加密货币的长期博弈

我们显然正处于区块链的金融时代。但核心思想从来都不是所有的加密应用程序会一下子涌现，或者金融不会首先出现。核心思想是——并且仍然是——区块链引入了一种新的原始能力：以互联网规模协调人员和资本的能力，所有权直接嵌入到系统中。（而且越来越多地，也协调 AI 代理。）

金融是最自然的场所，让这种原始能力证明自己，这就是为什么我们经常在代币的生产性用途的例子中首先提到它。金融并非与更广泛的论点相分离；它是其中的一部分。它是其他一切的基础和试验场。

这种信念从一开始就影响了我们在 a16z crypto 的工作。我们的许多投资都是明确的金融投资：Coinbase、Maker、Compound、Uniswap 和 Morpho 等等。正如我在我的书中写道，“区块链网络可以将金融基础设施变成一种公共产品，将互联网从处理比特升级到处理货币。”我们预计金融会早期发挥作用，并继续预期，迟早会有其他类别与金融一起发展。

我们在 a16z 和 a16z crypto 玩的是长线游戏：我们的基金结构为 10 年以上的时间跨度，因为建立新行业需要时间。

操作顺序很重要

那么，为什么非金融用例还没有起飞呢？

首先，操作顺序很重要。基础设施和分发往往先于新的应用程序类别。互联网并非始于社交媒体、流媒体或在线社区；它始于分组交换、TCP/IP 和基本连接。只有当数亿人在线时，全新的文化和经济类别才会出现。

加密货币可能也没有什么不同。我们可能需要通过支付、稳定币、储蓄和 DeFi 等金融应用程序，让数亿人上链，然后我们才能看到媒体、游戏、AI 或其他可能更遥远的领域有意义的采用。许多应用程序依赖于钱包、身份、流动性和信任已经到位。

还有其他因素。加密货币的核心好处之一是能够通过代币赋予社区所有权。但是，多年的诈骗、掠夺性行为和监管攻击严重削弱了对代币的信任。这也可能导致了最近的市场低迷。在一个充满愤世嫉俗的环境中，很难建立一个真正的所有者社区。

政策是缺失的一环

这就是为什么我们 5 年多来一直致力于推动围绕代币的明确监管框架。良好的政策同时做两件事：它为建设者提供了一个清晰的路线图，并建立了基于风险的护栏，以保护消费者并建立对市场的信任。像 CLARITY 法案这样的市场结构立法将引入披露和透明度标准，以防止 rug pulls（卷款跑路）和自我交易——这些标准在其他市场中是常规的，但在加密货币中长期缺失。

当涉及到新兴技术时，政策方面的进展通常是缓慢而渐进的……直到突然不再是这样。多年来，我们的许多工作，包括我的书，都集中在为这一基础工作做出贡献：向决策者和更广泛的受众解释加密货币和区块链的好处，并提供一种务实的方式来思考这项技术如何随着时间的推移而发展。我们经常听到这种框架对华盛顿特区的决策者很有用。多年的教育、辩论和改进可以在后台悄悄积累，然后当政治或机构窗口打开时，一下子浮出水面。

对 GENIUS 的反应强烈地验证了这一理论。几乎一夜之间，稳定币在金融、技术和政府眼中从可疑变成了合法。这种转变看起来很突然，但它是建设者、决策者和倡导者在正确的时间聚集在一起多年努力的成果。我预计会有积极的回应，但这项技术被采用的速度和规模甚至让我感到惊讶。这让我对市场结构立法感到乐观，从宏观层面来看，它对其他类别的代币所做的，与 GENIUS 对稳定币所做的类似。

长线游戏的样子

伟大的事情需要时间。我们今天在 AI 方面看到的突破是杰出人士几十年辛勤工作的结果。（关于神经网络的第一篇论文发表于 1943 年。）互联网可以追溯到 20 世纪 60 年代，而商业互联网只有在 20 世纪 90 年代有远见的建设者和周到的政策行动的情况下才有可能实现。构建新的技术系统是一场长线游戏，这就是长线游戏在实践中的样子：长时间的基础工作，然后是急剧的拐点。

如果你想在一个更成熟的行业工作，那很好。如果你想从头开始构建一个新的行业，这可能会很混乱和令人沮丧，但这是一项重要的工作。

混乱的岁月使显而易见的岁月成为可能。

• 原文链接： x.com/cdixon/status/2019...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～