如何使用 Dune 分析 Token 流动 - CoW DAO

如何使用 Dune 分析 Token 流动

理解 Token 流动揭示了数字资产在区块链网络中如何移动，从而以前所未有的方式深入了解市场动态。这些地址、协议和不同区块链网络之间的移动创建了透明的模式，帮助分析师了解交易行为、协议采用和流动性转移，这是传统金融系统无法比拟的。

Token 流动分析检查了直接的 P2P 转账和通过智能合约的复杂互动。虽然直接转账显示了地址之间的简单交易，但智能合约互动揭示了复杂的活动，如去中心化交易所的交易、借贷以及参与各种去中心化金融（DeFi）应用。这些模式以惊人的清晰度阐明了用户行为和市场趋势。

构建你的分析框架

有效的 Token 流动分析始于明确定义你的范围。考虑跟踪 USD Coin (USDC)，这是以太坊网络上使用最广泛的 稳定币 之一。你的框架应指定 Token 的合约地址、相关时间段以及要衡量的特定指标。

Dune 的数据目录提供了以标准化格式组织的解码交易数据，从而可以进行跨区块链分析。ethereum.erc20_ethereum 表包含全面的 Token 转账数据，包括发送者地址、接收者地址、金额以及所有 ERC-20 Token 移动的交易标识符。

你的框架应区分不同的流动类型。流入表示 Token 进入特定地址或协议，而流出显示 Token 离开这些目的地。净流动——流入和流出之间的差额——揭示了地址或协议是在积累还是在分配 Token，从而为市场情绪和机构行为提供了重要见解。

跟踪直接地址转账

直接的地址到地址转账构成了流动分析的基础，揭示了单个用户、交易所和协议之间的移动。大额转账通常预示着可能影响市场价格的机构活动。例如，从已知的大户到主要交易所的 1000 万 USDC 转账可能表明潜在的抛售压力，而从交易所到私人地址的转账可能表明积累。

转账频率模式提供了额外的背景信息。高频率、小价值的转账通常表示零售交易或自动化操作，而低频率、大额转账通常表示机构活动。这些转账的时机通常与市场事件、新闻发布或协议开发相关，从而创建了经验丰富的分析师学会识别的可预测模式。

分析协议互动

智能合约互动创建了更复杂的流动模式，揭示了用户如何与去中心化协议互动。当 USDC 进入 Uniswap 流动性池时，它表示用户提供流动性以赚取交易费用。Token 从 Aave 等借贷协议中流出可能表明贷款发起或抵押品提取。

每个协议的运作方式都不同，需要特定的分析方法。Compound 的系统在用户存入底层资产时会创建代表性的 Token（cToken）。完整的分析跟踪原始的 USDC 存款到 Compound 合约，以及用户地址收到的 cUSDC Token。

去中心化交易所的互动会产生特别复杂的模式。用户在 Uniswap 上将 USDC 兑换为以太坊会创建多个同时发生的流动：USDC 从用户流向流动性池，以太坊从池流向用户，并且池余额相应调整。这些模式揭示了整个生态系统中的交易量、价格影响和流动性利用率。

跨链移动分析

现代 Token 生态系统跨越多个区块链网络，需要跨不同链进行分析。桥协议通过锁定一个网络上的 Token 并在另一个网络上创建等效的 Token 来促进这些移动。分析 USDC 流动涉及跟踪以太坊上的原生版本以及在 Polygon 或 Arbitrum 等网络上的桥接版本。

跨链流动揭示了重要的生态系统趋势。从以太坊到 Layer 2 网络的大量 Token 移动通常表明用户正在寻求更低的交易成本，而反向流动可能表明获利或偏爱以太坊已建立的安全模型。

这些移动还揭示了套利机会和网络之间的价格差异。当 Token 在不同链上以不同的价格交易时，套利者会移动资产以捕捉这些差异。跟踪这些流动可以深入了解市场效率和跨链基础设施性能。

识别流动性模式

流动性分析检查 Token 如何流入和流出交易场所和流动性协议。中心化交易所的流动通常表明零售和机构交易活动。大量流入交易所通常预示着抛售压力，而大量流出则表明积累或长期持有策略。

去中心化交易所的流动性显示出不同的动态。流动性提供者将 Token 存入池中以赚取交易费用，从而创建增加交易能力的流入。在波动期间，无常损失（流动性提供者经历的临时资金损失）可能会触发提款，从而减小池规模并增加交易成本。

稳定币 流动性模式为市场稳定性提供了特殊的见解。在市场压力期间，参与者通常会将波动性资产转换为 稳定币，从而增加 稳定币 流入交易所和借贷协议的流量。这些模式有助于在潜在的市场变化和系统性风险完全实现之前识别它们。

数量和速度指标

数量分析量化了 Token 通过特定地址、协议或时间段的总移动量。去中心化交易所的每日交易量揭示了用户活动水平和协议采用率。比较跨协议的数量有助于识别市场领导者和新兴竞争者。

Token 速度衡量 Token 在给定时间段内所有权变更的频率。高速度表示活跃的交易和利用率，而低速度表示持有或质押行为。在波动期间，随着交易者积极管理头寸，USDC 速度通常会增加。

交易规模分析提供了额外的背景信息。高于某些阈值的大型交易可能表明机构活动，而较小的交易则表明零售参与。机构交易量与零售交易量之比揭示了市场结构和潜在的集中风险。

可视化和监控

有效的分析需要清晰的可视化，以传达复杂的模式。时间序列图揭示了流量中的趋势和季节性模式。条形图比较了不同协议或地址之间的流量，从而确定了主要的生态系统参与者。

桑基图擅长同时显示多个来源和目的地之间的流量。这些可以说明 USDC 如何从中心化交易所通过各种 DeFi 协议移动并返回到不同的地址，流动线宽度对应于交易量。

通过自动警报进行持续监控可确保你捕获发生的重大事件。警报阈值应反映特定 Token 的正常模式——对于主要交易所而言，一百万美元的 USDC 转账可能是例行公事，但对于较小的协议而言则意义重大。历史分析有助于建立适当的阈值，从而最大限度地减少虚假警报，同时捕获真正重要的事件。

实际应用

由于区块链的透明性，Token 流动分析提供了传统金融市场中无法实现的独特见解。通过系统地跟踪转账、协议互动和跨链移动，分析师可以前所未有的详细程度了解市场趋势、用户行为和协议性能。

成功需要了解不同协议和 Token 的具体机制，因为每个生态系统都具有影响 Token 移动和积累模式的独特特征。定期分析有助于识别不断变化的模式和新兴趋势，从而为投资决策和协议开发策略提供信息。

这种透明性与复杂的分析工具相结合，可以实现详细的见解，从而改变我们对数字资产市场及其底层经济动态的理解。

常见问题

Dune Analytics 如何工作？

Dune Analytics 的工作原理是将区块链数据收集并组织成标准化的、可查询的数据库。该平台通过其数据目录访问解码的 Token 转账事件、交易数据和协议特定的表。它将这些数据组织成标准化格式，从而可以进行跨链分析，允许用户使用 SQL 查询区块链数据。例如，可以通过 ethereum.erc20_ethereum 等表访问 ERC-20 Token 转账，该表包含发送者地址、接收者地址、金额和交易哈希。然后，用户可以创建自定义查询来分析模式、创建可视化效果并从此结构化区块链数据构建仪表板。

如何分析加密 代币经济学？

要分析加密 代币经济学，请关注 Token 流动、供应动态和效用模式。首先跟踪地址之间的 Token 转账，以识别巨鲸移动、机构活动和零售行为模式。检查协议交互以了解 Token 的使用方式 - 无论是用于质押、流动性提供、治理还是交易。分析数量和速度指标以衡量 Token 利用频率和交易活动水平。监控跨链移动以了解不同网络之间的资本分配。关键指标包括总供应量变化、分配模式、持有人集中度、按钱包大小划分的交易频率以及不同市场条件下的 Token 速度。

如何使用 Dune 进行加密分析？

通过围绕你的研究问题构建一个系统的框架，使用 Dune 进行加密分析。首先确定你要跟踪的特定 Token 或协议，然后通过 Dune 的数据目录访问相关的数据表。编写 SQL 查询以提取转账事件、交易数据和智能合约交互。分析地址之间的直接转账和通过 DeFi 协议的间接移动。跟踪流入和流出以计算地址或协议的净流动。设置对重大移动或异常模式的监控和警报。创建时间序列图、桑基图和网络图等可视化效果，以清晰地传达复杂的模式。

如何使用 Dune 仪表板？

为了有效地使用 Dune 仪表板，首先创建清晰的可视化效果，向你的受众传达 Token 流动模式。使用时间序列图显示一段时间内的交易量趋势，使用条形图比较不同协议或地址之间的流量，并使用桑基图可视化来源和目的地之间的多步骤 Token 移动。通过设置对大量转账、异常流动模式或特定协议交互的警报来实现监控功能。根据历史分析自定义警报阈值，以最大限度地减少虚假警报，同时捕获重大事件。结合交易量变化、速度变化和跨链流量等多个指标，以实现全面的监控覆盖。

• 原文链接： cow.fi/learn/how-to-anal...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～