什么是DeFi（去中心化金融）？

去中心化金融，或“DeFi”，指的是新兴的、基于区块链的、无需许可且透明的金融服务生态系统。

DeFi 是由区块链、智能合约和 Oracles 实现的最重要的进步之一。虽然 DeFi 最初是一场在去中心化基础设施上重建常见金融工具的运动，但它已迅速扩展到为一系列全新的产品和市场提供动力。

在 DeFi 经济中，用户可以访问与传统金融中类似的金融应用堆栈，而无需中心化中介机构的参与。通过使用在抗审查和去中心化网络上运行的开源协议，DeFi 应用提供全球无需许可的访问，降低交易对手风险，并与其他应用互操作，以实现更高级的金融产品。

在本文中，我们将概述什么是 DeFi，它是如何运作的，并描述当前存在的不同金融原语。然后，我们将讨论 DeFi 固有的风险，以及 Oracles 如何帮助缓解这些风险，以及开发者如何利用 Chainlink 去中心化 Oracle 网络来构建功能丰富的 DeFi 应用。

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Chainlink 的图片

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DeFi 是如何运作的？

当今的全球经济运行在不同的系统上，这些系统将大量的资本和仲裁委托给大型中心化金融机构。这通常会阻止新用户访问和参与金融市场，并限制开发者轻松创建新的金融产品。这种分散且高门槛的经济格局导致金融体系停滞、不透明，有时甚至不可靠，无法满足用户需求，同时也承担着系统性风险。

另一方面，公共区块链基础设施植根于开源运动，任何有互联网连接的人都可以访问全球、去中心化和点对点的金融系统，而无需将资产委托给托管人。由于 DeFi 应用运行在同一基础设施上（即区块链），因此它们的底层逻辑由本质上安全且确定性的环境强制执行，从而为管理系统的规则提供完全的透明性，并促进不同 DeFi 应用之间的无缝连接。

中心化交易需要中介机构进行托管，而去中心化交易是非托管的

由于支持 DeFi 应用的代码可供任何人审计，因此用户更有信心他们的金融协议将完全按照编程执行。拥有开放访问的金融系统不仅降低了开发者的开发和合规成本，而且还允许在经济中建立桥梁，连接原本不同的经济部门。

区分去中心化金融与传统金融基础设施的一个关键属性是无需许可的可组合性的设计原则。可组合性允许 DeFi 生态系统中的各种不同组件组合在一起，以创建一个大于其各部分之和的结构。这使得 DeFi 开发者可以专注于他们自己的应用的独特业务逻辑，因为他们可以为某些组件利用现有的开源基础设施。由于 dApp 开发者可以在没有任何特殊许可的情况下创建 DeFi 协议的独特组合，因此 DeFi 创新周期会产生更强的网络效应，并且比我们在传统金融中看到的更快。为了进一步了解 DeFi，让我们确定最常见的用例。

DeFi 应用概览

稳定币

稳定币是 DeFi 的核心组成部分，它允许法币（如美元）和其他资产在区块链上表示为数字代币。稳定币是底层资产的表示，并通过各种机制尝试维持与其 1:1 的Hook。对通常不稳定的加密货币市场中相对稳定性的需求已推动所有稳定币的总价值超过 1000 亿美元。

有各种稳定币设计旨在为维持其Hook提供不同的保证，包括法币支持的稳定币、去中心化稳定币和算法稳定币。法币支持的稳定币代表区块链上的法币，并由链下抵押品支持。例如，TrueUSD (TUSD) 是一种美元稳定币，由链下银行账户中的美元支持，该账户使用 Chainlink 储备证明 来呈现持续的链上审计，以证明其 1 比 1 的抵押。另一方面，去中心化稳定币通常作为超额抵押贷款发行，使用加密抵押品以提高弹性和透明度。Hook是通过改变利率来维持的，这会鼓励或多或少的借贷。

Chainlink 储备证明为智能合约提供有关支持 TrustToken 稳定币 TUSD 的美元数量的证明

算法稳定币旨在通过各种加密经济机制维持其Hook。一个例子是 Fei 协议，它有效地充当算法中央银行，其中Hook由协议在公开市场上通过称为重新加权的过程来维持。用户可以使用等值的 ETH 存款来铸造稳定币 FEI，该存款将添加到协议的储备中，用作协议控制价值 (PCV)。PCV 代表所有用户无法兑换的资产。如果 FEI 的交易价格低于Hook，则 PCV 用于在公开市场上购买 FEI 以推高价格，如果 FEI 的交易价格高于Hook，则会铸造更多 FEI 并在公开市场上出售以推低价格。

去中心化交易所 (DEX)

去中心化交易所允许任何启动代币的开发者立即访问流动性和庞大的现有用户群，而无需管理中心化交易所的上市。用户可以在数字代币之间进行交换，而无需任何中心化实体的参与，只需与无需许可和非托管的智能合约进行交互。

DEX 的一个子集称为自动化做市商 (AMM)，从根本上改变了电子交易的基础机制，并且是去中心化金融中最具影响力的创新之一。不是使用传统的中央限价订单簿 (CLOB)，其中买卖订单由交易所的撮合引擎配对，而是使用链上流动性池预先为交易的双方提供资金。流动性池允许用户和其他智能合约以完全自动化和非托管的方式在双边池中包含的代币之间立即交换（例如，ETH/USDC 池包含 ETH 和 USDC 代币）。任何用户都可以成为流动性提供者，并通过用户在池中进行交换而产生的交易费用赚取被动收入。

由于定价由算法而不是订单簿中的交易决定，因此 AMM 允许任何数字代币立即获得流动性。AMM 具有无需许可的方式，可供任何有互联网连接的人使用，并且在其他情况下可能缺乏流动性的市场中为价格发现做出了重大贡献。诸如 SushiSwap、Uniswap 等 AMM 的交易量、用户数量以及锁定在其流动性池中的价值都经历了巨大的增长。随着资本效率的不断提高、更可定制的流动性提供参数以及缓解无常损失的创新方法，它们已准备好在未来吸引更多资本。

去中心化货币市场

货币市场是运作良好的经济的基本组成部分之一。它们是连接借款人和贷款人的场所。借入资金或从闲置资本中获得收益的能力会产生大量的经济活动。货币市场传统上由中心化实体促进，这使它们对全球经济的这一关键部分以及流经其中的资金具有重大影响力。

去中心化货币市场使用户能够使用基于区块链的智能合约以无需许可的方式借入和贷出数字代币，而无需托管人。这些去中心化货币市场由开源代码管理，该代码由分布式利益相关者社区管理，从而使供需双方民主化。

诸如 Aave、Compound 和 CREAM 等应用程序已看到数百亿美元的价值流经其协议，这要归功于其非托管性质，从而减少了单点故障。去中心化货币市场依赖于超额抵押，即要求用户存入比他们打算借入的更多的抵押品。然后，他们使用 Oracles 提供的链上价格信息来确定用户当前的抵押率（用户的抵押价值与其未偿还贷款价值的比率），然后将其用于发行公平市场贷款、清算抵押不足的头寸和计算利息支付。

Aave 去中心化货币市场使用 Chainlink 价格信息来发行公平市场贷款并检查清算。

合成资产

合成资产是从底层资产或基准（例如，合成黄金跟踪黄金价格）获得其价值的金融工具。从历史上看，创建此类金融工具一直是大型机构的特权，因为需要对所涉及的风险资金有很大程度的信任。但是，借助 DeFi 的无需许可框架，任何人都可以构建向公众开放的开源金融原语，并为其预期执行提供强大的保证。

基于区块链的合成资产安全性的一个基本方面是访问高质量、防篡改的定价数据。由于合成资产的管理和交换的结算由底层资产的外部数据源决定，因此当涉及到这些基于区块链的资产时，Oracles 是为提供可靠的链上估值的基本基础设施。

收益耕作

收益耕作（或流动性挖矿）是 DeFi 启用的一种新原语，可以有效地激励项目的流动性，启动新代币的公平分配，并发展一个活跃且持久的社区。收益耕作激励措施奖励那些提供流动性或以其他方式为去中心化协议的健康做出贡献的用户。收益耕作的两个主要目标通常是激励用户启动项目的使用，或将对协议具有治理权的新推出的代币分配给去中心化的参与者集合。

收益耕作已被证明是通过培养网络效应、引导项目方流动性以及创建一个主要由协议用户组成的利益相关者社区来启动 DeFi 生态系统的有效方法。收益耕作激励措施基于各个项目目标而有多种形式，但它们通常涉及利用现有基础设施来建立独特的奖励计划，这些计划最有效地实现其预期目的。DApp 开发者可以自由地在其流动性挖矿计划中利用哪些不同的协议参数，以向其生态系统注入一个强烈一致的活跃利益相关者社区。

如果你是一位希望构建收益耕作 dApp 的开发者，请查看如何使用 Chainlink 价格信息构建 DeFi 收益耕作应用程序。

虽然 DeFi 已经在重塑交易在链上经济中发生的方式以及价值在原本孤立的经济环境之间流动的方式，但其中涉及固有的风险，需要识别和缓解。

使用 Chainlink 缓解 DeFi 的风险因素

区块链旨在根据已存储在区块链上（链上）的数据（例如代币的所有权）来维护其共识安全性。但是，DeFi 合约通常依赖于区块链外部（链下）的数据来执行，例如资产价格、利率、波动率指标等。这些数据需要安全地传输到区块链上和从区块链上安全地传输，这需要将链上环境与链下世界及其丰富的数据连接起来。

Chainlink Oracles 将 DeFi 智能合约连接到任何区块链上的输入和输出

虽然智能合约可以释放新的经济机会，但历史上访问高质量、防篡改的数据非常困难。无论智能合约的设计多么出色，它最终都取决于它接收到的数据。这个问题通常被称为区块链 Oracle 问题，它涉及到大多数类型的 DeFi 应用程序。

区块链 Oracle 问题已经讨论了很长时间，但就 DeFi 应用程序而言，数据质量的挑战同样重要。让 dApp 从高级链下数据提供商获取数据是维护健康的 DeFi 生态系统的基本组成部分，该生态系统能够抵抗 Oracle 操纵攻击（例如闪贷攻击）和许多其他潜在的异常事件。

可组合性允许更快的迭代周期和默认的互操作应用程序，但如果使用了有缺陷的 Oracles，也会在 DeFi 生态系统中引入系统性风险。例如，当多个 DeFi 应用程序连接以创建异乎寻常的金融产品时，来自不安全 Oracle 的低质量外部数据源可能会产生深远的影响。一系列连接的“货币乐高”的强度仅取决于其最薄弱的环节，并且增加应用程序的可组合性可能会产生需要缓解的边缘情况。因此，避免操纵的高质量数据源对于保护用户和缓解 DeFi 中的系统性风险至关重要。

已经严重依赖通过 Oracles 获得的高质量外部数据源的 DeFi 用例包括：

• 算法稳定币（如 FEI），需要参考价格来维持Hook。

• 货币市场（如 Aave 和 Compound），需要 Oracles 来计算抵押品、利率和清算价值。

• 合成资产协议（如 Synthetix 和 dYdX），需要准确的市场数据来铸造、销毁、交换和清算合成资产。

• 资产管理平台（如 Set Protocol），需要价格数据来定期购买和出售资产，以维持一篮子资产中的一定配置——这个过程称为重新平衡。

为了为这些协议提供安全的外部数据源，Chainlink Oracle 网络充当安全、去中心化的中间件，用于连接链上和链下环境。Chainlink 允许 DeFi 开发者为其用户提供关于智能合约的正确和及时执行的最高数据质量、安全性和可靠性保证。最终，Chainlink 帮助降低了 DeFi 生态系统中的系统性风险，并使用户能够信任智能合约，在众多实时 DeFi 应用程序中拥有数百亿美元的价值。

Chainlink 启用的 77 多个智能合约用例

使用 Chainlink Oracles 创建下一代 DeFi 应用

区块链是一个高度安全的环境，可以实现协作，因为执行协议的底层机制是在去中心化节点网络上执行的，任何个人参与者都无法破坏该网络。因此，DeFi 为开发者开辟了新的途径，可以在互联网上试验创新的经济和社会协调形式。即使 DeFi 经济已经积累了相当大的规模，但它仍有很大的增长空间，并通过经济访问、透明度和公平性的新标准使全球数十亿用户受益。

下一代智能合约应用程序的长期愿景是提供与我们在“Web 2.0”中习惯的互联网应用程序类似的用户体验。但是，主要区别在于将后端计算基础设施与由数字公共产品组成的全球、高度可扩展、公开可访问的框架交换，从而减少了当今中心化互联网基础设施的不利影响。

Chainlink 的 DeFi 解决方案弥合了链上和链下代码之间的差距，同时保持了去中心化的计算保证，为应用程序开发者开辟了新的途径，可以扩展 DeFi 中可能实现的功能。通过使用 Chainlink 去中心化 Oracle 网络弥合不同计算环境之间的差距，DeFi 开发者可以创建功能丰富的应用程序，称为混合智能合约，它结合了区块链、Oracle 网络和 API 经济的独特优势。

混合智能合约允许更广泛的去中心化系统愿景——远远超出简单的代币转账——改变了许多行业以及金融，包括游戏、数字身份、供应链、营销、保险、治理等等。一些潜在的新用例包括智能合约的保密性、使用跨链桥的安全多链交易、通过区块链中间件的机构采用等等。

如果你是一位正在寻找创建 DeFi 应用程序的开发者，请查看如何使用 Python 开发 DeFi 项目。如果你想立即开始构建混合智能合约应用程序，并且需要某种类型的外部数据或计算，请参阅我们的文档，在 Discord 中提出技术问题，或者安排与我们的专家通话。

DeFi 的无需许可的可组合性正在加速创新

DeFi 生态系统

使用 Chainlink Oracles 解锁合成衍生品

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• 原文链接： chain.link/education/def...
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