解析交易所核心机制

视频 AI 总结：

该视频系统讲解了中心化交易所（CEX）与去中心化交易所（DEX）的核心机制。重点分析了订单簿撮合逻辑、AMM自动做市模型（以Uniswap为例）、流动性池运作原理、滑点设置与三明治攻击防御、无常损失等关键概念，并对比了两类交易所的技术差异与优缺点。

关键信息：

• 中心化交易所采用订单簿撮合，核心技术是维护买卖队列并处理瞬时大量订单，而加密交易所需7×24小时运行且支持多币种配对。
• 去中心化交易所分订单簿型（链下撮合链上结算，如0x）和流动性池型（AMM，如Uniswap），用户自持资产、抗审查。
• Uniswap V2使用恒定乘积公式x*y=k，价格由池内储备自动决定，流动性提供者获得LP Token，手续费累积增加池内资产。
• 滑点用于控制交易价格波动容忍度，大滑点易遭三明治攻击（攻击者抢跑并反向套利）。
• 无常损失：价格单边变化时，做市收益可能低于持币不动，但价格来回波动时手续费可弥补。