SolBlaze ： Solana 上的的流动性质押

本质上，流动性质押解决了区块链最古老的难题之一：用户如何在通过质押赚取被动收入的同时，保持他们的资产可用于交易或借贷？对于 Solana 用户来说，答案在于流动性质押代币 (LST)，这是一种将锁定的 SOL 转化为动态金融工具的创新。

什么是流动性质押？

流动性质押允许你质押加密货币（例如，SOL、ETH）以赚取奖励，同时保持你的资产流动。你无需将你的加密货币锁定在验证器节点中，而是将其存入协议（如 SolBlaze）并收到一个流动性质押代币 (LST)（例如，bSOL、stETH）作为回报。此代币代表你质押的加密货币以及其他累积的奖励，并且可以自由交易、借出或在 DeFi 中使用。

其运作方式：

步骤 1： 将 SOL 存入质押池。

质押池充当用户和验证器之间的中介。这些协议使用智能合约来汇集来自多个用户的 SOL

它们的主要功能包括：

- 验证器选择：根据性能指标（例如，正常运行时间、佣金率）和地理多样性自动将 SOL 委托给验证器，以加强去中心化。

- 奖励分配：随着质押奖励的累积，LST 的价值会增加。例如，持有 JitoSOL 的 SOL 价值每天都在增长，反映了基本质押收益和 MEV（最大可提取价值）奖励。

- 流动性提供：Sanctum 的 Infinity Pool 等池允许 LST 之间即时交换（例如，将 mSOL 转换为 JitoSOL）而无需取消质押，从而最大限度地减少滑点。

例如：Blazestake、Jito 和 Marinade。

步骤 2： 委托给验证器

该协议将汇集的 SOL 委托给验证器——负责验证 Solana 的权益证明 (PoS) 网络上的交易的节点。不同的质押池的委托策略各不相同：

- BlazeStake：将 SOL 分布在 200 多个验证器中，优先考虑地理多样性并将任何单个验证器限制在总质押的 ≤1%。

- Jito：专注于运行 MEV 优化软件的验证器，与质押者分享套利利润。

- Marinade：使用质押拍卖市场，验证器在其中竞标委托，从而最大限度地提高收益。

步骤 3： 铸造流动性质押代币 (LST)

用户收到与其质押的 SOL 等值的 LST（例如，bSOL、JitoSOL、mSOL）。这些代币：

增值：LST 随着质押奖励的复合而增值。

保持流动性：可以立即交易、借出或在 DeFi 协议中使用。

步骤 4： 赎回 LST

用户通过以下方式将 LST 换回 SOL：

- 即时取消质押：支付 0.3% 的费用以立即访问。

- 延迟取消质押：等待 2-3 天（Solana 的取消质押期）无需支付费用。

传统质押与流动性质押：

在传统质押中，用户将 SOL 直接委托给验证器节点，这会将代币锁定数天或数周。虽然这支持 Solana 的权益证明 (PoS) 共识机制，但它会冻结资产，阻止用户在去中心化金融 (DeFi) 应用程序中交易或使用它们。

流动性质押如何改变此过程：

- 用户将 SOL 存入由质押池管理的智能合约（例如，Marinade、Jito 或 BlazeStake）。

- 该池将此 SOL 分布在数十个验证器中，从而优化网络去中心化和奖励效率。

- 作为交换，用户会收到一个流动性质押代币（例如，mSOL、JitoSOL 或 bSOL），它代表他们质押的 SOL 加上累积的奖励。

与锁定的 SOL 不同，LST 可以：

- 在 Raydium 等去中心化交易所 (DEX) 上进行交易。

- 用作 Solend 等平台上贷款的抵押品。

- 存入流动性池以赚取额外收益。

什么是 SolBlaze？

SolBlaze 是一个多平台生态系统，旨在增强 Solana 的去中心化和可访问性。它的旗舰产品 BlazeStake 是一种非托管的流动性质押协议，允许用户质押 SOL 代币，同时接收 bSOL——一种流动性质押衍生品 (LSD)，可保持流动性并随着时间的推移而增值。与锁定资产数天的传统质押不同，SolBlaze 能够即时取消质押并与 DeFi 应用程序无缝集成。

SolBlaze 流动性质押生态系统：

SolBlaze 的生态系统简化了 Solana 上的质押，同时释放了流动性和社区驱动的治理。它围绕四个关键组件：BlazeStake、bSOL、BLZE 和 Bliq。

1. BlazeStake：去中心化质押引擎。

BlazeStake 是 Solana 领先的非托管质押池，旨在使质押变得简单、安全且有影响力。BlazeStake 通过增加 Solana 的中本聪系数（危及网络所需的节点数）为 Solana 的网络去中心化做出了巨大贡献。

机制：

算法委托： 根据以下因素自动将 SOL 分配给验证器：

- 正常运行时间 (>99%)

- 佣金率 (<10%)

- 地理多样性（例如，尼日利亚、越南的节点）。

动态重新平衡：每周将质押从表现不佳的验证器重新分配给顶级验证器。

无锁仓期：与传统质押不同，你可以立即取消质押或延迟以降低费用。

专为安全而打造：使用 Solana Labs 审核的智能合约（而非第三方代码）让你安心无忧。

社区奖励： 通过 Solana 项目的定期空投赚取额外的代币。

优势： 你可以赚取质押奖励（目前约为 8% APY），同时保持你的 SOL 流动。

2. bSOL：流动性质押代币

当你通过 BlazeStake 质押 SOL 时，你会收到 bSOL。一种随着质押奖励的复合而随时间增值的代币。

bSOL 的经济模型

1. 从 SOL 开始

- 你将 100 SOL 存入 BlazeStake（Solana 的流动性质押协议）。

- BlazeStake 会将你的 SOL 质押在 200 多个验证器中以赚取奖励（目前约为 7% APY）。

2. 获取 bSOL

- 你会收到 100 个 bSOL 代币（与你存入的 SOL 的比例为 1:1）。

- 这些代币会随着质押奖励的累积而自动增值。

例如：

- 第 1 天：100 bSOL = 100 SOL

- 1 年后：100 bSOL ≈ 107 SOL（由于 7% 的奖励）。

3. bSOL 如何增值

- 每 2-3 天（Solana 的“epoch”），新的质押奖励会添加到总池中。

- 你无需手动领取奖励——你的 bSOL 会随着时间的推移自动变得更有价值。

4. 在 bSOL 增长的同时使用它

与锁定质押不同，你可以：

- 在 DEX 上交易 bSOL（例如，Raydium）。

- 在 MarginFi 等平台上借出它以获得额外利息。

- 将其用作抵押品来借用其他加密货币。

用例

i. DeFi 抵押品：可用于 MarginFi 和 Kamino 金库，以用于杠杆收益策略。

ii. 流动性提供：Orca 和 Raydium 上的 bSOL/SOL 池产生 3-10% 的掉期费用 APY。

iii. 治理：1 bSOL = 1 票，用于资助 Solana 项目的国库提案。

3. BLZE：治理代币

BLZE 是 SolBlaze 的实用代币，使用户能够塑造平台的未来。

你可以使用 BLZE 做什么：

- 对验证器进行投票：使用 BLZE 将更多质押引导到你最喜欢的验证器（例如，环保节点）。

- 赚取费用：从你支持的验证器那里获得 15% 的费用。

- 空投：BLZE 持有者可以优先访问新的 Solana 项目代币分配。

社区影响：

- BLZE 治理为服务欠佳地区（例如，非洲）的验证器提供了资金，使 Solana 在全球范围内更加分散。

- 一部分质押费用将用于社区金库以用于赠款（例如，资助开发者工具）。

激励：

- BlazeRewards：用户因质押 bSOL 或提供流动性而获得 BLZE。

- Bliq LST 创建者：BLZE 用于在启动自定义 LST 时竞标可见性。

4. Bliq（LST 创建者）

Bliq 使 LST 创建民主化，允许任何人设计针对特定目标量身定制的自定义 LST——无论是支持环保验证器、创建社区代币还是启动机构产品。

启动 LST 的先决条件：

1. 一个 Solana 钱包：推荐 Phantom 或 Backpack，至少有 5 SOL 用于交易费用。

2. 验证器策略：确定你的 LST 的底层 SOL 将如何委托（例如，地理重点、基于绩效）。

3. 代币经济计划：定义佣金率 (0–10%)、奖励分配（自动复合或手动）和治理功能。

4. BLZE 代币：竞标协议可见性和验证器委托优先级需要 Bliq 的治理代币 (BLZE)。

指南：

步骤 1：连接到 Bliq 的 LST 创建界面

I. 访问 Bliq.so 并单击“发现 LST”页面上的“创建”。

II. 连接你的 Solana 钱包。Bliq 支持 Phantom、Backpack 和 Solflare。

III. 选择“新建 LST”以打开配置仪表板。

步骤 2：配置 LST 参数，例如：

A. 基本设置

- 名称和符号：选择一个唯一的标识符（例如，“treeSol”使用 tSOL）。

- 描述：解释你的 LST 的用途（例如，“质押 SOL 为植树造林验证器提供资金”）。

- 佣金：设置从质押奖励中扣除的费用 (0–10%)。BlazeStake 使用 0% 来吸引用户。

B. 验证器委托策略

Bliq 提供两种方法：

I. 算法委托：

- 选择“地理多样性”或“低佣金验证器”等标准。

- 设置上限（例如，没有验证器可以收到 >5% 的总质押）。

II. 手动选择：

- 直接输入验证器投票地址（例如，treeSol 委托给 3 个以生态为中心的验证器）。

C. 奖励分配

- 自动复合：LST 值自动增加（大多数池的默认设置）。

- 手动领取：用户触发奖励提取（很少使用）。

D. 高级功能

- 治理集成：分配 BLZE 代币，让持有者对验证器更改进行投票。

- 竞标可见性：质押 BLZE 以显示在 Bliq 的“顶级 LST”列表中。目前的出价范围为 0.01–1 BLZE。

步骤 3：资助和部署你的 LST

I. 初始存款：将 SOL 转移到你的 LST 的储备账户。至少需要 64 SOL（Solana 的质押账户阈值）。

II. 智能合约部署：

- Bliq 自动生成一个 SPL 代币合约。

- 确认交易（费用：~0.02 SOL）。

III. 验证器入职：

- 如果使用手动委托，请批准验证器地址。

- 资金将在下一个 epoch（2-3 天）委托。

步骤 4：宣传和管理你的 LST

A. 流动性引导

- Raydium/Orca 池：创建一个费用为 1–5% 的 LST/SOL 流动性池。

- 激励存款：为早期质押者提供 BLZE 奖励（需要治理批准）。

B. 社区建设

- 治理 DAO：分配 BLZE 以让持有者对参数更改进行投票。

- 社交渠道：使用 Bliq 的内置 NFT 徽章进行 Discord 角色门控访问。

C. 监控工具

- Bliq 分析仪表板：跟踪 TVL、持有者增长和验证器性能。

- 自动重新平衡：如果验证器表现不佳，则启用动态质押重新分配。

SolBlaze 上的用户控制的委托系统：

SolBlaze 通过提供两种突破性的用户控制的委托系统来改进 Solana 上的流动性质押：自定义流动性质押 (CLS) 和 BLZE Gauges。这些工具通过让被动的质押者能够精确控制验证器的选择，同时保持流动性，从而将他们转变为积极的网络参与者。

1. 自定义流动性质押 (CLS)：

CLS 允许用户将 SOL 委托给特定的验证器，同时通过 bSOL 代币保持流动性，方法是：

验证器选择：用户通过 BlazeStake 的界面选择单个验证器（环保节点或高性能运营商）。

质押和铸造：存入的 SOL 将委托给所选的验证器，用户将以 1:1 的比例收到 bSOL 代币。

动态跟踪：该协议维护一个链上分类账，将 bSOL 持有量与验证器质押联系起来。

示例：如果你将 100 SOL 质押给验证器 X，你将收到 100 bSOL。出售 50 bSOL 会自动将验证器 X 的委托减少到 50 SOL。

2. BLZE Gauges： 社区驱动的治理

BLZE Gauges 让代币持有者可以通过投票系统来指导 BlazeStake 委托的 SOL 的 10%（截至 2025 年为 8 亿 SOL）：

1. veBLZE 投票权：

- 锁定 BLZE 代币以接收 veBLZE（投票托管 BLZE）。

- 锁定 5 年的 1 BLZE = 1 veBLZE（最大功率）。

- 锁定 1 年的 1 BLZE = 0.2 veBLZE。

2. 每周投票周期：

- 用户每周将选票分配给验证器。

- 在 epoch 重新平衡期间，得票最多的验证器会收到额外的质押。

3. 奖励分享：投票者从他们选择的验证器的奖励中获得 15% 的费用。

用户控制的委托的优势

对于质押者：

- 量身定制的风险/回报：支持高收益验证器或以任务为导向的节点（例如，可再生能源运营商）。

- 流动性灵活性：在 DeFi 中使用 bSOL，同时赚取质押奖励。

- 治理收益：veBLZE 投票者获得验证器费用的 15%。

对于 Solana 的网络 ：

- 去中心化：CLS 和 Gauges 将质押从“安全组”（前 32 名验证器）重新分配给 200 多个较小的节点。

- 验证器健康状况：新兴验证器通过社区支持获得吸引力，从而加强网络弹性。

Solana 质押池委托策略：平衡奖励和去中心化。

质押池委托策略构成了 Solana 流动性质押生态系统的支柱。它们决定了用户的 SOL 如何在验证器节点之间分配。例如，BlazeStake 的算法将 SOL 分布在 200 多个验证器中——Solana 中最大的验证器集——同时避免控制 >33% 网络质押的前 32 个节点的“安全组”。

Solana 顶级流动性质押协议的委托策略：

1. SolBlaze (BlazeStake)

重点：以社区治理为先的去中心化

I. 验证器筛选

- 避免“安全组”：排除控制 >33% Solana 质押的前 32 个节点中的验证器。

优先考虑具有以下特征的验证器：

- 超过 10,000 个插槽的 >99% 正常运行时间

- 佣金率 ≤10%

- 地理多样性（例如，非洲、东南亚的节点）。

II. 自动委托

- 算法分配：将 SOL 分布在 200 多个验证器中，将任何单个节点限制在总质押的 ≤1%。

- 人工监督：人工审查标记可疑行为（例如，佣金突然上涨）。

III. 动态质押分配

- 基本质押金额：根据质押的 SOL 总额动态调整（占池 TVL 的 99.95%）。

- 储备金：0.05% 用于即时取消质押。

IV. 社区治理

- BLZE 代币投票：持有者使用“gauges”将 BlazeStake 的 80 亿美元 TVL 的 10% 指向特定的验证器。

- 自定义流动性质押 (CLS)：用户手动委托给单个验证器，同时通过 bSOL 保持流动性。

V. 持续优化

- 每周重新平衡：更换表现不佳的验证器（例如，3 个 epoch 的正常运行时间 <95%）。

2. Marinade 委托策略

重点：基于拍卖的收益最大化

I. 验证器保证金要求

- 受保护的质押奖励 (PSR)：验证器存入 SOL 保证金以防止停机。

- 保证金涵盖潜在的处罚（例如，如果离线，则每质押 10K SOL 处罚 1 SOL）。

II. 质押拍卖市场 (SAM)

- 验证器竞标：验证器提交“每 epoch 每英里成本”(CPMPE) 竞标以吸引质押。

- 示例：验证器提交每质押 1,000 SOL 出价 0.5 SOL。

- 最大收益排名：验证器按潜在 APY（基本奖励 + 竞标激励）进行评分。

III. 动态分配

- 前 450 名验证器：质押分配给最高的出价者，每个验证器限制为 4%，除非 MNDE 代币持有者投票增加。

- 地理限制：没有一个国家/ASO 可以获得 >30% 的质押。

IV. 费用管理

- 实际收益调整：验证器仅支付每个 epoch 接受的最低出价，从而避免过度支付。

3. Jito 委托策略

重点：MEV 驱动的性能

I. 验证器资格

- Jito-Solana 客户端：验证器必须运行 MEV 优化软件。

- MEV 佣金 ≤10%：验证器与 JitoSOL 质押者分享套利利润。II. 性能过滤

- 前 200 名验证器：根据以下因素选择：

- Epoch 积分（交易处理速度）

- MEV 贡献（例如，套利捆绑收入）。

- 超少数排除：避免质押排名前 10% 的验证器。

II. 质押分配

- 比例分配：SOL 在符合条件的验证器之间平均分配。

- 如果只有 150 个验证器符合条件，则每个验证器获得池的 0.67%。

III. 激励对齐

- 流动性挖矿：2025 年分配 1400 万个 JTO 代币以促进 DeFi 中 JitoSOL 的采用。

- 重新质押集成：JitoSOL 可以在 EigenLayer 上重新质押以获得额外收益。

Solana DeFi 生态系统中流动性质押代币的用例。

1. 抵押借贷

由于 LST 具有产生收益的特性，因此它们可以用作借贷平台上的高质量抵押品。例如，将 bSOL 存入 Solend 允许用户借用稳定币或其他资产，同时仍然赚取 6-8% 的 APY。随着奖励的复合，LST 的抵押价值会随着时间的推移而增长，从而有效地自动降低贷款价值比率。

示例：用户将价值 10,000 美元的 bSOL 存入 Solend，以 5% 的年利率借入 6,000 美元的 USDC。净收益变为（质押 APY - 借款 APR）= 7.5% - 5% = 2.5% 的风险调整后回报。

2. 流动性池中的收益耕作

当作为流动性在自动做市商 (AMM) 池中提供时，LST 会放大收益。Raydium 和 Orca 等平台提供额外的耕作奖励的 JitoSOL-SOL 或 bSOL-USDC 池。

示例：将 JitoSOL 添加到 Raydium 池中，赚取：

- 3% 的掉期费用

- 10% 的 JITO 代币激励

- 7% 的基本质押奖励

总 APY：20% 以上。

这种“三重复合”效应是 LST 独有的，因为传统的质押 SOL 不能参与流动性提供。

3. 铸造算法稳定币

Solana 的 DeFi 协议现在接受 LST 作为铸造去中心化稳定币的抵押品。Prisma Finance 允许用户锁定 bSOL 以铸造 mkUSD，这是一种与美元Hook的稳定币。然后，铸造的稳定币可以为杠杆头寸或支付提供资金，而无需出售质押的 SOL。

4. 跨链流动性策略

LST 将 Solana 的质押收益桥接到其他区块链。通过 Wormhole，用户可以将 bSOL 移植到 Ethereum 并将其存入 Aave 或 Uniswap V4。

Sanctum 等协议促进 LST 之间的即时交换，确保在跨链移动资产时最小的滑点。

5. 杠杆质押循环

高级用户在递归借贷策略中使用 LST：

1. 存入 100 SOL → 接收 100 bSOL

2. 使用 bSOL 作为抵押品借用 70 SOL

3. 重新质押借用的 SOL → 接收 70 bSOL

4. 重复步骤 2-3

此循环会放大风险敞口，从而可能提高收益。但是，如果抵押比率低于阈值，则它会增加 SOL 价格波动和清算风险的风险敞口。

6. 治理参与

BLZE（BlazeStake 的治理代币）的持有者可以锁定 LST 以投票决定验证器委托策略。每个锁定的 bSOL 都会产生与其质押奖励成比例的投票权，从而允许用户将协议费用导向首选的验证器。

近期影响：在 2025 年第一季度，BLZE 投票者将 2 亿美元的质押转移到非洲验证器，从而提高了 Solana 的中本聪系数。

7. 验证器特定的质押基金

Bliq 等平台允许项目创建与特定验证器或验证器组相关的 LST，从而实现有针对性的网络支持：

- 示例：DAO 创建“EcoSOL”。LST 专门与使用可再生能源的验证器进行质押。持有者在获得收益的同时，还可以促进 Solana 的可持续发展目标。

- 机制：使用 SolBlaze 的自定义流动性质押 (CLS) API，开发人员在 LST 创建期间指定验证器投票帐户，确保 SOL 仅委托给列入白名单的节点。

结论

Solana 上的流动性质押通过将质押的 SOL 转换为可在 DeFi 中使用的产生收益的代币（例如，bSOL、JitoSOL），从而解决了流动性和网络参与之间的权衡。BlazeStake 等协议应用不同的策略来提供持续的收益，同时在数百个验证器之间分配质押。

BlazeStake 的模型证明流动性和安全性并非相互排斥。这种方法加强了 Solana 的安全性并实现了对质押奖励的民主化访问，使用户无需锁定资产即可赚取收益。

资源：

https://stake.solblaze.org/

https://stake-docs.solblaze.org/ https://stake-docs.solblaze.org/protocol/delegation-strategy https://stake-docs.solblaze.org/protocol/security-overview https://www.jito.network/blog/delegation-strategy-for-jitosol/ https://medium.com/@cryptoalpharesources/solana-liquid-staking-solblaze-d22f23380eb6 https://fikunmi.substack.com/p/the-solana-liquid-staking-guide https://www.gemini.com/cryptopedia/what-is-liquid-staking https://cointelegraph.com/explained/what-is-liquid-staking-and-how-does-it-work https://www.nansen.ai/post/solana-liquid-staking-everything-you-need-to-know-in-2025

• 原文链接： medium.com/@tobs.x/the-p...
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