流动性压力

文章提出把 DeFi 借贷 vault 视为一种信用工具，并构建了对应的风险测量框架。核心是用链上可观测数据衡量五类机械性损失渠道：压力下资产覆盖、清算恢复对规模的内生恶化、流动性挤兑概率、预言机延迟与操纵风险、以及在 gas 和 MEV 竞争下的清算可执行性。进一步将五项指标汇总为 Vault Credit Score，用加法和乘法两种方式分别适配日常监控与压力测试，同时强调该分数只覆盖 Level 1 机械风险，不包含治理失配和合约安全风险。