无常损失

无常损失

Diatomix 基础知识

去中心化交易所（DEXs）是智能合约和区块链技术的一个有前景的应用，它允许点对点的资产交易，而无需中心化中介。采用订单簿模型的中心化交易所（CEXs）提供了深度流动性和便利性，但存在中心化问题，并且容易受到黑客攻击和政府封锁的影响。采用订单簿模型的去中心化交易所解决了中心化问题，但由于流动性较低，存在市场匹配问题。采用自动化做市商（AMM）模型的去中心化交易所通过点对合约做市解决了市场匹配问题，但带来了另一个问题——无常损失。例如，当流动性提供者（LP）在AMM中仅提供一种代币的流动性时，技术娴熟的套利者会利用池中价格和市场价格的差异获利。这会导致流动性提供者的理论损失，如果此时他们撤出代币，这种损失可能会成为永久性损失。然而，流动性提供者可以选择等待市场修正。

什么是加密货币中的无常损失？（动画+示例） - YouTube

Whiteboard Crypto

987K 订阅者

什么是加密货币中的无常损失？（动画+示例）

Whiteboard Crypto

搜索

稍后观看

分享

复制链接

信息

购物

点击取消静音

如果播放没有立即开始，请尝试重启设备。

更多视频

更多视频

你已登出

你观看的视频可能会被添加到电视的观看历史记录中，并影响电视推荐。为避免这种情况，请取消并在电脑上登录 YouTube。

取消确认

分享

包含播放列表

检索分享信息时出错。请稍后再试。

观看

0:00

0:00 / 8:18•直播

•

在 YouTube 上观看

避免无常损失的策略

稳定币对

在向去中心化交易所提供流动性时，避免无常损失的一种方法是选择稳定币对，例如 USDT/USDC，因为这些价格通常稳定。然而，这种方法意味着你将无法从资产的市值上涨中获益。是选择在牛市中承担更多风险，还是在熊市中选择稳定币对，取决于流动性提供者愿意承受的风险程度。最终，这是潜在利润和潜在损失之间的权衡。

交易费用

在去中心化交易所交易时，交易者必须支付交易费用，其中一部分会作为激励传递给流动性提供者。这些费用有时可以抵消在提供流动性期间经历的无常损失。然而，在使用 Uniswap v3 时，重要的是要注意开仓时设置的价格范围，因为较窄的范围可能导致更高的费用，但也增加了资产价格超出该范围的风险，从而导致没有费用收入。

Uniswap 有一些关于 理解集中流动性的优秀资源。

低波动性对

在提供加密货币对的流动性时，考虑资产的波动性非常重要。例如，如果预期一种资产在短期内表现优于另一种资产，那么为该对提供流动性可能不是一个好主意。相反，你可以利用你的流动性头寸借入稳定币并交换到你认为表现最好的代币，以对冲无常损失。然而，如果预期两种资产相对于彼此都会上涨或下跌，那么为该对提供流动性的风险会较低，因为其表现差异会更小。总体而言，重要的是通过监控当前表现和未来预测来保持对货币波动性的了解。

借贷协议

像 Themis 这样的借贷协议可以用来保护在 Uniswap 上提供代币对流动性时可能发生的损失。例如，如果你担心在能够撤出投资之前 ETH 的价格会上涨，你可以使用 Themis 借入更多 ETH，同时保持你在 Uniswap 的最初投资。这使你可以继续从初始投资中赚取收益，同时还可以持有你认为可能会升值的资产。用户最多可以借入其头寸价值的 65%，以 ETH 或稳定币支付。

结论

总结一下，采用订单簿模型的中心化交易所（CEX）缺乏去中心化，但没有流动性问题。采用订单簿模型的去中心化交易所（DEX）解决了中心化问题，但由于流动性较低而难以进行市场匹配。采用自动化做市商（AMM）模型的去中心化交易所通过点对合约做市解决了市场匹配问题，但可能会导致无常损失。

请查看以下链接，以了解 Diatomix 的其他文章，

解析 DEXs \ \ DEXs 及其类型\ \ medium.com

深入探讨自动化做市商 (AMM) \ \ 不同的 AMM 模型\ \ medium.com

传统衍生品 \ \ 期货与互换——它们在传统金融中是如何运作的？\ \ medium.com

DeFi 衍生品 \ \ 如何将永续互换用于对冲？\ \ medium.com

• 原文链接： medium.com/diatomix-comm...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～