为什么链上永续合约选择Hyperliquid(以及Solana与之对比)

across 发布于 2026-06-10 阅读 112

本文对比了Hyperliquid和Solana的永续合约架构。Hyperliquid通过自建L1链HyperCore实现全链上中央限价订单簿,具有亚秒级最终确认和无gas下单,所有订单和成交都在链上状态中。Solana作为通用L1,永续合约作为应用共享区块空间,优势在于与生态系统的广泛可组合性。两种设计各有取舍:专为订单簿优化的链与嵌入更大生态的链。此外,Across桥接可在约2秒内将USDC跨链到HyperCore(自动初始化账户)或Solana,支持快速抵押品转移。

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摘要

  • Hyperliquid 在其自有 L1 链 HyperCore 上运行完全链上中央限价订单簿,具备亚秒级最终确认,且挂单无需 Gas 费用。
  • Solana 也支持永续合约,但通过通用型链上的应用实现,这是一种不同的权衡:共享区块空间和广泛可组合性,与专门为单一订单簿构建的链形成对比。
  • Hyperliquid 的关键设计选择是将撮合放在链上,而不是放在链下引擎,因此每个订单和成交都记录在链状态中。
  • 无论你在哪里交易永续合约,Across 都能在大约 2 秒内将 USDC 桥接至目标链:送达 HyperCore(自动初始化你的账户),或送达 Solana。
  • 通过 Across 桥接至 Hyperliquid

永续期货是加密货币中交易量最大的产品,多年来,最佳交易场所一直是中心化交易所。原因在于速度:永续合约交易者需要毫秒级更新的订单簿,而链上基础设施无法匹敌中心化撮合引擎。Hyperliquid 押注的是,如果专门为此构建一条链,就能实现这一目标。正是这一押注,让链上永续合约如今有了重心所在。其架构值得深入剖析,同时也要看看另一主要链上永续合约场所 Solana 所做出的不同取舍。

Hyperliquid 将整个订单簿放在链上

决定性的选择是结构性的。Hyperliquid 的交易层 HyperCore 在链状态中完全运行一个中央限价订单簿。没有链下撮合引擎,也没有隐藏的订单簿。每一个订单、取消和成交都在链上反映,并继承底层 HyperBFT 共识的一个区块最终确认性。

这为交易者提供了永续合约所需的东西——快速且诚实的价格-时间优先级,而无需信任运营商的私有撮合服务器。在 HyperCore 上下单无需 Gas 费,因此频繁挂单和取消以管理风险的做市商不会为此付出成本。其结果读起来像中心化交易所,结算起来像区块链。

HyperEVM 与 HyperCore 在同一共识下并列运行,允许智能合约直接与订单簿交互。正是这一点将 Hyperliquid 从一个单纯的永续合约场所转变为一个其他应用可以构建其上的平台。

Solana 走通用型路线

Solana 也承载着大量的永续合约活动,但其架构是相反的选择。Solana 是通用型 L1:永续合约存在于与链上其他一切(从现货 DEX 到 NFT 铸造再到消费者应用)共享区块空间的应用中。Solana 针对所有这些场景同时优化高吞吐量和低费用。

这种取舍是双向的。Solana 上的永续合约应用与生态系统其他部分竞争同一区块空间,而围绕单一订单簿构建的链则不会。但同样的通用性也是 Solana 的优势:永续合约头寸可以原生地与链上已有的广泛 DeFi 和消费者生态系统组合。一种设计将整条链专用于交易性能;另一种则将交易置于一个更大的、可组合的经济体中。哪个更好,取决于你更看重针对订单簿优化的场所,还是与一切互联的场所。

在抵押品到账之前你无法交易

两个场所都有一个共同的实际问题。在抵押品到达正确的链之前你无法交易,而前往那里的过程,不应该让你失去本打算捕获的利润优势。

Across 在大约 2 秒内将 USDC 桥接到任一目的地。对于 Hyperliquid,它会将资金送达你的 HyperCore 账户,如果你没有账户则自动初始化该账户,这样首次交易者不会卡在设置环节。对于 Solana,它会送达原生 USDC,可在你选择的永续合约应用中直接使用。无论哪种方式,中继者会在资金到达时先行垫付,因此你无需在等待界面中眼睁睁看着想要的头寸溜走。

对于为杠杆头寸提供抵押资金,转账卡住或受损是最坏的情况。自 2021 年以来,Across 已转移了数十亿美元,从未发生过一次协议级别的漏洞。既快速又完整,这是转账的关键。

订单簿上了链,交易者随之而来。通过 Across,为你的头寸注入资金大约只需两秒钟,无论订单簿位于哪条链上。

  • 原文链接: across.to/blog/why-oncha...
  • 登链社区 AI 助手,为大家转译优秀英文文章,如有翻译不通的地方,还请包涵~

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