Tokenized Real Estate Dashboard 介绍

正如人们在 2018 年的豪华度假村 token 以及 2021 年的 fractionalized 出租房产中所吸取的惨痛教训一样，token 化并不会神奇地创造买家。二级市场的挂牌需要一段时间才能实现，而当它们出现时，交易活动往往很清淡。投资者只能持有具有推测价值的 token，但没有实际的退出方式。

较小的票面价值无疑使资产更易于获得，但仅仅是获得并不能创造流动性。真正的流动性来自退出，无论是通过明确的赎回机制，还是通过拥有意愿买家的深度二级市场。Fractionalization 是一种手段，而非灵丹妙药。

对于房地产而言，流动性的最大障碍是缺乏标准化。每处房产都不同。同一街区的两栋建筑，根据租户组合、分区或年份的不同，可能具有完全不同的特征。这些差异使得资产难以比较，这就是为什么交易速度缓慢，并且通常需要通过昂贵的中介机构进行。

然而，房地产不断吸引着投资者。它产生稳定的现金流，受益于折旧和其他优惠的税收待遇，并为杠杆提供有形的抵押品。

最重要的是，它是真实的。你可以走进去，而且它每个月都会把钱放进你的口袋。在一个越来越被合成敞口和纸面债权所主导的金融体系中，一种既具有效用又具有投资价值的实物资产感觉令人耳目一新。

真正的问题从来不是房地产是否可以添加到区块链上，而是如何添加。在这个周期中，人们对这个问题的回答有所不同。

token 发行者没有 token 化单个房产并寄希望于价格升值，而是专注于收益。

这使得资产看起来不像投机性的 NFT，而更像是一种产生收益的金融工具，可以与货币市场或私募信贷产品相提并论，这些产品已经在链上获得了 traction。支付租金的租户产生现实世界的现金流，为回报提供了另一种来源，这种来源不依赖于 token 激励或 DeFi 的循环动态。

结构也在相应地演变：

1. 许多参与者现在倾向于使用具有明确到期日和赎回机制的债务工具，而不是发行没有明确退出方式的永久股权 token。

2. 更多的产品与开发或增值策略相关联，其中再融资或股权退出是商业计划的一部分。

3. 其他人将多个房产汇集到一个单一工具中，而不是逐个 token 化资产。

总而言之，这些变化平滑了现金流，降低了特定于房产的风险，并使资产更具可比性和可替代性。

二级市场仍然是主要的瓶颈，但这一挑战并非房地产独有，而是广泛适用于 token 化资产。随着行业关注点转向流动性和市场结构，有理由乐观地认为，这一差距会随着时间的推移而缩小。我们仍处于早期阶段。

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在发布时，我们的房地产仪表板跟踪了 8 个平台，这些平台在 7 个网络中 token 化了 58 项房地产资产。

这些产品范围广泛：

• 房地产支持的债务

• 单个房产的股权投资

• 多元化投资组合

在结构上，一些产品代表了持有单个或多个房产的投资工具的权益，而另一些产品则使用直接地契 token 化，通过与当地政府协调制定的专门监管框架在链上记录所有权。

我们的房地产部分遵循与平台上其他资产类别相同的结构，但包括特定于房地产的指标。

全球地图显示了基础房产的所在地。每个列表都高亮显示了城市、司法管辖区、资产类型、房产类型和投资策略，从而更容易区分和比较产品。

我们试图捕捉这些差异，因为并非所有 token 化的房地产都是一样的。投资者应该对其真正购买的东西保持透明。

我们很高兴随着新产品上市继续扩大覆盖范围。我们谨慎乐观地看到这些模型和结构在本周期中如何继续发展。

如有问题或想法，请联系我们。我们欢迎你的反馈。

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• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～