更优越的金融系统 - Placeholder

金融资本超过了新技术的安装速度，部分原因是金融资本负责推测新技术的存在。投机行为推动了资本增长，有了资本，一群人就有资源可以大规模地部署到共同的愿景中。我们在铁路、电力、汽车、计算机和互联网上看到了这一点，加密货币也没有什么不同。在过去的十年多里，密码网络已经将自己资本化到了一定的程度，尤其是在 2017 年末达到了万亿美元的估值。

在将自身资本化的过程中，这股加密货币资本的繁荣构建了一个原生的金融系统，以应对其自身的引导过程。虽然其他革命性的技术无疑导致了现有金融体系内的演变，但没有一项技术是从头开始构建一个全新的金融体系。相反，它们仍然依赖于现有的金融体系，将权力置于可预测的人手中。区块链可以被认为是 21 世纪由“人民”拥有的会计和生产系统，因此，该领域开创了一个新的金融体系来取代旧的体系。

该系统针对的是全球受众、宏观和微观的弹性、成本优势以及为 21 世纪及以后设计的服务。虽然这最终将达到与现有金融基础设施的功能对等，但它不会止步于此。基础是卓越的，最终产品也将如此。

提醒一下，所有加密货币的金融服务都建立在我们称之为区块链的共享数据层之上，使用户可以控制他们的数据和资产。因此，相互竞争的服务提供商展示了相同的、完整的用户数据，从而为消费者带来了显著的可用性和便利性提升。现有金融体系中的类似情况是，如果 Fidelity 和 Charles Schwab 都允许他们的用户访问相同的底层资产并能够对其进行管理，即使他们运行的是不同的界面。相反，现有的金融体系是孤立的，并且在服务提供商之间进行更改非常费力。

为了区分这种卓越的金融体系及其前身，我将使用 肉体+数字 来指代现有机构。我将交替使用 crypto- 和 cypher- 来指代蓬勃发展的替代方案。Cypher 系统是去中心化的和开源的，而肉体+数字系统通常是中心化的和专有的。

全球受众

与寻求逐个国家/地区的用户的公司不同，在密码网络中，从一开始就在全球范围内寻求用户。与拥有或租赁服务器来提供服务的公司不同，在密码网络中，一组全球性的主权服务器根据经济价值为网络执行工作。虽然密码网络的供应方目前主要以机器为基础，但预计未来会涌现出更多以人为基础的工作，从而导致来自密码空间的广泛工资收入。

此外，当拐点密码服务的单位数量比以往任何时候都增长更快时，请不要感到惊讶。这种情况已经发生了。例如，看看比特币背后的基础设施建设的指数级增长速度，或者比特币花了 10 年的时间才成为一种已有数千年历史的资产（黄金）的有力竞争者。或者考虑一下，MakerDAO在第一年产生的贷款额（2 亿美元）几乎与 LendingClub 在前五年产生的贷款额（2.5 亿美元）一样多。密码的全球性和可访问性使得这种惊人的病毒式传播不可避免。

宏观和微观弹性

从宏观和微观的角度来看，弹性都非常重要，因为密码网络现在已经是并将继续与 肉体+数字 的现有机构产生冲突。弹性来自于主权，并且一旦那些领域意识到密码空间对其存在构成威胁，肉体+数字 将无法扼杀这一运动。

在宏观层面上，密码的金融系统需要能够抵御各种攻击。这是一场持续的猫捉老鼠的游戏，对于建立在以太坊和其他智能合约链上的计算复杂度更高的服务来说尤其如此。但是“只要有足够的眼球，所有错误都是肤浅的”，并且这些软件的开源精神从长远来看有利于它们的安全性。虽然现在黑客攻击很常见，但很高兴这些漏洞在玩具阶段就被利用、修补并从中吸取教训。最大的系统将继续得到完善，直到它们像核反应堆代码一样安全。同时，Radicle 和 Gitcoin 等团队正在为安全的开源软件和数字公共产品的长期创建开创具有弹性的新融资模式。

从软件安全转向硬件安全，密码领域一直专注于确保基础层硬件的安全预算足以可靠地维护和追加其大规模的账本。原则上，我们必须防止可能削弱对会计系统信任的“双重支出”。我记得有一次为 ARK Invest 计算，即使 Google 将其所有的计算能力都投入到比特币中，Google 的计算能力也只占保护比特币账本的计算能力的 0.25% 不到。那还是在 2015 年。

在微观层面上，抵御攻击的弹性对于任何类型的财产所有者来说都很重要。在我们所生活的以资本主义为导向的世界中，保护财产对于创造至关重要。只有当人们确信他们的创造物将受到保护（或者如果他们喜欢，可以共享），他们才会体验到最高水平的动力。关键是创造的创造者处于控制之中。这就是公钥密码术在以低成本保护财产和数字创作方面发挥巨大作用的地方。远程扣押几乎是不可能的。密码正在将保护技术和微观弹性融入到在线文化的结构中。

总之，这些宏观和微观的弹性使得不需要军队来捍卫密码网络。相反，网络的经济性和性质使其具有抵抗所有攻击的能力，这是经过设计的。本着 主权个体 的精神，保持密码网络的弹性和运行不需要军队，这是允许这些经济体随着时间的推移以较低的成本运行的关键。它们需要更少的提取来维持，因为运行和保护它们的成本更低。弹性的最终考验可能是在 肉体+数字 试图扼杀通往密码经济的所有桥梁时（比特币交易税是这种形式的小规模形式），届时密码世界可能会耸耸肩，并继续内生增长。

成本优势

为了深入了解密码卓越的单位经济效益的示例，现在有可能在以太坊上以每月约 16 美元的价格运营一个在功能上等同于投资公司、企业或主权民主机构的组织。仅以太坊并不能提供此功能，而是需要一个团队来构建存储在以太坊账本上的专用软件，该软件偶尔会被提交给以太坊虚拟机的交易调用。

在这种情况下，该软件由 Aragon 构建。一旦软件逻辑通过交易发送到以太坊的账本，它就会在那里休眠等待被调用。虽然该软件确实需要偶尔进行维护，这确实会产生相关成本，但以太坊上的“休眠但活跃的软件”在被调用之前会产生 零运营成本。被调用时，用户将为运营付费，这些运营的成本根据以太坊虚拟机 (EVM) 交易的复杂性而设置。换句话说，向消费者收取的费用是 商品成本，几乎没有添加到服务中的利润。

以太坊上服务的运营商获得帮助的一件事是他们的成本 也 低得多。你可以将以太坊上的所有应用程序视为集体共享运行其运营的机器的资本支出和运营支出，从而大大减轻了每个单独服务的负担。可以将其视为微型软件即服务，集体共享其基础设施即服务的成本。从那里，服务提供商正在创造性地寻找资本化自身并养家糊口的方法。总而言之，如果这种服务配置系统胜出，消费者显然注定会大获全胜。

转到比特币，虽然人们抱怨比特币运行成本高昂（以太坊也是如此），或者对环境不利，但大多数抱怨未能掌握全局。比特币提供的服务在功能上等同于黄金，并且作为一种金融资产优于黄金，但总体而言成本远低于黄金。黄金开采破坏了我们地球上稀缺的美丽土地，更不用说运输、保管和核算黄金所需的所有物理世界设备。比特币要简单得多，并且随着时间的推移将完全依靠可再生能源运行，其运营对可见和大气的影响很小。

与以太坊类似，比特币用户正在付费访问比特币 21 世纪会计系统的商品区块空间。这种访问存在费用市场，全球范围内的账本追加者面临着保持利润和费用较低的竞争压力。我预计这些矿工的利润率将与电力公司相似，一旦 BTC 的供应量固定、在社会上去风险化并且成为大规模使用的交易网络。这是全球设定的利润率，适用于全球提供的公用事业。同时，BTC 用户的保管成本和其他“持有成本”接近于零。所有其他公共密码网络也是如此。

一次又一次，低成本服务在我们的经济中占据了巨大的份额。如果你相信低成本的福音，那么你最好相信密码空间配置服务从长远来看的承诺。

功能对等

使用以太坊上构建的服务，你现在可以访问有利息的存款账户（以美元计每年 8%），借入和贷出各种资产，创建密码原生信用，存入指数资产管理公司，从资产管理公司获得报酬，交易你的所有加密资产，购买保险，并通过糖果涂层的界面完成所有操作。这只是指出了以太坊服务的一小部分，以太坊是比特币不太为人所知的表亲。

这些无需许可的金融服务在以太坊上弹出和迭代的速度令人难以置信。毫无疑问，DeFi 社区以功能对等为北极星，并将超越这一目标，这从我过去六年中看到的人才从华尔街、硅谷和全球各地涌入该领域的广度和深度中可以清楚地看出。

正如我们现在都知道的那样，比特币允许大规模的价值存储和转移。它可以随时随地访问。已经通过比特币处理了超过十亿美元的交易，费用不到一美元。 在比特币的骨干之上，独立公司已经构建了广泛的服务，以连接到 肉体+数字 经济。由于其年龄和规模，比特币比任何其他密码网络都更集成到现有世界中，使其成为密码的主要流动性和资本启动机制。以太坊紧随其后。

资本管道和完美的会计系统，以及快速迭代和不断发展的金融服务套件相结合，表明密码正在朝着与 肉体+数字 中可以找到的功能对等方向发展。有些人会声称，因为这些系统 尚未 在功能上对等，所以它们是一个永远无法实现的玩具，因此应该被忽略。这将是一个严重的错误，因为它将时间上的一个实例与长期趋势混淆了。我们已经知道下一个大事件一开始看起来像个玩具。

21 世纪服务

BTC 的关键价值主张之一——绝对固定的供应量——在比特币网络能够执行它的可信度方面是新颖的。历史上，应该稀缺的东西一直受到集中控制，这可能会使它们容易受到异想天开的决定的影响，从而改变供应曲线的轨迹（例如，股票、法定货币）；然后是典型的商品，它们由分散的供应商组成，这些供应商在无形之手的指导下随着时间的推移增长资产的流量和库存。

BTC 对固定供应的承诺可以被认为是允许它随着时间的推移保持价值。其数字原生的可运输性和可访问性使其还可以通过空间保持价值。现在，一个人可以将近乎无限的财富装在口袋里，并从任何有互联网连接的地方访问它。简单但功能强大，两者的结合允许通过空间和时间来保持价值；社会第三个千年急需的服务（火星上的比特币，埃隆？）。

与此同时，在以太坊中也存在许多金融服务，这些服务没有 肉体+数字 的等价物。首先，也是如此明显以至于可能被遗忘，以太坊上的所有资产类型（股票、债券、加密资产、房地产、虚拟土地等）都说同一种语言，因此每种资产类型之间都有流动的交换。这与 肉体+数字 经济形成了鲜明对比，在 肉体+数字 经济中，每个资产类别都有自己的交易所、托管人和封地，所有这些封地都将资本和时间成本注入到封地之间的转移中。对于零售用户而言，在 肉体+数字 中将股票从一个托管人发送到另一个托管人至少需要几天或几周的时间，而在以太坊上，该转移将在不到十分钟的时间内完成。

资产的统一和全球语言是导致一些人将以太坊视为未来的全球结算层的原因。肉体+数字 的国家/地区金融经济体是弗兰肯斯坦系统，随着时间的推移相互连接，试图确保这种类型的一致结算；以太坊使用单个区块链无缝地完成了它。

也许在其新颖性方面更明显的是，以太坊社区每月都在发明新服务。借助可组合的创新，这种创新速度正在加快。闪电贷、恒定功能做市商或为你资产付款的资产管理公司等所有事物都脱颖而出，成为新服务，没有 肉体+数字 的等价物。

结论

虽然比特币和以太坊都是去中心化的和开源的，并且是同一运动的一部分，但它们为密码空间所需的金融服务提供了不同的组成部分。比特币做的事情更少，但更重要，例如存储、核算和从 肉体+数字 中引导价值。目前，它是密码拥有的通往 肉体+数字 的最大时间、注意力和资本 API。同时，以太坊在很大程度上包含在密码空间内，为强大的链上经济提供动力。虽然两者是明显的领导者，但随着时间的推移，各种赢家将通过遵循相同的原则而到来，并且总有可能其中一个或两个被取代。

无论各个网络发生什么情况，在金融服务之后，将是对各种社会经济机构进行更细致的构建，而所有这些机构将依赖于这种共享的金融基础设施。社会经济机构将选择使用此基础设施，因为它具有全球可访问性、弹性、成本优势、最终的功能对等性和新颖的服务。消费者将出于相同的原因消费来自这些网络及其嵌入机构的服务。

如果你能看到这些密码经济体的发展轨迹，那么你还会看到密码经济体与当今的 肉体+数字 经济体之间将长期争夺经济份额。地球上的 80 亿智人只有那么多的时间和注意力，并且在时间和注意力范围内，只能设想和证明那么多的资本是合理的。

任何同时了解这两种金融体系的人都会承认区块链所代表的卓越基础。否则，为什么每个主要的金融机构、咨询公司和科技巨头都有自己的区块链研究和实施部门？转型只是需要时间，但人才和采用的流动只会朝一个方向发展。

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• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～