机构加密货币系列（二）：现实世界资产（RWA）市场的下一次演变

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机构加密货币系列（II）：现实世界资产（RWA）市场的下一次演变

物联网预言机通过使用实时数据对物理资产进行代币化，从而彻底改变了 RWA，从而实现了可编程的 DeFi、DePIN 和数万亿美元的价值释放。

本文是机构加密货币系列的一部分。 你可以通过以下链接阅读第一篇文章：机构加密货币系列（I）：行为的可验证性。

代币化的现实世界资产（RWA）已成为华尔街和加密货币领域的热门词汇。尽管有头条新闻宣称有数十亿美元的“代币化资产”，但实际的链上 RWA 交易量仍然很少，约为 170 亿美元，不包括稳定币（~$3000 亿），这些数字可能看起来很低，并且关于已部署的静态/未使用 RWA 资本存在争议，显示出更大的数字~$360 亿美元。 即使是像代币化美国国债这样的旗舰类别，其资产管理规模也只有几十亿美元，而传统国债市场约为 20 万亿美元。

这些统计数据并不是反对代币化前景的论据，而是突出了该行业目前的早期阶段。

目前大多数机构 RWA 产品都集中在狭窄、熟悉的证券（高评级债券、基金、货币市场等价物）上，这只是现实世界资产中数千亿美元价值的一小部分。 所有主要的资产管理公司都预测到 2028 年 代币化的 RWA 将达到 2-16 万亿美元。

区块链上 RWA 的当前限制

迄今为止，大多数代币化工作都集中在简单的金融产品上，因为它们具有清晰的法律结构和现有市场。 但这些熟悉的资产仅占全球财富的一小部分。 现实世界非常大，真正的机会在于各种有形和复杂的资产。 例如：

• 房地产： 商业、住宅和农业地产。

• 基础设施： 收费公路、桥梁、机场、发电厂等。

• 商品和自然资源： 农作物、石油和天然气、矿产、木材。

• 设备和库存： 工业机械、车辆、集装箱。

• 知识产权和合同： 专利、音乐或电影特许权使用费、长期服务协议。

• 收藏品和奢侈品： 艺术品、老爷车、葡萄酒收藏品。

• 环境资产： 碳信用额度、水权、可再生能源证书。

每个类别都包含数万亿美元的潜在价值，并且大多数仍然缺乏流动性、不透明并且无法实时定价。 根本原因是它们还不能以连续的、机器可验证的数据来表示。

与整个生命周期都是数字化的金融证券（可以使用 Chainlink 等预言机放入区块链）不同，这些资产在物理世界中运作，其状态数据（输出、利用率、位置、状况）要么未被记录，要么被困在孤立的系统中。 如果没有可靠的结构化遥测数据流，区块链就无法评估或执行此类资产的潜在经济要求。 简而言之，无法衡量的东西就无法代币化。

这正是物联网预言机进入的前提。

预言机 2.0

RWA 依赖于物理事实，如果没有可靠的链下数据，区块链本身无法执行合约。 传统金融依赖于法律和托管中介机构（审计师、检查员、托管人）来验证租金支付、生产里程碑或抵押品状态等事项。

链上 RWA 必须用代码替换这些保证，这意味着它们必须具有通往现实世界的可靠桥梁。

通过将传感器、仪表和智能设备直接嵌入到物理环境中，物联网预言机将把现实世界的活动转换为区块链可以信任的经过身份验证的实时数据流。

物联网预言机将传输几乎任何可测量的数据：工作时间、作物湿度、GPS 位置或能量产量，这些数据可以在链上传输、哈希和验证，从而使智能合约能够自动触发付款、保险结算或所有权转移。

通过将经过验证的指标持续馈入代码，它们将静态资产转换为可编程的数字 代币，这些资产会随着现实世界条件的变化而演变、增值或结算义务。

简而言之，任何可以持续监控的资产都可以进入链上世界，一旦进入，市场就可以开始直接定价和交易其性能，从而形成下一波金融创新的基础。

从现实世界数据中创建新市场

物联网预言机最强大的影响之一是，任何可测量的事件都可以成为可交易的数据点。 通过将现实世界的数据发布到区块链，可以涌现出全新的市场。

例如，考虑医疗保健：如果医院床位的可用性、设备使用情况和程序定价实时反馈到链上预言机，各方可以套利各个地区的成本差异，实时预订未充分利用的资源，或者围绕利用率指标创建保险池。

在农业中，经过物联网验证的作物产量或天气数据可以支持新的期货或保险合约。

在制造业和物流中，机器正常运行时间或集装箱位置可以代币化为与收入Hook的证券。

在能源领域，来自太阳能发电场或电网的持续遥测数据可以推动动态电力交易市场。

在每种情况下，曾经隐藏或孤立的物理事件都会变成金融基元。

可组合金融

一旦资产被代币化并在链上可验证，它们就会成为全新金融产品的构建块。 智能合约并不关心代币代表比特币还是一桶石油，它们可以将各种资产组合成复杂的结构。 想象一下，在一个无需许可的环境中，任何人都可以：

• 抵押 代币化的 GPU 计算租赁来对冲人工智能培训成本的飙升。

• 做多或做空与物联网相关的天气衍生品，例如押注驱动作物保险的降雨量水平。

• 交易 BTC（或稳定币）以换取 代币化的养老基金现金流或其他收入流作为一个整体。

由于数据孤岛和不同的法规，这些类型的跨资产产品在传统金融中很难实现，但链上协议使它们变得简单。 物联网预言机提供了所需的连接组织：通过实时验证每项资产的性能，它们使这些不同的 RWA 代币能够在机构级条件下进行交互。

通常被称为 DePIN（去中心化物理基础设施网络）的去中心化传感器网络的出现已经为 _IoT 预言机驱动_市场奠定了基础。 IoTeX、Helium、Chirp、WeatherXM、Geodnet 和 DIMO 等项目展示了如何去中心化、验证物理数据收集本身，并在链上奖励。 每个网络都专注于不同的传感垂直连接性、移动性、环境数据或地理定位，但都共享一个通用架构：个人部署传感器或网关，将经过身份验证的数据流式传输到网络，并通过为共享数据层做出贡献来赚取代币。

实际上，这些系统将世界变成了一个有生命的预言机，位置 ping、温度读数和能量输出直接流入数字市场。 随着这些网络的成熟，它们将为人工智能和自主代理提供基础设施，人工智能和自主代理将在未来占据超过 99% 的互联网流量，从而消耗来自物理世界的无需信任的实时数据并在链上进行交易，而无需人工干预，这将是即将到来的机器经济的真正基础。

未来

代币化的最终演变将把物理资产、物联网设备和可编程合约合并到一个单一的实时经济中，其中每个可测量的活动都成为一个金融信号，以下是一些示例：-

按次付费和机器经济

企业将不再直接购买机器，而是通过区块链合约租赁机器，这些合约通过物联网传感器直接计量使用情况。

数控机床或太阳能逆变器可以将数据流式传输到智能合约，该合约计算运行时间并自动以稳定币结算付款。 供应商保留所有权； 用户只需为他们消耗的物品付费。

电力、带宽和无形 DePIN 的兴起

在所有行业中，电力行业是最先进的并且正在利用该系统。 电力是一种无形资产，它已经过数字化并通过智能电表进行测量。 物联网预言机可以将此数据馈送到区块链系统，以实现微结算、需求响应拍卖或去中心化能源交易。

类似的逻辑支撑着 Helium 等网络，在这些网络中，带宽（另一种无形资产）成为一种代币化的资源。 然而，电力期货或电力价格对冲等衍生品在很大程度上仍然是链下的。 随着数据可靠性的提高，这些高价值衍生品市场将迁移到链上，从而创建透明、可组合的对冲和收益工具。

代币化的服务合同和自动执行

除了商品和能源外，服务本身也可以被代币化。 建筑项目、云计算租赁或数据中心 GPU 租赁可以用代币来表示，这些代币的现金流取决于物联网验证的里程碑。 随着预言机确认任务完成，智能合约可以逐步支付资金。 执行从人工转移到算法：不付款可以触发自动抵押品扣押或禁用与物联网链接的设备，就像今天车辆中的远程关闭开关一样，但在链上透明地执行。

审计和合规也变得自主：每个数据提要都留下不可更改的痕迹，无需人工文书工作即可实现实时 ESG 或法规证明。

结论：从被动资产到可编程资产

代币化现实世界的资产只是第一步。 为了真正释放它们的价值，这些数字代币必须是可编程的和响应实际世界的。 由物联网驱动的预言机基础设施是使链上资产焕发生机的桥梁。 通过持续提供值得信赖的实时数据，预言机将数字代币锚定在现实中，从而实现自动支付、动态定价、嵌入式合规和跨资产 DeFi。

对于机构而言，结论很明确：构建坚如磐石的物联网预言机层的平台将具有优势，因为这些基础设施将决定我们是否可以通过代码真正挖掘数万亿美元的现实世界价值。

现实世界充满了价值，但只有当它可见且可验证时，它才会变得具有流动性，而物联网预言机可以实现这一飞跃。 全球金融的下一次演变将取决于资产变得真正可编程和可互操作，并以现实世界的数据为核心。 如果没有这个基础，链上 RWA 的前景将仍然遥不可及。

• 原文链接： research.hazeflow.xyz/p/...
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