Solana 质押简化：SOL 质押完整指南

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您拥有 SOL。您知道应该质押它，但不确定 Solana 质押的工作原理。不用担心，我们会为您提供帮助！这个简明的解释器提供了质押 SOL 的全面概述。我们回答了最常见的问题并涵盖了所有关键领域。我们还为那些希望进一步探索的人提供了可选资源。

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为什么要质押 SOL？

[质押 SOL]不仅仅是获得奖励——它对[Solana 的去中心化]和安全性至关重要。通过质押，SOL 代币持有者为网络的弹性和治理做出了贡献。选择合适的验证者进行质押至关重要。将代币委托给验证者类似于在代议制民主中投票，因为它反映了对他们保持一致正常运行时间并快速准确地对区块进行投票的能力的信任。其他考虑因素包括验证者的道德行为、对硬分叉的响应以及对 Solana 生态系统的贡献。

信誉良好的验证者之间合理分配的权益可以增强网络的去中心化。这使得任何单个资金充足的实体都难以操纵共识决策以谋取私利。

在 Helius，我们的目标是发展 Solana 生态系统。我们还致力于为我们的质押者提供最佳价值。我们拥有高度的信任、顶尖的技术专长和互补的运营，这使我们能够为质押者提供最佳回报。

当你质押时会发生什么？

Solana 上有两种质押形式：原生质押和流动质押。目前，[94% 的质押 SOL 都是原生质押]，因此这是本文的重点。后面的部分将介绍流动质押。用户可以通过许多平台进行原生质押。这些平台包括[多重签名资金管理工具（如 Squads）]、流行的钱包和专用质押网站。要原生质押 SOL，用户需要将其代币存入质押账户。然后将其委托给验证者的投票账户。单个用户可以创建多个质押账户。每个账户都可以委托给相同或不同的验证者。 <!--EndFragment-->

上图：单个质押者委托给多个验证者 <!--StartFragment-->

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每个质押账户都有两个关键权限：质押权限和提现权限。系统在创建账户时定义这些权限，并默认将其分配给用户的钱包地址。每个权限都有不同的职责。提现权限对账户有更大的控制权。它有权从质押账户中移除代币，并可以更新质押权限。

质押中最重要的时间单位是 epoch。Solana [epoch 持续 432,000 个 slot，大约为两天。系统在新 epoch 开始时发放质押奖励。这个过程是自动的；质押者将看到他们的余额在每个 epoch 中增加。用户可以][直接通过 Jito 网站]收获 MEV 奖励（稍后会详细介绍）。

当您以原生方式质押 SOL 时，您会在当前周期内锁定代币。如果用户在周期开始时停用质押，他们可能需要长达两天的冷却期才能提现。如果他们在周期结束时提现，这个过程几乎是即时的。 

同样，激活质押也需要预热期，该预热期可能持续两天或几乎是即时的，具体取决于用户启动质押账户的时间。用户可以查阅 Solana 区块浏览器来跟踪当前 epoch 的进度。

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运营商怎么赚钱？

验证者运营者通过三种方式赚钱：

• 发行/通胀：印刷新代币
• 优先费用：用户向验证者发送 SOL，以优先处理他们的交易
• MEV 奖励：用户向验证者提供 Jito 小费以包含交易包

验证者的收入全部以 SOL 计价，SOL 直接与其质押金额挂钩。运营成本大多是固定的，以 SOL 和法定货币混合计价。

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上图：Solana 验证者总质押奖励

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发行

Solana 根据[通货膨胀计划]创建新的 SOL 代币，在每个时期分配质押奖励。当前通货膨胀率为 4.9%，每年降低 15%，长期通胀率为 1.5%。

验证者的质押奖励基于获得的积分数量。验证者通过正确投票成为链的一部分的区块来获得积分。遇到停机或未能及时投票的验证者获得的积分较少。在平均积分数量的情况下，拥有 1% 总质押的验证者应该获得总通胀的 1% 左右。

验证者的质押奖励将根据其委托的规模在其质押者之间分配。验证者可以按向其所有质押者发放的总通胀奖励的一定百分比收取佣金。佣金通常为个位数百分比，但可以是 0% 至 100% 之间的任何数字。

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上图：Solana 通胀时间表 <!--StartFragment-->

优先费用

被指定为当前区块构建者的验证者会从他们处理的每笔交易中获得费用。费用分为两种：基本费用和优先费用。这些费用会立即记入验证者的身份账户。之前，这些奖励是基本费用的 50% 和优先费用的 50%，其余费用将被销毁。随着 SIMD-96 的通过，这种结构将很快改变，允许 100% 的优先费用分配给区块生产者。 

用户支付[优先费用]以优先处理其交易。确保优先权在许多情况下都至关重要，包括套利、清算和 NFT 铸造。复杂的交易需要更多的计算能力，因此需要支付更高的优先费用。需求旺盛的热门代币账户需要更高的优先费用。

与优先费用相比，基本费用是收入来源中不太重要的一项，但对于阻止垃圾邮件而言却是必要的。系统将基本费用固定为每个签名 0.000005 SOL（5000 lampors）。大多数 Solana 交易只有一个签名。 

MEV（Jito）奖励

操作 Jito 验证器客户端的验证器占[所有权益的 90% 以上]。Jito 引入了协议外的区块空间拍卖。[区块空间拍卖]发生在链下。它们允许搜索者和应用程序提交称为捆绑包的交易组。这些捆绑包通常包含时间敏感的交易，例如套利或清算。每个捆绑包都附带给区块构建者的“小费”。这为验证器提供了与优先级和基本费用分开的额外收入来源。

2024 年，Jito MEV 收入从舍入误差增长为验证者的主要收入来源。Jito 对所有提示收取 5% 的费用。验证者可以使用与通胀奖励类似的机制收取自己的 MEV 佣金。权益持有者根据其委托给区块构建者的相对规模来分配剩余费用。 <!--EndFragment-->

上图：量化优先费和 Jito 小费增长的数据

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协同业务

Helius 验证器对发行和 MEV 奖励收取 0% 的佣金；我们的质押者享受最高的原生收益。我们的目标是增加我们的总质押量并改善客户的交易落地。使用质押的 SOL 进行连接有助于我们减少拥堵并提高核心业务的绩效。

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APY 从何而来？

年百分比收益率 (APY) 表示质押者按当前利率质押一整年可获得的年复合百分比收益率。有几个因素会影响此比率，包括网络的当前发行率、验证器性能和正常运行时间、用户给验证器打赏的普遍性以及当前的质押率（即质押的 SOL 比例）。多个网站列出了按 APY 排名的验证器，其中[StakeWiz]是最全面的网站之一。

具体来说，APY 将来自两个主要来源：发行和 MEV 奖励。

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发行

验证者根据每个质押者的委托规模在其质押者之间分配质押奖励。验证者会收取服务佣金，从 0% 到 100% 不等。这些奖励取决于[验证者的投票表现]。每次成功投票都会为他们赢得积分。运行 Solana 验证器在技术上要求很高。随着链的速度越来越快，这种难度会随着时间的推移而增加。 <!--EndFragment--> <!--StartFragment-->

管理良好的验证者会因以下因素而产生更高的回报：

• 最短停机时间：验证者在停机期间不会获得积分，因为他们无法参与投票。
• 及时投票：如果验证者在共识参与度方面持续落后，他们可能会获得较少的积分。
• 准确投票：仅对随后确认的区块进行投票才会获得积分。

MEV（Jito）奖励

MEV 奖励在质押奖励的构成中扮演着越来越重要的角色。不断增长的链上交易量和随之而来的套利机会推动了这一增长。最近，Jito MEV 小费约占总奖励的 20-30%，大大提高了质押者的收入。与发行奖励类似，验证者对 MEV 小费收取的佣金从 0% 到 100% 不等。Jito 还对所有与 MEV 相关的收入收取 5% 的佣金。

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其他考虑因素

尽管低佣金验证器可能带来更高的回报，但许多人仍然选择 Coinbase 等高佣金验证器。这是由供应商锁定和监管套利等因素驱动的。例如，使用 Coinbase Custody 的资金必须专门与 Coinbase 的验证器进行质押。中心化交易所受益于零售用户优先考虑便利性而不是收益优化。链下用户对低于标准的回报不敏感，这让交易所在提供的奖励方面具有灵活性。

最后，新的协议机制（[例如 SIMD-123]旨在让验证者直接与质押者分享区块奖励。如果实施，这将为质押者提供额外的收入来源。 <!--EndFragment--> <!--StartFragment-->

Solana 质押生态系统的关键参与者是谁？

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Solana 验证器可以分为几类。 

生态系统团队

许多著名的 Solana 应用程序和基础设施团队运行验证器来补充其核心操作。例如，Helius 运行验证器来支持其 RPC 服务。

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中心化交易所

中心化交易所是质押率最高的 Solana 验证者之一，为链下交易所客户提供一键式质押解决方案。

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机构解决方案提供商

这些公司专门为机构客户提供定制的质押服务。它们支持多种区块链，以满足更广泛的客户需求。

独立团队

Solana 的验证者生态系统包括许多独立运营的中型和长尾验证者。自网络创世以来，许多验证者一直活跃，并通过教育、研究、治理和工具开发为生态系统做出贡献。 ‍

私人验证者

该网络还拥有 200 多名私人验证者。他们的股份是自我委托的，很可能由运营实体控制。这些验证者的特点是佣金率为 100%，并且在区块浏览器和仪表板上缺乏公开身份信息。

什么是流动性质押？

[Liquid 质押]允许用户通过质押池在多个运营商之间分散风险，从而发行 Liquid 质押代币 (LST)。这些代币代表了底层质押账户的所有权。

LST 是收益资产，可根据基础质押账户的 APY 累积奖励。通过原生质押，奖励会在每个周期增加质押 SOL 的余额。在流动质押中，代币数量保持不变，但其价值相对于 SOL 代币会升值。

LST 通过释放 DeFi 机会来提高质押的资本效率。典型的例子是将 LST 作为抵押品存入借贷平台。这使用户能够以其持有的资产为抵押进行借贷，同时仍能获得质押奖励。

[Helius 通过流行的 LST 启动板 Sanctum 推出了我们自己的 LST (hSOL)。我们的代币由单一验证者权益池]支持。Helius 权益持有者可以使用 Sanctum 平台将其现有权益转换为 hSOL，该平台为此转换过程提供 0% 费用界面。 

目前，只有 7.8% 的质押 SOL 是流动质押，但这一部分增长迅速。[流动质押代表 3200 万 SOL]，高于 2024 年初的 1700 万，年增长率为 88%。JitoSOL是最受欢迎的，占所有 Solana LST 的 36%。其他值得注意的选择包括Marinade (mSOL)和JupiterSOL **(jupSOL)*，分别占市场的 17.5% 和 11%。

在许多司法管辖区，以代币形式发放质押奖励被视为应税事件（类似于股票股息），并在收到时作为收入征税。然而，LST 让用户无需此类应税事件即可获得奖励。他们的钱包余额保持不变；只有价值增加。请务必咨询财务专业人士，获取针对您具体情况的指导。

质押 SOL 安全吗？

通过原生质押，质押者可以始终控制和保管其 SOL。如果验证者离线或表现不佳，非托管质押者可以自由取消质押并切换到其他验证者。如果发生网络中断，质押头寸不会受到影响。一旦网络活动恢复，头寸将保持不变。 

流动性质押也被广泛认为是一种安全的选择。确保了其稳健性。在市场条件不利或黑天鹅事件期间，LST 的交易价格可能会暂时低于其基础价值。虽然这些偏差通常是短暂的，但投资者应该考虑尾端风险，尤其是在使用 LST 作为抵押品时。

削减是一种惩罚机制，可减少委托权益以阻止恶意或有害行为。Solana 目前尚未实施削减，但正在考虑中，可能会在以后引入。

最后，质押者应遵守最佳实践，安全管理其私钥，以防止丢失或被盗。

质押 SOL 与质押 ETH 有何不同？

Solana 和以太坊在质押方式上有所不同。Solana 将委托权益证明 (dPoS) 直接集成到其核心协议中，无需依赖外部解决方案即可实现委托。以太坊从工作量证明过渡到权益证明，在委托和流动性质押方面严重依赖 Lido 和 Rocket Pool 等第三方平台。Solana 的质押参与率很高，占总供应量的 67.7%，而以太坊仅为 28%。

在以太坊上，唯一的原生质押选项是家庭质押。这种自我托管选项需要技术熟练度和专用硬件。验证者必须质押至少 32 ETH，并确保其硬件保持在线并得到充分维护。数千名家庭质押者的网络为以太坊作为高度去中心化的区块链的声誉做出了贡献。

一些主要平台主导着以太坊上的流动性质押。Lido 引领市场，控制着超过 28% 的质押 ETH 供应量。Lido 发行 stETH，这是一种收益代币，随着奖励的积累，其价值会升值。以太坊是一个较老的网络，通胀回报较低。使用 Lido 质押 ETH 的年利率为 2.9%，明显低于质押 SOL 的收益率。Lido 对质押奖励收取 10% 的费用。与所有 LST 一样，stETH 也有风险。这些风险包括智能合约漏洞和 stETH 的价格偏离 ETH。

最后，以太坊包含一个削减机制来惩罚验证者的不当行为，尽管削减的情况很少见。

结论

本文深入探讨了 Solana 质押的概念和机制。无论您是经验丰富的参与者还是生态系统的新手，了解质押对于作为长期 SOL 持有者做出明智的决策都至关重要。质押是一种获得有竞争力的收益的方式，也是支撑网络安全性和去中心化的基本机制。

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作者：https://t.me/+P3Z7P_xQxbNlZWZl 来源：https://www.fabipingtai.com