互联网金融

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简介

我们的基金主题完全基于互联网金融系统。这是我们为之生、为之死的克尔凯郭尔式（Kierkegaardian）理念，我们经常发现自己试图向朋友和投资者解释互联网金融系统的承诺和意义。这是一项艰巨的任务，因为现有的金融系统中的许多事物都与消费者隔离开来——尤其是那些对现有金融基础设施感到满意的第一世界消费者——而且我们试图构建的许多事物仍然存在于概念和深奥的未来中。本文汇集了我们的一些最佳观点，以帮助你向你的朋友、家人和客户解释互联网金融系统。

我们正在共同构建互联网金融系统 (IFS)——一个更好的、基于云的金融系统，可以持有世界的资产并为 80 亿人提供金融服务。我们相信互联网金融系统是全球金融活动中的一次范式转变，就像古腾堡的印刷机是知识生产和传播中的一次范式转变一样。

0. 统一服务器和智能合约代码

亲爱的读者，我想请你耐心听我讲解现有金融系统和互联网金融系统之间的两个根本区别。这是本文技术性最强的一部分。如果你发现自己听不进去，请跳过。

你可能认为金融系统已经在互联网上运行，因为你可以在线访问银行或经纪服务，但互联网只是你发送订单的界面，就像你向披萨外卖餐厅发送订单一样。披萨不是在互联网上制作的，你的金融交易也不是。现有的金融系统通过孤立服务器的拼凑而成来运作。全球有超过 90,000 家金融机构，其中大多数机构使用无法从外部访问的内部服务器。你的银行贷款只是其中一台服务器中的一个条目。你在全球金融系统中拥有的任何资产——你拥有的或欠的任何东西——都是这些孤立服务器中的一个条目。如果你在美国拥有一栋房子，你可能知道你的所有权已在联邦、州和地方服务器上注册，并且只有少数获得许可的管理员可以向这些服务器发送交易。这就是我们所说的许可的、孤立的服务器问题。

金融机构使用 SWIFT 和 ACH 等标准在发送转账和共享数据时进行通信。 但是，由于底层数据库的差异，这些标准需要多个步骤和人工监督。 当跨境金融机构之间进行通信时，你需要像中央银行这样的地方政府机构和像国际清算银行这样的国际机构。 这个过程是昂贵的、繁琐的，并且是文书工作和高薪员工的缓慢泥潭。 这是与获得许可的、孤立的服务器相关的高交易成本问题。

在获得许可的服务器上构建金融系统还会带来两个额外的问题。 首先，创办金融服务企业非常困难。 你需要找到一个守门人（gatekeeper），他将允许你将交易发布到我们称之为全球金融系统的获得许可的、孤立的服务器网络中。 预计要好好付钱给他们。 这是金融初创企业的高准入门槛问题。 还有一个相关问题，即金融机构对整个地区拥有特权。 三家银行控制着哥伦比亚 50% 以上的市场份额，你需要与他们合作才能向哥伦比亚企业贷款。 市场结构在大多数新兴经济体中都相似。 每个国家都有当地的金融机构充当其境内机会的守门人，他们利用这种特权来榨取租金。 这就是我们所说的本地银行业寡头垄断问题。

请注意，到目前为止，我们已经解释了获得许可的、孤立的服务器问题，以及它如何导致繁重的交易成本、初创企业的高准入门槛以及本地银行业寡头垄断。

在一个获得许可的服务器系统中，建立金融初创企业存在很高的准入门槛

大多数国家/地区都有少数金融机构可以充当当地机会的守门人

现在让我们考虑一下互联网金融的核心优势之一：可以做出承诺的代码。 这是智能合约的基础。 Chris Dixon 将智能合约代码比作自动售货机，你投入一美元并获得一罐可口可乐。 智能合约允许你编写以预定方式响应输入的代码。 智能合约可以在收到一美元时释放一罐苏打水，或者可以在收到全部本金和利息付款时释放抵押品。 智能合约代码可以自动将股息转移给股东、重新平衡投资组合并根据预设的逻辑管理资本表。

智能合约代码的优点在于它可以让你自动化许多金融活动，并扩展你可以创建的金融产品类型的设计空间。 以托管协议作为一个简单的例子。 当你购买房屋时，托管代理会在将资产释放给双方之前，保管资金和房屋契约，以确保双方履行其承诺（例如，卖方不能拿走资金并走开）。 智能合约代码意味着你不需要托管代理——只需要一个托管合约，该合约检查两种资产并在满足适当条件时释放它们。 你可以自动化所有类型的交易——根据付款时间表执行惩罚并释放抵押品的贷款市场； 在收到认证的死亡证明后支付索赔的人寿保险； 每次在 Spotify 上播放歌曲时都会收到流媒体付款的版税合同。 设计空间非常棒。

现有的金融系统无法使用智能合约代码，它建立在孤立的、获得许可的服务器网络之上。 互联网金融系统建立在基于无需许可的统一服务器之上的智能合约代码之上。 让我们探讨一下这意味着什么。

互联网金融是人类文明向前迈出的一步

1. 互联网金融允许资本在跨境自由流动。

互联网金融系统是全球性的，因为它直接构建在开放的互联网中。物理距离变得无关紧要。你可以立即以低于一美分的费用在全球范围内汇款。迪拜的一家基金可以投资于哥伦比亚的汽车贷款。印度尼西亚的一家酒店运营商可以从全球资本市场筹集资金，而不是向当地银行系统支付高利贷。

我们大多数人都看到了关于汇款的统计数据——人们每年相互汇款超过 9000 亿美元，并支付平均 7% 的费用。汇款产业综合体正在向世界收取 600 亿美元的税。 6700 亿美元（约 75%）的汇款流向中低收入国家，这些汇款可能占 GDP 的 20% 以上。在互联网上汇款没有额外的成本，因为互联网金融本身不认可边界。汇款只是对统一服务器的另一次更新，其成本与任何两个帐户之间的转账成本相同（<0.01 美元）。

我们现有的获得许可的、孤立的服务器金融系统不允许资本跨境自由流动。每个当地银行业寡头垄断都利用其对汇款接收者的特权地位——控制本地服务器和上下匝道——来榨取租金。在汇款的情况下，这种动态很容易理解，因为我们都凭直觉理解，一位辛勤工作的移民不应支付 7% 的费用将其资金汇给他的母亲。到 2025 年，汇款费用应低于 0.01 美元。

对于我们大多数人来说，更难观察到在全球金融系统的所有领域都发生着同样的榨取过程，因为这些成本更加抽象。我们可以通过观察净息差 (NIM) 来近似地了解当地银行业寡头垄断的真实成本——净息差是指金融机构的借款成本与其贷款收费之间的差额——遍布世界各地。欠发达的金融系统将看到更高的净息差——通常为 5-10%，但数字可能更大。

与高于可选净息差相关的经济萎靡不振怎么强调都不为过。具有榨取性净息差的银行系统意味着抵押贷款比它应该的更贵。更昂贵的抵押贷款意味着更少的人购买房屋，这意味着建造的房屋更少。你可以将其推断到整个经济。更昂贵的商业贷款意味着努力工作的企业家向当地银行业支付租金，而更少的企业家创办企业。尼日利亚的一位年轻专业人士无力支付汽车贷款，所以她找不到五十分钟车程外的工作。榨取性净息差吞噬着社会的各个阶层。它们意味着较低的 GDP 增长和更少的就业。

全球互联网金融系统通过让渴望收益和多元化的大型投资者能够投资于欠发达经济体中的高收益机会来解决这个问题。想象一下，你在迪拜经营着一个多元化的高收益基金，并且认为哥伦比亚的汽车贷款提供了良好的风险调整回报。在获得许可的、孤立的服务器系统下，迪拜基金很难获得哥伦比亚汽车贷款的敞口。迪拜基金可以寻找在纽约的基金中的基金 (FoF)，该基金与哥伦比亚当地的信贷基金有关系，但这已经是三个层次的费用了。在互联网金融系统范式下，哥伦比亚汽车经销商直接在链上发放汽车贷款。因为那里是订单量最大的地方，也是他们可以找到最低资本成本的地方。一种算法可以按预测的违约率对哥伦比亚汽车贷款进行排序，并允许迪拜基金解析出它正在寻找的确切敞口。你应该想象一个全球系统，其中资本可以轻松地在全球范围内流动到最高和最佳用途；一个净息差压缩到资本成本附近的金融系统。

考虑我们的最后一个例子——印度尼西亚的一家酒店运营商在互联网上筹集资金，而不是向其当地银行系统支付费用。为什么我们假设酒店运营商更喜欢直接在互联网上筹集资金？这是因为拍卖网络效应的重要概念。如果你想出售像世嘉 Dreamcast 这样的老式游戏机，你可以去买家最多的地方，因为在那里你最有可能找到世嘉的最高出价者。对于想要购买东西的人来说也是如此——更多的卖家意味着更有可能找到愿意以好价钱出售东西的人。这就是为什么大多数市场都倾向于赢者通吃的结局。芝加哥商业交易所 (CME) 在传统衍生品领域占据主导地位，纽约证券交易所在美国股票和固定收益市场占据主导地位，而 eBay 在全球世嘉市场占据主导地位。

拍卖网络效应是我们期望互联网接管世界最深资本市场的原因。互联网将成为那些需要资本和那些有资本可以分配的人的全球集市。它将提供最低的资本成本。

一个快速的免责声明。我们并不是要暗示，当面对互联网金融时，国家金融法规和资本管制将会消失。虽然根本的金融系统将是全球性的，并允许资本跨境自由流动，但主权国家仍将在其之上叠加法律和法规。仅仅因为技术允许你做某事并不意味着它是合法的或允许的。你可以将互联网金融视为汽车，因为它允许人类在身体上做以前不可能做的事情，但不能免受当地法律的惩罚。但是，我们确实期望国家法律适应互联网金融，因为经济政策和金融法规始终适应技术。

2. 互联网金融系统将改善全球 50 亿人的产权。

现有的全球金融系统无法保证大多数人的产权。有一些发达经济体拥有强大的产权。但是，新兴世界的大部分地区仍然以容易受到贬值、征用以及与任意法律制度相关的不可避免的损失的资产进行储蓄。

在最大的 20 个新兴市场中，居住着超过 50 亿人口，其平均传统基金会产权得分低于 43 分。如此低的分数意味着你的产权取决于政治，并且经常受到贿赂和偏袒的影响。这意味着你可能会在一块土地上投资十年，结果却发现当地州长的兄弟最终进入了土地登记处并成为其所有者。43 分意味着你可能会投资于当地股票，并发现最大的股东——一位关系良好的商人——以一种以牺牲少数股东为代价的方式重组了业务。这意味着你可以建立一家企业多年，却发现它被当地的亲信征用，或者因任意的税收、罚款和限制而失去竞争力。很难在一个产权薄弱的国家投资。如果你居住在美国、澳大利亚或欧洲——大多数读者都会居住在那里——你可能没有完全意识到这种不适的程度，因为你可能居住在一个产权得分接近 95 的国家。

在最大的 20 个新兴市场中，居住着超过 50 亿人口，其平均传统基金会产权得分低于 43 分。

任意的货币供应量增长加剧了产权薄弱的问题。过去 30 年，全球超过 80% 的人口生活在高通货膨胀率的制度下——定义为每年超过 12% 的货币供应量增长。大多数人被当地的银行系统和支付渠道锁定持有当地货币。有很多方法可以将资本锁定在法定货币中——受控汇率、兑换成美元的令人痛苦的费用，甚至直接是由政府法令规定。如果没有资本限制，这些货币将无法生存，因为人们宁愿持有低通货膨胀率的美元，也不愿持有高通货膨胀率的当地货币。

在新兴世界各地持有美元很困难，其结果是储蓄蒸发。平均每 15 年，当地货币相对于美元贬值 65%。

在产权薄弱和高通货膨胀率的环境中储蓄就像爬上一座覆盖着肥皂的冰山。你可以以比索储蓄，并随着时间的推移慢慢失去大部分储蓄，或者你可以投资于当地资产，并在任意产权的达摩克利斯之剑下生活。我们甚至还没有讨论金融排斥。全球有三分之一的成年人无法获得银行账户。这意味着超过 14 亿成年人无法获得任何金融系统。无法获得信贷和良好储蓄选择的人数要多得多。

稳定币为这些人提供了直接在互联网金融系统上以及在当地银行系统之外持有美元的能力。在短短的五年时间里，未偿稳定币的总额已增长到 2000 亿美元。

全球产权的下一步是美国允许像贝莱德这样值得信赖的公司在受监管的托管模式下将股票、债券和 ETF 等真实世界的资产代币化。资产将由受监管的美国机构持有，当局可以随时从受制裁的账户中没收这些资产。想象一下，苹果、亚马逊、谷歌和伯克希尔哈撒韦公司的股票在链上，以及标准普尔 500 指数和纳斯达克指数。这将为全球数十亿人提供更好的储蓄选择，同时扩大美国资产的持有者基础。

互联网上的优质资产将为新兴市场的人们提供更好的储蓄方式。这很好。我们还期望新兴市场通过互联网金融的工具加强国内产权。改革政府可以将土地登记处直接放到全球统一产权服务器上，州长的兄弟将不再窃取你的土地。乌拉圭的企业可以将少数人保护直接纳入管理其抵押资产的智能合约代码中。

这可能会让你觉得这是一个天真的预测，但有一个很好的数学论证可以带来希望。新兴市场产权的长期存在的问题在于，真正难以消除腐败，即使你成功了，继任政府也可能会推翻你的小胜利。产权改革是一个 N-of-N 问题，其中每一届政府都必须重视跨世代的产权才能取得成功。互联网金融工具将产权改革问题简化为一个 1-of-N 问题。只需要一个改革政府将土地登记处放到互联网金融系统上即可。这个决定很难撤销。

3. 互联网金融系统将把世界的资产转移到链上，并带来重大的金融创新。

现有的金融系统不允许小公司进入全球资本市场。这意味着较小的公司需要支付更高的资本成本并向中介机构支付租金。按人口计算，20 个最大的新兴市场包括 35 亿人口和 8,457 家上市公司。你无法将这些联系起来，因此墨西哥 1.28 亿人口有 133 家公司。这还不够。

即使在美国，这也是一个问题，投资者可以获得的公共股票数量的峰值略高于 8,000，并且在过去 20 年中减少了一半。上市是一个繁琐且昂贵的过程（超过 200 万美元的费用，加上 5-7% 的首次公开募股收益，以及大量的持续报告和合规成本）。

我们已经看到链上金融资产数量的爆炸式增长。自 2024 年 3 月以来， Pump.fun（Solana 上的模因币Launchpad）已推出超过 500 万个独特的代币。在过去 3 年中，Metaplex 已经推出了超过 900 万个不可替代的代币。许多观察家低估了这些成就的意义，因为他们将链上资产的质量（主要是模因币和 Jpeg NFT）与底层金融基础设施的质量混为一谈。实际的信号是在你消除了作为获得许可的金融系统内流动性障碍的无法忍受的入门费用后，在互联网上启动资产是多么容易。虽然我们预计最终会有上市代币的监管要求，但任何稍微合理的措施都会使发行人的成本降低 90% 以上。

自 2024 年 3 月以来，Pump.fun 上已推出超过 500 万个代币

我们预计小型企业将直接在互联网上筹集股本和债务。我们已经讨论了新兴市场的小企业主。美国的中型市场公司也将能够在流动市场上进行交易，并让世界上的每个人都能获得过去 40 年里表现最佳的资产类别。公司用于筹集资金的工具类型将会不断发展，以满足更便宜和更灵活的基础设施。苹果可以发行一种混合债务档，每天的付款额等于每部 iPhone 销售额的 10%。星巴克可以仅为其在太平洋西北地区的新一批 200 家商店发行收入分成代币，并且市场价格可以告知管理层其扩张计划的价值。

寒武纪大爆发将超越资产的数量。我们还预计金融创新的步伐将显著加快。考虑一下互联网金融系统中已经存在的这些产品列表，以此来预览未来会发生什么。

1. 通用保证金账户允许你以你的房屋、股票、比特币，甚至是在建立在智能合约之上的金融系统中才有资格作为抵押品的资产（如音乐版税流）进行借款。

2. 任意期权是指投资者绘制出一种支付图，而一种算法通过结合现有的金融产品来设计一种匹配的金融工具。在没有智能合约的情况下建立一个单独的任意期权需要一个由经验丰富的期权交易员和几位律师组成的团队，但是使用智能合约可以在几秒钟内完成。任意期权的关键优势是更便宜和更量身定制的对冲。

3. 一个深度和全球预测市场的市场可以提高我们在制定日常决策时使用的预测质量。世界在 2024 年大选期间看到了预测市场的力量，因为预测市场更善于预测拜登意外的下跌和最终的选举结果。想象一下，如果我们在 COVID-19 的早期，甚至在美国和伊拉克之间的冲突期间就有预测市场可用。预测市场比大多数专家更善于合成和公开最佳信息。它们可以帮助人们做出更好的决策，并对全球冲突和不利的选举结果进行对冲。

4. 具有生息抵押品的信用卡降低了贷方的风险，同时提高了借款人的利率。你可以将你的房屋作为 NFT 持有，并使用一张信用卡进行支付，该信用卡会将你的抵押贷款额度提高到一定限额。添加良好的抵押品可以将利率降低 10% 以上。

5. 去中心化交易所 (DEX) 已经将推出流动资产的成本降低了 1,000 倍。Pump.fun 和 Raydium 就是我们在上面给出的例子。DEX 还降低了散户投资者的费用，他们支付个位数的基点进行交易，而不是像 Coinbase 和 Robinhood 这样的零售交易应用程序支付 1-5%。

6. 借贷协议允许拥有兼容抵押品的客户借入和借出与美国公司债务市场具有竞争力的资产。在 Euler 上，任何有互联网连接的人都可以以低于 7% 的利率用 ETH 借入美元。

7. Futarchy 是一种通过利用市场预测能力做出更明智决策的方式。一个经典的例子是激烈的激进主义运动，旨在罢免一家公司的 CEO。董事会可以建立一个 Futarchy 市场，允许投资者有条件地购买股票，条件是现任 CEO 辞职，或者有条件地购买股票，条件是现任 CEO 留任。董事会可以查看有条件的市场价格，从而为自己的决策提供信息。

这只是互联网上发生的 0 到 1 金融创新的一部分。低准入门槛允许在金融设计中进行低风险试验，从而产生许多失败的项目和一些杰出的创新。由于高准入门槛和高昂的试验成本，获得许可的金融系统的创新受到了阻碍。

以芝加哥大学教授 Eric Budish 为例，他设计了批量拍卖来解决与高频交易 (HFT) 相关的许多问题。Budish 教授未能说服任何大型华尔街公司实施他的设计，因为在位者不想试验宝贵的高频交易领域。相反，一些初创团队在阅读了他的论文后找到了他，并在无需许可的互联网上直接实施了他的设计。他们中的一些人做得非常出色。

4) 互联网金融更有效率。

金融是我们文明中一个必要的组成部分，我敬佩我们在金融服务领域所做的工作。我们努力了解社会应该如何分配资源，方法是预测未来并为有价值的项目提供资金。我们深入思考风险，并尝试在可能的情况下降低风险。正如约翰·梅纳德·凯恩斯所说，我们努力击败笼罩着我们未来的时间和无知的黑暗势力。

然而，我们花费了我们文明的大部分资源来维护获得许可的、孤立的服务器金融系统。仅在美国就有 850 万金融服务从业人员——占受过大学教育的工人的 12.5% 以上。过去几十年，哈佛大学的本科生中有 20% 到 30% 进入了金融服务行业。在耶鲁大学等更好的学校，这些数字也差不多。

我们可以通过智能合约来自动化大量繁琐的金融苦差事。我们已经看到协议通过小型团队超过了数十亿的交易量和贷款。Kamino 以 20 名员工管理着 22 亿美元($100M+ Per Employee)，而 Raydium 以不到 10 名员工完成了>$5500 亿的交易量。这些数字低估了智能合约的效率，因为 Kamino 和 Raydium 都可以在不需要成比例地增加团队规模的情况下将其资产和交易量增加十倍。

智能合约的效率怎么强调都不为过。一个由一小群才华横溢的工程师编写的机器学习算法可以为全球数百万笔贷款进行承销。中美洲的一家全球咖啡公司可以使用一个开源的资产负债匹配程序来维持对其商品敞口的持续对冲。一个巧妙设计的订单簿可以取代曼哈顿中城整层的交易员。智能合约代码可以使高级律师的产出增加十倍。想象一下笔记本电脑取代摩天大楼。

金融服务工作的性质将会改变。经纪将意味着订单簿机制设计，而不是通过在一个忙碌的交易大厅里拨打电话来连接交易员。承销将意味着卓越的分析师-工程师团队编写算法并与 LLM 合作。流动性投资将意味着扫描数十万种金融资产，看看是否有一些泰国的利基实业家的股权应该以两倍于市值的价格进行交易。将会有专门用于预测市场的基金，而那些人将会是最聪明的人。将会减少文书工作，增加深入思考，金融服务从业人员将能够更好地做他们喜欢做的事情：预测、风险管理和资本配置。

让我们快速绕道到金融报告-工业综合体，这个过程已经在进行中。

很多人都参与了在孤立的服务器金融系统上管理金融数据。一家中型市场企业可能有数十名员工在管理其各种核心系统（例如销售点、企业资源规划等）。会计和财务团队每个季度将花费数百小时将输出数据整理成一个整洁的电子表格，并确保其匹配。银行家和金融分析师将在晚上和周末工作，试图理解这些数据并将其导入金融模型中。金融机构将花费数月时间来跟踪审计的每一行项目和费用。我们世界上的金融数据存在于数百万个碎片化电子表格的残骸中。

互联网金融通过将金融数据放在云端的统一服务器上来解决这个问题。一小群数据科学家只需一次围绕原始数据馈送设置一个金融报告结构。他们将需要每月几个小时的维护时间来维护报告代码，因为业务在不断增长，但仅此而已。我们已经看到这种类型的系统随着像 Dune , Token Terminal 和 Artemis 这样的数据提供商的出现而出现。这些数据网站已经用极小的团队覆盖了互联网金融系统的整个领域。

我从统一的链上数据中受益。我过去常常花费数百小时为工业交易构建电子表格模型。这个过程需要一个小团队，并且产生了静态的电子表格模型，只有我们才能操作和更新，因为新的数据出现了，而且更新本身需要花费数十小时。现在，我们花费几个小时为链上企业构建活跃的、实时的模型，并且这些模型会不断自我更新。我们过去常常花费几个月的时间进行审计。现在我们运营一个链上基金，并且基本上发送几个钱包地址并回答一些问题。节省的成本确实是指数级的。

5. 互联网金融系统将导致更快的 GDP 增长。

约瑟夫·熊彼特指出，更完善的金融系统会导致更快的经济发展，自他最初提出这一论断以来，无数的经济论文都用经验数据证明了他的观点。精确的估算各不相同，但在许多年中，金融系统深度的翻倍可能会导致每年 50 到 100 个基点的经济增长。

不难看出，在互联网金融系统范式下，GDP 增速将会加快。资本跨越国界流向最佳机会，而没有当地银行业寡头垄断的阻碍。净息差将会压缩，从而降低了新兴世界的实际利率。互联网上的一系列优质资产使得新兴市场的人们更容易储蓄和投资。国内更强的产权直接导致 GDP 增长。我们的金融服务从业人员可以将更多时间用于高价值预测、资本配置和风险缓解。像 Futarchy 和预测市场这样的创新产品将导致更高质量的信息和资本配置。将会涌现出无数的创新，帮助企业获得资本并管理风险。

著名的朝鲜和韩国夜间地图展示了产权和包容性经济机构的重要性

我相信额外增加 75 个基点的 GDP 增长是有可能实现的。这意味着在 20 年内额外增加 15 万亿美元的 GDP。这就像将整个英国、德国、法国、俄罗斯、意大利、巴西、西班牙和墨西哥的经济体加到全球经济体中。值得一试。

我想借此机会向希望转向互联网金融的企业家和金融家们做一个简短的宣传。我相信你个人的 GDP 增速将远高于每年额外增加的 75 个基点。致力于互联网金融并进行长期建设的企业家将会获得丰厚的回报。全球金融系统是如此有利可图，以至于即使将收入减少 90%，也将为初创企业带来世代相传的成果。金融服务是世界上最大的可颠覆市场。

一个更好的基于云的金融系统。

互联网金融之于金融市场，就如古腾堡的印刷机之于书籍、教育和文明。在古腾堡的印刷机问世之前，欧洲每年印刷的书籍不到 1,000 本，而且欧洲大陆上许多受过良好教育的学者都以抄写员为生。除了最富有的人之外，其他人都无法获得书籍——但丁·阿利吉耶里会吹嘘他拥有 20 本书的图书馆——而且新书的供应限制意味着内容仅限于《圣经》和一些经典著作。

当古腾堡将印刷书籍的成本降低了 90% 以上时，一切都发生了变化。在他发明印刷机后的 50 年里，出版了 2000 万本书，我们开始了正在进行的出版和学习革命。写作、购买和阅读书籍变得更加容易。我们看到了文学流派和文学天赋的爆发式增长。世界各地的识字率都在上升，现在每个大学新生都有机会阅读亚里士多德的《政治学》。

本文的重点是告诉你为什么我们对互联网金融系统感到兴奋。无需许可的、基于云的统一服务器和智能合约代码的核心创新降低了交易成本和准入门槛，同时摧毁了根深蒂固的寡头垄断体系。这是一场具有广泛影响的范式转变。

这就是为什么围绕加密货币有如此多的喧嚣。这是一个梦想——一个崇高的梦想——而且是可行的。互联网金融系统是世界僵化和榨取性的金融机构的一个锤子。它是取而代之的开放集市。

感谢 John McNiff 和 Noah Goldberg 帮助我撰写这篇文章以及你们所做的一切。

• 原文链接： x.com/TheiaResearch/stat...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～