风险预言机：DeFi 自动化风险管理新范式

Risk Oracles 能够根据市场波动和流动性状况实时调整参数，从而实现协议风险管理中最关键组件的自动化。

作为该领域的先驱，我们已在 Aave、Pendle 和 GMX 等市场上集成了 Risk Oracles，在此过程中保障了接近 100 亿美元的 DeFi 资产价值。

引言

DeFi 已演变成一个拥有数千亿美元 TVL（总锁定价值）的复杂生态系统。在不到三个月的时间里，DeFi 的 TVL 已从 2450 亿美元增长到 3050 亿美元。

预言机 (Oracles) 通过传输支撑运营的及时市场数据，成为保障 DeFi 协议安全的基础。然而，这种依赖性已被证明是一把双刃剑。随着 DeFi 的成熟，与预言机相关的攻击和利用变得越来越普遍。

这些问题大多并非源于明显的定价错误，而是由于协议依赖的预言机参考数据使用了简单或不充分的方法论，从而产生了不合逻辑或可被利用的输入。

根据 OWASP 智能合约 Top 10 (2025)，价格预言机操纵已成为 DeFi 协议的第二大风险因素。这突显了对过时预言机模型的依赖已成为一种系统性漏洞。

风险基础设施的演进

最初，预言机是简单的数字管道，负责从链外源传输价格并将其发布到链上。作为价格信使，它们推动了 DeFi 的早期增长。

现在，这些数据管道必须演变为智能数据馈送，能够结合市场背景并反映真实的流动性状况。然而，仅改进价格馈送是不够的。价格预言机即使具备风险意识和环境感知能力，也无法直接针对风险采取行动。

Risk Oracles 通过基于实际市场波动和环境提供实时参数调整，实现了风险管理中最关键组件的自动化。它们代表了预言机领域的下一个自然演进阶段。作为这一类别的先驱，我们已与 Aave、Pendle 和 GMX 等领先的 DeFi 协议合作，保障了超过 90 亿美元的价值。

Risk Oracles 的工作原理

Risk Oracles 实时监控各种风险指标，利用 Chaos 基础设施，并在检测到相关变化时相应地调整协议参数。

需要注意的是，Risk Oracles 不会取代协议的治理，并且可以被限制在治理设定的预定义范围内。这使得治理能够完全控制协议的风险调整，同时在加密市场不断变化的风险格局中，以所需的速度优先保障用户安全。

Chaos Risk Oracles 最好与 Chaos Agents 配合使用。Chaos Agents 是一个中间件系统，由位于 Risk Oracle 和需要管理参数的 DeFi 协议之间的多个协调 Agents 组成。每个独立的 Chaos Agent 都是一个配备了特定协议配置的智能合约，负责跨多个市场管理特定参数。例如，一个 Agent 负责 supplyCapUpdate（供应上限更新），另一个负责 slopeOneUpdate（斜率更新）等。

不同 Hub 之间的 Chaos Agents 利用通用模块 (Common Modules)，这是一套独立的不可变合约，包含执行不同操作的逻辑，例如验证范围和持有范围配置。

这种模块化和轻量级的设计使系统能够保持最大的灵活性和适应性，同时保留管理目标协议风险参数的完整能力。

行业领先实践

多个垂直领域的领先 DeFi 协议已经采用了 Chaos Risk Oracles：

Pendle Finance (固定收益)

集成了针对本金代币 (PTs) 的 Risk Oracles。PTs 在 Aave 上越来越多地被用作抵押品。PTs 随到期日临近而增值，但带来了独特的定价和风险挑战。PT 风险预言机引入了一个多维定价和风险框架，该框架随时间演进，适应市场条件并抵御操纵。

GMX (衍生品)

集成了 Risk Oracles，通过实时调整价格影响 (Price Impact) 和持仓限额 (OI caps) 等参数来提高交易效率。这种集成有助于降低执行成本、收窄价差并减少高额交易的滑点。

Aave (借贷)

Aave 拥有一个全面的风险管理框架，涵盖多个网络部署、数百个市场和数千个变量。Risk Oracles 的集成简化了风险处理流程，在将每次调整保持在 Aave 治理设定的边界内的同时，降低了参数更新的延迟。

未来展望

随着 DeFi 生态系统的持续增长，Risk Oracles 将变得像（智能）价格预言机一样不可或缺。如果说 DeFi 1.0 的定义是价格馈送作为基础架构被广泛采用，那么当前的机构采用浪潮将看到风险层（包括特定领域和高度情境化的风险层）成为 DeFi 协议的标配。

Risk Oracles 不会局限于单一垂直领域。相反，我们已经看到了行业范围转变的早期迹象，每个主要的 DeFi 协议（衍生品、借贷、流动性质押、固定收益、结构化产品）都在采用自己的定制化套件。Risk Oracles 将既作为保护性护栏，又作为竞争差异化因素，使协议能够有效地适应比以往任何时候都更具波动性、互联性和资本效率的市场。

正如价格预言机为价值创造了一个统一、信任最小化的市场一样，Risk Oracles 将开启新的金融原语。随着时间的推移，Risk Oracles 将不再是“锦上添花”，而是成为构建首个 1 万亿美元 DeFi TVL 的隐形基础设施。

结论

Risk Oracles 标志着 DeFi 核心基础设施的一个关键转折点。通过将被动价格馈送转变为主动的协议守护者，它们从根本上重塑了协议管理和监控风险的方式。

通过将自动化与治理相结合，Risk Oracles 使协议能够更快速、更安全、更智能地扩展。曾经的手动过程正在变得自主、可审计且协议原生化。

• 原文链接： x.com/chaoslabs/status/1...
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