Curve Finance 的神话

Curve Finance 的神话

对 Curve Wars 的介绍以及它如何永远改变加密货币的格局

冗长的介绍与背景

有很多内容需要涵盖。我并不是专家。我之前说过，加密仍然是一个西部荒原，无论你最喜欢的影响者怎么说。我所分享的这个故事应该正好印证了上述观点，并让你意识到这一切是多么荒谬。很荣幸向你介绍，匿名者，伟大的 Curve Wars。

这是一些背景资料。

TVL。我们都知道这个缩写的含义，以及它自实现以来如何改变了加密货币。永 elusive 的“锁定总价值”，或者正如 Olympus DAO 的团队所建议的那样，“存入的总价值”。它首先在 2020 年的伟大 DeFi 夏季中实现，这一基准在无尽的 DeFi 食物协议的海洋中作为认可的印记。

Cornswap、Bananaswap、Smoothieswap。这些可能是真实的，也可能不是真实的，此时可能无法判断。

我的来源？我编造的。

协议们为了展示他们是霸主而争夺谁能获得最大的 TVL，以此吸引各类流动性农民来到他们的协议。这个时期在加密 (或我听说的那样) 是非常忙乱的，但似乎几乎没有改变，这个领域只是变得更加专业，关于它们的胡闹。

与以食物命名的协议相比，我们有了更专业的名称：Curve Finance、Convex Finance、Yearn Finance 等等。这些听上去像是你可以放心投放资金的优质应用 - 在这三者之间的总 TVL 达到了 300 亿美元。哇，那真是一大笔钱。人们甚至可能想知道其中有多少属于一个堕落的斯巴达战士和一个市场做市商。

但除了这些……

每个人都喜欢钱。无论你多聪明，无论你多么声称是为了技术而参与，无论你多么频繁地对着天空大喊“新范式” - 你都在对自己和周围的人撒谎。我们都是世界上最大的赌场中参与者，一个 24/7 的无意义冲击，匿名的动漫角色 PFP 司机与拥有 8/9 位数净资产的堕落者们守护着。

协议们很早就注意到了这一点，创建了流畅且易于使用的应用，并为流动性提供者提供了大量激励。Uniswap 与 Sushiswap 之间的争端是一个值得铭记的故事，让我对加密和 CT 狂热的心态有了很深的理解。Sushi 发起了全面战争，争夺 Uniswap 的 TVL 和用户，而 Uniswap 则不得不坐视其间。财富在一夜之间获得和失去，用户从一个协议转移到下一个，开发人员在这个过程中学到的东西比他们在大学中 studying 游戏理论四年所能学到的还要多。

这正是在 DeFi 真正崭露头角的地方，或好或坏。随着 Uniswap 被迫创建原生代币，以应对 Sushiswap 的 antics，用户们习惯了奖励和激励。毕竟，为什么要把资金交给一个提供可怜的 25-50% APR 的协议，同时还面临 rug pull 的风险呢？

去中心化交易所（通常简称为“DEX”）在加密本土者中变得非常流行，而Uniswap 现已保持在总交易量的第一位，Sushiswap 则排名前五。

那么我们到底是怎么进入战争的？

一个自动化做市商统治他们全部

进入 Curve Finance。

加密经历了一场财富的爆炸式增长，因此需要一个市场做市商。正如传统金融市场的做市商帮助系统顺畅运行，Curve 的作用也是如此 - 但主要是通过稳定币。你知道的，就是 Degen Spartan 持有的那些。我敢打赌，至少有一个货币从这里开始会翻三倍 - 不然他为什么会持有这么多呢？

Curve 成为稳定币的主要自动化做市商（简称“AMM”），由于其能够确保这些稳定币与美元挂钩。最小滑点，没有废话。Curve 还为用户提供了低费用，另一个巨大的激励，让对中心化交易所上荒谬费用感到厌倦的用户欣喜不已。Curve 的原生代币（$CRV）是流动性激励，颁发给那些存入资金并维护稳定币交换的用户。通过这种方式，1 USDT 总是等于 1 USDC，等等。

在 Curve 上进行的每一笔交易，流动性提供者都能以 CRV 代币的形式赚取一定比例的费用。为了明确起见，Curve 上会发生很多交易，目前这是稳定币交换的第一场所。但乐趣不止于此 - 为什么要止步于此呢？

那些赚取 CRV 的用户也可以选择 "vote lock" 他们的代币，进一步增加他们的 CRV - veCRV（投票托管 Curve）。要注意，代币的名称在这里开始频繁出现了。拿起记事本。

你看，veCRV 并不是普通的 LP 代币。这是一个治理代币，用于对 Curve 提议的任何重要事项进行投票。这可能是针对多个池子之一的改变，提议建立一个新池，或是对计量权重的改变（我们稍后会讨论）。这个 veCRV 具有很大的权力，考虑到 Curve 在加密市场的影响力和力量，想要拥有很多 veCRV 是有道理的。

veCRV 的持有者能够接受来自协议的“贿赂”，以换取投票支持某个协议的池。这使用户感到快乐并赚取额外的币，而追求 veCRV 的那些人则获得了更多的投票权。

这个游戏中的许多不同参与者都有一个共同目标：让他们的代币或协议成为第一名，并且获得最多的流量。对他们来说，影响 Curve 是确保生存绝对必要的。这是一个疯狂的领域，叙述几乎每天都在变化。为了生存，你要么需要 a) 创新，要么 b) 控制大量资金。

继续进行，为了保持其吸引人的 APR，Curve 通过给予那些质押和锁定代币的人更多的 CRV 来激励他们，推动了这种循环，并让用户的資金获得更多的回报。双赢，没错？

每个协议都希望提供最高的收益，因为这几乎是吸引 TVL 的必经之路。在看到 OHM 分叉闹剧的演出后，这一点变得更加明显。为什么要把资金放在一个收益为 43% APR 的项目中，而不是投入一个收益为 652,984% 的项目呢？这就是简单的数学， duh。

Curve 实际上垄断了对流动性需求，因为没有 Curve，协议无法提供最佳收益。稳定币占据了相当大的交易量，尽管我们喜欢价格上涨的币种，但这些价值储存是必要的。

那么到底谁真正参与其中，谁将获得最大收益？

战争来临

进入 Convex Finance。

Convex 的出现真正改变了游戏，采用了非常简单的 veCRV 获取模型。如果你能让用户把 theirs veCRV 给你，何必自己去麻烦呢？

那些在 Convex 上质押 CRV 的用户将获得 cvxCRV，这是一种没有投票权的代币。你可能会问，这有什么好处？好吧，Convex 给用户提供与 Curve 相同的收益，且很多时候提供 更好的 机会。谁不喜欢多一点钱呢？

此外，质押 cvxCRV 的用户还能获得 CVX 奖励，除了 Curve 的交易费用奖励和收益。我知道，字母组合太多了。

Convex 还有自己版本的治理代币 - vlCVX（代表投票锁定 Convex）。这允许持有者对影响 Convex 协议的决策进行投票，并处理与 Convex 的 veCRV 供给有关的问题。总之，Convex 持有 大量 的 veCRV，而这个数字还在继续增长。

现在让我们引入另一个主要参与者。

Yearn Finance，一个受欢迎的 DeFi 收益聚合器，用于为存款者提供最佳的被动投资机会。由 Andre Cronje 和团队创建，该协议的 TVL 超过 50 亿美元，为寻求高收益（相对）低风险的人提供了显著的收益。

Yearn 能够提供惊人的收益，依赖于 Curve，通过提供流动性并赚取奖励，这些奖励可以支持那些存入 Yearn Finance 的用户。就像一个魔力金钱轮，需要更多流动性才能继续滚动。

Brrrrrrrrr。

Yearn 最终创建了一个池，给予 CRV 存款者更高的收益，而超出他们在 Curve 上能够获得的收益。通过这个，Yearn 能够利用其权力获得更多的投票权，在战争中争取优势。

最近，Yearn 做了一件有趣的事。他们实际上将 2300 万 veCRV 给了 Convex，同时保留了投票权。这是为了进一步提升（或支撑）收益，同时与战争中的主要参与者联盟。现在，Yearn 和 Convex 成为 Curve Wars 中的重要参与者，定位相当不错。

Yearn 之所以向 Convex 提供这笔可观的 veCRV，可能是因为 Convex 已经占有了大量的股份，部分预示着 Yearn 一方的白旗。为何要冒着被摧毁的风险时，合作和持续资本回报不是更好呢？我至少是这样理解的。我本来想引用 Sun Tzu 的话，但我没有读过他的书。

那么这些协议究竟在争夺什么呢？这个神秘的护身符通常被称为“计量”。简单来说，计量是一个神奇的金钱枪，它向赚取最多费用的池发射更多资金。看到这所有治理的意义了吗？资金印刷机深不见底，人人想设法获得它，这是显而易见的原因。

战争仍在继续

Convex 和 Yearn 不是这场战争游戏中唯一的参与者。Olympus DAO、Frax 和 Abracadabra（或Wonderland，无论叫什么）最近都纷纷升级兵器，目标唯有一个 - 收集 CVX，以便最终获取治理权。

协议不想被甩在后面。这在快速发展的行业中至关重要，而在 Twitter、Telegram 或 Discord 上消耗你每一个清醒时刻很容易被甩在身后。

为了跟上，这些协议通过激励池，提供奖励来努力获得优势。例如，Olympus 发布了 CVX 债券，以便他们可以累计 - 对，你猜对了 - CVX。

FRAX 和 MIM 是两个新的稳定币，渴望获得 - 你又猜对了 - 流动性！为了实现这一目标，它们不断提供贿赂和其他好处，因为每个声誉良好的稳定币都需要维持其挂钩并确保秩序。我对这两个都不太了解，但之前持有过它们，它们没有降到零，所以这是件好事。

即使 Terra 也开始参与其中，最近提出了一项提议，旨在通过 Votium 提高其 UST-3CRV 池的流动性，来激励 veCRV 持有者。

每个人都意识到 Curve 生态系统（如果这是正确的术语）将继续极其重要，而越早进入会给你更多的投票权，少于晚期参与。 我相信我们会看到这种情况加剧，CVX 将继续以疯狂的速度被收购，以保持其在这个不断变化的加密市场中的地位。

所有这一切的前沿是匿名的 Tetranode，一个能够做天知道什么的 DeFi 巨额资金。当他以以太坊的重要支持者和市场制造 CVX 而闻名时，Tetranode 在社区中因参与协议而广受欢迎。强化无尽的宝石（CRV、CVX、RGT，你知道的），Tetra 不可避免地决定了市场的走向 - 或至少我相信他做到了。

很难否认他的影响，尤其是在最近的 Mochi Finance 争议之后，导致 Mochi 池的毁灭和 Mochi 原生代币的屠杀。Tetra 对 CVX 的运作已持续一段时间，因此声称他的市场制造商身份。给他关注一下 Twitter，这是 Curve Wars 的良好风向标。

至于我？我只是坐在一旁，看着这一切 unfold。这一切仍处于比较低调的状态，接下来会发生什么会很有趣。

结论与离别思考

阅读完这些内容后，你可能会对该如何处理感到困惑，最重要的是，该买什么。在我看来，$CVX 在这里几乎是一个显而易见的选择。这场争吵几乎不会出现在大多数 CT 的时间表上，因为 DeFi 胡闹（除了 OHM 分叉）变得有点技术性，根本无法与狗币赌场或 NFT 相提并论。

对我而言，这正是加密的最大魅力。全方位战争，完全在线进行，匿名的市场制造商，神秘的超级程序员，以及成千上万的 DeFi 战士争夺投资组合 ATH，实现 100% 的 APR。我们不再像往昔那样争夺国家，而是在争夺用户和 TVL。我们走了很远的路。

我尽量避免交易，而虽然 $CVX 在未来三个月看起来适合短线交易，但我建议你好好质押，申请贿赂和其他东西。我几乎可以肯定，它会在这些水平上增长 3-5 倍，而接下来会发生什么真的很难说。

至于你，保持头脑清醒，随潮流而动。不要被套住，时刻准备转向下一个大叙事。这就是准备你资本的方式。

• 原文链接： theknower.substack.com/p...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～