现代 DeFi 借贷协议 - Morpho Blue是如何构建的

引言

Morpho团队之前的借贷版本Morpho Optimizer成为以太坊第三大借贷平台。然而，随着时间的推移，DeFi市场对涉及更少治理和更多无权限项目的新想法提出了需求。Morpho Blue进一步推动了这些思想，通过实现不可变和孤立的借贷市场，降低治理要求。此方法为用户和项目提供了更大的灵活性，帮助他们更好地利用资产。让我们看看这是如何实现的。

高层设计

Morpho Blue实现了无权限借贷，允许用户创建自己的借贷市场。每个市场都是一个实体，包含两个资产：“抵押品”和“贷款”代币。用户选择必要的参数：抵押品和贷款代币、价格预言机的地址、利率模型以及清算贷款价值比（LLTV），并创建市场。市场创建是无权限的，市场创建者无权访问其他用户的资金或控制市场内的操作，类似于Euler或Uniswap。

Morpho可以使用市场创建者选择的任何价格预言机，从标准的Chainlink价格信息源和Uniswap中间价格到类似于Ajna所使用的先进价格机制（文章）。

Morpho Blue的治理无法直接修改市场的可访问性或其参数，但可以提供新的值组合（如LLTV、利率等），供用户在市场创建时使用。

清算参数总是一个棘手的问题；它总是在借款人和贷款人安全性和激励之间进行权衡。Morpho Blue为每个市场使用静态清算激励因子（LIF），定义为：

其中 maxLIF=1.15, cursor=0.3, LLTV 是给定市场的当前清算贷款价值比。Morpho Blue也没有 closefactor ，允许清算任何可清算债务的数额。

Morpho Blue有一个紧凑且简单的代码库，旨在可审计、可读，从而实现无信任和安全性。

核心

从技术上讲，Morpho Blue是一个单一的合约，保存所有市场并提供所有必要功能。第一个步骤是Market结构，包含有关特定市场的信息：供给/借入资产的总额、借入/供给股份、费用和最后的时间戳更新。市场参数包括抵押品/债务代币的地址，利率模型（IRM）作为合约地址，价格预言机（同样作为地址）和LLTV。

创建新市场（函数createMarket()）过程简单。这是治理介入的少数几个地方之一，确保正在创建的市场使用一个“已启用”（由治理启用）的利率模型（IRM）和LLTV。另一个治理设置函数是setFee()函数，设置一个新的市场费用并分配一个新的费用接收者。

需要提及使用的代币、IRM和LLTV的要求集，如Morpho Blue团队所描述，以确保创建的市场是“健康的”，在代币数量计算上无问题，并维持协议的连续性。描述这里。这些指南对任何DeFi项目都是有价值的，因为可重置代币、带有转账费用的代币或非标准回退情况，以及类似的“余额修改/锁定”特性总是棘手，且往往对协议的安全性和持续性构成问题。

所有提供供给/提现/[借款](https://github.com/morpho-org/morpho-blue/bl...