Coin Metrics的网络状态报告：第103期
- coinmetrics
- 发布于 2021-05-20 13:35
- 阅读 50
这篇文章综合分析了比特币和以太坊的近期市场动态，特别关注了特斯拉CEO埃隆·马斯克的推文对比特币价格的影响，以及以太坊在市场上的表现和交易量的变化。此外，文章探讨了比特币能耗、区块链可扩展性问题以及持续加剧的以太坊网络拥堵现象，提供了深刻的数据驱动洞见，对加密市场的现状及未来趋势进行深入剖析。
Coin Metrics的网络状态：第103期
2021年5月18日，星期二
每周获取最佳数据驱动的加密洞察和分析：
每周研究重点
回顾一下，这都是不可避免的
作者：Nate Maddrey和Coin Metrics团队
在几个月前帮助推动比特币（BTC）价格接近6万美元之后，埃隆·马斯克上周通过一系列关于加密货币的推文将市场推向了另一个方向。
首先，马斯克在推特上发文称，特斯拉因环境问题暂停使用BTC进行车辆购买。从那里，他转向了Dogecoin（DOGE），并暗示他正在与DOGE开发者合作，以使交易更高效。他接着表示：“理想情况下，Doge将区块时间加速10倍，增加区块大小10倍，并将费用降低100倍。”
比特币能源消耗是一个微妙而复杂的话题。尽管比特币挖矿确实消耗大量能量，但这项能源支出对保障网络的安全和维护BTC的安全至关重要。尽管仍有很多工作需要做以使比特币挖矿变得更加绿色，但确实存在一个观点认为比特币将在可再生能源的未来中发挥关键作用。
马斯克和其他人还常常使用基于交易的模型来估计比特币的能源使用量。实际上这是一种误导 —— 矿工收入，即激励矿工加入网络并消耗能源的源泉，主要来源于新BTC的发行，并且主要受价格的影响。
此外，区块链的可扩展性是一个臭名昭著的困难问题。短期内增加交易吞吐量的解决方案也会增加区块链的大小，这意味着运行节点需要更强大的硬件以跟上更大的数据量。这会威胁到网络的去中心化，因为小型的独立节点运营商最终会被排挤出局。增加的中心化是比特币区块大小战争期间的主要担忧之一，且在社区内已经无休止地辩论。比特币选择在牺牲可扩展性的情况下优先考虑去中心化和安全性（尽管由于第二层解决方案，可扩展性最终应该会有所改善），而其他网络则优先考虑可扩展性，牺牲去中心化。
但是尽管对马斯克的推文做出了本能反应，BTC近期的下跌似乎是更大趋势的一部分。加密市场往往是周期性的，并在BTC主导期和小市值资产主导期之间转变。根据过去几个月的数据，我们似乎正处于一个小市值周期中，小市值币种表现优于大市值币种。这与年初的情况有所不同，那时BTC在大多数加密资产中占据领先地位。
这个周期的一个重要部分是以太币（ETH）的飙升。在过去几个月中，ETH的表现超过了BTC，随着机构投资者似乎开始投资ETH。但是随着ETH的增长，“以太坊竞争对手”也在增多，其中一些，如以太坊经典（ETC），实际上已经从死里复活。因此，BTC的市值主导率下降至约43%，是多年来的最低水平。
这也在交易量中得到了反映。小市值资产的交易量在过去几个月中飙升至历史新高。值得注意的是，DOGE的可信交易量已经与BTC相抗衡，而ETC曾短暂超越ETH。
尽管交易量发生了这种变化，长期BTC持有者似乎仍然相对不受影响。下图显示了在至少1年内未活动的比特币供应被恢复（即作为交易的一部分被发送）的数量。5月12日出现了一次小升高（17.56K BTC），但总的来说，与2021年早期相比，一年未交易的供应量相对较少。
转让价值天数损毁呈现出类似的情况。转让价值天数损毁是通过将转让价值乘以被转让的币种自上一次链上活动的时间算出的。这使年限较长的币种获得更高的权重。例如，一种已经有100天未进行交易的币种，其权重是相较于在1天前进行交易的币种高出100倍。
5月12日，BTC的损毁天数达到了2086万，但仍远低于年初的最高水平。作为对比，5月6日达到了1934万，4月27日达到了2540万，4月6日达到了3844万。
BTC花费输出利润率（SOPR）在5月15日跌破1，创下了自2月27日以来的最低水平。BTC的SOPR是比特币在花费UTXO时的价格与创建时的价格之间的比率。换句话说，这是出售价格与购买价格的比率。
SOPR低于1表示投资者正以亏损的状态出售。这表明一些在BTC价格接近历史新高时刚刚购买的投资者已经投降，并在出售他们的持有。历史上，SOPR低于1与局部周期底部相对应。但是，值得注意的是，SOPR只是一个近似值，而不是可盈利交易的准确测量。并不是每笔比特币交易都是交易，这意味着并非每笔交易都代表盈利或亏损。
最后，BTC永续合约的平均融资费率已接近零，甚至有时出现负值。负融资费率（或接近负值的融资费率）是另一个信号 ，表明乐观情绪已经重置，当地市场周期接近底部。当然，这并不总是保证成立，但在2021年，至今为止它一直是一个相对可靠的指标。
目前尚不清楚BTC和整个加密市场将何去何从。加密生态系统继续快速发展，宏观不确定性仍然很大。但是，由于比特币将在今年晚些时候进行重大升级，不难理解为什麽比特币资深人士似乎正在经历风暴并继续长期持有。
网络数据洞察
摘要指标
以太坊（ETH）上周继续火热，在短暂突破4300美元后，周末有所降温。由于历史新高的价格、相对较高的交易数量以及一波模仿DOGE的币种（更多内容请参见下面的网络亮点部分），ETH的交易费用在一周内上涨了超过137%。因费用激增，以太坊的挖矿收入增长了57.1%。
Tether也继续强劲增长，活跃地址在一周内增长了33.5%。Tether供应在这一周增长了近6%，达到超过590亿。
网络亮点
以太坊的Gas价格在4月22日提高Gas限制后一度降至全年最低水平。但在过去一周，随着新DOGE模仿币的激增占据了网络，平均Gas价格又回升至近300 GWEI。
高Gas价格加上ETH价格的新高和创纪录的交易数量导致ETH的总费用激增。5月11日，ETH的总费用激增至破纪录的1.17亿美元。
然后，维塔利克（Vitalik）出手了。以太坊创始人维塔利克·布特林最初收到了数十亿美元的柴犬币（SHIB）和其他几个模因币的代币，假设他不太可能出售或转移这些币种。但在5月12日，布特林开始抛售代币并将其捐赠给了印度COVID-加密救助基金和其他慈善机构。
在布特林于协调世界时17:30左右开始抛售代币后，SHIB的价格开始下跌。这导致一些SHIB持有者恐慌，急于在Uniswap和其他去中心化交易所上抛售他们的代币。这导致Gas价格在短时间内飙升，因为人们急于在价格下跌之前进行兑现。
下面图表中的每个点代表一个以太坊区块的平均Gas价格。有关以太坊Gas机制如何运作，以及即将到来的EIP-1559升级将如何改变这一切的更多信息，请查看我们的深入研究报告：以太坊Gas报告。
- 原文链接： coinmetrics.substack.com...
- 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～
