限价单详解 - CoW DAO

限价单详解

大多数时候，crypto tokens 的买卖都是实时发生的。用户前往交易所，找到自己想买或卖的 token，然后执行订单。但 Limit Orders 允许你设置好之后无需持续关注，让交易在未来执行。

在这篇博客中，我们将解释什么是 Limit Orders，以及 CoW Swap 如何将其提升到新的水平。

什么是限价单？

限价单是在指定时间范围内，以指定价格买入或卖出 token 的订单。如果在该时间范围内，市场价格达到目标价格，订单就会执行。

理解限价单的另一种方式是，你可以设置好后就不用再管。只有当你得到想要的结果时，订单才会执行。没有得到你想要的价格？没关系，你不会产生任何成本。

限价单既可以用于买单，也可以用于卖单。需要注意的一点是：你想要的价格并不保证一定能实现。所以你不能设置不切实际的订单并指望它们成交。只有能够满足或完成的订单才会成交。

限价单和其他交易有什么不同？

在 crypto 中，你可以下很多不同类型的订单。但一般来说，大致分为两类：现在下的订单，以及面向未来的订单。

限价单用于在未来进行交易。如果你想现在就进行交易，这类订单通常被称为 Market Orders。

Market Order 和 limit order 的主要区别在于，market order 允许你立即按照当前价格交易 token，而 limit order 允许你表达未来交易 token 的意图，但前提是满足某些条件。

为什么我应该使用限价单？

使用限价单的首要原因，也许也是最重要的原因，是控制力。crypto 市场波动很大，这意味着把握交易时机可能很棘手。

使用限价单，你不需要一直等着价格合适。你可以设置订单、设定它们保持开启的时长，然后继续处理自己的事情。

为什么 CoW Swap 上的 Limit Orders 与其他平台不同？

来自 CoW Protocol 的 limit orders 与 DeFi 中其他 limit orders 产品不同，因为它们建立在 CoW Protocol 独特的架构之上。

我们说 CoW Protocol 的 limit orders 实际上是 UN-limited，因为它们提供：

• **无限订单管理：**交易者可以在不支付费用的情况下管理订单，这意味着他们可以随意设置和取消 limit orders，而无需支付 gas。在其他交易所，这通常会产生成本。

• **无限订单挂单：**交易者可以用同一笔 crypto 余额一次性挂出许多订单，这些订单最多可保持活跃一年；CoW Protocol 会在订单达到限价时执行它们，并在钱包中的卖出 token 用完后停止执行。发生这种情况时，交易者可以为钱包补充资金，以继续让订单生效。

• **无限订单盈余：**交易者在执行时获得成交价格，因此如果价格低于触发价格，额外收益属于他们，而不是 order taker。此外，solver 通过寻找更优执行路径（即找到 Coincidence of Wants）所产生的任何价格改善，也都属于交易者。

CoW Protocol 提供了 DeFi 中最灵活的限价单体验。这种体验之所以能够独特实现，得益于 CoW Protocol 的特定架构，它利用 batch auctions 为交易者提供公平且高效的结果。

在使用 CoW Protocol 下达 market orders 时，用户签署的是交易意图，而不是链上的实际交易。CoW Protocol 会将这些意图收集成批次，并以尽可能高效的方式进行结算（通过去中心化的 solver 网络对它们进行拍卖）。

Limit Orders 利用了同样创新的架构，正是因为用户签署的是意图而不是交易，我们才能提供如此灵活、免 gas 的 limit orders 产品。

CoW Protocol 上 limit orders 的另一个独特优势是，它们具备 surplus-capturing 特性。

Surplus-capturing 意味着，协议可以在用户下达限价单时，提供超出用户预期的更优价格。CoW Protocol 通过在批次内匹配 Coincidences of Wants，以及捕捉订单发送与其在链上结算之间的有利价格变动，为用户生成 surplus。

顺便说一句：这也意味着，如果你不小心把订单价格下得远低于市场价格，CoW Protocol 的智能合约会保护你免受这一错误影响，并以它能找到的最佳可用价格执行订单。

但我们并没有止步于此！CoW DAO 一直在忙于对 Limit Orders 进行全面改造，让它们使用起来更加顺滑。

下面是概览。

自定义你的输入字段订单

按你自己的方式交易。你可以自定义用于计算订单的输入内容，从而获得更大的灵活性，构建适合你的订单。

自动计算交易的限价

新版 Limit Orders 现在会自动计算你交易的限价，让你更清楚地了解限价单执行后你将获得什么。

以 USD 设置限价

你现在可以在原生货币和 US Dollars 之间切换限价显示。不再需要额外计算，一切都可以在 Limit Order 界面内完成。

在下单前预览预估成交价

没错，CoW Swap 上的 Limit Orders 现在会在你下单前显示预估成交价。

因为 CoW Swap 使用 intents，当你在 CoW Swap 上下 limit order 时，你无法单独选择支付 gas——这是因为 gas 成本已经由 solver 覆盖了。

为了覆盖这部分成本，solver 必须等到你的资产市场价格略好于你设定的限价，这样当 solver 执行订单时，他们就能获得刚好足够的额外收益来支付 gas。

这意味着 CoW Swap 的 limit orders 并不会在达到限价时精确执行。尤其对于小额交易，limit price 与订单实际能够成交的价格之间的差异可能会很大。

通过这次更新，我们将在用户设置订单时开始计算并显示预估成交价，这样他们就能了解自己的限价是否现实。

延长订单持续时间

在这次升级中，交易者在订单持续时间方面有了更多选择。你可以指定 5 分钟到 1 年之间的任意时长，因此你可以设置好后不用再管，让 CoW Swap 处理剩下的事情。

比以往更多的自定义选项

没错，未来还会有更多自定义功能。从部分成交、自定义接收方功能，到 Limit Orders 在桌面端的展示方式，都会持续改进。

立即在 CoW Swap 上试用限价单。

我们还写了一份 使用指南，带你了解整个体验。

Moooooo 🐮

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• 原文链接： cow.fi/learn/limit-order...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～