Alchemix v3 上线

alchemixfi 发布于 2026-05-07 阅读 126

Alchemix v3 上线,引入 Mix-Yield Token (MYT) 和固定期限 Transmuter,实现高达 90% 的 LTV 借贷。MYT 是一个多元化收益策略篮子,用于提升资本效率和风险隔离。Transmuter 通过固定期限锁定提供 1:1 赎回,稳定 alAsset 锚定并创造固定收益机会。v3 还改进了赎回和还款机制,通过时间加权 earmarking 和性能费结构优化用户体验。安全方面结合多项审计和风险限制,支持多链部署。

介绍 Alchemix v3

Alchemy 的新时代已经到来。

90% LTV 金库、固定收益机会、混合收益代币,以及资本效率的新时代。上限已提高,转换器已开放。

自我偿还贷款的演进

当 Alchemix 于 2021 年首次提出自我偿还贷款的愿景时,它改变了 DeFi 的面貌。这一概念取得了成功,但使命始终更为宏大:构建尽可能高效、安全且灵活的收益引擎。

在 v3 中,这一使命迈出了重要的一步。

Alchemix v3 将协议从单一策略金库转向统一的收益管理层。通过围绕新的混合收益代币和转换器重建核心架构,我们解锁了 v2 中无法实现的资本效率。

欢迎来到新的 Alchemix。

v3 概览

Alchemix v3 是一次彻底的重新架构,专注于资本效率、锚定稳定性和用户灵活性。

  • 90% LTV — 最高可借入 90% 的贷款价值比(LTV),资本效率几乎翻倍于 Alchemix v2。
  • 混合收益代币 — 所有金库存款均以新的混合收益代币(MYT)计价,该代币从多元化的、风险隔离的策略组合中获取收益。
  • 固定收益与 alAsset 锚定 — 新的固定期限转换器创建了一个可预测的套利循环,支持 alAsset 的锚定,并提供固定收益机会。

立即开始使用 v3 →

认识混合收益代币

v3 的核心是新的混合收益代币(也称 MYT)。

MYT 是建立在 Morpho V2 上的收益策略代币化篮子。你的存款不再依赖于单一故障点或收益来源,而是分配到由 Alchemix DAO 精心策划的风险管理策略组合中。

这使得协议比依赖任何单一收益来源更具韧性。如果某个底层策略表现不佳或遇到问题,MYT 会在整个篮子中吸收影响。DAO 还可以重新平衡策略,保持可靠且稳定的收益,而无需你手动迁移资金。社区建设者也可以通过我们的资助计划开发和提出自定义策略,使篮子与更广泛的 DeFi 生态系统共同演进。

MYT 的具体组成在不同链上也会有所不同,让用户能够根据不同的风险偏好访问独特的策略组合。如果你更喜欢简单的被动回报而不借款,可以直接存入 MYT,让它为你赚取收益。

转向 MYT 显著简化了用户体验,并为自我偿还贷款的未来奠定了更适应、可扩展且更稳健的基础。

初始 MYT 组成包括:

  • 主网 USDC — Yearn yvUSD(保守)、EulerUSD(中等)、TokeAutoUSD(保守)
  • 主网 wETH — EulerwETH(中等)、TokeAutoETH(保守)、WstETH(中等)
  • Arbitrum USDC — AaveUSDC(保守)、EulerUSDC(中等)、FluidUSDC(中等)
  • Arbitrum wETH — AaveETH(保守)、EulerETH(中等)
  • Optimism USDC — AaveUSDC(保守)
  • Optimism wETH — AaveETH(保守)、WstETH(中等)

每个 MYT 旨在将保守的风险锚定策略与中等风险的收益助推器(如适用)相结合,并由全局风险上限管理。

了解更多关于混合收益代币的信息 →

固定期限转换器如何改变一切

Alchemix 以前版本的最大限制之一是 alAsset 锚定的稳定性。在 v3 中,我们通过彻底重新设计转换器解决了这个问题。

新的转换器充当债券市场,允许任何人存入 alAssets(alUSD 或 alETH)并将其锁定固定期限。到期时,协议保证以 1:1 的比例赎回底层抵押品。

这创造了更稳定的锚定。如果 alUSD 交易价格低于 1.00 美元,套利者将获得有保证的低风险收益机会,从而有助于将市场折扣拉回 1.00 美元。例如,如果 alUSD 跌至 0.98 美元,且存在三个月赎回期,则购买并锁定在转换器中的年化固定收益约为 8%。这使市场与协议健康之间的激励保持一致。这些交易者获得了更安全的套利路径,而 Alchemix 则为其合成 alAsset 保持了更健康的锚定。

该机制也使为 alAsset 提供流动性更具吸引力。如果 alAsset 锚定开始偏离,LP 可以让套利者恢复锚定,或者他们可以提取 alAsset 并通过转换器以 1:1 的比例赎回,从而有效消除无常损失。

这种有保障的转换路径,结合新的赎回系统,为 v3 跃升至 90% LTV 奠定了基础。

阅读更多关于 v3 转换器的信息 →

赎回与还款如何运作

在 Alchemix v3 中,你头寸的价值受到两个并行系统的影响。

抵押品增值

第一个系统是抵押品产生的收益。随着你的 MYT 累积收益,其价值增加,稳步降低你的债务与抵押品比率。无论你的未偿债务如何,你的全部抵押品都会持续增值。

赎回周期

第二个系统是赎回周期。当转换器需要结算固定期限转换的索赔时,协议会“指定”所有借款人债务头寸的一定百分比来覆盖这些索赔。指定是按时间加权的,这意味着持有债务满整个赎回期的用户比中途加入的用户获得更多比例的指定。如果没有这一点,用户可能会在赎回前偿还债务,并在之后立即重新借款,从而将成本转嫁给其他人。

记住我以加快登录速度

这是 v3 相对于其他协议的另一个显著优势。我们称之为“时间杠杆”。

当你的抵押品被指定用于还款时,它不会立即离开你的头寸。它会处于待处理状态,直到其对应的转换器头寸被领取。在此期间,你继续在抵押品的全部余额上赚取收益,直到结算那一刻。

用户始终可以使用 alAssets 偿还常规债务,但指定的债务特别需要使用 MYT。如果你提前偿还指定债务,你使用的 MYT 会进入一个缓冲区,该缓冲区优先用于未来的赎回,从而为所有参与者延长时间杠杆。

随着转换器赎回头寸到期,它会使用用户抵押品触发债务偿还。由于这些资产是同类型的,这相当于零成本的去杠杆事件,而非价值损失。此过程会更快地清理高 LTV 头寸,因为赎回是按债务的百分比进行缩放。

了解更多关于赎回的信息

释放 90% LTV

由于转换器和赎回引擎提供了可靠的债务清理和 alAsset 锚定稳定机制,我们可以安全地支持金库中显著更高的杠杆。你的贷款仍然没有利息;相反,Alchemix 对 MYT 产生的收益收取绩效费,并在通过转换器偿还债务时收取赎回费。

Alchemix v3 允许最高 90% 贷款价值比(LTV)的借款。

这种资本效率水平彻底改变了协议的实用性。它允许你访问几乎全部流动性,同时让你的本金继续为你工作。强劲的收益概况结合健康的赎回率提供了灵活性,使你可以选择更传统的低 LTV v2 风格的自我偿还贷款,也可以通过利用高达 90% LTV 来最大化资本效率。

探索 v3 中的借款 →

为安全而设计

安全性是 Alchemix v3 的最高优先事项。我们将传统的智能合约审计与基础设施级别的安全措施相结合,旨在保护协议免受外部风险途径的影响。

严格的审计

在代码库层面,我们完成了与 yAudit、Spearbit / Cantina、Immunefi、Nethermind 的全面审计,以及 Alpeh_V 的独立审查,并持续使用内部安全套件进行测试。

这些独立审查确保我们的合约在部署前具有最大程度的完整性。此外,与 Nethermind 的长期合作意味着,每个考虑纳入 MYT 的收益策略在列入白名单之前都必须经过专门的审计。

查看 Alchemix v3 审计报告 →

预言机定价

Alchemix v3 使用 Chronicle 的市场汇率预言机 来定价抵押品。

验证器网络聚合来自多个来源的数据,并取中位数来确定最终价值。参考池在主网、Arbitrum 和 Optimism 上监控流动性和稳定性,流动性概况可通过 Chronicle 仪表板 观察。

Chronicle 的验证器网络由领先的区块链协议运行,包括 Sky、Infura、Gitcoin、Etherscan、Gnosis 等。

风险遏制

为保护协议免受单一故障点的影响,DAO 在混合收益代币内强制执行严格的多样化限制。

这些策略根据其特定风险概况设有单独上限:

  • 激进策略:占总组合的 10% 以下。
  • 中等策略:占总组合的 25% 以下,合计不超过 40%。
  • 保守策略:无上限。

这些上限创建了一个数学安全网,防止任何单一的激进收益来源危及整个协议的健康。

跨链基础设施

桥接也是 DeFi 中常见的故障点,因此我们通过自定义实现的 LayerZero OFT 标准,结合“2-of-3”去中心化验证器网络(DVN)系统,加强了 Alchemix v3 的跨链活动,确保没有单个桥接可能造成故障点或利用向量。

这要求在传递任何消息之前获得多个独立验证器的共识。我们还对每个资产和链引入了每日速率限制,确保任何额外的桥接风险都得到控制,不会耗尽协议。

这些审计和结构约束确保 Alchemix v3 在合约和基础设施层面都保持安全。

了解更多关于 v3 安全与安全机制的信息 →

新标准

Alchemix v3 将备受喜爱的自我偿还贷款提升为去中心化金融(DeFi)中一个完全可扩展的基础组成部分。

如果你需要流动性,可以借入高达 90% LTV 的资金,并看着 Alchemix 随时间逐步降低你的债务。如果你想要被动、多元化的收益而不进行借款,请存入 MYT 并让收益累积。如果你想要固定回报,请在低于锚定价格时购买 alAsset,并通过转换器以 1:1 的比例赎回。系统设计旨在公平对待每个人,提供资本效率而不牺牲安全性。

这是去中心化收益的新标准,我们邀请你加入这一新篇章。

欢迎来到 Alchemix v3。

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  • 原文链接: alchemixfi.medium.com/in...
  • 登链社区 AI 助手,为大家转译优秀英文文章,如有翻译不通的地方,还请包涵~

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