Jito 重新质押策略：在Solana生态系统中优化收益

Jito 重质押策略：优化 Solana 生态系统中的收益

对 Jito (重)质押生态系统及其周围新兴 DeFi 机会的探索深入分析。

2025年1月27日

非常感谢 @tradetheflow_ 对本报告的宝贵贡献。

介绍

自 2022 年 11 月上线以来，Jito 一直在不懈追求建设 Solana 领先的流动质押服务。通过团队的不懈努力和强大的长期愿景，Jito 从 2023 年 1 月的几乎零 TVL 增长为 Solana 上 TVL 最大的协议，目前 TVL 超过 35.4 亿美元，占 Solana 总 TVL 107.3 亿美元的约 32%。

此外，Jito 在 Solana 复兴中也发挥了关键作用，在最需要的时候以 Solana 历史上最大的空投之一奖励其核心用户——在 FTX 崩溃之后，当时共识认为 Solana 是一条死链。

今天，Jito 继续处于 Solana 技术创新的前沿，再次推出一款新的关键产品，可能使该链更接近其最终目标：Jito (重)质押。

在本报告中，我们将探索 Jito (重)质押，涵盖重质押的基本概念，Jito 的核心产品及其潜在市场机会，以及其周边的完整生态系统。

重质押 101

重质押最初由 EigenLayer 首创，并于 2023 年 6 月首次在以太坊主网上推出。重质押的核心思想是通过允许去中心化服务（EigenLayer 称之为 AVS 或主动验证服务）利用一个主要共识层的经济安全，而不是依赖其可能较弱的安全模型，来增强去中心化服务的安全性和可靠性。

虽然智能合约和它们的交互受益于主Layer1 链的安全性，但其他组件如预言机、桥接、排列者或Layer2 解决方案仍需自己的经济安全模型。这意味着要么筹集大量资金促进节点验证者，要么在安全性上妥协。因此，即使智能合约通过强大的去中心化共识网络得到保护，工作流的其他部分的漏洞——例如提供错误数据的预言机——都可能破坏整个系统的完整性。这就呈现出一个悖论：如果系统的其他部分不够安全，那么在智能合约层面上拥有强大的安全性就几乎没有价值，因为最终决定整体安全性和系统韧性的是最薄弱的环节。

重质押通过允许被质押的资产在多个去中心化服务间重用来解决这个问题，在这些服务中，已经在基础层（如 Solana 或以太坊）上证明了自我可靠性的验证者可以将其安全保障扩展到附加协议。这创建了一个层级安全模型：

1. 基础层安全性： 基础区块链通过传统质押提供基础安全层。

2. 扩展安全覆盖： 通过重质押，这种安全性被扩展到其他协议，EigenLayer 称之为“主动验证服务”（AVS），而 Jito 称其为“节点共识网络”（NCN）。

3. 经济一致性： 验证者被激励保持跨所有他们保护的网络中的诚实行为，因为恶意行为可能导致他们在多个协议中的质押被处罚。

虽然仍需克服许多技术和风险挑战，以使重质押实现其创建更互联安全、高效的区块链生态系统的最终目标，但这代表着区块链安全和可扩展性中的关键创新。事实上，它已经引起了建设者和投资者的 significant 注意。

如前所述，重质押叙事最初在以太坊上的 EigenLayer 中获得了显著关注，自上线以来，EigenLayer 已累积超过 150 亿美元的 TVL。这一成功激励了其他生态系统中的类似创新，协议如 Symbiotic 和 Karak，分别确保了超过 17.5 亿美元和 8.16 亿美元的 TVL。这个趋势现在也开始在 Solana 上复制，Jito 最近发布了自己的重质押协议的完整代码：Jito (重)质押。

Jito (重)质押——Solana 上下一个重要的东西？

在其核心，Jito (重)质押代表着其下一代混合和高度灵活的重质押协议的基础技术。该架构引入了一个将安全性从固定成本转变为可编程资源的框架——可以在多个协议中同时共享、优化和货币化。

Jito (重)质押框架由两个主要组件组成：重质押程序和金库程序。我们可以将它们视为两个独立的技术实体，它们共同提供灵活的、多资产的和可扩展的基础设施，支持在 Solana 上的重质押。

一方面，重质押程序的主要功能是协调节点共识操作员（NCN）的创建和管理，促进自愿加入/退出机制，并管理奖励分配和惩罚。另一方面，金库程序则专注于与流动重质押代币相关的所有内容，或者与 Jito 称之为金库回执代币（VRT）相关的自定义和委托策略。

这一设计使部分去中心化的协议在 Solana 上——尤其是那些以前依赖于中心化系统的协议——能够完全去中心化其运作，并在统一的经济安全层下得到保护。所有这些都在不必自行建立所有昂贵且复杂的基础设施的情况下实现，因为它们完全依赖于 Jito (重)质押栈。

架构优势

Jito (重)质押通过其模块化的、三层架构脱颖而出：

节点操作员（NOs）： 节点操作员是管理、验证和保护 NCNs 基础设施的实体。在这里，Jito 的方法与众不同之处在于其资本效率——操作员可以同时保护多个 NCNs，最大限度地利用其基础设施。目前的参与者包括 Figment、P2P 和 Kiln 等行业领袖，他们共同在多个链上保护数十亿美元的资产。

例如，管理跨链质押资产的 Figment，现在可以利用相同的基础设施验证 Switchboard 的预言机数据和 Squads 的策略网络。这减少了运营开销，同时最大化了收益。

节点共识网络（NCNs）： NCNs 是利用 Jito 的重质押网络来确保和验证其行为、交易和其他类型信息的协议，它们通过接入 Solana 的现有安全基础设施，而不是从头构建。这些协议可以从预言机网络和跨链桥到新型 DeFi 应用程序。

例如，Sonic 的游戏 SVM - 他们不需要自建验证者集，而是接入 Jito 的现有网络进行交易验证。同样，Twilight 的隐私网络也利用这一层来保护其操作，而无需构建单独的基础设施。

金库回执代币（VRTs）： VRTs 是类似于流动质押代币的合成代币，但它们代表着重质押位置的 IOU。在这方面，Jito 的关键创新是其多资产金库系统。尽管其他重质押协议通常仅接受原生代币或流动质押衍生品，Jito 却支持任何 SPL 代币的重质押。

这种灵活性为代币的实用性和安全性引入了新的机会。VRTs 由独立提供商管理，负责铸造流动重质押代币以及其委托和选择 NCNs。

为了进行类比，Jito (重)质押整体被视为 Solana 的 EigenLayer，而 VRT 提供商类似于 EtherFi，充当用户与核心重质押协议之间的中介和流动层。从市场的角度来看，预计 Jito (重)质押所捕获的大部分价值将流向这些提供商。

Jito (重)质押如何运作

为了更好地理解 Jito (重)质押的运作方式，让我们以 Bob 将其代币存入 مثل 金库回执代币（VRT）为例，提供者如 Kyros、Renzo 或 Fragmetric。作为交换，Bob 收到 VRT（kySOL、ezSOL、fragSOL 或者 bzSOL），代表他重质押资产的流动代币。VRT 提供商随后将 Bob 的资产授权给专业节点操作员，确保多个 NCNs，并从不同来源生成收益。这些奖励流回像 Bob 一样的 VRT 持有者，创造理论上的无上限收益潜力。

这意味着，通过持有 VRT，Bob 能够获得比单纯质押其资产更高的 APY 奖励（因为他还在保护多个 NCNs）。此外，由于 VRT 是流动的，Bob 还可以在其他 DeFi 应用中使用它们，例如在 Kamino 提供流动性，并可能获得更高的奖励。

然而，值得一提的是，VRT 和重质押整体的持有者面临与组合性、潜在惩罚及管理重质押位置及其风险特征复杂性相关的额外风险。尽管该领域确实充满机遇，但它仍相对新兴，特别是在 Solana 上，我们尚未看到所有这些实务如何运作。这将是随着这一领域的发展而重要的观察点。

Jito (重)质押生态系统

Jito (重)质押仍处于初期阶段，但已经吸引了大量参与生态系统的重要玩家，包括 NCN、节点操作员、VRT 提供商，以及探索重质押潜力的 DeFi 集成。以下是迄今为止 Jito (重)质押生态系统的完整图谱：

主要 NCNs

截至目前，六个主要的 NCNs 参与 Jito (重)质押：

Switchboard： Switchboard 是一个无权限的 Solana 上的预言机，集成 Jito (重)质押，以增强其服务的安全性和性能。通过这次重质押集成，Switchboard 利用 Jito 的可定制质押和惩罚参数来确保其数据源的完整性。

Sonic： Sonic 是第一个用于主权游戏的 Solana Layer2，利用 Solana 虚拟机（SVM）水平扩展框架 HyperGrid 创建。该项目利用 Jito (重)质押提升其 SVM 的安全性和效率，支持一个多用途生态系统，涵盖游戏、DeFi 和其他基于 Solana 的应用。

Squads： Squads 是 Solana 上的领先多重签名解决方案，主要团队和协议用其来保护链上资产。它正在为其即将推出的 Squads 策略网络（SPN）集成 Jito (重)质押，这是一个旨在增强 Squads 协议在 Solana 和 SVM 上功能的去中心化服务。

Leaf： Leaf 协议是一个去中心化平台，旨在通过安全的多网络互操作性改善 DeFi 应用程序的可扩展性和安全性。通过集成 Jito (重)质押和节点共识网络（NCN），Leaf 强化其验证者的安全性，并使用 JitoSOL 提高质押奖励。

Ping Network： Ping Network 是 Solana 上的隐私层协议，允许任何人贡献硬件并货币化未使用的带宽。该项目利用 Jito (重)质押的节点共识网络（NCN）模型 усилить its 服务的去中心化和经济安全性。

TipRouter： TipRouter NCN 是 Jito 提出的倡议，旨在通过利用 Jito (重)质押去中心化和保护 Solana 上的 MEV 小费分配。该提案使节点操作员能够就分配 MEV 小费达成一致，3% 分配给 Jito DAO 储备和 NCN 参与者。它增强了 DAO 对验证者安全性的控制，同时建立了一个透明而强大的网络奖励管理机制。

Jito (重)质押的市场吸引力

截至目前，Jito (重)质押的总 TVL 为 719K SOL，约合 1.67 亿美元，目前处于最大容量。该数量在三个 VRT 提供商之间共享：Renzo、Fragmetric 和 Kyros。

_Jito (重)质押的总 TVL + 各 VRT 提供商的市场份额_

在分布情况方面，Fragmetric 目前是持有人数最多的 VRT，拥有 21,368 名持有者。其次是 Kyros，有 3880 名持有者，而 Renzo 的分布更少，总共 2075 名持有者。

在 1 月份，所有 VRT 的 TVL 都得到了提升，我们也预期未来 TVL 上限将会提升。这可能会导致不同 VRT 提供商吸引到新资金，直至整个行业达成其市场潜力。

潜在市场机会

为评估 Jito 重质押的市场机会，我们可以通过一组假设来与以太坊的重质押市场份额进行对比。

首先，我们可以假设 Solana 的总锁定价值在未来两年中平均达到 100 亿到130 亿美元之间。

如果我们接着假设 Solana 上的重质押能够获得类似于以太坊重质押市场的市场份额，而以太坊重质押市场目前占其 TVL 的 27%，在 20% 到 30% 的范围内，这就意味着 Solana 上的重质押的潜在市场规模可能在 20 亿到 39 亿美元之间（如下表所示）。

目前，Jito 在 Solana 重质押市场中唯一的真正竞争对手是 Solayer，当前 TVL 约为 4.65 亿美元。虽然 Solayer 目前享有“先发优势”，但我们可以论证，Jito 与 Solana 核心基础设施的更深层整合、现有的验证者网络以及在推动创新方面的良好纪录，使其在未来有望超越竞争对手。因此，合理的假设是，从长远来看，Jito (重)质押将很容易捕获 Solana 重质押市场的 40% 到 60%。基于这些假设，Jito (重)质押未来两年可能代表 10 亿至 21 亿美元的市场机会（如下表所示）。

目前，唯一的 VRT 竞争对手是 Kyros、Fragments 和 Renzo。这意味着市场机会将 likely 被这三者分享，并暗示最成功的 VRT 提供商未来有显著的增长潜力。

Jito (重)质押生态系统策略

如我们所见，Jito (重)质押的潜在市场相当可观。从用户的角度来看，这为 Solana 提供了一片 DeFi 机会的金矿，特别是考虑到我们在这一新趋势中的早期阶段。以下是一些值得探索的主要机会：

使用 VRT 提供商之一进行重质押

首先也是最简单的 DeFi 策略是通过主要 VRT 提供商之一参与重质押。

主要好处显而易见：这使用户能够获得比标准质押更高的 SOL APY，同时也提供了在 Solana 的新 DeFi 领域中处于早期阶段的机会。这可能导致借机获得来自这些项目的代币激励奖励。然而，如前所述，这也可能伴随与组合性、潜在惩罚和重质押位置及其风险特征管理相关的额外风险。

也就是说，如果用户希望参与 VRT，重要的问题是：用户应该选择哪个？虽然没有明确的答案，但了解每个 VRT 的主要价值主张可以帮助分析它们的潜在风险收益特征：

Renzo

Renzo 是流动质押领域的先锋，最初在以太坊上启动，并且已经以 11.3 亿美元的 TVL 稳固扎根。Renzo 进入 Solana 生态系统 与 Jito (重)质押项目标志着其跨链雄心的重大演变。

该协议在 Solana 上提供两个不同的 VRT 选项：

• ezSOL：接受 JitoSOL 作为抵押，专注于 Jito 的 MEV 增强质押生态系统。熟悉 Renzo 的用户可以在有经过验证的系统支持资产的同时顺利转向 Solana。

• bzSOL：接受 Binance 的 BNSOL 作为抵押，扩大接入 Binance 的质押基础设施的机会。

它们每个 VRT 的单一抵押方法在灵活性与安全性和简单性之间进行了权衡。Renzo 在 Solana 的实现以其无缝存款流程而脱颖而出——用户可以直接存款 SOL，协议会自动路由到最佳转换路径，无论是通过 Jupiter 的交换 API 还是直接铸造。

该协议在 Solana 上与 Renzo 的现有积分系统和 $REZ 代币基础设施集成。但是，存在 $REZ 代币意味着与更新协议相比，投机机会更少。Renzo 似乎针对优先追求操作稳定性的用户制定。

Fragmetric

Fragmetric 是一家本地 Solana VRT 提供商，以其更广泛的关注超越 Jito (重)质押技术，作为 Solana 上多重重质押协议的聚合器脱颖而出。作为一个更侧重技术的雄心勃勃的项目，它需要构建架构来聚合网络上的不同重质押技术。这为项目增加了复杂性和潜在风险，但如果成功，可能会成为一个引人注目的协议。

Token2022 扩展的实施使用转移钩子实时跟踪 fragSOL 钱包余额。这使得通过其界面直接声明 NCN 奖励而不会稀释用户贡献变得可能。虽然以太坊的 LRT 生态系统面临 AVS 代币抛售问题，Fragmetric 在其链上奖励跟踪系统早期解决了这个问题。

它们的规范化代币计划通过 JitoSOL 支持多资产。用户存入 LST 时，协议根据池的指标铸造 fragSOL，然后为在 Jito 金库中再质押创建相应的 nSOL。该架构高效处理惩罚事件——如果发生惩罚，Jito 重质押惩罚者能够从规范化代币池中使用被惩罚的 nSOL 索取按比例分配的 LST。

该协议还具有一个链上积分系统。它们的 LF(ra)G 活动通过其奖励模块实时给予 fragSOL 持有者 F 积分，而无需额外步骤，同时保持完全透明。

尽管 fragSOL 当前不可转移的状态导致短期流动性限制，但 Fragmetric 的技术实施展示了重质押协议如何通过架构设计而非售后解决方案解决复杂的代币经济挑战。

Kyros

Kyros 是唯一一个原生于 Solana 且完全与 Jito 对齐的协议。该协议还推出了直接质押/解除质押的功能。这种架构使其成为最安全和流动的 VRT，并通过单资产专业化优化 DeFi 可组合性。它的实现证明了专注技术范围可以提高操作效率。

此外，它与 SwissBorg 的强大支持使其在发起网络效应和在 Solana 生态系统内扩大合作伙伴关系方面处于良好地位。最后，该协议还启动了基于探索的 XP 系统和积分计划。

每个协议的技术架构反映了重质押实施中的不同优先级。Renzo 通过跨链兼容性和经过验证的基础设施集成优先保障安全性。Fragmetric 强调技术创新，支持多代币和先进的规范化机制。Kyros 则通过单资产专业化和精简的 DeFi 集成优化操作效率和安全性。

这些架构差异为用户基于其技术要求和风险承受能力创建了不同的风险收益特征。每种方法的成功可能会影响 Solana 及其之外未来 VRT 协议设计。

Kamino 的流动性提供机会

VRT 生态系统超越了简单的质押。对于希望优化收益的用户，Kamino 的流动性池提供了一个有趣的机会，可以在保持对 Jito 重质押基础设施的曝光的同时叠加多项收入流。

这些池特别引人注目的原因是它们的风险特征。由于成对的代币（VRT 和 JitoSOL）追踪同一基础资产，用户面临的无常损失最小——这是 DeFi 流动性提供中的一种罕见特性。这创造了从 VRT 提供商收集额外代币激励的机会，而不需要承担重大新的风险。

目前，只有 Renzo 和 Kyros 提供流动性池。以下是每个流动性池的关键特点：

Renzo

截至发稿时，Renzo 的 ezSOL-JitoSOL 池的 TVL 达到了 460 万美元，并通过 Jito 激励和交易费用组合生成 8.19% 的 APY。用户在其基础质押收入之上获得这些收益，同时还累积 Renzo 积分，以便在未来获得潜在好处。

链接: https://app.kamino.finance/liquidity/5TQHajVurbMnwieFUXNcABuwkjfGtYQAi5tRhXJDAqy3

Kyros

Kyros 也采取了类似的方式，其 kySOL-JitoSOL 池的 TVL 为两者中的最高，约为 800 万美元，使 kySOL 成为最流动的 VRT。此外，该池当前产生 2.74% 的 APY。市场参与者也在推测即将到来的 Raydium 激励，这可能进一步提升收益。未来 Kyros 代币奖励的可能性增加了潜在价值捕获层次，因为该池积累 Kyros 积分。

链接: https://app.kamino.finance/liquidity/5ESAmxob1RsTrMVt7oaqvyDVoo4eD1Ns7s2xWiK4RjMK

Kamino 借贷

Kamino 最近扩展了其借贷产品，将 ezSOL 和 kySOL 纳入其 Jito 市场。这一整合为 VRT 持有者最大化收益潜力创造了新机会。

这一新的借贷市场已经获得 significant 采用，提供了 22 万 ezSOL（6317 万美元）和 11450 个 kySOL（327 万美元）。用户可根据所使用的 VRT 类型赚取不同类型的奖励——ezSOL 头寸有资格获得 REZ 代币激励，而 kySOL 用户则可累积 Kyros 积分。

然而，用户应该注意，尽管循环战略能够放大收益，但在市场波动期间它们也会增加清算的风险。该协议使用 5.00% - 15.00% 的清算惩罚范围来保持市场稳定性。

收益交易

收益交易是另一个有前景的策略，适合希望对 VRT 提供商的潜在代币奖励进行投机的用户。这类似于以太坊上的 Pendle 协议。尽管收益交易在 Solana 上仍较新，但已有重大进展，该领域具有巨大的潜力。

工作原理：

1. 存入资产：

用户通过指定到期日的金库将收益产生资产（如 VRT）存入收益交易协议。

2. 代币化收益：

协议将本金与收益分离，并发行两个代币：

• 本金代币（PT）： 代表在期限结束时索回本金资产的权利。

• 收益代币（YT）： 代表在指定收益期间从基础资产中获得收益的权利。

3. 交易与收益：

PT 和 YT 都可以独立交易。例如，用户可以出售 YT 来投机未来收益或保留 PT 作为本金的稳定位置。

4. 到期：

在收益期结束时， PT 持有者可以索回原始存入的资产，而 YT 持有者会停止获得收益。

示例：

用户存放 kySOL（或其他白名单 VRT）为固定期限，例如九个月。存入后，发放两个代币：

• pSOL：与原始存款 1:1 锚定，代表本金。

• ySOL：一个在到期之前产生质押收益的代币。

这使得用户可以形成比传统质押更细致的位置。寻求立即流动性的用户可以出售他们的 ySOL，同时通过 pSOL 保持长期曝光。收益狩猎者如果预期未来收益或潜在代币激励将高于以前，还可以以折扣价积累 ySOL。当金库到期时，PT 持有者将收回其原始存款，YT 持有者则结束收集其收益。

相关协议

Solana 上的收益交易场景正在通过一些不同的实施进行扩展，每种实施都在以不同方式处理收益优化。

RateX： RateX 以其杠杆收益交易实施赢得了 Solana 文艺复兴黑客马拉松。该协议得到 Solana 基金会的支持，正在通过战略质押管理构建加强回报的基础设施。

目前提供所有主要 Solana 重质押代币的市场——kySOL（29.232%收益，2 倍杠杆，TVL 397.7K）、ezSOL（10.185%收益，1 倍杠杆，TVL 59.1K），所有代币的到期日除 sonicSOL 外均为 158 天。该协议旨在为 VRT 市场的零售和机构交易者提供高性能的交易环境，其中仓位可以根据市场加大至 4 倍杠杆。

RateX 市场概况

• 了解更多: https://x.com/RateX_Dex/status/1846876952533389694

• 推特: https://x.com/RateX_Dex

• 网站:
  https://rate-x.io/

Sandglass： 由 Lifinity 团队构建，Sandglass 是一个在 Solana 上的收益交易协议。该协议为 kySOL 提供了三种不同的收益策略，吸引力十足：YT kySOL 提供177.34%的 JTO 奖励，包含24.51倍的 Kyros 积分倍增器及12.3倍的 YT 倍增器；LP kySOL 产生16.75% 的池 APY；PT kySOL 提供固定收益，在到期时达到28.53%。

该协议的特点是它与 Kyros 的积分系统的集成，在各仓位之间提供 2 倍积分倍增器和 14.47% JTO 的奖励。尽管仍在公测阶段，但由于其竞争力收益和多代币奖励结构，它已引起显著关注。

链接

• 了解更多: https://x.com/sandglass_so/status/1817910180878934242

• 推特: https://x.com/sandglass_so

• 网站: https://sandglass.so/markets

Exponent： Exponent 将固定利率交易机制引入 Solana 的 DeFi 生态系统。其实施专注于稳定回报而非可变收益，为收益交易中的风险管理创造了新机会。

最近与 KyrosFi 集成，该协议提供多种收益策略：其流动性金库提供33.5% 液体 APY（结合 Kyros 积分、kySOL 收益和 JTO 激励）；PT-kySOL 提供从现在起固定 APY 27%，到期时最大仓位可达 100 SOL。

Exponent 还实施了一个积分提升系统，为 SOL-Jito 重质押仓位提供高达 50.23% APY。用户可以在下个月内获得 2 倍的 Kyros 积分和额外的 5,650 个 JTO 奖励。作为一个新推出的、双重审计的协议，具有清晰的 UX，其主要创新仍然是固定利率基础设施，以便用户可以通过 YT 代币杠杆化积分或通过 PT 代币赚取固定收益。

• 了解更多: https://x.com/ExponentFinance/status/1857449901199954196

• 推特: https://x.com/ExponentFinance

• 网站: https://www.exponent.finance/income

Pye： Pye 凭借其前瞻性收益销售实施赢得了 Solana Radar 黑客马拉松。该协议允许质押者交易未来收益流，为质押头寸创造即时流动性。

该协议允许质押者使用白名单 VRT 存款创建零息债券。例如，用户可以存入 ezSOL 为固定期限，例如九个月，然后收到两个代币：pSOL 与存款 1:1 齐平，ySOL 在到期前获得所有质押收益。这两种代币是流动的，并可以独立交易，为质押者在到期日前提供即时流动性和更大灵活性。

尽管仍处于前期阶段，其架构引入了在到期前从质押资产中提取价值的新机制。

示例实施来自 Pye 在社交媒体上的链接

推特: https://x.com/pyefinance

Eclipse 中的 DeFi 机会

Eclipse，Solana 首个 SVM L2，已经集成 ezSOL 和 kySOL，标志着跨链 VRT 采用的开始。这一整合为用户优化 VRT 在两个生态系统中的位置创造了新的机会。

用户可以通过 Hyperlane 将其 VRT 跨链。在 Eclipse 生态系统内，当用户将其 VRT 桥接到 Eclipse 时，他们可以利用该链上的 DeFi 机会来优化收益，并可能从 VRT 提供商以及 Bridge、Lending 和 Borrowing 交换和 Eclipse 本身等其他 DeFi 玩家处获得代币激励。确实，将 VRT 桥接到 Eclipse 使用户能够被动赚取 Grass。

链接

一些潜在的未来策略包括：

流动性提供（LP）： 对于简单的策略，用户可以在像 Orca 这样的 DEX 上将其 VRT 与 SOL 进行流动性提供，以赚取交易费用。此外，寻求跨生态系统敞口的用户可以将其 VRT 与 ETH 或 Eclipse 的统一重质押代币（tETH）在 Orca 上配对，以在 ETH 和 SOL 之间保持平衡。

跨链策略： 那些寻求跨生态系统敞口的用户还可以将其 VRT 与 ETH 或 Eclipse 的统一重质押代币（tETH）在 Orca 上配对，以在 ETH 和 SOL 之间保持平衡。此外，Eclipse 重要的 ETH 基础资产基础也允许创造性策略。例如，用户可以在 Save 上存入 VRT，借入 USDC，再兑换成 ETH。这为用户提供了杠杆化的现货敞口，同时在获取潜在的代币奖励激励的同时，获得 SOL 和 ETH。

稳定币铸造： 不久之后，用户就将在像 Neptune 这样的协议上使用 VRT 作为抵押品铸造去中心化的稳定币。这可能在 Eclipse 生态系统内仍会解锁更多的新用途，并进一步前景更好的奖励释放。

自动化策略与借贷： 像 Leverage.fun 这样的平台可能会提供自动化金库策略和结构化产品，以优化收益。此外，通过像 EnsoFi 这样的协议也将启用 VRT 的跨链借贷，为用户扩张资本效率。

Synonym finance

Synonym 是一个天生的跨链借贷市场，建立在支撑者和车轮模式上，依靠 Wormhole 跨链技术堆栈提供支持。这意味着，有了 Synonym，用户能够从任何链上赚取、收益、借贷、偿还和提取，只需一个统一的界面。例如，有人可以在链 A 上存款，在链 B 上借用，并从链 C、D 等链条偿还/提取。这使得最大化收入/收益成为一种非常强大的工具。

Synonym 离其 Solana 集成上线已近。当这一集成发生时，它可以带来许多 DeFi 机会，首先是与 Jito 以及随后与 VRT 提供商整合后。因此，用户很快就能在 DeFi 中实现希望的 JitoSOL 或其他 VRT 的跨链借贷，提升收益机会，进而获得来自 Synonym 以及其他 DeFi 合作伙伴（如 VRT 提供商）的潜在代币奖励。

例如，用户可以在 Solana 上将 kySOL 作为 VRT 抵押，并借入 ETH，参与多个其他 EVM 中的 DeFi 机会。或者，用户也可以存入 ETH 借用 SOL，参与 VRT。这可以帮助用户通过最大化收益，同时获取来自不同链的多个积分计划形成的敞口，以优化他们的 DeFi 策略。

他们的实现已经通过跨链策略展示了成功。例如，用户存入 weETH 和 ezETH 作为 LRT 抵押品，在 Scroll 上借入 USDC，然后利用 Ethena 的 sUSDe 以获得显著的 SCR 空投奖励。

Solana 整合将启用几个关键功能：

• JitoSOL 存款获得 SYNO 和合作伙伴激励

• 可在任何 EVM 链上对 JitoSOL 进行借款

• 用借入的资产进行跨链收益优化

• 跨链汇总不同层次的 LRT 积分最近，Synonym 推出了他们的乐观最终性升级，减少了跨链借贷延迟，同时提高了安全性。他们的路线图包括在几周内进行完整的应用程序重构和 tokenomics V2 发布，随后提供完整的 EVM <> SVM 借贷功能。

这一实现可能会显著扩展 VRT 的效用，使 Solana 的重质押资产能够作为多条 EVM 链上的抵押品，从而潜在地增加对 Jito 重质押基础设施的需求。

总结

在这篇文章中，我们探讨了在 Solana 上重质押的潜力，并看到从长远来看，这项技术如何使 Solana 生态系统更加相互连接、安全和高效，通过将主链的共识层扩展到其他去中心化服务。在市场方面，这代表了一个实质性的机会。

从这个意义上来看，Jito 凭借其创新的 (Re)staking 技术栈，有潜力引领这一增长。其强大的架构和在 Solana DeFi 生态系统中强有力的领导能力所驱动的既定网络效应，使其成为一个关键的潜在参与者。然而，虽然 Jito 提供了后端技术，但 VRT 提供者在重质押堆栈中也是其他关键参与者，负责铸造流动重质押代币，以及委托和选择 NCNs。目前，唯一的 VRT 提供者是 Renzo、Fragmetric 和 Kyros，预计重质押所创造的大部分价值将来自他们。

然而，尽管重质押的前景可观，但重要的是要注意，它伴随着额外的风险。这些风险包括可组合性问题、减半的潜在风险，以及管理重质押位置及其风险收益的复杂性。特别是在 Solana 上，重质押仍处于早期阶段，用户在尝试这一新技术时应保持谨慎和知情。

展望未来，将重质押纳入 Solana 生态系统标志着一个重要的里程碑。这为新的 DeFi 策略和更加丰富的质押生态打开了大门，同时也提出了关于该技术如何发展的重要问题。无论作为投资者、开发者还是观察者，关注这些都是探索更高收益、深入新兴项目和潜在从代币奖励中受益的早期机会——同时见证一项有前景技术的初步发展。

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参考文献

1. Jito Network. (无日期). 宣布 Jito 重质押. https://www.jito.network/blog/announcing-jito-restaking/

2. Jito Network. (无日期) 重质押统计数据.

https://www.jito.network/restaking/stats/

3. Kamino Finance. (2025年1月14日). [推文]. X. https://x.com/KaminoFinance/status/1879097807975370816

4. Jito Network. (无日期). 重质押统计数据. https://www.jito.network/restaking/stats/

5. Renzo Protocol. (无日期). 流动重质押. https://app.renzoprotocol.com/ezsol

6. Pye Finance. (2024年10月5日). [推文]. X. https://x.com/pyefinance/status/1842632817777524895

7. Hashed. (无日期). Solana 重质押. Dune Analytics. https://dune.com/hashed_official/solana-restaking

不是财务或税务建议。本文的目的纯粹是教育工具，且不应被视为投资建议、法律建议、购买或出售任何资产的请求，或做出任何财务决策的建议。这不是税务建议的替代品。请咨询你的会计师，并自行进行研究。

• 原文链接： shoal.gg/p/jito-restakin...
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