外部事件动态的实时更新。该平台通过自动化做市商（AMM）和订单簿系统提供流动性，确保所有预测市场的流动性。与其他类似项目相比，Polymarket具有更广泛的投资主题和市场，在加密社区内享有盛誉，并在Web 2世界中建立了存在。

尽管通过AMM和订单簿系统提供流动性支持，Polymarket仍可能在新兴或不太热门的事件中遭遇流动性问题，可能导致用户在交易时遇到困难。此外，去中心化预测市场面临的监管不确定性也是基于当前法律和监管环境。

总体而言，Polymarket为希望在开放透明环境中进行市场预测的用户提供了有吸引力的选择。用户可以参与全球事件的预测，同时体验区块链技术带来的创新并有可能获利。随着技术的持续改进和用户基础的扩大，Polymarket的未来充满无限可能，确立了自己作为“事件交易”优质平台的地位。

• 原文链接： frontierlab.medium.com/p...
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