AAVE：DeFi货币市场巨头👻

2023年2月28日

来源：AAVE - 它们不是最可爱的吉祥物吗

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大家好 🙋🏻‍♂️,

好久不见了。 对于每周发布的公告中断了一个月，我深感抱歉。 我必须重新调整焦点并构建我的整个内容工作流程。 “第一次创业者痴迷于产品。第二次创业者痴迷于分销。”——Justin Kan. 再读一遍最后一句话。 作家、研究人员和创作者也是如此。 你们昨天都收到了我关于 Chain Catalyst 的电子邮件，所以我不会再花更多时间重新解释它了。 和往常一样，感谢大家，我很高兴能回来撰写更长的文章。 干杯 🍻

欢迎来到BRB！

欢迎来到BRB！ —— 一个新的系列，我将剖析加密领域的业务 📝

我们将看看有趣的公司或协议，评估它们如何产生收入，估计它们的支出，并分析它们的利润 📈

它是什么：

• 撰写文章，以更好地教育更广泛的 crypto-web3 社区关于各种业务和协议的运作方式。

它不是什么：

• 它不是专题文章，我们不会详细描述我们涵盖的实体的整个背景、起源和历史。

• 它的目的是提供信息，对业务状况提供建设性的批评和有根据的猜测。

目标是什么：

• 让我们的读者每周快速下载（最多 10 分钟阅读）有关某些加密业务和协议的状态。

就我个人而言，我着迷于独立黑客、个体经营者和自给自足的公司的文化，这些公司能够为核心团队带来巨额利润，并且利润率极高。

相比之下，加密业务和协议在货币化模型方面通常相当不明确，首先关注的是技术，而不是商业。

这不一定是坏事 —— 但在当前的宏观经济和融资环境下，加密企业需要将注意力重新集中在一件事上：“我们如何赚钱？”💰

以下是快速总结：

• Aave是最大的借贷协议，TVL达 47亿美元。

• 包括token激励排放，Aave 没有盈利。

• Aave的国库从2021年第一季度的高峰10.3亿美元下降了 -88%，截至2022年第四季度为1.1464亿美元。

• AAVE token占协议国库的 80%以上。

• 根据领英的数据，Aave雇用了117人，估计每年的消耗为 1200万至1500万美元。

• • *

AAVE：DeFi货币市场巨头

Aave是一个在以太坊区块链上运行的去中心化金融（DeFi）平台。它使用户能够在没有中介的情况下借出和借入各种加密资产。通过Aave，用户可以随时完全控制自己的资金，并可以访问各种借贷选项。

• Aave的独特功能之一是其“闪电贷”，它允许用户在极短的时间内借入资金而无需抵押品。这使其在希望构建新的DeFi应用程序的套利交易者和开发人员中很受欢迎。

Aave有一个原生token，名为AAVE，可用于治理并赚取被动收入。通过质押AAVE，token持有者可以获得 6-7%的年收益率，以帮助保护协议免受任何流动性危机的影响。这种收益并非没有风险。如果积累了坏账，则质押的AAVE token可能会被削减高达30%🗡️

总的来说，Aave已成为业内最受欢迎的DeFi协议之一，总锁定价值达数十亿美元。到目前为止，Aave一直保持着TVL排名前10的DeFi协议的位置。

• 它目前拥有 47亿美元的TVL。

• 在2021年10月的峰值时，Aave的TVL达到了 190亿美元。

来源：DeFiLlama

AAVE如何赚钱？

像许多其他DeFi协议一样，Aave通过在其平台上收取的各种费用来产生收入。这些费用由参与Aave平台上的借贷活动的用户支付。

Aave收取的费用因平台上执行的特定活动而异。值得注意的是，Aave的费用可能会发生变化，并且可能会根据市场状况和其他因素而有所不同，例如借款人是使用固定利率还是浮动利率。

以下是Aave收取的一些费用示例：

• 借款费： 向在平台上借款的借款人收取，通常在0.01%到25%之间，具体取决于所借资产、贷款价值比和贷款期限。

• 闪电贷费： 向使用平台上“闪电贷”功能的用户收取，该功能允许他们在短时间内借入资金而无需抵押品。该费用通常为借款金额的0.09%。

• 其他功能费： 在V3中，Aave将收取额外的费用，如清算、即时流动性、门户桥等等。

简而言之，Aave通过向其服务用户收取费用来获得收入。这些收入然后被用于Aave社区国库，AAVE token持有者拥有权力和能力来决定如何使用这些资金。这些都是通过Aave治理论坛中各项提案的治理投票来完成的。

• 截至2023年2月28日，Aave的国库中有 1.319亿美元。

• Aave的国库中有 81.7%，即1.077亿美元 是以AAVE token的形式存在，其余 15.3% 是以美元计价的稳定币存在。

• 在2021年第二季度的峰值时，Aave的国库达到了 10.3亿美元。

来源：AAVE

如果我们看一下下面的图表，Aave已成功地在过去6个月中保持了平均每天 约2万美元的收入。

但是，这些数字是总收入。 基本上，如果不了解Aave消耗了多少资金，无论是支付员工和服务提供商的费用，还是用于token激励，它都不是非常有用。

来源：Token Terminal

员工人数和消耗

根据Linkedln的数据，Aave有 117名员工。 其前5个“部门”如下：

• 工程 - 37人

• 业务发展 - 22人

• 财务 - 12人

• 艺术与设计 - 11人

• 市场营销 - 9人

让我们创建一个方案来估计Aave需要花费在上面列出的5个部门上的费用：

• 工程： 按照10万美元 - 20万美元的范围，Aave每年需要支付370万美元 - 740万美元。

• 业务发展： 按照8万美元 - 12万美元的范围，Aave每年需要176万美元 - 264万美元。

• 财务： 按照8万美元 - 12万美元的范围，Aave每年需要支付96万美元 - 144万美元。

• 艺术与设计： 按照6万美元 - 9万美元的范围，Aave每年需要支付66万美元 - 99万美元。

• 市场营销： 按照5万美元 - 8万美元的范围，Aave每年需要支付45万美元 - 72万美元。

总的来说，对于上面列出的5个部门，Aave每年需要花费753万美元 - 1319万美元。

这不包括 未包含在计算中的其余26名员工。 假设平均工资为8万美元，AAVE需要额外花费208万美元在这些人身上。 将最终统计数据推高至953万美元 - 1527万美元。

此外，来自Token Terminal的数据表明 AAVE在2022年花费了 1.2467亿美元 用于token激励，为其消耗增加了一个指标。

收益

再次感谢Token Terminal完成了繁重的工作 👷⛏️

据报道，在2022年，Aave亏损了 -1.037亿美元，其中包括其token排放支出，以引导或维持流动性，这是其服务的一个关键要素。 如果我们包括上面计算的额外953万美元 - 1527万美元的员工人数消耗：

Aave在2022年的净亏损为 1.1323亿美元 - 1.1897亿美元。

来源：Token Terminal

尽管这看起来非常糟糕，因为Aave只剩下1.2亿美元 - 1.3亿美元的国库资金，但所有这些可能都有一线希望。

• 👑 Aave是加密借贷领域的实际领导者，Compound是其最接近的竞争对手。

• ⬆️ 随着Aave越来越接近去中心化货币市场基金，其商业模式仍然可以呈指数级增长，特别是随着其即将推出的GHO稳定币，该稳定币将成为更多创新产品的基础。

• 👩‍⚖️ Aave几乎没有触及DeFi服务的机构方面，其Aave Arc KYC强制矿池惨败。

• 🏄 与2022年第四季度相比，Aave过去3个月的收入呈积极趋势，表明该协议在这个熊市中谨慎行事。

• 💼 Aave最近一轮融资是2020年10月的2500万美元B轮融资。在最坏的情况下，他们仍然可以在未来几年内进行C轮融资。

来源：Token Terminal

未来计划

Aave于2023年1月推出了其第3版，重点是提高稳定币和流动性质押衍生品的借贷资本效率。Aave也在开发一种名为GHO的稳定币，这是一种去中心化的多抵押稳定币，完全由Aave协议支持、透明且原生于Aave协议。目前，它仅在测试网上在Aave平台上激活，尚未部署到主网上。

凭借GHO和第3版，Aave将自己定位为围绕稳定币和流动性质押衍生品进行借贷的首选市场。

• 基本上，随着更广泛的加密行业转向权益证明（因此产生质押收益）、流动性质押衍生品和稳定币，该平台可以用来杠杆和重新抵押你的资产。

• 通过推出自己的稳定币，Aave扩大了其TAM，并进一步巩固了其作为DeFi巨头的地位。

• 在全球范围内，货币市场基金持有约3万亿美元。

下一步是什么： Aave需要减少其token激励支出，同时通过其自己的稳定币和LSD资本效率创造创新产品来保持其领先地位。

• 如果没有token激励，考虑到其员工人数和其他运营成本，Aave大约处于盈亏平衡点。 只需要稍微调整一下总收入或净收入，该协议就应该可以盈利。

我们预测Aave的最终形式将更接近于去中心化的货币市场巨头。

下次见，

Marco M.

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