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本文回顾了 Resolv 协议漏洞事件，揭示了 DeFi 领域“风险策展人”未能及时响应市场变化，导致自动化资金分配系统持续将资本注入已失效市场的问题。文章强调了将快速的资本分配与滞后的风险管理相结合所带来的结构性缺陷，并呼吁建立集成的、自动化的风险监控和遏制系统。

Resolv 事件 DeFi 安全风险管理资本分配自动化传染效应

发布于 2026-03-24 11:58 阅读(183) 点赞(0) ( 18 )

收益率作为风险信号：第三部分

本文是“收益率作为风险信号”系列的第三部分，探讨了链上“无风险利率”的等价物问题。文章认为，由于准入、KYC和司法管辖摩擦等因素，美国国债不适合作为链上基准。文章提出链上无风险利率应分为许可制和非许可制两种，前者以代币化的美国国债为基础，后者则以Aave V3的以太坊USDC为基础。最后总结所有其他的利率都应被解读为：链上无风险利率+利差。

DeFi 收益率风险无风险利率 Aave USDC 国债

发布于 2026-02-06 15:47 阅读(395) 点赞(0) ( 8 )

收益率作为风险信号

文章分析了DeFi中收益与风险的关系，指出高收益往往伴随着高风险。当前市场环境下，由于“安全”收益的压缩，用户可能会为了追求高收益而承担更高的风险。文章以Perp DEXs上的MM Vaults为例，强调了理解策略的盈利和亏损方式、容忍回撤以及合理控制仓位大小的重要性，并总结DeFi中没有无风险的收益。

收益风险 DeFi Perp DEXs MM Vaults 做市

发布于 2026-01-31 17:15 阅读(356) 点赞(0) ( 7 )

收益率作为风险信号：第二部分

本文分析了Perp DEX中MM Vaults的风险，通过数据分析，论证了MM Vaults不应被视为现金等价物，因为它们存在drawdowns和underwater periods，收益具有波动性，且面临平台层面的尾部风险。

MM Vaults drawdowns 风险收益 Perp DEX 风险调整后收益

发布于 2026-01-31 16:14 阅读(375) 点赞(0) ( 10 )