留存率：DeFi投资的核心指标 本文提出留存率应作为DeFi投资的核心指标，而非仅关注TVL、交易量等表面数据。通过分析Aave、Sky、Morpho等14个主流DeFi协议在2025年10月至2026年5月期间三次重大危机中的表现，发现高留存率协议（如Morpho、Sky）通常拥有更稳健的架构、更清晰的用户价值或更强的生态系统锁定。留存率反映了用户信任和资本质量，在危机中尤为关键。文章强调，留存率需结合协议特性解读，并指出投资者应为高留存协议支付溢价。 留存率 DeFi 信任 TVL 投资指标 危机分析 stacy_muur 发布于 2026-05-19 185 0 0
