UNI与 DeFi的夏天

UNI 和 DeFi 的夏天

此外，社区的“搭便车”现象成为了一种趋势

在美国，阵亡将士纪念日是夏天的非正式开始，劳动节是非正式结束。然而，根据太阳和地球的倾斜，夏天在6月20日的夏至开始，并于明天的9月22日结束。

对于2020年的DeFi夏天，应该没有任何混淆；它于6月15日COMP的推出开始，并于上周三意外推出了Uniswap的治理代币UNI结束。

这是一个令人眼花缭乱的夏天。回顾过去的三个月，见证了COMP、BAL、bZrx、MTA、YFI、CRV、YAM以及当然还有YFII、Swerve、Sushi的推出——所有这些都伴随了流动性挖矿活动。

广泛来说，我们可以从三个方面来看这些推出策略：

• 平台使用激励

• 是否为现有产品、分叉或社区搭便车

• 治理分配的重要性。

DeFi 夏天2020

平台使用激励

本质上，收益农场是分配代币以鼓励更多人使用某个产品或平台的方式。Synthetix是首个为链上活动提供代币奖励的项目。它向任何为sETH/ETH Uniswap池提供流动性的地址发放SNX。

Compound采用了这一模型，但根据协议使用情况分配代币，同时发起了COMP。它已经多次调整其流动性挖矿参数，仍然为借贷提供持续的补贴。

Balancer也有类似的概念，但在BAL推出前的几周就开始累积BAL奖励（正当事情开始升温时）。Balancer目前在其池中存入了将近$500m。它的流动性挖矿活动根据交易费用分配奖励，而Balancer的灵活性对农民友好。

Curve与Compound更接近，因为它有一个现有的资产协议，但与Compound不同的是，CRV是向流动性提供者追溯性分配的，自Curve推出以来即开始。这让流动性提供者们感到满意，但Curve遇到了一些其他问题。

Curve也许希望获得Uniswap那样的欢迎，因为Uniswap曾对早期用户进行了追溯奖励，发放了免费的UNI。任何与该协议互动的人——包括只有失败交易的地址——都收到了400 UNI，而回溯至v1的流动性提供者则根据提供的流动性得到了相应的奖励。这个分红在社区中创造了良好的氛围。

Uniswap的使用激励在两个方面是独特的。1. 奖励交易者，而不仅仅是流动性提供者 2. 他们的激励池是针对性的，对Uniswap的未来具有战略意义。

分叉和社区搭便车

COMP、BAL、UNI、YFI和CRV向流动性提供者派发是因为存款增强了它们所治理的基础平台的能力。与此同时，许多其他项目的推出只是向那些简单地 质押代币 的人分发新代币。这些代币并未用于借贷或交换资产，而仅仅是证明一个新社区正在起步。

本质上，一个新项目通过为质押其代币提供免费资金来搭便车于另一个社区。

YAM或许是搭便车的最佳例子（是的，我要强调这一点）。YAM是一次意外推出，它是对基数货币AMPL的一个变体，并结合了社区治理（是Compound的一个分叉）。在此之上，是一种代币分配方案，利用了Synthetix的质押合约。质押8种代币中的任何一种均可获得1000%年化收益率的YAM。

这，无疑是一场有趣的游戏，尤其是对这8个代币的社区。免费的资金会让这些社区变得热情。这一推动给项目带来了动力，使其在Twitter世界中获得更广泛的定位。

SushiSwap实际上是以YAM为分叉开始的。SushiSwap鼓励用户质押Uniswap LP代币以获得新推出的SUSHI，而不是质押普通代币。最初，锁定在SushiSwap中的“数亿美元资产”仅仅是 质押 来获得SUSHI，而底层代币仍在Uniswap中。

然后，当然，Chef Nomi、SBF和公司实际上分叉了Uniswap，并迁移了相当一部分流动性，现在正在向SushiSwap LPs支付SUSHI奖励。根据Token Terminal的数据，SushiSwap自推出以来的一个月内，在24小时内的链上费用为24万美元，领先于Compound和Balancer，仅次于Uniswap，根据Token Terminal的数据仅次于Uniswap。

CREAM和YFII（现在的DFI.Money）也是Compound和YFI的成功分叉。Cream在资产注册上更加激进，而DFI.Money则集中于中国社区。从DeFi夏天的分叉总市值为：3.32亿美元。

治理的重要性

所有这些代币都是在“治理”这一大旗之下发布的，这或许是一个聪明的法律手段，也可能是由于围绕链上国库或智能合约管理员去中心化协调的兴起，但在它们的分发策略中，治理的重要性存在不同程度的差异。

YFI在DeFi夏天推出的所有代币中拥有最高的流通市值，部分原因是所有的YFI都已经分配，而其他协议仍有数年的奖励分配和投资者/团队锁仓。借用此前的Dose中的一句话：

对于Yearn.finance的产品，YFI收益农场的补贴比年金补贴更重要，补贴了创造治理社区。许多最热衷的DeFi农民早期便参与了进来，瞬间创造了一小支拥有金融投资于平台长期成功并愿意在Twitter上不断宣传的持币者军队。

对于YFI缺乏销售或预挖的事实，强调了上述第3点：代币分配是代币推出最为重要的事情。通常，这首先是分配给团队、投资者，然后在公开出售或ICO中广泛分配，但未来，项目应该利用代币推出来挑选代币持有者，因为他们最终将决定一个项目的治理和长期成功。

YFI的治理是完全在其分发期间选定的。COMP和BZRX附带治理权，但在代币推出期间，发展路径和主要利益相关者并未改变。这些项目确实成功地将其协议治理转移到链上代币持有者手中。

其他项目，尤其是Uniswap和Balancer，治理能力有限。它们的主要角色是管理流动性挖矿活动，这可能更接近于忠诚度代币。当然，这种设计意图如此。两个协议都没有可升级性。

UNI代币持有者可以开启协议费用，但只有这些。这并不是什么秘密，Uniswap团队正在开发V3版本。尚不清楚UNI代币持有者在V3中将扮演何种角色以及他们在流动性迁移中的作用。

随着这个DeFi夏天的结束，这是否会成为永恒的九月？

• 原文链接： doseofdefi.substack.com/...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～