Ondo Finance如何重新定义代币化以引领RWA市场

主要内容

• 多年来，基础设施的改进、更清晰的用例以及主要传统金融资产管理公司对资产通证化的积极举措，使“通证化的RWA”叙事再次受到关注。

• 其中，收益型通证化资产领域发展迅速，增强了稳定币的功能，在出现仅仅两年后，其价值就超过了24亿美元。

• Ondo Finance 通过通证化的美国国债产品引领该领域，强调通证化不仅仅是在区块链网络上通证化现实世界的资产，还在于扩展它们的可用性，将它们转变为更有价值的资产。

• Ondo Finance 的目标是成为一个平台，通过连接 Web2 和 Web3 的战略合作伙伴关系，该平台可以上线各种公共证券，并在全球范围内以丰富的互联互通的流动性和机构级投资者保护进行交易。

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1. 介绍

今年，人们对通证化的现实世界资产（RWA）的兴趣日益浓厚和积极，尤其是来自机构的兴趣。像 Citigroup、Boston Consulting Group 和 Standard Chartered 等老牌金融机构发布了乐观的报告，预测通证化的 RWA 市场在不久的将来可能达到数万亿美元，并且 BlackRock 与 Securitize 合作推出了名为 BUIDL（BlackRock USD Institutional Liquidity Fund）的通证化国债基金。PayPal 还与 Paxos 合作，在 5 月下旬 成功地将稳定币 (PYUSD) 上线到 Solana 网络上，并于最近 Stripe 以 11 亿美元的价格收购 了稳定币基础设施公司 Bridge。

然而，通证化的 RWA 在区块链行业中并非完全是新概念（RWA 涵盖了广泛的有形资产（例如，房地产、矿产品、艺术品）和金融资产（例如，股票、债券）。实际上，许多区块链技术的早期支持者都认为“所有类型资产的通证化”是其最重要的用例之一，因为毫无疑问，通证化带来了许多好处，例如提高资本效率和可访问性、敏捷的基础设施、通过智能合约实现自动化，以及加强监管合规性和透明度。

由于基础设施的改进、更清晰的用例以及大型传统金融资产管理公司对通证化的不断探索，现实世界资产（RWA）的叙事重新受到关注。尽管仍然存在监管和技术障碍，但这些最新进展表明，通证化资产将成为区块链的主要用例，并彻底改变传统资产的可访问性、可转移性和可组合性，使其成为探索 RWA 格局及其未来在链上的理想时机。

在本文中，我们将讨论迄今为止最成功的通证化 RWA，即稳定币，以及一种更新的称为“yieldcoins”的通证化现金等价物，该等价物迅速获得了关注。我们还将深入研究一家一直引领 RWA 和 yieldcoins 类别的公司，Ondo Finance。本文还将探讨 Ondo Finance 如何使这些资产更具影响力，同时将自己确立为该领域的领导者。

2. 金融新纪元：货币与资产的结合

2.1 稳定币是第一个具有产品市场契合度的链上用例

迄今为止，通证化 RWA 最成功的例子无疑是稳定币，例如 USDC 或 USDT，它们由美元支持。这些稳定币旨在保持稳定的价值并提供大量的流动性，使其成为在各种网络中交易加密资产时使用最广泛的资产类型。

根据 Artemis 的数据，稳定币的总供应量已从 2021 年的 270 亿美元急剧上升到今天的约 1600 亿美元，每月链上交易量平均接近 2.2 万亿美元。

稳定币是新兴 DeFi 生态系统中交换和存储价值的基础手段，因此这些指标的激增可以被视为全球对加密货币日益增长的兴趣的自然结果。然而，上图显示，独立于公众参与或对加密货币的兴趣的波动趋势（即，现货交易量），与稳定币交互的唯一钱包数量持续增加。这表明与稳定币的交互不仅用作获取其他加密资产的手段。

全球需求来自哪里？

对这种巨大需求的最可能解释可以概括为两个关键点。

首先，是将稳定币用作美元敞口的价值存储。美元是全球金融、贸易、外汇市场等的中心支柱货币，但并非所有国家都可以轻松获得它。缺乏这种访问权限的原因包括资本管制（如在韩国和中国所见）或经济不稳定国家的高通货膨胀率。

在前一种情况下，观察到稳定币被用于绕过资本管制，而在后一种情况下，则用于保护个人资产 - 事实上，Chainalysis 的分析 表明，经历高通货膨胀的国家更可能使用稳定币来减轻通货膨胀和货币贬值的影响。

其次，稳定币在国际汇款中越来越站稳脚跟（即，交换媒介）。如果在特定国家/地区支持链上机制，则任何人都可以轻松持有稳定币并使用区块链网络将这些资产转移给他人或以低廉的费用进行近乎即时的支付。

考虑到 国际汇款市场规模达到数千亿美元 并且可能对一些国家的经济产生重大影响（例如，发展中国家），如果有一个基础设施支持低廉的费用以及仅通过互联网连接即可实现即时转账和结算，那么没有理由不取代传统系统。

此外，PayPal 发行自己的稳定币 PYUSD* 以及 Stripe 收购稳定币基础设施公司 Bridge 等举措正在激活全球零售金融和支付市场。这些发展正在推动稳定币市场的快速增长和公众兴趣的增加。

• PayPal USD (PYUSD) 是一种通过 PayPal 和 Paxos 之间的合作发行的稳定币。与 USDT 和 USDC 一样，PYUSD 由联邦存款保险公司 (FDIC) 承保的银行持有的现金和现金等价物资产以 1:1 的比例支持，并且在 5 月底成功上线到 Solana 网络。

2.2 收益型通证化资产升级稳定币的功能

尽管具有优势和增长潜力，但目前大多数基于法定货币的稳定币供应都缺乏足够的投资者保护机制，并且因不可靠的储备管理而受到批评。为了使稳定币被零售商，尤其是机构实体广泛使用，确保充分保护免受各种危机（例如破产）的监管框架至关重要。

实际上，这些实体持有的数十亿美元的储备通常投资于低风险的流动资产，如现金或政府证券，以产生利息收入。然而，在 Tether 的案例中，储备金与发行人的运营资产没有分离，并且缺乏定期的审计或第三方监督意味着没有可以减轻破产风险的结构。对于 Circle 而言，与 Tether 相比，储备管理和报告的进行相对透明；但是，存储这些储备金的托管人的数量有限，这构成了一个风险，尤其是在集中风险方面。

Ondo Finance 定义的称为“Yieldcoins”的新资产类别，从一开始就考虑了现有稳定币的结构稳定性问题而设计的。此资产类别的核心概念包括将储备金从运营资产合法分离、进行定期和透明的报告和审计，以及严格遵守法规要求以确保充足的投资者保护，包括保证赎回权。

此外，顾名思义，Yieldcoins 主要将基础资产产生的利息分配给持有者，而不是发行人。

例如，在高利率环境下，拥有相对良好的金融基础设施地区的投资者通常更喜欢将资金存入低风险选项，如政府债券或定期存款，而不是持有缺乏内在收益的稳定币或参与高风险链上金融活动。事实上，正如在通货膨胀达到历史新高的一段时间（即 2022 年至 2024 年之间）所见，利率大幅提高，导致链上稳定币的供应量减少了 25% 以上。

在这种情况下，可以安全地持有 yieldcoins，同时持续提供能够抵消国际通货膨胀趋势的利率。此外，当由于较低的利率使得环境对加密货币投资有利时，这些资产可以轻松转换为其他加密货币资产，也可以与各种 DeFi 组件进行组合交互。

因此，就资产稳定性、效用和灵活性而言，与稳定币相比，此类资产可能代表 对投资者而言更具吸引力的投资选择。

目前，各种实体正在以多种方式试验 yieldcoins 的组成。然而，基于政府债券等低风险资产的产品特别受欢迎，并且其规模迅速增长，如 2023 年 1 月的上述数据所示，显示其从 1 亿美元增长到两年后的超过 24 亿美元。通过各种实体以多种方式。

根据 RWA.xyz 的数据，值得注意的收益型通证化资产包括 BlackRock 的 BUIDL（BlackRock USD Institutional Liquidity Fund）、Ondo Finance 的 USDY（美元收益代币）和 OUSG（Ondo 短期美国政府国债）以及 Franklin Templeton 的 FOBXX（Franklin OnChain US Government Money Fund）。由 Securitize 和 BlackRock 共同创建的 BUIDL 在推出仅六周后就达到了 3.75 亿美元的市值，目前（截至 2024 年 10 月）是最大的通证化基金。Ondo Finance 的 USDY 和 OUSG 也迅速增长，目前总 TVL 达到 6.5 亿美元，这使得 Ondo Finance 成为最大的通证化国债提供商。

此外，来自 Goldman Sachs 和 State Street 等机构对通证化资产的兴趣持续增长，这表明传统金融行业越来越寻求机会通过使用区块链技术来扩大现有资产的可访问性。

那么，作为通证化国债市场这一势头的驱动力，Ondo Finance 是如何率先进入这一领域的，以及 Ondo Finance 设想的未来是什么样的？

3. Ondo Finance：领先的通证化 RWA 平台

3.1 Ondo Finance 的入门知识

愿景

尽管通证化的 RWA 具有巨大的潜力，但从历史上看，其广泛采用受到了限制。这主要是由于需要克服的监管和技术障碍。此外，人们还需要看到这些资产上线确实可以提供更好的效用。

换句话说，为了率先进入通证化的 RWA 市场，有必要进行全面的合作，包括法律机构以实现监管合规、托管人、评估服务机构、安全公司以及支持先进基础设施的技术合作伙伴以及区块链生态系统中的参与者。

在这种充满挑战的环境中，Ondo Finance 在 增加访问各种金融资产的机会 的愿景下将各种利益相关者聚集在一起。因此，它通过率先通证化美国国债资产和引入“yieldcoin”的概念，成功地开辟了市场的新领域。

Ondo Finance 通过其初始产品 OUSG 和 USDY 成功地证明，通证化的国债资产可以提供与传统金融相当的投资者保护，并提供超越稳定币的效用*。这些成功帮助通证化的国债市场获得动力，鼓励各种利益相关者与 Ondo Finance 的愿景产生共鸣，并对此市场产生浓厚的兴趣。

从 USDY 和 OUSG 开始，Ondo Finance 最终旨在上线各种链上公共证券，并通过将它们与全链环境中的各种 DeFi 产品无缝集成来最大限度地提高它们的效用。

• 目前，OUSG 和 USDY 在大多数区块链网络上可用，并且在通证化国债市场中拥有最多的持有者，约占 24 亿美元市场的 27%。这使 Ondo Finance 成为通证化债券的主要发行人，超过了 BlackRock 和 Franklin Templeton 等传统金融机构。

路线图

Ondo Finance 概述了其分为三个阶段的路线图。每个阶段都基于其“为每个人提供机构级金融产品和服务”的使命而建立，并以四个核心原则为指导：1) 安全性和透明度，2) 法律和法规遵从性，3) 效率和投资者保护，以及 4) 提供卓越的产品体验。

第一阶段：推动使用通证化的现金等价物

目前，Ondo Finance 专注于通过利用区块链功能和生态系统，最大限度地提高其通证化的传统金融资产（即 USDY、OUSG）的效用。

尽管我们将在以下部分更深入地研究 Ondo Finance 的各项举措及其生态系统扩展策略，但 Ondo Finance 正在与各种生态系统合作伙伴（例如，托管、安全、L1/L2、支付、流动性提供等）进行战略合作，并开发工具和协议（即，Ondo Bridge & Converter、Flux Finance），以确保其资产的可靠分发、广泛的流动性以及各种用例的无缝集成和采用。

第二阶段：扩展到其他证券

如前所述，为了吸引零售投资者和机构投资者，Ondo Finance 需要展示各种有吸引力的产品，以适应快速变化的宏观经济环境。因此，Ondo Finance 已声明其计划很快将数百种额外的 RWA 上链，并采用与用于 yieldcoins 相同的机构级标准。

第三阶段：RWA 及其他

虽然此阶段的细节仍然很少，但根据其 路线图发布，Ondo Finance 旨在通过区分中心化参与者擅长的领域（例如，客户服务、通证化流程）和去中心化协议可以表现更好的领域（例如，桥接等技术方面）来增强其平台。

团队构成

来源：Ondo Finance

Ondo Finance 成功的产品开发以及实现这一愿景和路线图的承诺可归功于其卓越的团队构成。Ondo Finance 团队由来自 Web2 和 Web3 多元化背景的专业人士组成，他们来自 Goldman Sachs、BlackRock、McKinsey、Bridgewater Associates、Circle、OpenSea 和 MakerDAO 等著名公司。这种人才的融合擅长识别传统金融市场的解决方案并进行创新，并通过 Web3 技术快速实施这些解决方案，从而巩固 Ondo Finance 作为通证化 RWA 市场领导者的地位。

3.2 Ondo Finance 的产品

目前，Ondo Finance 提供美元收益代币 (USDY) 和 Ondo 短期美国政府国债 (OUSG)。在深入探讨这两种产品之前，让我们首先突出它们的三项关键功能。

首先，它们提供高收益。Ondo Finance 将基础资产产生的大部分利息分配给代币持有者，仅保留最小的差额。

其次，它们既提供重新定价也提供生息作为分配收益的方式。重新定价机制意味着通过增加代币的形式来分配持有代币所赚取的利息。换句话说，在前一种情况下，利息会自动再投资，从而增加代币本身的价值。在后一种情况下，代币的价值保持稳定在 1 美元，但利息以额外的代币形式支付，从而导致数量增加而不是价值增加。

最后，它们都为投资者资格实施了适当的监管合规标准。以下分别是 USDY 和 OUSG 的资格标准。

3.2.1 USDY，市场领先的无需许可的 Yieldcoin

USDY 是一种基于短期美国国债和银行存款的收益型资产。与 BlackRock 的 BUIDL 或 Franklin Templeton 的 FOBXX 的类似产品不同，USDY 为非美国投资者提供 无需许可的访问，这意味着任何持有者都可以通过持有代币自动累积类似于美国国债利息的收益。

如何铸造/赎回 USDY

1. 要投资 USDY，投资者必须首先完成 KYC 流程，提供将接收代币的钱包地址，并签署 所需的文件。

2. 完成注册后，投资者将收到一封电子邮件，通知他们何时有资格投资 。从那时起，投资者可以随时以 500 美元* 的低价存入 USDC（对于超过 100,000 美元的存款，可以选择美元电汇）。

3. 2-3 天后，一旦存款处理完毕，利息便开始累积。投资者收到 临时全球证书（即在发行投资者代币之前），并根据其 USDY 投资时间被分配到一个队列 - 该队列用于会计和法律目的，它决定了投资转换为完全可转让的 USDY 的日期，该 USDY 可以转移给合格地区的任何人或在二级市场上交易。

4. 根据监管指南，投资者可以在其存款处理完毕后大约 40-50 天领取其可转让的USDY**。

可以通过 Web 界面随时进行赎回，如果持有超过 100,000 美元存款的临时全球证书，投资者可以咨询支持团队进行赎回。赎回请求通常在收到有效请求后的 2-3 个工作日内处理，并根据 赎回的金额收取赎回费用。

USDY 的投资和赎回地区受到限制 - 详细信息请访问 此链接。

• 截至目前，投资和赎回的最低金额设置为 500 美元。然而，随着时间的推移，这个金额可能会降低。

**投资者收到的 临时全球证书 表明他们何时可以收到可转让的 USDY。

USDY 的价格机制和重新定价代币（rUSDY 和 mUSD）

USDY 的利息每天复利计算，这意味着每天赚取的利息再投资到原始资产的价值中，从而不断提高代币的价值。例如，如果利率设置为 5% APY，则价值 1 美元的 USDY 在两天后将增长到 1.002673 美元（= 100x[1+{(1+0.05)^1/365-1}]^2）。USDY 还可以转换为以太坊上的重新定价代币，如 rUSDY 或 Mantle 上的 mUSD。在这种情况下，重新定价代币的价值保持在 1 美元，但数量增加到 1.002673 个单位。

总之，USDY 将稳定币的全球可访问性和效用与传统机构金融的投资者保护、收益和透明度相结合。它是仅次于 BlackRock 的 BUIDL 的第二大通证化收益型资产，截至 2024 年 10 月，其规模约为 4.4 亿美元，拥有大约 7,000 名持有者，在持有者数量方面远远超过其他资产。

正如将在后面的部分中解释的那样，USDY 已集成到包括以太坊、Solana、Aptos、Sui、Mantle、Mantra、Cosmos 和 Arbitrum One 在内的八个区块链中。它继续巩固和扩展其在 70 多个项目中的效用（例如，Drift 中的抵押资产、通过 Sphere、Helio 和 Solana Pay 等的支付方式）。

3.2.2 OUSG，机构级许可 Yieldcoin

OUSG 是一种类似于许可基金的资产，允许机构投资者获得短期美国国债产品的敞口。OUSG 投资组合的很大一部分目前由 BlackRock 的 BUIDL 支持，其余部分包括 BlackRock 的 FedFund (TFDXX)、银行存款和 USDC。尽管是一种类似于基金的资产，但 OUSG 除了支持多链之外，还提供 24/7 全天候即时发行和赎回*、与其他机构投资者的资产相比更低的最低订单金额和费用等功能。

• 通过与 BlackRock、Securitize 和 Circle 的合作，OUSG 目前拥有链上流动性，允许每天即时发行和赎回高达 2500 万美元。

如何铸造/赎回 OUSG

1. 要购买 OUSG，投资者首先需要注册 Ondo 的 合格访问基金 - 他们可以在 此链接 查看详细的资格要求。

2. 一旦他们的非托管钱包通过此流程获得 OUSG 交易批准，他们就可以在 官方网站 上轻松地进行铸造/赎回。

与 USDY 不同，购买 OUSG 代币提供两种选择：即时铸造和非即时铸造。前者仅在以太坊网络上可用，最低投资和赎回金额为 5,000 美元。当投资者存入 USDC 时，相应的 OUSG 代币价值会立即转移到投资者的钱包中。后者支持以太坊、Polygon 和 Solana 网络，最低投资和赎回金额分别为 100,000 美元和 50,000 美元。对于美国东部时间下午 4 点之前进行的存款，投资者将在下一个工作日收到他们的 OUSG 代币*。

• 目前，OUSG 仅支持非托管钱包和 Fireblocks 钱包。

OUSG 的收入分配机制和重新定价代币 (rOUSG)

Ondo Finance 在每个工作日结束时都会更新其基金的资产净值 (NAV)，该净值基于基础投资的表现以及产生的任何费用和/或开支。此后，计算每个 OUSG 代币的 NAV，并在链上更新 OUSG 价格预言机。如果投资者持有重新定价代币 rOUSG，则会自动触发 rOUSG 代币的重新定价，更新后的余额会自动反映在投资者的钱包中。OUSG 收取 0.15% 的管理费，该费用将免除至 2025 年 1 月 1 日。OUSG 和 rOUSG 之间的转换，或赎回，如 USDY 一样，可以随时通过 Web 界面免费进行。

Ondo Finance 在每个工作日结束时都会更新其基金的资产净值 (NAV)，该净值基于基础投资的表现以及产生的任何费用和/或开支。此后，计算每个 OUSG 代币的 NAV，并在链上更新 OUSG 价格预言机。如果投资者持有重新定价代币 rOUSG，则会自动触发 rOUSG 代币的重新定价，更新后的余额会自动反映在投资者的钱包中。但是，OUSG 收取 0.15% 的管理费，该费用将免除至 2025 年 1 月 1 日。OUSG 和 rOUSG 之间的转换，或赎回，如 USDY 一样，可以随时通过 Web 界面进行。

目前，截至 2024 年 10 月，OUSG 是第五大通证化收益型资产，规模约为 2.1 亿美元。

3.3 第一方协议

Ondo Finance 不仅通证化各种资产，而且还拥有自己的协议开发计划，以确保这些资产以安全的方式得到充分利用。

3.3.1 Flux Finance 用于通证化证券的借贷

来源：Flux Finance

Flux Finance 是一个去中心化的回购期权市场协议，由 Ondo DAO 管理，基于 Compound V2 的一个分支 - 在这种情况下，回购市场是指买方暂时将短期证券出售给卖方，并达成协议在未来以利息回购它们的市场。换句话说，回购市场是管理市场参与者之间流动性的有效机制。

由于 Flux Finance 是 Compound 的一个分支，因此它固有地提供类似的功能和机制。一个需要注意的重要方面是，除了 Ondo Finance 产品之外，Flux Finance 还支持其他稳定资产（例如，DAI、USDT、USDC、FRAX）。特别是，要交易 Ondo Finance 产品中归类为合格访问产品（即 OUSG）的某些资产，必须满足特定条件。

此外，$ONDO 代币用作 Flux Finance 中的治理代币。$ONDO 代币（即 Ondo DAO）的持有者可以在 此站点 行使与其代币持有量成比例的投票权。治理范围包括修改各种参数或更新用于管理 Ondo Finance 支持的资产的智能合约。有关治理流程和参数（例如，提案阈值、投票期、法定人数、时间锁）的详细信息，请参见 本文档。

3.3.2 Ondo Global Markets 用于上线所有公共证券

正如 Ondo 的路线图 第二阶段 中所概述的，Ondo Finance 计划将各种传统的公共证券上链，以响应对跨越一系列流动性和风险曲线的通证化资产的需求。

Ondo Global Markets (Ondo GM) 是实现此目标的关键举措。Ondo GM 旨在为全球投资者和开发者提供顺畅、即时地访问传统资产的深度流动性，可与使用传统金融平台的体验相媲美，并提供机构级投资者保护。此外，通过将各种区块链原生功能集成到这些资产中，Ondo GM 计划扩展其效用，将自己定位为通证化传统资产的关键分销合作伙伴，从而有效地连接 Web2 和 Web3。

3.3.3 用于平稳资产转换的 Ondo Bridge 和 Ondo Converter

Ondo Bridge

来源：Ondo Finance 的文档

Ondo Bridge 是与 Axelar 合作开发的一种解决方案，旨在实现 Ondo Finance 支持的链之间各种资产的安全转移。因此，其消息传递框架遵循 Axelar 的方法 -

1. 当投资者将资产存入源链上的合约（即 SourceBridge）时，

2. 该合约会销毁存入的资产并通知 Axelar 网关合约该操作。

3. 此时，Axelar 网络会验证消息并将批准签名发布到目标链上的合约（即 DestinationBridge*）中**。

4. 根据交易规模，可能需要来自 Ondo 本身的一个或多个独立签名。

5. 达到所需的签名数量后，资产将在目标链上重新铸造。

目前，Ondo Bridge Web 界面支持以太坊和 Mantle 网络之间的 USDY 传输。桥聚合器和跨链交换平台可以与 Ondo Bridge 集成，以扩展对 Ondo Finance 资产的访问权限。

• 此合约包含每日铸造限额值，该值设置了单日可以转移的金额上限，以最大程度地减少黑客攻击造成的潜在损失。

**所需批准签名的数量和实体因传输大小而异，这使得 Ondo Bridge 可以消除由任何特定方或协议造成的单点故障。有关这些参数的详细条款，请参见_ 本文档 。

Ondo Converter

前面已经解释过，Ondo Finance 的资产以两种方式产生收益：1) 通过将价值直接累积到代币本身中，或 2) 通过重新定价机制。Ondo Converter 是一种工具，可以在每种资产的这两种形式之间进行无缝转换，而不会产生任何滑点。

3.4 战略性生态系统扩展

如前所述，Ondo Finance 的主要重点是将公共证券上链，以促进包容性金融市场并将这些资产转变为可以充分实现其价值的产品。Ondo Finance 的战略和主动扩展其 生态系统 中可以看出这种方法。通过合作，Ondo Finance 显着提高了通证化资产的可访问性、流动性和效用，同时构建了改进传统金融系统效率所需的基础设施。

3.4.1 用于更广泛的采用和用例的横向扩展

去中心化金融和流动性供应

事实上，尽管已经确定了许多优势和商机，但机构不愿扩展到加密领域的主要原因是围绕实际可以产生多少新收入的不确定性。简而言之，实现运营效率、通证化资产和扩大投资基础并不能使构建新基础设施成为一项特别有利可图的工作。相反，关键在于专注于开发新的、需求旺盛的金融产品，提供额外的效用，并转变为可以创造有形收入来源的 24/7 全球分销渠道。

Ondo Finance 正在通过在其生态系统中拥有跨越八个区块链网络的 70 多个 DeFi 相关协议来扩展其产品的分销渠道并增强其产品的效用 - 例如，USDY 不仅可以用于在 DEX 上提供流动性，例如 Jupiter Exchange、Raydium Protocol、Orca 和 Camelot，它也可以作为 Perps Exchange 上的抵押资产得到支持，例如 Drift Protocol，从而为投资者提供更多额外回报机会。此外，虽然尚未建立池，但 Ondo Finance 未来可以与 Pendle 合作，将本金（例如，零息债券）和利息（例如，息票）与 Ondo Finance 的资产分离，从而提供各种收益优化策略。

链上财务管理

基金会或协议如何分配其储备对于更安全地管理资金和战略性地使用资金至关重要。因此，储备资产通常不仅包括其原生代币，还包括来自各种网络（如稳定币、比特币和以太坊）的各种资产，这些资产相对更安全并提供战略效用。

由于其公认的稳定性和盈利能力，USDY 最近作为链上财务管理的储备资产的需求不断增长 - 一个值得注意的例子是 Arbitrum DAO，它通过 STEP（稳定财务捐赠计划）在 去年 7 月 将 Arbitrum 财务多元化配置的大约 17%（相当于 600 万 ARB）分散到 USDY 中。此外，在 9 月，Ondo Finance 申请了 Tokenization Grand Prix，将 USDY 和 OUSG 作为资产，以分散 Sky 生态系统（MakerDAO）中的 RWA 投资组合。

支付

使用加密资产（尤其是稳定币）的支付长期以来被认为是解决传统金融系统中挑战的关键用例，例如中介问题、高额费用和缓慢的交易时间，以及它们将链上资产与链下服务连接起来的潜力。在对快速扩展的稳定币市场的信心日益增长的推动下，我们不断听到来自 PayPal 和 Stripe 等领先金融科技公司的新加密支付计划。

因此，支持加密支付的各种基础设施参与者自然会受到关注。特别是，Solana 生态系统一直在积极加强其在支付领域的举措，其口号是“使区块链交易像信用卡支付一样直观和简单”。在这些努力中，Ondo Finance 已经与 Solana 生态系统中的 Helio 和 Sphere 等重要参与者建立了合作伙伴关系。通过这些合作，Ondo Finance 能够将 USD在数字领域，Ondo 与 Arculus、Coinbase 和 Squads Protocol 等参与者合作，以确保安全托管、资产管理和集成。为了增强其智能合约的安全性，它还与 Halborn Security 合作。

多链特性

随着链上世界变得越来越分散，用户需要一个支持无缝资产体验的环境，以最大化他们的用户旅程和资产利用率。

为了解决这个问题，Ondo Finance 已将其资产集成到多个区块链网络（Ethereum、Solana、Aptos、Sui、Mantle、Polygon、Arbitrum 和 Noble）中，从而支持跨各种协议和应用程序的分发和实用程序。通过 Layerzero、Switchboard、deBridge 和 Ondo Bridge 等跨链解决方案，他们确保在多个网络之间平稳地进行资产转移。此外，Pyth Network、Switchboard 和 Supra 等多种预言机解决方案为所有流动性来源的这些资产提供可靠的价格信息。

Web3 钱包和中心化交易所

在所有加密资产的采用和利用的顶端是“交易体验”。CEX（中心化交易所）和 Web3 钱包服务是支持这种初始交易体验的主要门户，可以将用户引导到加密生态系统中。因此，拥有一种受各种钱包支持并在 CEX 上列出的资产对于增强可访问性、流动性和扩展入口点至关重要。

如前所述，Ondo Finance 已通过与各种生态系统集成成功地引入了其资产。这允许用户与这些生态系统交互，并通过 OKX Wallet、Binance Web3 Wallet、Metamask、Phantom、Sui Wallet 和 Keplr 等知名 Web3 钱包利用他们的资产。此外，还在积极努力通过在主要 CEX 上列出 Ondo Finance 的资产来增强可访问性。例如，USDY 已在 Bybit 和 BiLira Kripto 等平台上列出。

4. Tokenization 不仅仅是将资产 Token 化

Ondo Finance 对传统金融市场和 Web3 技术都有深刻的理解，因此具有独特的优势，可以通过利用区块链的力量、其生态系统的网络效应以及链上分发方面的专业知识，为当前的金融系统带来结构效率的提高和额外的收入来源。

许多项目都试图将各种现实世界资产引入区块链，但没有一个成功。造成这种情况的主要原因是它们未能提供清晰且引人注目的价值主张，从而为 Tokenization 提供引人注目的商业案例。

Ondo Finance 迄今为止的成功（如其在 Tokenized 美国国债中的市场领导地位所证明的那样）充分说明了其差异化的方法和有效的执行力。与其他项目不同，Ondo Finance 认为未来公共证券将通过金融基础设施进行交易，该基础设施将流动性（无论它位于何处）与来自全球受众的交易订单无缝连接，并允许对风险和结构进行无休止的定制。

对于 Ondo Finance 而言，Tokenization 不仅仅是将真实资产放到区块链网络上，而是扩展这些资产的可用性，将它们转变为更有价值的资产。凭借一致的愿景和经证实的执行能力，Ondo 将继续与金融机构合作并开发战略区块链基础设施。它不仅有望实现其成为所有类型公共证券交易平台的愿景，而且还将在 Tokenized RWA 中为更广泛的全球金融市场树立积极的先例。

• 原文链接： 4pillars.io/en/articles/...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～