EigenLayer：通过 Staking 和 Restaking 增强以太坊奖励的初学者指南

EigenLayer 和 restaking 正在引起以太坊社区的关注。鉴于市面上存在大量炒作和技术术语，本文旨在对它们的目的、机制和局限性进行结构良好的实践性解释，从而消除营销上的夸大。

如果你已经熟悉 staking 的基础知识，请随意跳过最初的背景部分，重点关注对 EigenLayer 和 restaking 更详细的讨论。

什么是验证者？

• 当 Alice 想要向 Bob 发送 0.1 ETH 时，验证者会检查以确保 Alice 的帐户有必要的资金，并且该交易不违反任何网络规则，例如试图花费同一 ETH 两次。
• 验证者对于维护以太坊的权益证明 (PoS) 系统的安全性和完整性至关重要。
• 要运行验证者，必须质押 32 ETH 作为财务承诺。这种质押充当抵押品，以防止任何不诚实的行为，例如离线或提交不正确或欺诈性的交易信息。
• 验证者因其工作而获得奖励，包括基本费用和交易费用。他们还可以通过更复杂的方法（如 MEV（最大可提取价值））赚取额外收入，这超出了本文的范围。

这是 Alice 向 Bob 发送 0.1 ETH 的图示：

为什么要运行验证者？

• Joe 已经质押了 32 ETH 以成为验证者。这项承诺使他能够获得奖励，通常在每年 3-5% 之间（比去年下降约 2%），作为帮助保护网络的补偿。
• 被质押的 32 ETH 会被锁定，并且在其保护网络期间无法访问。这意味着 Joe 在此期间无法花费、投资或将其用于其他目的。
• 要运行验证者，必须质押完整的 32 ETH。这不仅有助于网络的安全，而且使验证者的经济利益与整个以太坊系统的福祉保持一致。

此图显示了如何设置验证者：

流动性质押：简化以太坊投资和验证者管理

对于那些拥有少于 32 ETH 或没有管理以太坊验证者的技术诀窍的人来说，值得考虑诸如流动性质押解决方案之类的选择。

• 诸如 Lido 或 RocketPool 之类的流动性质押平台已经推出了用户迅速采用的两个关键功能：

◦ 拥有 ETH 但缺乏技术专业知识的个人可以通过投资任何金额来参与，不一定是完整的 32 ETH。

◦ 精通技术的运营商可以在这些平台内汇集资源来运行以太坊验证者。

• 来自 staking 的奖励在这些投资者和技术参与者之间共享。

◦ 例如，当 Joe 通过 RocketPool 进行质押 ETH 时，他会收到 rETH，即 RocketPool 的流动性质押代币作为回报。

• 这些流动性质押代币 (LST)，例如来自 Lido 的 stETH 和来自 RocketPool 的 rETH，已集成到 DeFi 生态系统中，提供了灵活性，例如被交易或用作贷款的抵押品。

◦ 例如，Joe 可以将其 rETH 兑换为 USDT，并使用这些资金购买其他代币。

• 这种创新使原本缺乏流动性的 32 ETH 质押变得更加灵活，从而使更多的人可以在更广泛的地理区域内质押 ETH，从而促进了采用和去中心化。
• 讨论流动性质押平台的代币经济学、治理和比较不在本文的重点范围内。

这是一个简化的图表，说明了流动性质押平台的工作方式（以 RocketPool 作为代表性示例）：

以太坊生态系统安全中的挑战

• 验证者质押了近 1000 亿美元（3200 万 ETH），以太坊的Layer 1 (L1) 网络对 51% 攻击具有高度的安全性。这样的攻击将需要获得额外的 3200 万 ETH，从而显着增加需求并推高 ETH 价格，使得攻击成本高昂。
• 以太坊生态系统的基础设施（包括桥、预言机、协同处理器和侧链验证器）更容易受到 51% 的攻击，与攻击主网络相比，执行成本要低得多。
• 以太坊生态系统的基础设施组件，包括诸如 Omni Network、Wormhole 和 Hyperlane 等桥，以及诸如 Chainlink、API3 和 Pyth 等预言机，更容易受到 51% 的攻击，与针对主网络的攻击相比，其执行成本通常较低。

Restaking 和多协议安全性：对 EigenLayer 的展望

• Restaking 扩展了流动性质押的概念。它可以支持多个系统，而不是仅用汇集的 ETH 支持以太坊验证者，从而创建更强大的安全网。
• 像 EigenLayer 这样的平台允许将同一 ETH 的 restaker 分配给跨各种协议运行的多个验证者，从而使他们的投资更加努力地工作，以获得更高的潜在结果。
• 在常规投资领域，没有什么与此类似。EigenLayer 的系统很特别，因为它使 staker 可以一次从多个协议中“双重获利”，只需进行一次投资即可。
• 一个重要的澄清：通过 EigenLayer 进行质押并不能自动授予每个协议与以太坊 Layer 1 相同的安全级别，因为这会将每个质押暴露于极端的风险中。Staker 首先将其 ETH/LST 放置在 EigenLayer 中，然后他们必须主动选择将其质押的多少委托给各个运营商。质押分配由 staker 自行决定，从而影响与他们选择的 AVS 相关的安全级别和潜在奖励。
• 目前，每个钱包只能委托给一个运营商；要将 1 ETH 分配给多个运营商，需要多个钱包。此外，更换运营商需要从 EigenLayer 中取消质押，对于 LST 来说，这个过程需要 7 天，对于 EIGEN 代币来说，需要 24 天，之后必须重新开始质押。

Joe 的质押选择

• Joe 可以首先将其 ETH 质押到诸如 Lido、RocketPool 和许多其他流动性质押服务中，接收他可以重新质押到 EigenLayer 运营商的代币。
• 如果 Joe 运行自己的以太坊验证器，他可以将其验证器密钥委托给 EigenLayer，获得他余额上的 32 ETH，开始赚取 EigenLayer 积分，并且能够将这些 32 ETH 委托给任何 EigenLayer 运营商。

对于 Joe 来说，如果他想要一种无需管理质押和 restaking 过程的简单方法，那么最简单的选择是使用流动性 Restaking 代币 (LRT) 平台。请继续阅读，因为下面的专用部分提供了有关 LRT 平台的更多详细信息。

EigenLayer 架构：AVS 和运营商解释

• 主动验证器系统 (AVS) 负责验证和保护一系列服务，包括桥、预言机、协同处理器、数据可用性层和其他基于区块链的应用程序，每个应用程序都侧重于不同的功能，从而增强网络的能力和容量。
• 运营商 评估风险并选择运行哪些 AVS。
• 像 Joe 这样的 Restaker 可以将其质押委托给这些运营商，然后运营商将资金 restake 到相应的 AVS。
• 像 Joe 这样的 Restaker 可以将其质押委托给运营商，然后运营商将收到的质押的 100% restake 到该运营商选择的每个 AVS。
• 多个运营商可以协作并支持同一 AVS，从而增强系统的弹性。
• 像运营商如何在 AVS 之间分配质押之类的问题是 Joe 需要考虑的部分因素。

EigenLayer 上主动验证器系统的示例：增强功能和角色

• EigenDA：这项服务通过经济高效的交易排序和存储来提高以太坊 rollups 的效率，并且还适用于各种需要强大的数据可用性的应用程序，例如游戏、社交媒体和视频流。EigenDA 使用去中心化存储和擦除编码，最大限度地减少了存储需求，并增强了数据恢复和吞吐量。它由 KZG 多项式承诺保护的、无需信任的操作，提供了强大的加密保证，以确保所有用途的数据完整性和安全性。** ](https://app.eigenlayer.xyz/avs/0x9fc952bdcbb7daca7d420fa55b942405b073a89d)：旨在使不同的区块链平稳地协同工作，确保来自不同公司的列车在同一轨道上准时运行。
• AltLayer MACH：提供了一种让独立的区块链系统进行交互的方式，类似于多语言会议中的翻译，确保每个人都能互相理解。** ](https://app.eigenlayer.xyz/avs/0x23221c5bb90c7c57ecc1e75513e2e4257673f0ef)：为区块链网络提供值得信赖的外部数据，就像新闻记者提供智能合约可以使用的最新更新一样。
• Omni Network：致力于快速连接以太坊的各个层，就像一座非常高的建筑物中的直达电梯一样，减少了等待时间。* ](https://miro.medium.com/v2/resize:fit:1000/1O45F7lXyRlTLhxiwvjrChQ.png)

每项服务都提供专为不同质押偏好量身定制的独特功能和优势，例如：

• Ether.Fi：专注于自我托管和去中心化质押，为想要安全地质押其 ETH 的个人而设计。它的 UX 专为想要手动管理其质押而无需依赖中介的用户而设计。
• Renzo Protocol：充当 EigenLayer 中的流动性 restaking 中心，使用户能够从他们质押的 ETH 中赚取更高的收益。它简化了跨多个区块链（例如 Arbitrum、Linea 等）的 restaking 流程，从而抽象了最终用户的复杂性。
• Puffer Finance：提供了一种安全的质押路径，具有防削减机制，并且可以选择通过利用 DeFi 应用程序来提高质押奖励。
• Kelp DAO：专注于改善流动性和 DeFi 集成，从而奖励用户其本机积分和 EigenLayer 积分。

Restaking 的风险

虽然 restaking 可以提高以太坊投资的回报，但重要的是要了解参与其中，以做出明智的决定：

• Slashing 风险：验证者未能履行其职责可能会导致 staker 因处罚而损失部分质押的 ETH，这个过程称为 slashing。
• 智能合约漏洞和第三方依赖性：管理质押的智能合约或第三方服务中的错误或故障可能导致重大财务损失。
• 流动性问题和代币稳定性：流动性质押代币可能会在市场低迷期间出现流动性问题或失去与 ETH 的Hook，从而影响其价值和回报的可预测性。
• 杠杆 Restaking 风险：Gearbox 或 Pendle 等平台提供的杠杆 restaking 涉及使用质押资产来借入资金用于进一步质押，从而扩大了潜在的回报和风险。基础资产价值的下降可能会触发追加保证金或清算，尤其是在市场波动的情况下，从而导致巨额损失。

结束语：以太坊 Restaking 的新时代

随着以太坊 (re)staking 格局的演进，诸如 Ether.Fi、Renzo Protocol、Puffer Finance 和 Kelp DAO 之类的 LRT 平台不仅增强了 staking 过程，而且还通过提供自己的奖励代币或积分来激励参与。这些奖励可能会在未来成为可交易的代币，与首次代币发行 (ICO) 的早期阶段相呼应，从而提供了投机价值以及 staking 的实际好处。这种安全性和潜在利润的双重承诺推动了对去中心化金融解决方案日益增长的兴趣。

本文提供了一个全面的指南，旨在增强你的以太坊投资策略，从探索各种质押机制到驾驭创新的流动性质押平台。随着区块链格局的不断发展，这些平台为最大化回报和保护资产**提供了有价值的工具，从而确保用户可以参与并从去中心化金融的日益增长的潜力中受益。

致谢

感谢 Yura Sherman 将我的意识与 Restaking 领域联系起来，并感谢他对本文的全面审核以及他的宝贵评论、更正和见解。

有关 restaking 策略和最佳实践的全面指南，请查看我的文章精明 ReStaker 的核对清单：驾驭风险和最大化回报。

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