Fermi v1 是一个基于 Solana 的全链永续合约交易所，采用先到先得（FCFS）的限价订单簿（CLOB）模式。通过异步执行队列将排序与执行分离，并使用 Proof of Sequence（POSq）机制确保交易顺序的确定性，防止区块生产者重排序或审查。乐观预执行功能可在2毫秒内预测交易结果，提供近似 CEX 的交易体验。文章详细阐述了其架构、安全性设计及权衡，旨在解决链上衍生品市场结构问题。
