读懂 $FFP 的代币经济。

作者： FusionFi Protocol

原文首发于：@FusionFiPro

原文链接：https://x.com/FusionFiPro/status/1889655607843758411

序

FusionFi Protocol 是一个开源协议，也是一个公共产品。FusionFi Protocol 将所有金融过程抽象为票据（Note）的流转，用一套统一的票据数据结构（Schema）和结算流转体系，实现了跨协议、跨金融场景的互操作。与此同时，FusionFi Protocol 也开创了一种在异步网络中开发 DeFi 产品的范式，对于以 AO 为代表的异步网络中的 DeFi 发展有着重要的奠基意义。

通过 FusionFi Protocol 提供的工具，开发者可以更快构建自己的金融 Agent，也可以实现各种不同类型的金融产品，且相互之间具有无缝的互操作性。

我们希望创造一种良性的代币经济系统，促进 FusionFi Protocol 更好的实现目标，并协调协议参与者的利益。于是我们创造了 $FFP。

什么是 $FFP？

$FFP 是 FusionFi Protocol 的原生代币。我们希望通过 $FFP 更好的促进 FusionFi Protocol 的采用，以更好发挥其价值，与此同时，我们也希望通过 $FFP 分配 FusionFi Protocol 所创造的价值。

$FFP 的产生与分配

$FFP 总供应量为 80,000,000 枚。将通过完全公平的方式释放，没有 VC 参与，也没有团队预留。

其中 5% 将空投给 FusionFi Protocol 的早期参与者 1% 预留以提供 $FFP 代币的初始流动性

其余 94% 则通过“挖矿”产出。

挖矿产出参数

每个 epoch 都会产生一定量的 $FFP（每个 epoch 为 5 分钟），每个 epoch 的产量计算方式是 挖矿系数 k * 未挖出总量。

因此，这是一个衰减模型，创世 epoch 会产生 123.8704453 个 $FFP, 随后每个 epoch 都产生的 $FFP 都会减少。

每个 Epoch 产出 = 挖矿系数 k * 未挖出总量

挖矿系数 k 是一个常数，k = 1647336811/1000000000000000

通过计算可以得出该衰减模型的半衰期是 4 年。也就是说每 4 年产出速度会减半。与比特币每四年断崖式减半不同，$FFP 的产量是随着时间推移均匀递减的，每过四年产出速度刚好减半。

整体的流通代币数量则会随着 epoch 的推移而不断增加，但是增速会递减，如下图

所谓“挖矿”，即“交易”。在 FusionFi Protocol 中，每有一笔 Note 被结算，都会产生少量的手续费（大约 0.01~0.05%），这些手续费会进入 FusionFi Protocol 的 Treasury。

每个 epoch 产生的 $FFP，会分配给过去 8640 个 epoch 中所有被结算的 Note 的创建者。具体分配比例则是根据这些 Note 被结算所产生的手续费占比。

这意味着，如果你创建了一个 note，并且该 note 被结算，那么在接下来的 30 天内，你将陆续收到 $FFP 奖励。

如果你的 DeFi 项目采用了 FusionFi Protocol 进行开发，意味着在你的 DeFi 项目内产生的金融交易都是以 Note 的创建和结算的形式进行的。项目的进程中将会获得新铸造的 $FFP。

当然，你也可以选择将获得的 $FFP 部分或者全部的让渡给用户。例如，基于 FFP 构建的 DEX Permaswap 选择将获得的 $FFP 的 绝大部分让渡给用户。

也有部分项目方选择自托管模式。用户在交易过程中，无需将资金托管到项目方的进程中，而是创建一个自主管理的进程来参与交易，这种情况下，$FFP 会直接释放给用户，而非项目方。例如，基于 FFP 构建的借贷协议 Lagent 选择了该方案。

总之，$FFP 会被释放到 Note 的创建者地址中，无论它的 owner 是项目方，还是用户。

$FFP 的利润分享

FusionFi Protocol 的盈利来源是 Note 结算所产生的结算手续费。这些费用会进入 FusionFi Protocol 的 Treasury。

$FFP 持有者可以将 $FFP 质押为 veFFP, 协议利润将用于从市场上回购 $FFP，并按照 当前的 veFFP 份额，分配给所有 veFFP Holder。每 24 小时分配一次。

将 1 $FFP 质押 4 年可以获得 1 veFFP，质押时间最长不得超过四年，如果质押时间不足 4 年，则获得的 veFFP 数量计算公式为：

质押的 $FFP 数量 × 质押时间 / 4 年

需要注意的是：veFPP 只与用户承诺质押的未来时间相关，与过去已经质押的时间不相关。这意味着，如果你质押了 4 年，在过去一个月之后，你的 veFFP 会衰减，因为它的质押时长已经不是 4 年，而是 3 年 11 个月。你需要刷新你的质押时长，来让你的 veFFP 回到最大数值。

veToken 的机制来源于 Curve 协议的首创。事实证明，Curve Protocol 通过该机制不仅创造了增长飞轮，而且将协议的利益与看好协议发展的长期主义者绑定了起来。更多的、更坚定的 Stakehoders，是协议发展的强大支撑。

$FFP 代币的启动

$FFP 代币已于 2025 年 1 月 16 日 00:00（UTC）启动，这意味着该时间是第一个 epoch 开始的时间，从这一刻起，$FFP 的生成正式开启。

初始流动池将被托管在一个无主 Agent 中，任何人都无法取出。这意味着 LP 凭证被销毁，流动性池中的资金被锁定。

协议的治理

veFFP 不止可以用于分享协议利润，还可以用于参与协议治理。治理系统暂时还未上线，具体规则待公布。

常见问题：

1. 我如何参与 $FFP 代币挖矿？

请咨询采用 FusionFi Protocol 开发的 DeFi 项目方。挖矿的 $FFP 会默认释放给项目方，但项目方可能会有将其分享给用户的方案和计划。

目前符合条件的项目方有 @Permaswap、@Lagent_AO

1. 我是开发者，可以用 FusionFi Protocol 来做什么，如何基于 FusionFi Protocol 开发项目呢？

你可以用 FusionFi Protocol 提供的工具来创建具有金融能力的代理程序（Financial Agent），也可以创建 AgentFi 项目（即基于 Agent 模式的 DeFi 协议），包括 DEX、借贷平台和各类衍生品交易产品。

如有意向，可以参考 FusionFi Protocol 文档，也可以加入我们的社区寻求帮助。

文档链接：https://ffp.gitbook.io/fusionfi

社区入口：https://discord.gg/FbxZEkCnvw

1. 我的项目没有采用 FusionFi Protocol 开发，有什么办法进行适配呢？

我们提供了快速适配的工具，只需简单的改造，您的项目就可以兼容 FusionFi Protocol，详情请参看我们的文档，或者加入我们的社区寻求帮助。

1. $FFP 可以用于做什么？它是 meme 代币吗？

不是。\$FFP 有着完整的价值捕获模型。当你拥有它时，除了出售，还可以选择质押为 veFFP，分享 FusionFi Protocol 的利润，参与 FusionFi Protocol 的治理。你可以把 $FFP 理解为 FusionFi Protocol 的股权代币。

1. FusionFi Protocol 和采用它的项目之间是一种什么关系？

FusionFi Protocol 是一个公共产品，为异步网络中的 DeFi 项目提供了一套开发标准和互操作标准。但 FusionFi Protocol 与采用它的 DeFi 项目之间不构成从属关系。每个项目都会有自身独立的盈利模式、代币经济模型和治理体系。

1. $FFP 会永久增发吗？

\$FFP 的总量上限是 8000 万，尽管它会永久增发，但由于它是衰减释放模型，所以总量永远不会超过 8000 万，只会无限趋近于 8000 万。所以 $FFP 不能被认为是通胀型代币。

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