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DeFi衍生品：期货、期权、债券与合成资产详解
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2025-09-19
视频 AI 总结： 该视频主要讲解了 DeFi 中的期货、期权、债券和合成资产等概念及其运作方式。重点介绍了永续期货合约的运作机制，包括如何通过资金费率来调节期货市场和现货市场的价格差异。同时，视频还讲解了期权的概念，以及如何利用期权进行对冲，降低风险。最后，视频还介绍了债券和合成资产的概念，以及它们在 DeFi 中的应用。
关键信息：
- 期货与永续合约： 期货合约是约定未来时间以约定价格买卖资产的协议。永续合约没有交割时间，通过资金费率调节市场价格与现货价格一致。
- 对冲： 通过在期货市场建立与现货市场相反的仓位，抵消价格波动风险。期权对冲则类似于购买保险，限制最大损失，保留上行收益潜力。
- 期权： 交易的是一种权利，即在未来某个时间以某个价格买入或卖出资产的权利。分为看涨期权（买入权）和看跌期权（卖出权）。
- 债券： 是一种讨债的权利，通常以 Token 形式存在，可以随时兑换成本币及其利息。
- 合成资产： 通过锚定一个资产的价值，发行对应的 Token。例如，通过超额抵押 ETH 来发行代表特斯拉股票的 Token。
- USDe 对冲的应用： 稳定币协议 Ethena 通过在交易所开等额空仓仓位，对冲 ETH 抵押品的波动风险，提高资金利用率。
- GMX 和 Hyperliquid： 介绍了两个去中心化永续合约项目，GMX 通过智能合约实现，Hyperliquid 则是一个定制的 Layer1 区块链。