MEV 是好是坏？- CoW DAO

MEV 是好是坏？

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MEV 或“最大可提取价值”是对所有类型的以太坊交易征收的一种隐藏税。 无论你何时进行 DeFi 交易、购买或出售 NFT，或将代币借给流动性池，被称为“搜索者”的投机用户都可能操纵你的交易，导致不利的价格、失败的交易和错失的机会。 但并非所有人都认为 MEV 是坏事。

在本文中，我们将探讨 MEV 的优缺点，最重要的是，如果你认为 MEV 不适合你，你如何保护你的交易免受 MEV 的影响。

MEV 是不可避免的吗？

在以太坊等权益证明区块链上，验证者——验证交易以帮助保持网络安全的贡献者——可以自由选择他们首先处理哪些交易。 这与你在 TradFi 中找到的市场不同，在 TradFi 中，交易的顺序受到监管机构的严格执行。

由于这一独特的特性，用户可以提供激励措施，以便比处理其他交易更快地处理其交易。 这种激励通常以以太坊上的支付或 gas 费的形式出现。 以太坊和其他类似的链上的这种独特功能允许 MEV 的发生。

虽然 MEV 有很多种类型，但最常见的是抢先交易(frontrunning)。 精明的交易员和机器人会扫描 内存池(mempool)，这是一个数字 holding area，所有交易都在其中等待处理。 当它识别出一笔它认为可以从中获利的交易时，它会为同一资产下一个交易，并支付额外的费用，使其在它想要抢先交易的交易之前得到处理。

到目标交易完成时，抢先交易者已经获利。 但并非所有人都认为这是一件坏事。 让我们在下一节中探讨一下它的优点。

优点

MEV 的存在可以改善市场的运作方式。 从高层次上讲，MEV 机器人的存在可以通过消除市场运作方式的效率来帮助市场更顺利地运行。

套利和清算是通过 MEV 基础设施进行的常见交易。 套利是一项有用的活动，可以保持价格一致，例如，DEX 的 AMM 价格与更广泛的市场价格之间保持一致。

改善经济效率低下

与此同时，清算对于超额抵押贷款平台（例如 Maker DAO）的顺利运营至关重要。

MEV 活动对于执行诸如维持稳定币Hook和重新平衡不同池之间的流动性等操作是必要的。 MEV 机器人竞相以低价从一个来源购买资产，并尽快将其出售给另一个来源。

从价格差异中获得的利润可确保 AMM 流动性池保持平衡。 MEV 还有其他不太明显但可能有利的影响。 其中之一是激励验证者在价格较低时继续参与网络的维护。

通过拥有更大的验证者池，他们可以在市场低迷期间保持参与——这要归功于通过 MEV 获得的额外激励——可以帮助保持网络的去中心化。

跨去中心化交易所的快速价格修正

MEV 还可以为区块链带来好处，因为它激励价格正常化并确保有效执行清算等事件。 由于存在固有的价值可供捕获，MEV 机器人可以在池之间交换资产，以维护生态系统，而无需流动性提供者或贷方的参与。 这种现象也出现在其他 DeFi 机制中，在这些机制中会发生某种形式的资产再平衡。

缺点

虽然 MEV 有其好处，但它也有许多缺点：即它造成了不公平。 熟悉以太坊等区块链机制的复杂参与者已经开发出多种方法来利用知识较少的用户。

MEV 为搜索者、区块构建者和以太坊验证者赚钱，但代价是普通用户，尤其是不知道如何保护自己的初学者。 在撰写本文时，对 AMM 和聚合器的 夹层攻击 平均每周为 搜索者 带来 近 100 万美元的利润。

随着时间的推移，持久的 MEV 会侵蚀市场信心，因为交易者意识到他们始终处于比更复杂的参与者不利的地位。 最终，MEV 可能会对以太坊等区块链生态系统构成生存威胁，因此必须出现解决方案来保护日常交易者免受价格剥削。

折衷方案

现实情况是，改变以太坊等链的设计的意愿不大，这意味着 MEV 将继续存在。 虽然它确实有助于保持不同流动性池之间的价格一致，但它在寻求套利的复杂参与者和不知道他们的交易可能被利用的普通用户之间创建了一个等级制度。

但有一些方法可以防御 MEV。 在下面的章节中，我们将探讨每一种方法，以及为你完成这项艰苦工作的解决方案。

防御方法

你可以使用多种方法来帮助减轻 MEV 的影响。 好消息是有许多项目——包括 CoW DAO - 已经意识到了这个问题，并且构建了许多解决方案来确保你的交易和交易没有 MEV。

但正如你将看到的那样，虽然有很多不同的方法可以保护自己，但很少有方法将所有这些防御措施整合到一个易于使用的单一解决方案中。 比如 CoW Swap，或者 MEV Blocker。

链下单一批量结算

链下单一批量结算是一种旨在防止窥探者在你的交易被放入区块进行验证之前看到你提交的交易的想法。

链下结算听起来很像，是指在主区块链之外进行的交易。 一种使用链下结算的技术是使用Layer2，即构建在主区块链之上的第二个区块链。

通过进行链下结算，这些交易的顺序（MEV 机器人的主要攻击媒介）就无关紧要了。 这是因为当交易被添加到 内存池 时，它们已经完成，这意味着套利无法发生，因为交易的价格已经固定。

公平排序服务 (FSS)

公平排序服务 (FSS) 是一种去中心化框架，有助于确保交易以公平和公正的方式排序，并且智能合约以公平的方式处理交易。 FSS 旨在帮助 DeFi 开发人员为用户创建更公平的系统。

FSS 通过使用预言机网络来订购发送到合约的交易来对抗 MEV。 预言机是用于验证数据是否准确的数据源。 在 FSS 的情况下，它确保交易的顺序使得利用变得更加困难。

显式指定最大滑点

滑点是交易的预期价格与执行价格之间的差异。 它可能随时发生，但更有可能发生在高度波动期间或订单超过可用流动性时。

在区块链上进行交易时，用户可以调整滑点水平，通常表示为总价值的百分比。 例如，如果你将滑点设置为 5%，这将创建一个可接受的范围，即价格可以在最终确定之前移动。

在 DeFi 中进行交易时，重要的是将数字设置得尽可能低，以确保你不会被 MEV 机器人利用。 数字越低，价格变化越小。 但这是有限度的。 如果你交易的代币的流动性有限，如果滑点范围太小，交易可能会失败。

使用 RPC 端点进行 MEV 保护

RPC 端点或远程过程调用是一种中间层，可将交易从用户的钱包路由到区块链本身。 交易在到达 内存池 之前会通过 RPC 端点，因此 RPC 可以跨任何区块链应用程序或协议提供额外的功能。 将 RPC 视为可用于提高安全性的中间人。

CoW DAO 利用公共区块链的这一独特功能来创建一个安全层，帮助保护交易免受 MEV 机器人的攻击。

MEV Blocker 提供对无需许可的搜索者网络的访问，同时将交易隐藏在公共 内存池 之外。 这些搜索者无法抢先或 夹层 用户交易。 相反，他们通过 后运行(backrunning)捕获价值。 任何时候，搜索者 后运行 用户的交易，搜索者最多保留 10% 的价值，并将另外 90% 作为回扣返还给用户。

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CoW Swap 的统一清算价格

CoW Swap 的另一个独特之处在于其统一清算价格(Uniform Clearing Prices)。

CoW 协议收集并聚合链下 意图，并将它们一起成组结算，称为批次。 然后，这些批次通过竞争“拍卖”给为批次中的订单提供最多盈余的 求解器。

批量拍卖允许统一清算价格 (UCP)，其中在同一批次中的订单中多次出现的资产以一致的价格结算。 这使得交易顺序在区块内无关紧要，从而削弱了 MEV 机器人提取价值的能力。

CoW Swap 的需求巧合(Coincidence of Wants)

CoW Swap 的一个独特之处在于它使用了所谓的“需求巧合”——这也恰好是 CoW DAO 中 CoW 的含义！

需求巧合是一种经济现象，其中双方彼此点对点地交换资产。 通常用户必须使用 Uniswap 等交易所才能完成此交易，但在 CoW Swap 上，你可以在链下进行交易。

CoW Swap 订单首先是签名的“交易意图”消息，这些消息会批量组合在一起，然后再发送到链上流动性来源，例如 Uniswap。 因此，当机会出现时，CoW Swap 可以点对点地匹配订单。

这有两个好处：gas 费用更低，其次，它避免了交易通过公共 内存池，从而增加了一层额外的安全性。

CoW Swap 的委托交易执行

CoW Swap 独特的“求解器”功能通过代表用户完成交易来保护用户免受 MEV 的侵害。 求解器是专门的第三方，他们的角色是为用户提交的交易寻找最佳价格。

一组求解器相互竞争，以找到交易的最佳价格。 他们通过搜索多个 DEX 来寻找最佳价格来做到这一点——因此 CoW Swap 被称为 meta DEX——因为它搜索所有其他 DEX 以找到最适合你的价格。

然后，最具竞争力的求解器将获得交易，并将他们为用户产生的任何节省转让给用户。

CoW 保护 MEV 的方法

CoW DAO 的 MEV Blocker 和 CoW Swap 内置了安全性。 它们专门用于保护你免受 MEV 攻击。

对于 MEV Blocker——这是一个你可以添加到你的钱包的独立产品，以享受 MEV 保护的全部好处。 这是通过使用称为 RPC 或远程过程调用的东西来实现的。 这是一个中间层，可将交易从用户的钱包路由到区块链本身。 交易在到达 内存池 之前会通过 RPC 端点，因此 RPC 可以跨任何区块链应用程序或协议提供额外的功能。

与此同时，使用 CoW Swap，你可以在 DEX 上进行交易时获得 MEV 保护。 CoW Swap 是一个 meta DEX 聚合器，可以找到交易的最佳价格并提供全面的 MEV 保护。

该协议使用一种独特的交易机制，该机制依赖于批量拍卖和意图来实现用户的最佳结果。 感谢委托交易执行、批量拍卖和通过 MEV Blocker 的受保护交易流程的强大组合，CoW Swap 用户可以从所有交易的全面 MEV 保护中受益。

有兴趣了解更多吗？

如果你想更深入地了解 MEV 保护以及 CoW DAO 是如何做到的，请 前往这里。

• 原文链接： cow.fi/learn/is-mev-good...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～