跨链MEV揭秘：机器人如何在你转移资产时套利

跨链 MEV：当你在链间转移资产时，机器人如何提取价值

2021年12月，有人发现了一个奇怪的市场缺口：以太坊上的 Uniswap V2 可以让你用 238,172 个 MATIC 换取 116.97 个 WETH。然后通过跨链桥将这笔 WETH 转移到 Polygon，再换回 WMATIC，最终你将获得 288,033 个 WMATIC——只需将同一笔交易跨桥移动，就能净赚约 111,688 美元。Flashbots 的研究人员将其记录在案，认为这是价值仅因交易跨链而存在的首批典型例子之一。

这个缺口并非偶然。它是如今 DeFi 中一个经过充分研究、资金充足且日益自动化的领域——跨链 MEV——的开场动作。如果你读过我们关于跨链 MEV 是什么的入门文章，你已经了解了问题的轮廓。本文将进一步深入——探讨机器人实际用于在资产离开一条链但尚未到达另一条链的瞬间提取价值的具体机制，数据来自过去两年一直在测量它的研究团队。

核心问题：你的交易需要时间，而时间对机器人而言就是库存

同链交易在一个区块内结算。跨链交易则不然——它涉及源链交易、跨链桥或消息传递步骤，以及目标链交易，而这三个步骤都无法保证在同一时刻甚至同一分钟内发生。Flashbots 研究员 Alex Obadia 及合著者在 2021 年将其形式化：他们将“跨域 MEV”定义为依赖于跨两条或多条链（而非仅一条链）的行动联合排序的可提取价值。每条链都是自己的“域”，拥有自己的排序器或验证者集合，而域之间的缝隙——跨链桥、消息传递层、存款队列——正是价值泄露之处。

“在链 A 上签名”与“在链 B 上结算”之间的这个间隙，正是机器人被设计用来生存的空间。

机器人的战术手册：3 种不同的技术

1. 库存套利 - 完全跳过跨链桥

迄今为止最全面的已执行跨链套利研究中最重大的发现可能会让你惊讶：大多数机器人实际上并不进行任何跨链操作。研究人员在整整一年中追踪了九条区块链，识别出 242,535 笔已执行的跨链套利，交易量达 8.6864 亿美元——其中 66.96% 使用了已在两条链上预先配置的库存，而不是通过跨链桥实时转移资产。

这一点值得停下来思考，因为它重新定义了跨链 MEV 的机械原理。直观的图景——一个机器人观察你的跨链桥交易并竞相抢先到达另一端——只描述了少数活动。主导策略根本不碰跨链桥。实际情况是这样的：机器人同时在 Arbitrum 和 Base 上保持一定量的工作余额，例如 USDC，并实时观察同一代币对在每条链上 DEX 的价格。

一旦该代币对在两条链之间的定价出现显著差异——足以覆盖 gas 和费用——机器人就在价格高的一边卖出，在价格低的一边买入，在同样的几秒钟内，使用它已经存放在两处的资金。无需跨链桥即可捕捉价差；如果发生任何跨链操作，那将是之后一个单独且不急促的步骤，用于将两个余额重新平衡到机器人希望的水平。这与一个套利机器人在同一条链上观察同一资产在两个 DEX 上的直觉相同——只是跨了两条链应用，这意味着机器人需要有一份分散在两条链上的资产负债表才能参与。

机器人偏好这种策略的逻辑很简单：跨链桥很慢，而慢会扼杀套利。使用两端预充资金进行的交易在 9 秒中位数内完成结算。而必须通过跨链桥路由资产的交易——因为机器人尚未到位资金，不得不实际移动资产才能抓住机会——则需要 242 秒的中位数，大约慢了 27 倍。对于在同样的几秒钟价格差异中与数十个其他机器人竞争的机器人来说，这个差距就是整个游戏。

而这种在每条链上都需要预充资金的需求，正是导致这个市场集中在少数参与者手中的原因。这并非独立机器人的公平竞争环境：同一项研究发现，五个最大的地址执行了所有检测到的交易的一半以上，而在 2024 年 3 月以太坊的 Dencun 升级降低 Rollup 成本后的几个月里，仅一个地址就捕获了近 40% 的日交易量。

同时在九条以上的链上保持闲置营运资本成本高昂——只有少数资金充足的运营商才能以竞争所需的规模负担得起，这就是为什么跨链套利由少数关键参与者主导，而非分散在大量小型机器人中。这种集中并非附带说明；这是下面进一步讨论的垂直整合风险背后的相同动态。

2. 跨层三明治攻击 - 无需内存池

三明治攻击在以太坊的公共内存池中已是老生常谈。较新的是，它们已被证明可以对甚至没有公共内存池的 Rollup 起作用——通过攻击跨链桥存款步骤而非交易本身。

来自苏黎世联邦理工学院和东北大学的研究人员 演示了针对 Arbitrum 和 Optimism 的三种有效策略，都利用了同一个特性：当你将资金从以太坊存入 Rollup 时，该存款交易在 Rollup 处理之前已在以太坊的公共内存池中可见——即使 Rollup 自己的内存池是私有的。

• 经典三明治攻击 - 机器人监视以太坊内存池中会触发交易的 L1 到 L2 存款交易，然后对存款本身进行三明治攻击，因此一旦存款完成，价格操纵就会落在 L2 一侧。

• 混合三明治攻击 - 机器人在 L1 上放置其抢跑交易，然后直接冲向 L2 排序器进行尾随交易，利用排序器会将传入的 L1 存款置于下一个 L2 批次顶部这一确定性插槽，机器人可以提前规划。

• 投机性三明治攻击 - 机器人完全跳过 L1，转而等待 Rollup 的超时窗口（即排序器将待处理的 L1 存款拉入 L2 批次之前的延迟），并纯粹在 L2 上进行三明治攻击，这种方式执行成本更低。

研究人员估计，攻击者已经通过这种方式提取了近 200 万美元，几乎全部来自通过 Hop Protocol 进行跨链桥操作的用户。结论并非任何单一的跨链桥负有独特责任——而是“Rollup 没有公共内存池”不等于“机器人无法看到 Rollup”。可见性只是向上移动了一层，到了你的存款交易首次广播的地方。

3. 多跳套利 - 罕见、缓慢，而且通常不值得

人们很容易想象机器人一次在三条或四条链上连锁套利，在每一步提取价值。实际上，数据显示这种情况几乎不会发生。2026年一项关于 MEV 研究的系统化工作扫描了 12 条区块链网络、45 个跨链桥和超过 24 亿笔交易，寻找真正的多跳（三条链以上）套利——并且只发现了十个实例：八笔三跳交易和两笔四跳交易，没有五跳或六跳交易。

那些确实发生的交易也并不顺利：三跳套利平均需要 7.2 分钟执行，四跳需要 11.6 分钟，而且一旦考虑执行风险和费用，只有 60% 的尝试实际盈利。每增加一跳，就会增加延迟，增加某些步骤中途回退的可能性，并增加一条链的 gas 成本——这正是为什么盈利且高交易量的跨链 MEV 集中在使用预置资本的简单两域交易上，而不是复杂的多链链条。

为什么这不同于单链 MEV

三个结构性事实解释了为什么跨链 MEV 奖励的运营者类型不同于单链 MEV：

• 无原子性。在同一条链上，搜索者可以将一个抢跑交易、受害者的交易和尾随交易打包成一个原子区块——要么全部发生，要么都不发生。跨链时，这种保证消失了。机器人可以在链 A 上完美执行，但如果链 B 的价格在第二笔交易落地之前发生变化，它仍然可能被困在无法抛售的资产中。

• 资本胜过聪明才智。由于跨链桥很慢，最快的策略就是根本不进行跨链操作——这意味着在你想交易的每条链上都要有资金预先准备好。这是一个资产负债表的要求，而不仅仅是技术上的要求，它在结构上有利于资金充足的运营者，而不是独立搜索者。

• 它奖励垂直整合。跟踪这一领域的同一研究团队指出了真正的系统性担忧：精明的搜索者有动力与交易排序的基础设施运营者（Rollup 排序器、大型验证者运营者）合作或成为其一。当排序交易的实体同时也是从中提取 MEV 的实体时，就会产生审查、活跃性和最终性风险，这些风险会通过该运营者接触的每条链放大。

从你的角度来看这看起来像什么

假设你正在 Arbitrum 上将 USDC 兑换成 Base 上的 ETH。在该流程中的某处，根据路由的构建方式，以下情况之一或多种是实时可能的：

1. 你的存款或跨链桥交易在最终确定之前会在公共内存池中停留一段时间——这正是跨层三明治机器人设计用来监控的窗口。

2. 目标链上的价格可能在你签名和资金实际到达之间发生变化，而在两条链上都拥有预置库存的机器人可以抢在你之前利用由此产生的套利机会。

3. 如果你的路由依赖于中继者或第三方流动性提供者来完成第二步，则该方对时机有一定的自由裁量权——而正如我们所见，时机正是整个争夺的资源。

这都不需要黑客攻击或漏洞。这是多步骤、非原子过程的可预测结果，且该过程正受到资源充足、自动化的参与者的监控。这也是为什么精确区分跨链 MEV 和跨链 桥攻击 很重要——它们是相关但不同的威胁。MEV 提取从合法交易的排序和时机中攫取价值；桥攻击是对桥的智能合约或验证者集的直接利用。两者都很重要，但需要不同的防御措施——如果你想了解全貌，包括为什么仅桥攻击在 2025 年就造成了大约 23 亿美元的损失，我们单独讨论了桥的安全性。

生态系统如何应对

一些缓解措施正在获得实际进展，每项措施都针对问题的不同部分：

• 隐私交易中继（Flashbots Protect、MEV Blocker 及类似的 RPC 端点）使你的交易完全远离公共内存池，从而切断了经典和混合跨层三明治攻击所依赖的可见性。

• 批量拍卖和统一清算价格通过求解者竞争在链下发现一个价格，将一组订单一起结算，而不是逐个执行交易，从而让机器人无法插入其中。这是 CoW Protocol 构建的机制，也是将求解者竞争扩展到交易的跨链桥步骤的原因——CoW Swap 从多个跨链桥合作伙伴（包括 Across 和 Bungee）获取跨链路由，将兑换和跨链桥打包成一个单一签名的意图，而不是让每个步骤单独暴露。

• 去中心化区块和批处理构建是研究人员最一致指出的结构性修复措施——排序能力越集中，跨链 MEV 就越奖励搜索者和基础设施运营者之间的垂直整合。将这种能力分散开来是对上述集中数据的直接反制措施。

• SUAVE 和类似的共享排序设计旨在让搜索者通过一个不受任何单一链排序器控制的拍卖层竞争跨域执行权——虽然仍处于早期阶段，但直接针对 Obadia 在 2021 年原始论文中指出的共谋激励。

实用的要点

跨链 MEV 不会消失——它是 DeFi 多链化的直接后果，研究显示它还在增长（在所研究的年份中，跨链套利量增长了 5.5 倍）。但它也比听起来更集中、更资本密集、机械上更具体。它不是一个机器人随机在你跨链途中抢先交易；而是资金充裕的运营者竞逐 9 秒的时钟，以及内存池观察者利用你的存款在 Rollup 处理之前变得可见的确切时刻。

“保护自己”的实际版本如下所示：

• 优先选择避免在公共内存池中不必要停留的路由。

• 理解跨链兑换不是一笔交易——它是一个序列，该序列中的每一个缝隙都是价值可能泄露的地方。

• 在可能的情况下，使用聚合或基于意图的路由，将兑换和跨链桥步骤打包在一起，而不是手动在多个标签页和多分钟内自行排序。

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• 原文链接： cow.fi/learn/cross-chain...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～