洞察：一层与二层链——2026年3月
- syndica
- 发布于 2026-04-29 08:14
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这篇报告从链上收入、DEX、永续合约、TVL、借贷、稳定币流通、RWA、x402 微支付、TCG 和 NFT 等多个维度，横向对比了 2026 年 3 月各公链和 L2 的表现。核心结论是：Solana 在吞吐、DEX 交易量、稳定币增长、借贷韧性等指标上保持强势，整体生态活跃度依然领先；但更广泛的链上市场已明显降温，收入、DEX 与 NFT 等板块都较峰值大幅回落，竞争也更分散。
交易吞吐量（TPS）
Solana 在中位数、P90 和 P99 的 TPS 上，均与后面九条链的总和持平或更高。在中位数上，Solana 比其他链总和还高出 500 TPS。在 P90 和 P99 上，Solana 的 TPS 也略微领先于所有其他链的总和。
链收入与市场份额
在市场收缩的背景下，Solana 的 REV 份额稳定在 13%。2026 年 3 月，全链总 REV 降至 1.45 亿美元，较 2025 年 1 月的峰值下降 73%。Hyperliquid（48%）、Tron（20%）和 Solana（13%）合计占 3 月全部链收入的 81%。
DEX 成交量
Solana 连续第 18 个月保持 DEX 成交量领先。DEX 总成交量降至 2030 亿美元，为 2024 年 9 月以来的最低水平。Solana 以 33%（660 亿美元）领先，其次是 Ethereum 的 26%（530 亿美元）和 BSC 的 15%（310 亿美元）。
永续合约（Perps）成交量
随着六条链各自至少占据 5% 的份额，Perps 成交量降温至 6160 亿美元。相比 2025 年 10 月 1.1 万亿美元的峰值，3 月的成交量分布在 Hyperliquid（34%）、edgeX（13%）、zkLighter（10%）、Ethereum（7%）、Arbitrum（6%）和 Solana（5%）之间。
总锁仓价值（TVL）
TVL 回落至 2025 年 2 月的水平，但 Solana 仍保持在 Ethereum 之后的第 2 位。Ethereum 仍占据大部分 TVL，而 Solana 以 67 亿美元排名第 2，领先于 BSC（57 亿美元）、Base（41 亿美元）和 Tron（41 亿美元）。
DeFi 借贷韧性
在 DeFi 借贷下行周期中，Solana 的表现优于大多数链。总供应量从 2025 年 9 月 1180 亿美元的峰值下降 36%，至 3 月的 760 亿美元。Solana 保持了较强韧性，仅下降 16% 至 49 亿美元，仍位居 Ethereum 之后的第 2 位。
稳定币供应与流通速度
自 2025 年 1 月以来，Solana 稳定币供应增长了 67%，跑赢整体市场。Solana 从 90 亿美元增长至 150 亿美元，超过了稳定币总市场 49% 的增幅。到 3 月，Solana 位居 Ethereum 和 Tron 之后，领先于 BSC 和 Arbitrum，排名第三。
流通速度衡量的是稳定币流通有多活跃，而不是处于闲置状态。3 月，Solana 上每一美元稳定币换手 45 次。Solana 148 亿美元的供应量产生了 6620 亿美元的转账额；按绝对转账量计算排名第 2，落后于 Base，后者在更小的基数上实现了 1,135x 的周转。
现实世界资产（RWA）与 Tether Gold
随着新链不断削弱 Ethereum 的主导地位，RWA TVL 增至 230 亿美元，达到原来的三倍。TVL 从 2025 年 1 月的 70 亿美元增长到 230 亿美元，而 Ethereum 的份额则从 84% 降至 60%。BSC 升至 13%，Solana 升至 7%，推动了大部分多元化进程。
Solana 上的 Tether Gold 交易量在六个月内暴涨 15 倍，达到 8200 万美元。从 2025 年 10 月的 560 万美元到 3 月的 8200 万美元，Solana 在 XAUT 交易中的排名从第 4 升至第 2，超越了 Avalanche 和 HyperEVM。只有 Ethereum 排名更高。
微支付（x402）与游戏收入
随着微支付协议逐渐多元化，x402 转账在 3 月转向 Polygon。Polygon 以 300 万笔转账（61%）领跑 3 月，超越了自 12 月以来一直占主导地位的 Solana（23%）。Base 占 14%。这一回升由 Lisovo hardfork 提供的 100 万美元 gas 补贴（用于 agent-to-agent 支付）以及 Coinbase 推出 x402 facilitator 所推动。
Solana 占据了链上 TCG 收入的 25%，高于一年前的 14%。集换式卡牌游戏收入在 3 月创下 2440 万美元的历史新高。Polygon 以 1840 万美元（75%）领先，而 Solana 的 Collector Crypt、Phygitals 和 Emporium 合计贡献了 600 万美元。
NFT 市场表现
尽管市场收缩 90% 至 6300 万美元，Solana 的 NFT 份额仍保持在 7%。链上 NFT 成交量从 2025 年 1 月的 6.45 亿美元降至 2026 年 3 月的 6300 万美元。Ethereum 以 57% 领先，但将部分份额让给了 TON（28%）。尽管整体下滑，Solana 仍稳定在 7%（420 万美元）。
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