2026年你需要了解的加密货币立即成交并取消订单 - CoW DAO

2026 年你需要了解的加密货币立即成交或取消订单

立即成交或取消订单 (IOC) 是一种买入或卖出指令，必须以你指定的价格或更好的价格立即成交。任何无法立即执行的部分都会被取消。在加密货币交易中，这对于控制快速市场中的执行质量很重要，尤其是在你更关心价格而不是获得完整的成交量时。

IOC 订单是更高级交易策略和自动化工作流程中的核心工具。它们帮助做市商限制风险敞口，让套利机器人控制滑点，并让活跃交易者精确控制他们的订单如何与链上流动性交互。它们还可以作为组合多种订单类型和交易场所的复杂策略的构建块。

本指南解释了 IOC 订单的工作原理、何时使用它们、它们的优缺点、它们如何适应自动化交易、它们与其他订单类型的比较，以及在加密货币市场中使用它们的实用技巧。

了解立即成交或取消订单的工作原理

立即成交或取消订单告诉交易场所立即执行尽可能多的订单，然后取消任何未成交的剩余部分。如果市场在你的限价或更好的价格下有足够的流动性，你可能会获得完全成交。如果只有部分流动性，你将获得部分成交，其余的则消失。如果你的价格没有可用的流动性，则整个订单会立即取消。

在中心化交易所，IOC 行为由交易所的撮合引擎处理。引擎检查订单簿，根据你的限价与挂单进行匹配，并取消所有剩余数量。未成交的部分永远不会成为订单簿中的挂单。

在去中心化交易所和协议上，实现取决于设计。在链上订单簿上，IOC 订单通常是一个指定价格和数量以及设置为 IOC 的有效时间标志的交易。智能合约尝试在同一交易中将你的交易与现有订单进行匹配。任何无法以你的价格匹配的内容都不会作为新的挂单存储在链上。

在自动做市商 (AMM) 风格的 DEX 和聚合器上，IOC 行为通常通过滑点和路由控制来实现。你通过路由器提交掉期，可能通过 CoW Swap 或其他聚合器等协议，并具有严格的最大滑点或价格约束。交易必须以你目标价格或更好的价格执行。如果协议无法在该区块或批次中找到这些约束内的足够流动性，则交易会恢复。效果与 IOC 相同：立即执行或不执行。

与其他订单类型的主要区别在于 IOC 永远不会留下任何未成交的余量在市场上等待。这与标准的限价单形成对比，后者可以留在订单簿中直到取消或过期，也与市价单形成对比，后者旨在成交整个规模，而不考虑价格漂移，在任何配置的滑点设置内。

何时使用立即成交或取消订单

当你更关心价格和时间，而不是保证全部规模时，IOC 订单效果最佳。当你需要在严格的条件下获得有关流动性是否可用的即时反馈时，它们非常有用。

活跃交易者使用 IOC 订单探测中心化和去中心化场所的订单簿。例如，交易者可能会略低于最佳报价下达 IOC 买单，以查看实际有多少规模可用，而不会通过留下挂单来发出未来兴趣的信号。

机构和专业交易台通常使用 IOC 订单来控制快速市场或事件驱动交易期间的执行。如果他们无法以他们期望的价格获得所需的规模，他们宁愿保持观望，而不是追逐市场。

许多交易机器人依赖于 IOC 逻辑。跨 CEX 和 DEX 运营的套利机器人使用类似 IOC 的行为来确保部分或不良成交不会破坏其对冲或跨场所策略。做市机器人可以提交 IOC 订单以快速调整库存，而无需添加可以被抢先交易的可见挂单。

与 IOC 行为相关的常见参数包括限价、最大可接受滑点、设置为 IOC 的有效时间标志，有时还包括最小成交数量。在链上环境中，你还需要考虑 gas 价格，因为缓慢的确认会破坏波动条件下 “立即” 的方面。

优势和权衡

IOC 订单的主要优点是控制执行质量。你知道只有当市场可以按照你定义的价格条件立即成交时，你才会进行交易。你可以避免在订单簿上留下可能在糟糕的时刻成交的过时限价单的风险。

IOC 订单还可以减少遭受逆向选择的可能性。由于订单不会挂单，因此其他交易者没有更多时间对你的意图做出反应。在信息传播速度非常快的加密货币中，这可能非常重要。

权衡是很明显的。你可能无法获得全部规模，或者你可能根本无法交易。在稀薄或分散的市场中，IOC 订单可能导致频繁取消和错失机会。你还会失去被动提供流动性的好处，并可能在一些中心化交易所赚取做市商回扣。

与市价单相比，IOC 订单在价格控制方面更安全，但在完全执行方面不太可靠。与挂单限价单相比，它们更快、更安全，可以防止长期风险，但在捕获未来流动性方面灵活性较差。选择取决于在给定情况下你更看重成交的确定性还是价格的确定性。

立即成交或取消订单如何适应自动化交易

在算法策略中，IOC 行为通常表现为核心原语。典型的交易机器人不会发送 “发射后不管” 的订单。相反，它评估当前的订单簿或链上报价，发送类似 IOC 的订单，然后根据需要重新评估并重新提交。此循环使系统能够以严格的风险控制适应不断变化的价格。

在中心化交易所，API 通过显式的有效时间设置支持 IOC。机器人构建一个有效时间设置为 IOC 的限价单，以及一个反映最新报价的价格，可能会针对费用和滑点进行调整。如果订单未成交，机器人可以尝试使用更新的参数再次执行。

在 DEX 和聚合器上，IOC 行为通常与交易级别的保证相关联。机器人可以使用路由器，包括 CoW Swap 或其他聚合器，来请求具有严格边界的交易。该协议跨 AMM、订单簿和做市商等流动性来源进行路由。如果在当前区块或批次中无法获得定义价格所需的数量，则不会执行交易。

有效时间、价格触发器和流动性路由都至关重要。策略可以将 IOC 订单与条件触发器结合使用，例如 “仅当价差收紧到低于阈值时才提交 IOC” 或 “仅当资金或基差使套利有利可图时才进行交易”。自动化系统将 IOC 成交或取消结果视为调整规模、方向或路由的信号。

将立即成交或取消订单与其他订单类型进行比较

IOC 订单位于更广泛的生态系统中，其中包括市价单、限价单、全部成交或取消订单、有效至取消订单和各种条件订单。

市价单会尝试立即成交整个规模，接受市场在滑点设置内提供的任何价格。IOC 订单也旨在立即执行，但它会接受部分成交，然后取消其余部分。

具有有效至取消或当日有效时间的标准限价单可以保持开放，等待流动性以你的价格到达。它用未来执行的机会来换取即时确定性。IOC 订单消除了等待期。

全部成交或取消订单比 IOC 更严格。它必须立即成交整个规模，否则取消整个订单。IOC 更灵活，因为它允许部分成交。

了解这些区别可以帮助你选择合适的工具。当你必须立即进出并且可以容忍一些价格滑点时，请使用市价单。当你有耐心并想提供流动性时，请使用挂单限价单。当你想要具有价格控制的即时性并对部分或零成交感到满意时，请使用 IOC。

有效使用立即成交或取消订单的实用技巧

设置实际的价格。如果你的限价远低于当前市场，你的 IOC 订单每次都会取消。在加密货币中，这通常意味着将你的价格锚定到最佳买入价或卖出价加上小幅溢价。

关注流动性和深度，而不仅仅是最新交易价格。大于你的价格可用深度的 IOC 订单只会获得一小部分成交。对于更大的交易，请考虑拆分订单或将 IOC 与其他策略相结合。

管理链上 gas 费和确认时间。确认较晚的 IOC 风格交易可能会经历价格漂移。根据交易的紧迫性和规模使用适当的 gas 设置。

记录和分析你的结果。跟踪成交率、滑点和取消率。如果你的 IOC 订单大部分失败，你可能使用了过于严格的参数或在流动性不足的交易对中进行交易。

对于初学者，请从小规模 IOC 开始，了解你获得全部、部分或零成交的频率。对于高级用户，将 IOC 逻辑集成到机器人、对冲系统或跨场所策略中，并在投入真实资金之前在纸面或沙盒环境中进行大量测试。

结论

立即成交或取消订单是一个简单但功能强大的工具，它要求以你的价格立即执行，并取消市场无法成交的任何内容。它可以帮助你控制滑点、管理风险，并更智能地与中心化和去中心化流动性进行交互。

掌握 IOC 和其他订单类型可以提高执行质量并避免许多常见的交易错误。一旦你熟悉 IOC 行为，就值得探索相关的工具，如全部成交或取消、止损和条件订单，以便你可以根据每种市场情况定制你的执行。

常见问题解答

什么是立即成交或取消 (IOC) 订单？

立即成交或取消订单是一种买入或卖出指令，必须以你指定的价格或更好的价格立即成交。任何无法立即执行的部分都会被取消。与其他订单类型的主要区别在于 IOC 永远不会留下任何未成交的余量在市场上等待。

我应该何时使用 IOC 订单而不是常规市价单或限价单？

当你更关心价格和时间而不是保证全部规模时，IOC 订单效果最佳。当你需要在严格的条件下获得有关流动性是否可用的即时反馈，想要探测订单簿而不发出未来兴趣的信号，或者需要在快速市场期间控制执行时，请使用它们。它们对于交易机器人以及当你宁愿保持观望而不是追逐市场时特别有用。

IOC 订单的主要优点和缺点是什么？

主要优点是控制执行质量和减少暴露于逆向选择的风险，因为订单不会挂在账簿上。但是，你可能无法获得全部规模或可能根本无法交易。在稀薄的市场中，IOC 订单可能导致频繁取消和错失机会，并且你会失去在某些交易所赚取做市商回扣的好处。

IOC 订单在中心化交易所与去中心化交易所上的运作方式有何不同？

在中心化交易所，IOC 行为由交易所的撮合引擎处理，该引擎检查订单簿并取消未成交的部分。在具有订单簿的 DEX 上，IOC 订单使用有效时间标志，智能合约在同一交易中匹配交易。在 AMM 风格的 DEX 上，IOC 行为通过滑点和路由控制实现，如果在无法满足流动性约束，则交易会恢复。

使用 IOC 订单时应遵循哪些实用技巧？

设置实际的价格。如果你的限价远低于当前市场，你的 IOC 订单每次都会取消。在加密货币中，这通常意味着将你的价格锚定到最佳买入价或卖出价加上小幅溢价。

关注流动性和深度，而不仅仅是最新交易价格。大于你的价格可用深度的 IOC 订单只会获得一小部分成交。对于更大的交易，请考虑拆分订单或将 IOC 与其他策略相结合。

管理链上 gas 费和确认时间。确认较晚的 IOC 风格交易可能会经历价格漂移。根据交易的紧迫性和规模使用适当的 gas 设置。

记录和分析你的结果。跟踪成交率、滑点和取消率。如果你的 IOC 订单大部分失败，你可能使用了过于严格的参数或在流动性不足的交易对中进行交易。

对于初学者，请从小规模 IOC 开始，了解你获得全部、部分或零成交的频率。对于高级用户，将 IOC 逻辑集成到机器人、对冲系统或跨场所策略中，并在投入真实资金之前在纸面或沙盒环境中进行大量测试。

• 原文链接： cow.fi/learn/what-you-ne...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～