关于 2026 年加密货币有效期取消 (GTC) 订单你需要了解的内容 - CoW DAO

2026年你需要了解的加密货币长期有效订单

长期有效订单是你向交易所发出的一个指令，该指令会一直保持有效，直到它被执行或你取消它。在加密货币领域，交易全天候进行，价格波动可能很突然，这种类型的订单可以帮助你锁定特定价格，而无需整天坐在屏幕前。它与更广泛的策略自然地联系在一起，例如波段交易、网格交易和依赖明确订单有效期的自动机器人。

本指南适用于在交易所手动下单、使用交易机器人或构建链上策略的任何人。你将了解长期有效订单的工作原理、何时使用它们、它们涉及哪些权衡以及如何将它们集成到自动化交易中。

了解长期有效订单如何运作

长期有效订单不是一种单独的买卖方式。它是附加到订单的时间指令，通常是限价订单或止损订单。你定义价格和数量，并将其标记为长期有效。交易所会将订单保留在订单簿上，直到发生以下两种情况之一。要么市场与你的价格进行交易并执行订单，要么你介入并取消它。

在中心化交易所中，订单存在于交易所的撮合引擎数据库中。在交易执行并且交易所更新其内部账本之前，它不会在链上结算。在使用链上订单簿的去中心化交易所（例如某些永续合约平台）上，订单本身就是记录在区块链上的交易。取消是第二次交易。在使用链下订单簿和链上结算的系统中（例如某些rollup），订单可以存储在链下，但在匹配时在链上结算。

在专注于基于意图交易的协议上，例如 CoW Swap，这个想法类似，但机制不同。你签署一个表达你期望结果的订单，并且该订单在你定义的期限内保持有效。求解器尝试在这些条件下执行它。从功能上讲，它的行为类似于长期有效指令，因为订单会一直持续到被执行或过期，但执行是通过路由和批量结算而不是经典的中央订单簿来处理的。

此有效期指令与其他指令的主要区别在于其持续时间。在传统市场中，当日订单在交易日结束时到期。立即成交或取消和完全成交或取消的订单在无法立即成交时立即过期。长期有效订单在多个会话中或在加密货币中，在平台的允许的最长期限或你自己的手动取消之前，在任意时间内保持有效。

何时使用长期有效订单

当你心中有一个明确的价格并且愿意等待时，长期有效订单效果最佳。波段交易者经常将买入订单设置在远低于当前价格的位置，以捕捉回调，并将卖出订单设置在高于当前价格的位置，以从价格飙升中获利。头寸交易者可能会在关键支撑位输入长期买入订单，并将其保留数周。

机构和基金使用此类型的订单来逐步建立或解除头寸。他们可能会以不同的价格分层多个长期有效限价订单，让市场随着时间的推移来找他们。做市商通常使用持久订单作为其报价策略的一部分，尽管他们通常会随着情况的变化而频繁调整和取消它们。

机器人和算法系统也依赖于此指令。例如，网格机器人可以在预定义的价格区间创建一系列长期有效限价订单。均值回归策略可能会在统计上重要的水平上停放挂单。在这些情况下，订单的持久性是逻辑的一部分：一旦机器人发布订单，它就希望它保持活动状态而不会随机过期。

常见参数包括价格、数量，有时还包括明确的到期时间。即使许多交易所将有效期限制在 30 到 90 天，它们仍然将订单标记为长期有效。链上系统可能会对区块号或时间戳进行编码，之后订单将无法再执行。作为交易者，你应始终了解你的平台的实际有效期规则。

优势和权衡

主要优点是便利。你可以定义目标价格并让订单一直存在，直到市场达到该价格，而不必每天重新提交相同的订单。这在加密货币中尤其有用，因为价格可能会在半夜达到你的水平。它还支持自律。一旦你设置了长期有效订单以获利或止损，你就不会那么容易在关键时刻改变主意。

存在权衡。如果市场结构发生变化，长期存在的订单可能会变得不合适。如果资产不再具有吸引力，则在崩盘后，远低于当前价值的旧买入订单可能会突然成交。被遗忘的订单是一个真正的风险。在固定期限后自动过期的平台会尝试保护用户免受这种情况的影响，但这可能会与希望订单持续更长时间的策略相冲突。

由于订单保留在订单簿上，因此在大多数中心化和链上交易所中，其他参与者都可以看到它。这可能会导致抢先交易或逆向选择，尤其是在稀薄市场中。相比之下，一些要求立即执行的订单类型可能会面临较少的风险，但代价是成交量减少。

与当日订单相比，长期有效订单提高了长期策略的可靠性，因为你无需依赖每日续订。与立即成交或取消和完全成交或取消相比，它们牺牲了速度和立即结果的确定性，以换取耐心地等待合适的价格。灵活性来自于你对价格和持续时间的控制，但这也会增加对仔细设置的需求。

长期有效订单如何融入自动化交易

在自动化交易中，长期有效指令是核心构建块。算法策略定义了下达和取消订单的条件。一旦机器人将订单发布为长期有效，它就会将其视为未平仓订单，直到其规则之一触发取消或修改。

在中心化交易所中，机器人使用 API 创建和取消这些订单。他们监控订单簿和交易信息，以查看订单是否成交。在去中心化交易所中，智能合约可能会发布链上订单或签署链下意图表达。然后，该策略会等待执行者或求解器在价格达到指定水平时执行这些订单。

做市商依靠持久订单来维持双边市场。聚合器通过扫描多个场地中可用的挂单并将用户交易与最佳挂单进行匹配来路由流量。长期有效订单可以以有竞争力的价格存在，并随着时间的推移捕获此路由流量。

有效期标志（例如长期有效）与价格触发器和流动性路由协同工作。例如，止损限价单可能具有一个触发价格，该价格会将止损限价单转换为实时限价单，然后该限价单会一直有效，直到成交。在基于意图的系统中，你签署的订单可以包括价格边界和结束时间，之后求解器必须忽略它。

长期有效订单与其他订单类型的比较

要将此订单置于上下文中，请考虑两个维度：执行条件和寿命。市价订单侧重于以最佳可用价格立即执行，而无需寿命指令。限价单和止损单侧重于价格，有效期设置定义了它们保持有效的时间。

当日限价单的行为类似于有效期非常短的长期有效订单。它适合不想隔夜开仓的日内交易者。立即成交或取消订单会立即取消任何未成交的部分。它们对于获取流动性而不将剩余规模留在订单簿上很有用。完全成交或取消订单仅在可以一次性完全成交时才执行，这适合一些避免部分风险的大型交易。

当价格比立即执行更重要并且你愿意等待时，请选择长期有效订单。当时间、会话边界或执行风格更重要时，请选择有效期较短的指令。

有效使用长期有效订单的实用技巧

清楚地记录所有未平仓的长期有效订单。定期审查它们，尤其是在重大市场变动之后，以确认它们仍然符合你的观点和风险承受能力。如果资产的基本面或波动性发生变化，请重新查看你的挂单。

设置价格时，避免将订单留在明显的整数上，因为许多其他订单可能会聚集在那里。略微调整可以提高成交优先级并减少拥挤。对于链上订单，请将 gas 费用和潜在的抢先交易纳入你的决策中。如果费用很高，则非常小的挂单可能不经济。

对于风险管理，请将长期有效入场与长期有效离场配对。如果你的买入订单可能会在你离线时成交，那么还要定义一个获利和止损策略，以使该头寸不会无人管理。高级用户可以将他们的机器人链接起来，以便在波动性或流动性超出预定义的阈值时自动调整或取消订单。

初学者应从小仓位规模和有限数量的未平仓订单开始。这使系统保持易于理解，并降低了意外成交的可能性。更高级的交易者可以尝试分层网格，但应始终记录他们的规则并在历史数据上尽可能地测试它们。

结论

长期有效订单会使你的指令保持活动状态，直到它被执行或你取消它。在加密货币的持续市场中，它可以帮助你捕捉可能随时出现的价格水平，并支持有纪律的、基于规则的交易。

了解此有效期设置如何与限价和止损订单、链上和链下执行以及自动化策略交互可以提高你的执行质量。你可以更好地控制交易发生的时间和方式，而不是实时对每一次变动做出反应。

如果这个概念很明确，那么下一步是探索其他订单指令，例如立即成交或取消、完全成交或取消以及各种止损和触发设计。了解何时使用每种指令是构建稳健交易方法的一个关键部分。

常见问题解答

什么是长期有效订单？

长期有效订单是附加到订单（通常是限价单或止损单）的时间指令，该指令在交易所上保持活动状态，直到它以你指定的价格成交或你手动取消它。与在交易日结束时到期的当日订单不同，长期有效订单可以保持未平仓数周甚至数月，这使得它们非常适合加密货币的全天候市场，因为价格波动可能随时发生。

何时应使用长期有效订单而不是其他订单类型？

当你有特定的目标价格并且愿意等待市场达到该水平时，请使用长期有效订单。这对于波段交易策略、捕捉回调、从价格飙升中获利或随着时间的推移逐步建立头寸特别有用。当价格比立即执行更重要并且你愿意等待合适的市场条件时，请选择此项而不是有效期较短的订单。

使用长期有效订单的主要风险是什么？

主要风险包括在市场条件变化后可能不适当地成交的被遗忘的订单，以及在资产基本面发生变化时变得不合适的旧订单。由于这些订单在订单簿上可见，因此它们也可能受到稀薄市场中的抢先交易或逆向选择。此外，在当前价格低得多的旧买入订单可能会在资产不再具有吸引力时在崩盘后突然执行。

长期有效订单如何在自动化交易系统中工作？

在自动化交易中，长期有效订单是算法策略的核心构建块。机器人使用中心化交易所上的 API 或去中心化平台上的智能合约来创建这些持久订单。自动化系统监控成交并应用编程规则来取消或修改条件变化的订单。这对于网格交易、做市和均值回复等策略至关重要，在这些策略中，订单需要保持活动状态而不会随机过期。

使用长期有效订单时应采取哪些实际步骤？

详细记录所有未平仓订单并定期审查它们，尤其是在重大市场变动之后。避免将订单放置在其他许多人可能聚集的明显整数上。稍微调整可以提高成交优先级，减少拥挤。对于链上订单，请将 gas 费用和潜在的抢先交易纳入你的决策中。非常小的挂单可能因费用高昂而不经济。

• 原文链接： cow.fi/learn/what-you-ne...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～