ERC-20 vs ERC-1400 vs ERC-3643：选择合适的以太坊代币标准

• 作者：Jones
• 2025年6月23日

说实话，推出一个代币感觉就像一场竞赛。每个人都在做，而且跟随潮流的压力是真实存在的。但许多创始人在这一点上犯了错误：他们选择代币标准是基于什么流行，而不是他们的业务实际需要什么。这个匆忙做出的决定，可能会在以后导致重大障碍——比如流动性受阻、投资者怀疑，甚至监管反弹。与其仅仅因为竞争对手使用了某个标准，或者它在Twitter上很流行就选择它，明智的做法是从第一天起就将其与你的用例对齐。

把它想象成建造一所房子。你不会对海滩小屋和山间小屋使用相同的蓝图，对吧？你的代币架构需要同样程度的有意的设计。

流动性、合规性和投资者信任：你的标准控制的三大结果

这是一个事实：你的代币标准不仅仅是一个技术细节。它直接影响投资者如何看待你，你的代币交易有多容易，以及你的项目在未来有多可靠。

• 流动性：想要你的代币在交易所上交易，并大规模交易吗？ERC-20适合，但有局限性。

• 合规性：需要满足监管机构的要求，或跨国运营吗？ERC-1400和ERC-3643为你提供KYCHook和转账限制。

• 信任：投资者关心你的代币有多安全、可审计和可升级。你的标准为这一切定下了基调。

选择错误的标准就像运送一辆没有刹车或前灯的汽车——它可能能跑，但它不会在道路上激发信心。

竞争者的快照以及不同商业模式的风险

构建每个以太坊代币标准都是为了解决特定类型的问题。在我们深入研究之前，让我们先列出桌面上有什么：

• ERC-20：最初的标准（the OG standard）。简单、高效，并且与大多数钱包和交易所兼容。非常适合实用代币和DeFi项目——但缺乏合规功能。

• ERC-1400：为证券型代币量身定制。支持转账限制、分区和监管文档。非常适合股权、房地产和资产支持的代币。

• ERC-3643：下一代许可型代币标准。专为身份管理、动态合规性和全球金融设计。非常适合跨境金融科技、STO和CBDC。

你的商业模式决定了你的选择。推出一种 meme 币？ERC-20可能就足够了。代币化基金或股权？ERC-1400更有意义。希望在全球范围内发行受监管的资产？ERC-3643是你最好的朋友。

简明英语的代币标准——三分钟速成课程

用不含术语的语言解释可互换代币、半可互换代币和许可代币

在我们深入探讨之前，让我们先弄清楚一些令人困惑的术语。这些词被大量使用，但它们的真正含义如下：

• 可互换代币（如ERC-20）：每个单位都是相同的。就像美元一样——一张10美元的钞票等于任何其他钞票。非常适合实用、治理或游戏内货币。

• 半可互换代币（想想ERC-1155）：这些代币的行为方式可能像可互换代币或不可互换代币，具体取决于情况。非常适合游戏或会员积分。

• 许可代币（如ERC-1400和ERC-3643）：这些代币带有内置规则。转账可以根据身份、位置或合规状态受到限制。

因此，无论你是构建DAO代币还是代币化证券，你都需要知道你要注册哪种类型的控制和灵活性。

从ERC-20（2015年）到ERC-3643（2023年）的闪电时间线以及每个标准出现的原因

代币标准不是凭空出现的。它们是为了解决实际问题而演变而来的：

• 2015 – ERC-20：第一个也是采用最多的标准。易于实施和启动。但它是为开放、不受监管的环境而设计的。

• 2018 – ERC-1400：为了响应证券型代币的兴起而出现。增加了投资者验证、文档支持和分区资产的功能。

• 2023 – ERC-3643：旨在正面解决全球合规性问题。集成了身份、管辖规则和实时验证。可以将其视为合规性与可扩展性的结合。

这种演变表明了一件事：随着加密货币的成熟，你代币背后的技术也必须成熟。在2017年有效的方法在2025年的受监管市场中就行不通了。

迫使DeFi和TradFi进行升级周期的全球监管压力

我们不要自欺欺人——监管机构正在关注。无论是美国证券交易委员会（SEC）、欧洲证券及市场管理局（ESMA），还是新加坡的监管机构，信息都很明确：代币化资产必须遵守现实世界的规则。

这种压力正在重塑DeFi，并迫使传统金融（TradFi）参与者采用具有内置合规性的智能合约。这就是为什么像ERC-1400和ERC-3643这样的较新标准越来越受欢迎。它们不仅仅支持合规性——它们还实现了自动化。

会见竞争者——你实际可以使用的深入研究

让我们务实一点。选择代币标准不是为了记住技术规范。而是要将你项目的DNA与代币背后的功能相匹配。下面，我们分解ERC-20、ERC-1400和ERC-3643——不像白皮书那样，而是以一种对创始人、开发人员和决策者有意义的方式。

ERC-20——实用程序和DeFi的流动性冠军

ERC-20是以太坊代币标准的原始摇滚明星。它自2015年以来就存在，并且仍然为数千个代币提供动力。为什么？因为它对于简单的用例来说，就能正常工作。

a. 六函数核心接口及其gas占用

ERC-20很精简。它基于六个核心功能运行：totalSupply，balanceOf，transfer，approve，allowance和transferFrom。这种简单性使其gas高效且对钱包非常友好。无论你是推出基本的代币还是与现有的DeFi协议集成，ERC-20都可以用最少的代码开销完成工作。

b. ERC-20仍然胜出的领域：社区代币、MEME币、收益耕作池

如果你要创建实用代币、运行游戏内经济体或加入下一个MEME币潮流，那么ERC-20是你的首选。它几乎受到每个主要交易所、DEX和钱包的支持。这使得分配和流动性设置非常快。对于DeFi协议，ERC-20与借贷平台、AMM和流动性池的兼容性使其保持在最顶端。

c. 隐藏的缺点：零转账控制、无KYCHook、无冻结逻辑

问题是：ERC-20具有零合规性功能。任何人都可以将代币发送给任何地方的任何人。对于游戏代币或打赏来说，这很好，但是如果你要构建需要投资者验证、区域限制或紧急暂停的东西，ERC-20将无法满足要求。没有对冻结资产、管理身份或执行监管限制的本地支持。

底线是什么？ERC-20非常适合速度、简单性和流动性，但它不是为受监管的世界而构建的。

ERC-1400——证券型代币的合规性强国

随着对受监管的，资产支持的代币的需求爆炸式增长，ERC-1400应运而生。可以将其视为ERC-20的成年表亲——专门为证券型代币、基金和现实世界的资产而构建。

a. 用于法律清晰度的分区余额和文档锚定转账

与ERC-20不同，ERC-1400允许分区余额。这意味着可以根据合规规则、归属期或投资者类型将代币持有量分为几类。它还支持链下文档锚定，从而确保法律协议和招股说明书已纳入代币转账过程中。这对于投资者保护和法规报告来说是一个很大的胜利。

b. 镜像现实世界流程的基于角色的治理（控制者、运营者、发行者）

ERC-1400引入了多个角色，这些角色反映了传统金融工具的管理方式。控制者可以暂停转账，发行者可以铸造或销毁代币，运营者可以代表用户行事。此设置非常适合需要将合规性和运营控制纳入智能合约的基金经理、资本表和经纪人。

c. 理想的竞技场：STO、代币化基金、受监管的交易所；需要关注的工具缺口

ERC-1400在证券型代币发行（STO）、基金份额、REIT，甚至代币化房地产中大放异彩。它是为机构信任而生的。但是有一个问题——就工具而言，它仍在发展。并非每个钱包、交易所或DeFi应用程序都开箱即用地支持它。这意味着可能需要进行一些开发工作来构建自定义集成或投资者仪表板。

ERC-3643——有身份意识、受规则驱动的受监管Web3标准

ERC-3643是该领域的最新参与者，它正在解决一个现代挑战：如何在不牺牲去中心化的情况下将合规性、身份和可编程性结合在一起？

a. 用于内置KYC/AML的链上身份注册表和预验证钱包

ERC-3643的核心是身份优先。每个代币持有人都必须通过连接到其钱包的链上身份注册表进行验证。如果某人未获得授权，那么智能合约将拒绝转账。这种在合约级别的KYC/AML强制执行有助于发行人保持合规性，而无需手动监管钱包。

b. 用于管辖区检查、锁仓、黑名单的动态合规性预言机

ERC-3643的独特之处在于它能够集成合规性预言机。这些预言机将实时数据馈送到合约中——例如特定国家/地区的规则、投资门槛或锁仓期。想要阻止美国投资者吗？为早期贡献者设置锁仓期？标记正在调查中的钱包？全部可编程，全部自动化。

c. 最适合：CBDC、代币化债券、跨境金融科技；后端需求和预言机成本

ERC-3643是为复杂的金融工具量身定制的，例如CBDC、代币化债券和跨境金融科技平台。它对动态合规性的关注使其非常适合跨多个监管环境运营。权衡是什么？你需要一个强大的后端。管理预言机、注册表和ID提供商会带来成本和集成开销——但对于全球可扩展性而言，这是值得的。

并排对决——七个决策关键维度

选择代币标准不仅仅是关于功能。这是关于权衡。无论你是推出代币化资产、扩展DeFi协议，还是为跨境支付构建金融科技层，你的选择都会影响长期成功。以下是ERC-20、ERC-1400和ERC-3643的正面分解，涵盖了实际起作用时的七个方面。

合规准备情况：静态与动态规则执行

ERC-20对合规性视而不见。没有内置限制或用户验证的空间。一旦发出代币，就无法撤销——对于受监管的任何事物来说，这是一个破坏交易的因素。

ERC-1400引入了静态规则执行。你可以在部署时定义转账限制（例如，只有经过KYC验证的钱包才能接收代币），但以后更新这些规则需要更改合约。

ERC-3643通过动态合规性提升了级别。它连接到链下预言机，这些预言机在转账通过之前检查实时数据——管辖权、身份状态、黑名单标志。这使其非常适合不断发展的监管环境。

结论：

• 最适合零合规性项目：ERC-20

• 最适合固定规则、以安全为中心的代币：ERC-1400

• 最适合全球性的、了解规则的代币生态系统：ERC-3643

开发者易用性和可用的开源工具

ERC-20是即插即用的。你会发现无尽的库、教程、审计工具和样板。一天之内即可启动，真的。

ERC-1400具有不断增长的生态系统，但仍然感觉很小众。开发者需要深入研究文档，通常自定义模块，并处理较少的社区支持工具。

ERC-3643更新，但得到了像T-REX和开放库这样的强大框架的支持。尽管如此，学习曲线是真实存在的——特别是对于不熟悉身份和预言机基础设施的团队。

结论：

• 最快的上市时间：ERC-20

• 中等复杂性，有增长空间：ERC-1400

• 最适合愿意管理合规性逻辑的高级构建者：ERC-3643

今天以及预计到2026年的钱包、DEX和CEX支持

ERC-20享有最广泛的支持，句号。每个钱包和交易所都与它对话。

ERC-1400？没那么多。去中心化交易所的支持有限，只有少数托管人提供完全兼容性。

ERC-3643在机构平台中越来越受欢迎，尤其是在许可的DeFi和代币化证券中。预计到2026年将得到更广泛的采用，尤其是在各国政府转向监管的数字资产的情况下。

结论：

• 最适合当前的生态系统：ERC-20

• 在机构参与者中获得动力：ERC-3643

• 有限的流动性和交易所支持：ERC-1400

Gas效率、链上存储和Layer-2兼容性

ERC-20是轻量级的且具有很高的gas效率。最小的存储空间，清晰的执行。

ERC-1400更笨重。分区、角色和文档附件会增加成本。

ERC-3643仍然较重。身份检查、预言机调用和复杂逻辑会推高gas成本，但许多项目通过Optimism、Arbitrum或zkSync上的Layer-2扩展来抵消这一点。

结论：

• 在主网上运行的最便宜：ERC-20

• 中等资源使用：ERC-1400

• 最重的逻辑，但通过Layer-2为未来做好准备：ERC-3643

转账控制粒度：暂停、冻结、白名单、追回

ERC-20具有零转账控制。这是自由和混乱。

ERC-1400支持微调控制：你可以暂停转账、将钱包列入白名单或强制执行归属计划。

ERC-3643通过实时逻辑进一步实现了这一点。想要阻止代币在飞行中进入受制裁国家/地区？没问题。你还可以实施黑名单同步、身份重新检查，甚至在特定条件下撤销转账。

结论：

• 没有控制：ERC-20

• 基于角色的控制：ERC-1400

• 实时、基于规则的治理：ERC-3643

监管机构和托管人的可审计性和报告

ERC-20不知道或不在乎谁持有什么。这对合规性报告不利。

ERC-1400允许分区余额和链上文档链接，这有助于投资者披露和托管审计。

ERC-3643在此方面表现出色。由于身份已注册并经过验证，因此你可以生成完整的审计日志：谁在何时以何种条件下持有什么。它是为金融监督量身定制的。

结论：

• 基本可见性：ERC-20

• 法律层面的一致性：ERC-1400

• 企业级审计跟踪：ERC-3643

在不破坏流动性的情况下升级和迁移灵活性

ERC-20代币一旦部署就无法升级，除非包装或替换。迁移可能会很混乱并且破坏流动性。

ERC-1400支持模块化升级，但许多项目仍然依赖于硬交换或代理模式。

ERC-3643通常从第一天起就使用可升级的智能合约框架进行部署。结合身份控制，它可以实现更平稳的过渡——而不会破坏信任或强制重新启动。

结论：

• 风险迁移路径：ERC-20

• 小心升级：ERC-1400

• 在构建时考虑了未来的变化：ERC-3643

用例匹配器——将项目映射到正确的标准

仍然不确定哪个代币标准适合你的愿景？让我们消除噪音。以下是实用的、用例优先的细分，说明了ERC-20、ERC-1400和ERC-3643的闪光点。将其视为代币构建者的Tinder——在适合你的标准上向右滑动。

零售会员计划、游戏经济和粉丝代币

如果你是为了社区参与而构建的，那么简单是王道。无论是会员积分、游戏货币还是粉丝参与代币，你都不需要复杂的合规性框架。你需要快速集成、低gas和最大的兼容性。

你的匹配对象：ERC-20

为什么？

• 易于分发

• 支持质押、销毁和空投

• 大量的钱包和交易所兼容性

• 无需KYC或投资者验证

除非你要把你的游戏变成受监管的证券市场（不太可能），否则坚持使用ERC-20并快速启动。

代币化股票、私募和基金份额

在这里，不仅仅是关于代币——而是关于投资者保护、法规合规性和治理。你需要在链上镜像传统的金融机制。发行人、控制者和受监管的投资者等角色很重要。

你的匹配对象：ERC-1400

为什么？

• 用于股票类别或归属的分区余额

• 交易中包含的文档链接

• 基金经理和经纪人的基于角色的访问

• 适用于资本表和STO框架

如果你的代币代表所有权、股息或股份，那么ERC-1400会带来监管机构和投资者期望的保障。

政府发行的稳定币、CBDC和公共部门试点项目

如果你在受监管的、享有主权的或政府间的环境下运营，你不能容忍任何失误。这里的代币需要处理身份、强制执行转账规则，并在法律上保持万无一失。

你的匹配对象：ERC-3643

为什么？

• 链上身份注册表确保只有经过验证的用户

• 动态预言机处理实时合规性（例如，黑名单、管辖区）

• 高度可编程——非常适合中央银行、财政部试点项目或市政代币

• 支持冻结、撤销和可用于审计的报告

CBDC不仅仅是关于速度——它们是关于控制。ERC-3643让政府和机构完全做到这一点。

现实世界资产市场：房地产、商品、碳信用额度

如果你要连接物理世界和数字世界，那么代币化实际资产会带来麻烦：合规性、KYC、出处和报告。这些资产也会跨地区和投资者转移，因此灵活性至关重要。

你的匹配对象：ERC-1400或ERC-3643（取决于规模）

• ERC-1400适用于单一管辖区用例或私人资产发行

• ERC-3643更适合需要动态规则检查的全球市场，尤其是在代币可以跨境流动的情况下

如果你的资产需要透明度和监管保护，那么这两种方法都可以使用——ERC-3643提供更多的未来保障。

需要动态规则集的跨辖区金融科技平台

跨多个国家/地区运营？处理不断变化的法规、不断变化的税收框架或管辖区黑名单？你需要实时控制。

你的匹配对象：ERC-3643

为什么？

• 动态合规性允许你根据用户位置或状态自动阻止

• 非常适合为经过验证的用户提供投资访问权限的金融科技产品

• 身份和合规性变得可编程——而不是手动

无论你是提供代币化贷款、数字证券还是完整的金融科技层，ERC-3643都能处理复杂性，因此你无需这样做。

迁移手册——从ERC-20升级到合规优先的未来

所以你在ERC-20上启动了。它奏效了。但是现在监管机构正在打电话，投资者正在询问KYC，并且交易所正在收紧政策。不要惊慌。迁移是可以实现的——这是在不失眠（或流动性）的情况下处理它的方法。

包装与销毁和铸造：优缺点以及对流动性的影响

选项1：包装旧代币

你锁定你的ERC-20代币，并以1:1的比例发行新的、符合合规性的代币（ERC-1400或ERC-3643）。

• 优点：保留流动性池，最大限度地减少中断

• 缺点：增加了合约复杂性，依赖于对包装器的信任

选项2：销毁和铸造模型

你销毁现有的ERC-20代币，并在验证接收者后手动发行新的代币。

• 优点：全新的开始，更强的合规性

• 缺点：破坏流动性池，需要重新发行活动

如果你的社区和投资者都很积极参与，那么包装更容易。对于机构迁移，销毁和铸造通常提供更清晰的合规性前景。

管理LP代币、交易所上市和社区沟通

如果你不提前计划，这部分可能会变得混乱。

• LP代币：通知DEX和流动性提供商。包装版本可能需要全新的池。

• 交易所上市：与CEX密切合作。他们可能需要重新审计或法律许可才能以新标准重新上市。

• 社区消息传递：保持透明、及早和频繁。解释迁移背后的原因——合规性、全球扩张、长期信任。

专业提示：将这一刻用作品牌重塑的机会。更清洁、更智能的代币是一个很棒的标题。

重新发行期间的法律、税务和资本化考虑因素

升级你的代币不仅仅是一项技术工作——这是一项法律工作。

• 法律：确保你的新代币符合你运营地区的证券法。与律师合作审查智能合约和代币持有人条款。

• 税务：代币交换可能被视为应税事件。检查当地法律，尤其是在迁移涉及销毁或新发行的情况下。

• 资本化：将新的代币持有量与你的股东或投资者记录同步。如果你要根据ERC-1400发行类似权益的代币，则每个代币都需要与你的所有权结构相匹配。

提示：像对待公开发行一样对待迁移。审计一切。记录每一个步骤。这将在以后为你省去麻烦。

实施路线图——从白皮书到主网启动

你已经选择了你的代币标准。现在是真正的工作——在区块链上实现它。这不仅仅是编写智能合约；而是关于构建一个可信赖的、可扩展的且合规的代币，该代币能够准确地满足你的业务需求。

将代币经济学与特定于标准的功能相结合

在你编写任何代码之前，请重新审视你的代币经济学。你选择的标准应该补充你的经济模型——而不是与它背道而驰。

• ERC-20适合于在高交易量流动性和简单的质押或耕作机制上蓬勃发展的模型。

• ERC-1400最适合与分区和所有权相关的固定供应、基于股息或证券代币逻辑。

• ERC-3643需要与身份相关的代币流动，因此你的经济学应反映用户验证、许可访问或奖励层级。

简而言之，在设计代币机制时要考虑标准的功能（和限制）。这可以避免以后出现问题。

测试网部署、自动化测试套件、静态分析和审计

现在让我们谈谈测试。在没有严格的QA的情况下启动是引狼入室。

• 测试网部署：在Sepolia或Goerli上启动。使用不同的用户角色和转账规则模拟真实世界的流程。

• 自动化测试：使用Hardhat、Foundry或Truffle之类的框架来测试权限、转账逻辑和边缘情况。

• 静态分析：运行Slither或MythX之类的工具来标记主网暴露之前的漏洞。

• 审计：对于任何超出社区Memecoin范围的东西，都要进行第三方审计。投资者会要求。交易所可能会要求。

安全性并非可选。一条未经检查的代码行可能会破坏你的整个启动。

集成身份提供商、合规性API和预言机服务

如果你要基于ERC-1400或ERC-3643构建，那么身份和合规性不仅仅是功能——它们是核心组件。

• 身份提供商：与Fractal ID、Civic或Quadrata之类的提供商集成，以进行基于钱包的KYC。

• 合规性API：设置实时监控工具，以进行管辖权筛选、PEP、制裁等。

• 预言机：对于ERC-3643，预言机承担繁重的工作。使用Chainlink预言机之类的服务来强制执行链上的实时规则。

你自动化的越多，你承担的风险就越少。手动合规性在Web3中是一种责任。

紧急控制：可暂停合约、黑名单、可升级代理

最后，为意外情况做好计划。你的代币需要在智能合约中内置紧急计划。

• 可暂停合约：启用断路器以应对漏洞、黑客攻击或监管压力。

• 黑名单：根据可疑活动或监管事件限制地址。

• 可升级性：使用代理合约以允许将来的改进，而无需重新部署整个代币。

将这些视为你的代币安全网。它们不会影响日常使用，但是当你需要它们时，你会很高兴它们在那里。

结论

选择正确的以太坊代币标准不仅仅是一项技术决策——这是一个可以塑造你项目未来的战略举措。无论你是构建社区代币、启动完全符合合规性的STO，还是为跨境数字金融平台提供动力，将你的目标与正确的标准相结合都会产生截然不同的结果。ERC-20为你带来速度和流动性，ERC-1400带来结构和法律准备，而ERC-3643为受监管的Web3时代提供动态合规性。如果你已准备好从头开始构建正确的代币，Blockchain App Factory提供行业领先的以太坊代币开发服务，帮助像你这样的创始人以清晰、安全和自信的方式启动。

• 原文链接： blockchainappfactory.com...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～