2024年的展望 - 区块链技术的最新趋势

引言

这是加密冬天的结束，还是我们仍然保持谨慎？在经历了动荡的 2022 年和 2023 年后，乐观情绪会重返吗？是时候把目光放在前方的道路上了。尽管更广泛的市场指标表明稳中有进，甚至还未完全复苏，但惊人的建设仍在水下继续进行。

毫无疑问，促成比特币机构采用的一个重大进展是美国证券交易委员会（SEC）在 2024 年 1 月 11 日批准比特币现货 ETF。这一里程碑使得 11 款跟踪比特币市场价格的 ETF 获得监管批准。这一举措承诺将为倾向于受监管工具的投资者向比特币注入大量资金。预计在未来一年内，通过 ETF 可能会有超过 1000 亿美元进入比特币市场。随之而来的宣传也承诺改变比特币的文化认知，同时重新定义市场动态。

ETF 代表了比特币与主流金融深度融合的顶峰。机构现在可以方便地通过传统的工具提供广泛的客户访问。更好的可见性和流动性也在召唤。传统巨头的积极营销曝光将消除对普通投资者的污名。随着潮水的涌来，ETF 很可能将在 2024 年主导比特币的叙事。流入金额达到数百亿将推动新的历史高点。受监管的入场通道预示着传统金融与加密货币之间更进一步的融合。

与比特币的这一重大现货 ETF 时刻相呼应，以太坊也有望在 2024 年 5 月前实现类似的里程碑，预计将获得现货 ETF 的批准。作为第二大加密货币，拥有蓬勃发展的Web3经济，以太坊 ETF 开啟了数十亿美元的机构资本流入的闸门，寻求受监管的风险露出。

美国证券交易委员会（SEC）批准的以太坊 ETF 进一步巩固了这一资产类别在传统金融圈的可信度。随之而来的宣传承诺使主流关注以太坊的技术领导地位，诸如权益证明合并和可扩展性解决方案等转型催化了采用。

随着蓝筹机构争相推出比特币 ETF，推出以太坊对应产品则涉及到围绕加密产品的激烈竞争。DeFi 和 NFT 生态系统的品牌光环可能会显著扩大以太坊的可总得市场，并增进零售和机构对 ETH 及 BTC 的曝光。

展望 2024 年及以后，有哪些关键趋势将重塑架构和应用，从而在主流中推动普及？基于当前的主要指标，这份前瞻性分析识别出了 11 个根本性的轨迹，预计将重定义整个区块链的演变：

• 趋势 1：再质押与共享安全。Rollup 再质押允许质押的 ETH 验证者重新使用资产，以保障额外的协议安全。这不仅放大了质押者的收益，同时也改善了链的可扩展性与可组合性。随着区块链通过桥接和共享环境连接，理解安全权衡变得至关重要。2024 年，积极验证的服务为模块化 rollup 堆栈提供支撑的前景看上去非常光明。

• 趋势 2：数据可用性。以太坊的基础层升级“danksharding”将在 2023 年规范 Rollup 的数据可用性。这为 Rollup 的能力解决了可伸缩性的瓶颈，解锁了巨大的成本节约。

• 趋势 3：去中心化交易所（DEX）与永续合约。去中心化交易所正在与集中选择争夺市场份额，自动做市商（AMM）和订单簿池等模型在快速增长的永续交易市场中表现出色。

• 趋势 4：一切与零知识（ZK）相关的事情。 ZK rollups 正在通过解决以太坊虚拟机（EVM）兼容性的问题而获得关注。同时，零知识机器学习（ZKML）和 ZK 协处理器的指数级增长，解锁了 dApp 在区块链限制下的新的功能领域。

• 趋势 5：去中心化的物理基础设施（DePIN）。区块链协调现实世界基础设施，例如网络和存储，通过加密经济激励和社区对齐，高效替代传统提供商。

• 趋势 6：真实世界资产（RWA）。通过在区块链上对房地产和发票等资产的代币化，传统金融桥接，相应地解锁了效率和透明度的提升。

• 趋势 7：稳定币。尽管成长适中，稳定币依然深入植物链工作流，为跨链流动性移动和对冲波动性等重要功能提供支持。

• 趋势 8：意图。中间件协议解码用户意图，自动执行优化交易路径，以达成目标，简化复杂性。

• 趋势 9：比特币。Ordinal 记录如 BRC-20 改变了比特币的效用和交易组合，2023 年价格韧性回归。

• 趋势 10：Solana。2023年的非凡价格和交易量增长验证了Solana在现实世界的能力，在链上开创了前所未有的吞吐量和可扩展性。

让我们深入探讨。

趋势 #1：再质押与共享安全：

再质押是指在其他区块链协议或应用程序中，重用或“再质押”验证者已锁定的以太坊的抵押品，以提供额外的安全保证或效用。

再质押允许最后用来保障以太坊基础层的质押 ETH 重新用于提供额外的链上服务的安全性。

·  验证者： 锁定 32 ETH 以在以太坊上进行质押。EigenLayer 等再质押平台允许重用该抵押品来保障其他区块链的安全。EigenLayer 重新质押 ETH，在他链中验证交易。作为补偿，验证者将获得他们质押的 ETH 在该链的代币收益。但他们在多个链上面临更大的惩罚风险。

·  用户： 用户可以质押 ETH 来验证以太坊并获得奖励。再质押将同样质押的 ETH 定向用于保障以太坊第二层解决方案。如果额外协议的验证失败，这部分质押的 ETH 将会被惩罚。通过重用质押存款，再质押最大化资本效率，以保障来自同一 ETH 资金池的多种解决方案。

质押和再质押生态系统在今年出现了指数级增长。

随着这种参与度和采用率的增加，我们很高兴关注 EigenLayer 和 AltLayer 最近宣布的再质押 Rollups 架构。

Rollups 在 2022-23 年间激增，保障超过 160 亿美元的资产。但较小的 Rollup 通常具有集中基础设施，影响去中心化。再质押 Rollup 提供了一条解决以太坊扩展解决方案中心化和性能问题的路径。通过将关键组件如排序和验证外包给由重用抵押品提供动力的去中心化服务，它们承诺在不牺牲速度的情况下提供更好的去中心化。它们引入：

1. SQUAD - 去中心化排序器用于排序交易
2. VITAL - 去中心化验证者验证计算
3. MACH - 在以太坊结算之前更快地得出结果的最终性

如果这一模型可行，可能会大大加快 Rollup 的采纳，进而改进以太坊的可扩展性。

基于以下几点，我们预测积极验证的服务（AVS）将成为 2024 年的关键趋势：

1. AVS 与以太坊的路线图保持一致，随着 Rollup 在数据可用性系统上成熟，再使用组件匹配路线。
2. 像可编程质押/再质押和共同安全等加密经济原语将获得关注，成为协调 AVS 的工具。
3. 正式化的 ETH 质押将使其能够利用抵押品来实现去中心化的 Rollup 功能，并加以职业化。

值得一提的是，再质押不仅限于 EigenLayer。

1. Polygon 对“内置再质押”表达了兴趣

• Polygon 将开启 POL 的质押者通过重新定向质押，获得额外奖励，以保障多个 L2 链，不仅限于 Polygon 的基础层。

• 这类似于再质押，允许已质押的资产为补充协议提供保证，而不是单纯遵循初始质押目的。

2. Cosmos 的跨链安全

• Cosmos 的跨链安全模型允许 ATOM 质押者将质押重新用于共识以保障其它区块链网络，超越 Cosmos Hub，如 Neutron 和 Stride，利用共享安全。

• 这为再质押提供了类比，验证者可以无许可地扩展质押资产以支持额外链，同时保持质押集中。

• EigenLayer 最近宣布战略性连接以太坊与 Cosmos，促进彼此安全、流动性、创新、用户和节点运营商的互通，以增强两种生态环境下的能力。现在，这是我们在 Cosmos 上共同安全解决方案的两个 L2IV 组合公司：Babylon 和现在的 EigenLayer。

3. Octopus Network for Near Protocol

• Octopus Network 允许 NEAR 代币质押者将其质押用于保障特定应用链，例如 Ottochain，通过承租的权益证明模型。

再质押在 Near Protocol 等链上获得更广泛的支持，证实了其放大质押资产以提升效用的前提得到共鸣。借助这类在以太坊之外的采用，我们最终将看到不同的变化，例如：

• 有偿安全性（允许一个链的质押者将其资产用于保障其他链），
• 流动提供者代币质押（质押 AMM 的 LP 代币来帮助保障协议并获得额外收益），
• 鉴定与桥接相绑定的客链（独立链和安全依赖通过桥接与母链绑定）等,

这表明通过应用再质押可能产生许多有创意的配置。

共同推动这类架构的因素似乎是，允许生态系统通过触及基础层保证扩大信任到如专用链等新领域，进一步扩展到共享安全这一概念。

“共享安全”的概念引用了资产在补充链上的安全最终依赖且与主链一样强的论述。

• Rollups 显式利用以太坊的链上安全，因为它们建立在其之上，而，
• 像 EigenLayer（与 AVS）和 Babylon（提供质押 BTC）等平台则允许无许可'共享'像以太坊和比特币等基础链的固有保护，允许质押 BTC/ETH 的验证者重新使用和重定向其抵押品，以保障像 Cosmos 这样的二级环境。

这种架构在有效最大化灵活性的同时，通过利用由锚定结算而开发的去中心化保证来确保完整性。

核心问题是—

如果资产或逻辑从一个高度安全的"源"区块链转移到一个互联链或生态系统（例如 Cosmos）以进行链上验证，它们是否保持相同强大的安全模型，或者安全性减弱？

共享安全旨在分析这类链之间的连接，并评估

• 安全是否紧密共享并依赖于主链

  • “是”的适用于通过欺诈/有效性证明的 Rollup，

  • “否”的适用于独立侧链

或者

• 是否因为在安全领域号码为半独立的链之间桥接而减弱.

我们相信共享安全在区块链网络通过桥接、侧链、Rollup 等日益互联，最终也通过再质押平台时将变得愈加重要。

我们还考虑的另一个领域是重新评估在互联网链系统中“真相来源”所在，我们认为这将是一个不断演变的讨论。具体而言， 它是否始终是主要的 L1？

没有共享安全的链仍然可以通过提供不适合 L1 和 Rollup 的用例来派发价值，例如合规、实验新技术、定制等等。大规模采用之路可能包括以下各个方向

1. 将活动推动到如 Rollup 或使用其他 L1 的共享安全环境内，同时
2. 改善桥接、侧链以最小化威胁，以最大化链上活动。

基于用例的细微差别，以上两种策略均有空间。

我们还评估，确保共享安全的主要机制将是有效性证明（ZK Rollup 的主要组成部分）。有效性证明与区块链围绕验证状态完整性的加密经济优先事项密切相关，而无需重现所有计算。它们优雅地将共识层验证逻辑与所需的生态系统衔接。

如果互联链支持有效性证明，它将能与其源保持高度稳固的共享安全。示例包括通过证明防止欺诈连接到以太坊的 Rollup，承诺发布至根链的 Plasma 链，以及某些侧链安排等。

但是，它们会带来一些缺陷，例如需要额外的数据可用性、复杂的 Fraud Proof 机制以及在操作中批处理交易时可能出现的中心化风险。权衡存在。

然而，从长远来看，我们预计解决方案将在很大程度上缓解这些问题。例如，

• 客户级的大规模有效性证明生成，
• 数据可用性的 UTXO 承诺（良好的案例研究是 Babylon 与比特币的结合），
• 通用欺诈证明等等。

理论上，它们可以使共享不仅是资产安全，还有带宽、存储和计算之间的链接。但是，依然存在的问题是验证逻辑是否仍然建立在公有基础层之上，而无需机械中的验证文化。结算的终结性可能是不可变的“基本真相”。

开放问题：L1 链是否始终是安全的真相来源？

趋势 #2：数据可用性（DA）

如果你不知道 DA 是什么，这里有个简短的介绍：

数据可用性指的是在去中心化区块链网络中的节点能够轻松访问已经发生的交易或状态变化的完整和真实记录的能力。

• 在以太坊等区块链中，交易被分组到区块中，这些区块代表了分类账的最新状态。为了确保网络安全运行，所有的节点都需要传播每个区块的完整细节，以便它们可以验证状态转换。

• 然而，有时区块生产者可能故意或无意地隐瞒或限制对已发布区块部分数据的访问。这构成“数据可用性”的失败。

• 缺乏可用性意味着节点无法拥有准确的网络状态记录来评估未来的交易。它们无法独立验证状态变化的完整性和正确性，从而严重损害了信任和安全。

因此，数据可用性至关重要——所有节点必须及时收到所有区块和交易的完整细节，以实现去中心化和对抗审查。完整真实的数据集必须随时可以访问，以便任何希望验证链状态的节点。

我们也撰写了一系列关于数据可用性的详细三部分系列文章，你可以在此阅读：第一部分，第二部分，和 第三部分。

我们相信数据可用性在即将到来的一年将成为一个关键趋势，原因在于几个要素的汇聚：

• Rollup 的采纳正以以太坊首选的第二层扩展方法加速，交易量和锁仓总价值同时上升。确保高效和去中心化的数据可用性日益重要，以避免随着采纳的增长而导致性能瓶颈或安全风险。

• 数据可用性方案的创新正在获得动量，包括纠删码、最终承诺和可用性采样技术等进展。这些为快速处理大量交易的 Rollup 提供了用于可伸缩和轻量的数据可用性的加密构造。

• 关于数据可用性的经济激励正在改善，包括质押池和专注于去中心化存储并奖励可用性提供者的协议。这为技术补充合适的加密经济机制。

• 基础层的变化，如原型 danksharding，将提供标准化的数据可用性和关于以太坊与 rollup 的欺诈证据接口。这将允许 DA 方案与以太坊之间无缝互操作。

在数据可用性和扩展以太坊的趋势中，随着 DA 成为一个关键的区块链基础设施领域，我们面临一个重要的战略选择：

• 是否 DA 主要被视为商品能力，提供者主要竞争于降低可用性服务的费用，并竞相获得最佳的规模经济？

或者

• 将会有 DA 提供者通过优先考虑社区对齐而非纯粹的成本和产能因素来实现持久的优势吗？例如，培养开发者之间的品牌忠诚度，支持特定的使用案例，以及在共同价值下建立联系，而不是仅仅基于交易。

换句话说：

• 市场会朝着几层巨头 DA 进行发展，以最低的价格与大多数 Rollup 的需求竞争吗？

或者

• 更小的利基 DA 层是否能够长期蓬勃发展，同时与商品化的大众市场产品共存？

关于将 DA 视为商品服务并进行成本驱动竞争的理由：

DA 解决方案的核心在于为 Rollup 提供可靠性功能——使交易数据能够在长时间内持续存在，以便在提取和验证状态的目的上对各个客户端皆可访问。该数据存储和服务需求与云基础设施产品有类似之处。

而基础设施服务在计算、网络和存储类别上始终存在商品化的趋势。驱动这一进程的因素也适用于 DA：

• 规模经济：DA 提供者随着服务 Rollup 和分片的增多，会享受到显著的固定成本节约，而小型利基提供者通常难以做到。像 AWS 和 Azure 这样的巨头就体现了通过庞大的规模和数据中心以低于小型云基础设施提供者的费用。在商品性质的服务中，云基础设施展示了规模经济能够将商品化服务的费用长期减少到意想不到的水平，前例表明规模显著降低收益。

• 快速的技术成熟：由于公共云的成熟，分布式存储和查询基础设施管理的工具和最佳实践正在以前所未有的速度快速推进。DA 提供者可以利用已立足的基础技术，例如分布式数据库、纠删码和索引，以便交付可用性服务，而无需进行重大的专有创新。迅速使核心技术栈商品化。许多核心的分布式系统技术如纠删码、内容化、全球复制等现已得到广泛理解，日益从公共云提供者那里获取应用。这一成熟情况可能会加速商品化过程。

• 基线的 DA 功能反映的是简单云对象/Blob 存储需求，而非特殊需求。在核心需求方面，查询吞吐量、延迟和一致性等指标在 Rollup 可用性提供者与商品化云存储服务之间是共享要求，进一步推动了商品化过程。

简而言之，DA 解决方案合并提供“足够好”可靠性功能，以支持提取和状态证明，由于最低的可行费用支持。正如云基础设施逐渐被规模经济所主导，基本的 DA 需求同样似乎已经准备好以商品驱动的方式实现商品化，而不是通过更定制化的可靠性工程。

即将到来的 EIP-4844，也称为“原型-danksharding”，将通过降低成本显著提升 Rollup 和侧链的数据可用性。这里是一个简要概述：

• 原生 DA 层：EIP-4844 将向以太坊引入一层原生数据可用性层，让 Rollup 和侧链以高度稳健且去中心化的方式发布数据。

• 可预测的数据存储成本：通过具有不变的成本模型，数据的gas费用变得可预测。与依赖于 calldata 发布数据相比，这是一次重大进步。

• 比 calldata 更便宜：预计在使用原生 DA 层的数据 blob 的 gas 成本将比在 calldata 中放置 Rollup 数据要便宜得多。估计为 1/10 的成本。

通过 proto-danksharding 实现的数据可用性将会是一个游戏规则的改变。我们之前详细讨论了 EIP-4844 在数据可用性、共享排序和以太坊费用市场上的影响，详细信息可以在此处找到：通向 Danksharding。在深入 EIP-4844 之前阅读这份资料（EIP-1559）对理解是有益的。

开放问题：会出现基于成本还是社区对齐的竞争吗？

趋势 #3： DEX 与永续合约（衍生品）

去中心化交易所（DEX）

来源: https://dune.com/hagaetc/dex-metrics

DeFi 领域正在经历重大变化，特别是在 DEX 和永续合约方面。2023 年在这一领域的突破性趋势，为加密社区对这些技术的发展和采纳标志着一个关键时刻。

Solana在 DEX 领域的激增

其中一个尤为显著的趋势是，2023 年Solana在 DEX 市场上的快速崛起。历史上由以太坊主导的 DEX 领域，在 12 月时Solana的交易量短暂超过了以太坊。 Solana的 DEX 产品注册了 15.36 亿美元的交易量，暂时超越了在同一期间以太坊的 11.64 亿美元。这一转变表明了Solana在 DeFi 领域的日益影响，以及其强劲的增长轨迹​​​​​​。

推动Solana在 DEX 空间崛起的两个关键因素是 USD Coin (USDC) 稳定币和 Bonk 并币的出现。尤以 Bonk 表现抢眼，它的市值已经迅速跻身为第三大 Meme 数字货币。交易活动的激增不仅限于数字资产，也在实体世界中得到了印证，如Solana区块链支持的 Saga 智能手机全部售出，二手售价更是达到了令人瞩目的价格​​​​。

向跨链策略的转变

主流 DEX 如 dYdX、Pancakeswap、Uniswap 和 Vertex 已经开始采用 跨链策略。这些平台最初在单链上取得成功，如今正向多链扩展，以便为其用户开发更好产品。向跨链可互操作性的转变标志着市场的成熟，以及对更综合 DeFi 解决方案的需求​​。

跨链 DEX 的开发能结合不同区块链网络的优势。利用Solana的速度来配对订单，同时在以太坊的安全性上完成结算，期待实现二者的最佳结合。然而，要使这些跨链系统高效协同，开发者在 Wormhole 和 Connext 等框架上需要一流的经验。还有通过桥接而导致的集中度增加及流动性仅限于主流枢纽的风险。在促进互操作性获得更多吸引力方面，迎接这些挑战极为重要。

永续合约

在永续 DEX 领域，特色鲜明的创新模型层出不穷。像 dYdX 这样的协议复制了中央限价订单簿（CLOB）模型，而像 DriftProtocol 则采用了混合模型，结合了传统订单簿和自动做市商（AMM）实现有效的链上匹配。GMX 和 Kwenta.io 的创新流动性池（LP）模型使 Kwenta.io 利用 Synthetix 债务池来降低滑点并便捷交易合成资产和永续合约。可以说，协议们正在进行建设和创新。

永续合约已成为加密市场的首选衍生工具，流利地满足零售和机构交易者的杠杆交易需求。其灵活的开放时间和基于资金成本自然对齐的价格模式，使得交易体验与现货市场近似。这种直观的吸引力使得营销转换成为不可避免的。

协议们在多维度上进行了创新：

• 新颖的 AMM 算法以模拟订单簿行为，
• 订单簿和 AMM 池的结合，
• 带有资金池的流动性池，及
• 自定义应用特定 L1/L2 解决方案。

这种扩展设计空间承诺创造出具备独特价值主张的产品。

这些产品的潜在市场价值超过 1 万亿美元，涵盖 CEX 和 DEX 的每月交易量。本文的永续 DEX 还只是初步开始，历史上仅占 3-5%的市场份额。然而，创新与 DeFi 的关注使得目前的市场份额翻倍或翻三倍在未来一年看似可行。

来源: Messari

永续合约相较于加密交易所的总未平仓合约（OI）中只占据 相对较小的部分，其中仅占 3% 或 6 亿美元的总 OI 为 200 亿美元。自从 2021 年 4 季度数据达到了最高峰后，去中心化永续平台的交易量一直在下降，尽管在2023 年第一季度的时候略有，一个反弹迹象表明该领域的关注度波动，逐渐增长。在去中心化的永续期权市场中，大约 dYdX 占据 58.8%的份额，其它竞争者如 GMX 和 Level Finance 紧随其后。

DEX 和永续合约成为未来一年值得关注的关键趋势有几个令人信服的理由：

交易的去中心化转变：以太坊生态中存在一个 显著的变化，即从中心化交易所转向去中心化交易所。以太坊在中心化交易所的余额 大幅减少 (降幅达 29.7%，从 2023 年 1 月的 2023 万以太币降至 2023 年 12 月的 141.21 万以太币)，而以太坊 DeFi 领域的总锁仓金额因此 conversely 也相应增长（从 221.6 亿美元提高至 276.3 亿美元）。这一转变标志着对去中心化及更自主财务解决方案的偏好正在增强​​。

以太坊加密资产从中心化交易所中不断加速撤回，以进入个人钱包或 DeFi 平台，暗示着向投资者自己掌握资产的信心逐渐增强。这传达出一种日益成熟的信号，表明人们在安全存储私钥的关注提高，逐渐地通过诸如种子短语备份、账户抽象、社交恢复钱包与保险产品等方案应对这些担忧。该趋势表明普及主流用户对自身主权原则的充分增加和认可。

DEX 和永续合约领域的创新，尤其是在像Solana这样的高效区块链网络上运营的平台，展示出更加复杂交易平台的趋势。例如，Jupiter，即Solana的领先去中心化交易所，日交易量超过 1.8 亿美元，表明这些平台正在展开进化，以便提供更好的流动性、速度和用户体验​​。

预示着向先进算法交易的演变

交换进出流量相对于整体网络活动的增长，表明了以太坊实施日益复杂的交易策略的趋势。很可能会采用高频的程序化策略，例如套利、组合再平衡，以及在 DeFi 组合管理平台上进行清算。随着算法渗透至交易领域，链上的活动必定会加剧。数字数据表明技术的居高临下使得去中心化和透明的财务使用场景能够获得实际效率。

开放问题：长期可持续性能否与早期增长及交易量相匹配？

趋势 #4： 一切与零知识相关的事情（Rollup、协处理器与 ZKML）

零知识技术已经成为提升区块链系统的可扩展性、隐私性、效率和功能的一个重要工具。具体而言，2023 年标志着零知识证明的广泛部署，尤其表现在多个 zk-rollup 网络的高调推出，旨在提升以太坊交易的吞吐量。

回顾一下，Rollup 涉及在链下“打包”或“卷起”一批交易，然后将压缩的密码证明提交至主链，以最小化费用和拥塞。主要存在两种 Rollup 变体——带有欺诈证明的乐观 Rollup 和利用新颖的零知识证明的 ZK（零知识）Rollup，用于有效的验证而不揭露底层数据。凭借其独特的密码学，我们相信 ZK Rollup 可能成为这一领域的佼佼者，最终超越市场份额。

ZK Rollup 起初面临 EVM 兼容性问题，但新的 zkEVM 优雅地通过促进 EVM 智能合约的迁移来解决该问题，正如 2023 年 zkEVM 主网上的 zkSync Era、Polygon zkEVM、Linea、Scroll 和 Taiko（一个 L2IV 的组合公司）所展示的。Rollup 部署简化平台（作为服务 RaaS 等）并行增长，进一步降低了进行 ZK 创新的门槛。

超越 Rollup，零知识技术也在提供多种应用，如链下数据传输与复杂计算，通过 “ZK 协处理器”，而不牺牲去中心化的安全保证。通过生成证明以验证链下执行的正确性，DApp 可以解除区块链限制，从而解锁新的功能领域。例如，协处理器可以允许 L2 DEX 实现不透明的交易机制，或让链上游戏进行复杂的后台处理，同时仍可以享受以太坊可靠的完整性保障。

这些能力关系到围绕优化 dApp 工程框架的讨论。有人建议在链外转变基础设施的同时，保持区块链用于无许可结算的终结性坚持。这一思维一直在呼吁重新思考“所有事情都需要链上封装”的理念，引用像 ZK 协处理器这样，避免增加的链外因素可以带来相同或者更好的有效性。然而，完全退出智能合约风险不可避免的会带来意外的权衡。

智能合约因其高效自动化代码执行而受到好评。然而，它们预设的刚性 may hinder 适应性，尤其在动态情况下。这正是机器学习造成的潜在改进。基于大量数据集的机器学习模型，可以不断地学习、调整以及做出准确预测。将这些能力融入智能合约逻辑能够解锁更定制化和智能的能力。

链上机器学习所面临的一个重大挑战是庞大的计算开销，推动了“零知识机器学习”（ZKML）的诞生——即将零知识证明与链下 ML 相结合，以便在未暴露底层数据的情况下验证模型的完整性。在这一架构中，模型链下训练，然后生成证明，验证其预测的准确性，用于链上验证。

因此，ZKML 打开了由 AI 驱动的智能合约的多样性，同时保证区块链固有的透明性和安全性。例如，自动做市商可以利用 ZKML，在基于先进的 ML 估值模型的长期资产定价中，通过有效性证明防止被利用。预测市场在推动众包智慧挖掘和保证等方面也受益于这种类型的途径。

我们看到的一个实际案例是 Upshot 的 ZK Predictor 使用 Modulus Labs 零知识电路。这使 Upshot 能够安全地利用复杂数据进行资产评估，Modulus 技术将 AI 的计算封装到证明之中，进一步可以在区块链上验证，而不透露实际模型机制或训练数据。

一个具体的示例，用以演示 ZKML 强大的实例是 Sturdy V2 搭配 Risc Zero。这个收益聚合协议旨在最优分配用户资金至白名单内的借贷组合，以最大效率。然而，为了最大化收益而确定理想的资产配置，属于适合使用高级算法的优化挑战。尽管 AI 能解决这一分配问题，但是在链上进行如此重的计算将极为昂贵。这也是 Sturdy 利用 RiscZero 的 ZK 协处理器来启用可验证的链下计算的原因。

具体而言，RiscZero 的解决方案可以在链下运行机器学习算法，同时生成 zk 证明，以证明资产建议的正确性。这些证明会在链上验证，以确认算法的完整性，而不会泄露其底层知识产权。这一架构为 Sturdy 用户提供了重大的优势。第一，通过优化基于 AI 的配置最大化收益。第二，通过将密集计算保持在链下，节省 gas 成本。第三，零知识证明保持了计算完整性的保证。因此在实际李斯特中，Sturdy V2 用户将很快能够将资金存入个性化的聚合借贷对，并根据自己的风险偏好获得优越的收益，而不必花费高昂的再平衡或 gas 费用。该 zk 证明在确保计算有效性时，不会暴露自身的专有模型。

总体上，该解决方案准确的展示了 ZKML 的最佳价值主张——结合定制化的针对应用的机器学习算法，以及来自验证的信任最低限度和节省 gas。相较于传统企业，这种管理更偏向于原生加密应用，因为它能躲避更多的监管开销。

直到目前初步的概念证明也展示研究的巨大潜力，以合并 AI 与区块链技术来展示。我们深信，探索部分链上与链下构架的混合，将会构建出理想的前进道路，持续推动模块化生态系统的成熟。

ZK + 隐私

零知识证明变得重要的一种用例，是在区块链透明性与隐私需求之间的权衡。例如，Elusiv 的建立便借助于已建立的 zk-SNARK 构造将可编程保密带入Solana。通过将高级的隐私电路与 Circom 系统整理到证明中，Elusiv利用数学的潜力，提供无信任的匿名性。而实现这种设计与传统的混合和掩蔽方案截然不同。除此之外，与剥夺可审计访问的最重隐私链、Elusiv 重在实现合规的去中心化与大规模的匿名交易为坚实基础。

公正透明性的建立，会使其承试问零知识技术是否已经逐渐克服初期的脆弱应用，进而成为机构区块链普遍应用的重要隐私工具。因此，Elusiv 能在维护保密与可信计层要求同时服务时，展现了它的关键能力，为传统社会提供一种新的链上服务。

开放问题：链外是必然还是去中心化的稀释？

趋势 #5：去中心化物理基础设施（DePIN）

我们的世界已经依赖于控制互联网、云计算、无线连接等重要基础设施的大型集中供应商。这些不透明的公司看守着这些万亿美元的行业，在无法克服估计技术进步的情况下获利。如果有更好的方法来管理我们所依赖的基础设施平台，会不会更透明、更加公平、更加具有韧性，并且更能赋权限呢？去中心化的物理基础设施网络（DePINs）在此时走入视野。

DePIN 是基于区块链的网络，协调物理基础设施的建设和运营，从数据中心到无线覆盖，效率比传统服务提供商更高。通过利用加密经济激励与社区对等，它们承诺消除数十年来出现的基础设备中心化瓶颈。

虽然 DePIN 的愿景已经存在多年，但 2024 年由于几项关键趋势的结合可以意味着批量采用的决定性时刻：1. 通货膨胀压力驱动了对低成本替代方案的渴求，以应对经济动荡，这与DePIN的价值主张完美契合，强调社区拥有减少成本的优势。

2. 网络3.0的参与因先前的加密市场周期而加强，培养了一种愿意贡献设备和资产的准备用户基础，以启动DePIN平台的网络效应。

3. 成熟的加密经济代币模型（1，2）和减少的投机活动使协议能够将资源集中于现实世界的实用性而非营销，从而展示了可持续性。

4. 基于机构资本流入的企业对代币化商业模型和区块链支持的资源协作的兴趣达到了历史新高，指向未来私营部门在规模上利用DePIN网络的可能性。

在这些向量的集体动力下，去中心化物理基础设施的采纳似乎正处于拐点。技术准备、需求驱动和经验证的现实世界能力共同为从小众立足拯救进入主流铺平了道路。

具体来说，如果我们看看电信行业，像AT&T和Verizon这样的巨头已经积累了对接入和利润的巨大控制。他们对频谱接入和基本连接收取垄断费用，而客户服务却受到影响。

像Helium和Althea这样的DePIN正在证明，去中心化的草根网络可以以更低的成本、更高的质量以及社区拥有权提供无线带宽。任何人都可以通过部署一些基本硬件参与其中，并赚取代币作为回报。

同样的动态在

• 去中心化存储（Filecoin），

• 计算（Golem），

• 传感器（Presence），和

• 身份（Civic）

中也在上演。

DePIN的独特之处在于它们随着成长而创造出正反馈循环——在每个网络中积累更多资源并协调更多利益。

• 对于Helium而言，更多无线热点意味着更广泛的覆盖、更低的延迟，以及额外的增值服务。

• 对于Filecoin，更多的分布式存储容量意味着更低的价格、更好的可靠性和可用性，以及现在在web3中的更多计算用例。

• 对于Livepeer，更多视频转码矿工意味着更高清的多媒体内容可以通过去中心化网络流畅播放。这为像Twitch、YouTube和TikTok等平台突破审查抵抗基础设施提供了机会。

• 对于Ocean Protocol，每个新加入的有价值的数据集都会扩展AI消费者可用的数据供应。更多的数据资产流动性将带来更多的模型开发者，从而促进更多的服务需求。最终，这将主导目前依赖大科技公司智能的垂直用例。

这个自我强化的飞轮是极其强大的。

虽然传统基础设施项目遭受规模经济失调、官僚主义以及股东、雇员和用户之间的激励不对齐的问题，但DePIN基本上避免了这些问题，通过自动化治理和通过代币简化参与过程。无需相信首席执行官的决策或签署限制性的服务条款。所有一切都是自愿的、透明的，并且以社区为驱动。解决方案自然而然地来源于用户和开发者。

通过$200亿的市场价值跨越650多个网络，DePIN在顶级加密投资者的支持下获得了巨大的势头。年化收入超过1500万美元在链上生成，巩固了超越投机的真实世界使用。

这一趋势简化为将生态系统整合为

• 消费与提供基础设施资源，如

  • 网络提取者与网络承包商

• 捕获与创造网络中的价值，如

  • 容量租赁者与出租者。

这仍然只是开始。然而，实现潜力需要避免过去加密领域的陷阱，例如忽视使用而偏向投机或不够去中心化的网络。优先关注构建实用性和使用的项目往往更具韧性。

例如，在上一个加密熊市期间，顶级DePIN的链上收入仅下降了~20-35%，而大多数其他加密领域则下降超过~70%。

随着DePIN在技术和经济上的成熟，它们将继续与先进趋势交融，如零知识证明以用于隐私和可验证声明、直接在链上的AI集成、建立在现实活动基础上的玩赚游戏，以及疯传的memecoin分发策略。我们将见证去中心化替代方案如何通过更好地激励用户来蚕食传统Web2基础设施中的需求，出现意外的“吸血鬼攻击”。

没有人能预测去中心化制度将多快取代旧秩序，或者哪些项目将引领这场革命。但是，透明的、社区拥有的基础设施的经济引力是不可避免的。今天的主导平台最终将走上Ma Bell电话垄断或Myspace社交网络的道路。过多的价值将流向规模越大、越强的开放网络。

当然，去中心化系统也带来了治理分歧、激励不对齐、监管不确定性和技术缺陷等挑战。并不是每个DePIN项目都会成功或在实践中足够去中心化。但对于试图摆脱基础设施控制的主流体制，或从物理网络中解锁和捕捉新价值的个人或集体而言，DePIN代表了最可信的未来发展路径。

开放问题：他们能否足够去中心化，避免投机干扰？

趋势 #6: 真实世界资产 (RWAs)

在区块链上表示真实世界资产，如房地产、发票和商品的概念，自2020年以来快速获得了动力。

最初，仅在以下领域看到采用

• 收藏品与艺术（美术、稀有书籍、珠宝），

• 金融资产（公共股权、国债、债务和商品）以及

• 房地产（商业、住宅、债务），

资产代币化过程在2023年经历了指数级增长，代币化产品数量增加超过100%，并在以下新垂直中涌现：

• 基础设施（能源基础设施、可再生能源），

• 游戏（知识产权、版税、物理资产）以及

• 数据（个人、金融、物联网）。

这一资产代币化过程在2023年经历了指数级增长，代币化产品数量增加超过100%，且TVL增长了2837%，从2022年1月的1.78亿美元增长至2024年1月的50亿美元。

这一增长的主要部分来自于以真实世界资产为支持的稳定币（将在下一节讨论），而非仅仅依赖法币抵押品。这些以RWA支持的稳定币在全球交易和汇款中的应用找到了立足之地。它们提供了加密货币系统的双重好处以及通过资产支持带来的稳定性。

来源: RWA.xyz

以太坊依然是按总价值进行资产代币化的领先区块链，以超过15亿美元的真实世界资产被表示。这包括房地产、黄金、发票等各种资产。Stellar和Polygon居于第二和第三位，分别代币化了3亿和1.16亿美元，其中国债是最被代币化的资产。

当我们考虑区块链技术所带来的变革性影响时，以太坊领先的原因是可以理解的。贷款和资产的证券化过程今天涉及多个中介，导致成本更高和复杂性。区块链可以通过智能合约实现自动化，降低成本并加速流程。发起人现在能够在二级交易中收取版税，可以构建开放的信用评分模型，出售成本也可以大大降低。

这些真实世界资产协议正在有效地与传统金融机构合作，吸引他们对区块链采用的兴趣。摩根大通、富国银行也表示愿意尝试RWA技术。传统金融与去中心化金融的合作规模在2023年达到了前所未有的水平。

对于诸如DAOs等以加密为主的实体，代币化提供了以前无法获得的资产所有权和财库管理机会。甚至无形资产如知识产权和专利也在进行代币化，为个体创作者提供了更多的盈利途径。

展望2024年，RWAs与去中心化金融的整合预计将加速。促进资产代币化和链上表示的协议将获得更多的应用。

通过资产代币化，市场可以传递有形与无形资产，如房地产以及专利和版权。RWA协议正在与传统金融市场接轨，允许更去中心化和高效的投资与增长模式。

尽管监管不确定性仍然存在，资产代币化能够提高效率、透明度和可及性的机会仍在推动这一领域的快速创新。无许可创新与监管之间的平衡将塑造RWA的最终影响。

开放问题：理想的创新速度与必要的监管之间的平衡是什么？

趋势 #7: 稳定币

稳定币受到了越来越多的欢迎，因为它们能够实现几个关键功能 - 作为对抗货币波动的保护，便利跨境转移和汇款，以及在加密货币交易所和去中心化金融平台之间转移资金。它们成功的一个主要原因是为海外个人提供了进入美元的便利，尤其是那些通常难以直接访问美元的个人。

来源: Defillama

随着对稳定币的需求和使用的持续增长，进一步成熟稳定币解决方案的机会也在增加。在技术方面，正在探索不同的模型，以在稳定性、可扩展性和去中心化之间取得最优平衡。使用真实世界抵押品如商品和政府证券的资产支持稳定币可以帮助最小化波动性。关于用户引导、教育和简化访问的解决方案对于推动零售和机构用户的主流采用同样至关重要。

正如我们在RWAs趋势部分之前看到的，基于以太坊的代币化美国国债已得到一些关注，因为它们在区块链上表示传统资产。然而，由于关于托管和赎回的合规要求，许多传统投资者的可用性仍然受到限制。随着时间的推移，这种代币化可能帮助传统与数字资产金融的连接。

对于大多数普通用户而言，USDC或Tether的USDT等法定货币支持的稳定币仍然是最受欢迎的，因其相对稳定和流动性。虽然去中心化的算法稳定币提供了理论优势，但它们在全球范围内的实际适用性和作为广泛交换媒介的采用尚未得到验证。

来源: Glassnode

随着稳定币的使用越来越广泛，在报价货币中的深度融入 - 这种依赖性在上一个市场周期中变得十分明显，在这一周期中，总体稳定币供应发挥了超大的作用。

总稳定币市值在2022年5月达到了历史新高（1780亿美元），但在2023年1月的峰值水平下降了26%。这一下降可以归因于多个因素的汇合 - 从诸如对Binance的BUSD的SEC指控等监管措施，到向像美国国债这样的高收益资产的轮换，以及在漫长的熊市中投资者的胃口减弱。

截至2024年1月，稳定币的总市场市值为1337.5亿美元。

流动性枯竭在交易量和波动已经下降的情况下，造成了主要阻力。然而，稳定币仍然嵌入交易所工作流程。因此，它们的普及和在促进交易中的重要性对不仅是美元计价的产品，也包括欧元和日元替代品提供了一强有力的论证，以便利全球可接触性。

在谈到监管时，财政服务及财政局（“FSTB”）和香港金融管理局（HKMA）发布了一份新的咨询文件，概述了对法定货币参考的稳定币发行商所提议的监管概述。此举标志着在不断发展的稳定币格局中提供护栏和保护的重要一步。

其动机源于稳定币未能维持Hook并干扰经济活动的风险。为减轻这些威胁，该提案计划介绍稳定币发行者的许可要求和如高质量储备资产的稳定机制。赎回权也被提及。同时，咨询文件呼吁涉及治理、风险管理，以及反洗钱的保障，同时仅限制合格发行商发行稳定币。

此举与全球决策者努力在稳定币创新机会和金融稳定之间寻找平衡相吻合。它强化了实现主流潜力时交付可靠性保障的重要性。此咨询还强调，成熟的稳定币解决方案必须通过协调去中心化与务实的稳定和问责担保来建立信任。遵循辖区规范的混合模式可能促进全球普及。

这与围绕连接传统与数字资产领域的核心RWAs主题紧密相关。例如，合规的稳定币发行商可以通过区块链流畅地传输稳定的购买力，引领其融合。

开放问题：如果资产支持的模型因监管压制而失败，算法稳定币能否在没有加密担保的情况下实现全球规模和主流使用？

趋势 #8: 意图

去中心化金融（DeFi）有望通过去中介化实现财务访问。然而，批评人士长期以来一直认为，当前DeFi系统对主流采用而言过于复杂。与DeFi协议交互通常需手动构造复杂的多步骤交易路径——批准代币、跨链桥接资产、设置滑点和Gas费等等。用户背负了不必要的复杂性。

来源: 我们如何去中心化意图？

现在，“意图”的概念旨在改变这一切。用户无需了解交易，只需用简单的语言声明他们的总体目标或“意图”。例如，“我打算在以太坊乐观链上使用我的USDC代币在ETH价格未来3天内跌至1600美元以下时获取2个ETH。”

这一高层次的意图包含用户所希望的结果，而不涉及任何交易细节。它传达给一个自动化的“解决器”系统，该系统专门解码意图并通过优化交易来实现这些目标。这些解决器可能是中间件协议或具有交易算法、流动性桥接、套利基础设施等的专业市场制造实体。

在收到用户的意图交易后，解决器进行解析，制定出实现目标的最佳交易路径，并在所需协议和链上执行交易，同时向用户收取少量费用。用户只需等待其期望的结果，而所有复杂性将由专门构建的基础设施在后台处理。

我们正在关注的一些主要趋势

1. 流动性和专业化的融合

在基于意图的基础设施中，执行责任从最终用户聚合到专门的解决器实体中。这反映了DeFi中市场制造的日益专业化趋势。复杂的算法能够从波动和套利中提取利润，远比普通用户做得更好，因此将执行转移到专业管理的系统可解锁效率。此外，来自不同去中心化交易所的流动性可能会合并到类中心化交易所的聚合池中。这允许解决器更快速、低成本地获得满足用户意图所需的流动性，尤其是跨链意图。

2. 向链外计算的转移

另一个趋势是，当可行时，将执行本身移到链外，只有结算交易一致地打击底层链以保障安全。解决器可能将中心化交易所作为流动性来源，然后批量在乐观 Rollup上完成代币交换以降低成本。避免直接的底层链交易能为Gas费用提供显著的节省。

连接加密与主流金融的桥接也很可能。解决器可能利用传统银行、主要经纪商和交易公司来无缝桥接资产及执行用户在加密和法币环境下的意图。

3. 对用户体验简化的关注

最后，意图的崛起揭示了一个关键的转变 —— 从在L1上保留所有复杂性以追求去中心化，转向通过将复杂性外包到链外来简化用户体验，即便有一定中心化。大规模采用需要对不必要的复杂性进行适当的抽象，而不会在结算层上牺牲审查抵抗力。

虽然这种方法提供了显著的可用性提升，但也存在一些固有的缺点。

1. 首先，依赖于解决器中介可能重新引入第三方依赖。

2. 其次，广泛的链外计算和与中心实体的交换会稀释可审计性和核实保证。

3. 最后，解决器费用可能会随着时间的推移而增加，尤其是在系统赖以动物中出现寡头垄断时。

这一转变标志着解锁主流DeFi采用的一个重要步骤，通过抽象不必要的复杂性而不受牵连。

开放问题：依赖中介解决器对意图的解码和代理执行是否会重新引入对可信第三方的依赖，并减少相较于链上透明性的可审计性？

趋势 #9: 比特币市场动态

在年初，我们都幻想并推测比特币何时会突破3万美元的关口。我们终于在过去几周得到了答案。

比特币市场在2023年后期展示了非凡的强势，突破了多个技术和链上定价模型。

正如我们所注意到的，在2023年里，比特币价格处于加密货币历史上波动性最小的区间之间。这个平静的时期在8月份快速去杠杆事件时短暂受到干扰，价格从29000美元下跌到26000美元，跌破了上述长期平均水平。

市场动态指向一个潜在的暂停或回撤，伴随卓越表现。具体而言，比特币上涨打破了44500美元的关口，达到今年至今的新高。然而，它随后经历了2023年第3次最大的抛售。这一来回旅行表明，当接近45000美元时，反弹面临重大阻力。

然而，真正的改变者在10月份降临，反弹不仅收复了之前的所有损失，还击破了关键的30000美元心理障碍。这一激增使比特币升至44500美元的年度高点，目前在42000美元附近整合。

自10月底以来，资本流动和市场势头的加速非常突出。比特币价格跨越30000美元后表现得尤为明显，从“不可知的复苏”阶段转向“热切的上涨”。

此外，全年BTC和ETH的交易所流入和流出量的上升表明，现货交易的兴趣日益增强。值得注意的是，BTC的交易量增速快于ETH，遵循了长熊市后普遍呈现的趋势：

1. 在2011年，比特币因Mt. Gox交易所发生重大安全漏洞和比特币被盗而暴跌，从32美元降至0.01美元。比特币花了超过两年的时间才恢复至其之前的高点。

2. 2014-2015年，比特币从超过1000美元跌至200美元。这归因于中国金融机构对比特币的打压，以及像Mt. Gox因黑客攻击而停止运营的主要交易所。熊市持续了一年多。

3. 2018年，在2017年底比特币达到20000美元的历史高点后，比特币在一年内跌破3200美元。主要因素包括Coincheck等交易所遭受黑客攻击，Facebook和Google等公司实施的广告禁令，以及美国监管机构拒绝比特币ETF申请的问题。

4. 在2021年中期，比特币从63000美元跌至约29000美元。这一崩盘受到比特币挖矿对环境影响的担忧以及中国采矿禁令的影响。然而，仅持续了几个月。

5. 在2022年，比特币从68100美元的历史高点在6月跌至20000美元以下。TerraUSD等主要稳定币崩溃引发了此次最新熊市，几乎清除了近两年的价格收益。

比特币一直都能从崩盘中恢复过来，正如我们在2023年第四季度所见。

由于Ordinals和Inscriptions的兴起，比特币交易量也创下了新高。这些交易将文本文件和图像等数据嵌入比特币交易中，导致交易数量和类型显著增加。

尽管Inscriptions占约50%的确认交易，令人惊讶的是，它们仅占区块空间的10%到15%。这一反常现象源于文本文件的较小大小以及SegWit数据折扣的细微差别。Inscriptions为矿工的总交易费用收入做出了重要贡献，突显了SegWit对交易费用和区块空间的影响复杂性。

关于Inscriptions和Ordinals，BRC-20正在风靡比特币市场。

比特币的序数发票自March发布的BRC-20规范以来，已在2023年对生态系统产生了变革性的影响。最初由@domodata提出BRC-20规范，序数发票使在比特币区块链上创造和转让代币的过程变得无缝。

通过将代币合约逻辑嵌入比特币的序数发票交易，BRC-20开启了一种革命性的新范式。这种在去中心化的方式下将关键功能如铸造和转让直接转移到比特币基础层的范式。

这些创新也促使更广泛的行业采用。发票现在也传播到了其他链上，以嵌入任意数据的方式。然而，它们的普及也具有两面性。像Arbitrum和zkSync等链在上周早些时候因广泛的发票垃圾邮件而面临拥堵问题。

尽管如此，比特币仍然处于领先地位，序数发票形成了其交易的大多数份额。目前，约60%的比特币交易是携带发票数据的BRC-20序数。考虑到基于发票的代币和合约的未来增长，该指标可能会进一步上升。

开放问题：能否管理发票的流行程度和拥堵问题？

趋势 #10: Solana市场动态

Solana近期表现强劲。在加密货币和区块链历史上，没有任何加密货币在两年前价格下滑近97%后能实现如此奇迹般的恢复。

Solana过去的价格波动受到外部因素的严重影响，包括FTX崩溃。然而，基础的区块链技术仍然基本合理。这种韧性在其恢复过程中起到了关键作用。截至2023年底，Solana的价格实现了显著增长，估计约为111.7美元（截至2023年12月27日），这标志着在不到一年的时间里增长超过900%。这一恢复与Solana在2021年的表现相似，展示了其在自身领域中重新夺回重要地位的能力。

价格上涨的一个关键因素是Solana独特的共识机制，历史证明（Proof of History，PoH）。PoH使用加密时间戳对交易进行排序，从而实现安全和高效的共识。这一技术提高了区块链的可扩展性和安全性，有助于提高交易吞吐量并降低计算负担。截至2023年，Solana的区块链能够处理每秒上千笔交易，这显著高于许多其他第一层区块链。

与此同时，Solana生态系统正在快速增长。

来源: @yashhsm

在12月24日的周末，Solana在主要中心化交易所的交易量超过了比特币和以太坊的总交易量。来自Coinbase、Kraken、Gemini、Upbit和MEXC的数据证实，Solana在连续2-3天的时间里超越了比特币和以太坊。

来自分析平台Kaiko的图表显示，Solana的交易量接近集中平台的总体交易量的40%份额。而比特币和以太坊的交易量则相比下降。

Solana在一个周末的交易量超越比特币和以太坊，标志着动量的一个有趣转变。作为最有价值和最成熟的区块链网络，比特币和以太坊自加密货币问世以来就在交易量中占据主导地位。被新兴的Solana超越值得更深入的研究。

一方面，这一发展在很大程度上并不令人意外，因为Solana在2022年的迅猛增长轨迹。该网络以快速、高效的能力积极抢占了市场份额。这些特性与构建者和交易者都产生了共鸣。

我们中的许多人指出，这一里程碑是“前所未有的”，并表明Solana在市场中的兴趣和势头持续。推动Solana增长的关键因素包括与Visa、Shopify等的高调合作，助力区块链支付进入主流。此外，Solana上与memecoin BONK的蓬勃兴趣和DeFi活动的复苏也增强了投资者和交易者的关注。

尽管如此，尽管这一里程碑的达成，对其可持续性仍然是一个开放式问题。短暂地超过比特币和以太坊并不保证会形成持久的趋势。对于真正的变化，Solana必须在主流中稳固自身地位。

网络中断和可靠性挑战在历史上妨碍了采用的进展。此外，比特币和以太坊则受益于在熊市中经受住考验的网络效应。Solana的交易量与巨头们相比是否只是一个短期的波动，或是突破的时刻，将在很大程度上取决于未来的执行。

就在上个月早些时候，有报道称Solana的去中心化交易所（DEX）交易量突破了90亿美元，并且此后每天都在改善。DEX的交易量反映出市场对Solana功能的认可和信任。交易者和投资者正在越来越多地利用基于Solana的DEX交易。

这一90亿美元的数字超过了Solana此前的DEX交易量记录。这标志着过去一年稳定的交易量增长，展示了生态系统的活力。

首要因素在于Solana在区块链行业中开启了以前未曾出现过的吞吐量和可扩展性的阈限。处理超过90亿美元的DEX换手需要快速且低成本地处理巨量交易负载。达到这样的数字展示了Solana在现实世界中处理需求的能力。且随着开发者意识的提升，增长似乎必定。因为该网络为构建者提供了独特的基础设施。

开放问题：网络的可靠性与可持续性能否匹配2023年末的快速增长？

L2IV 思考

在我们分析境况时，几个宏观因素表明了对于数字资产在2024年的乐观增长轨迹。

• 首先，比特币ETF的批准驱动了市场的兴趣和热潮，我们预期这一趋势会整体呈现看涨状态。随着以太坊现货ETF的批准临近，我们可以预见有大量机构资本将涌入加密市场，并且看到来自养老金和资产管理公司在这一新兴资产类别中通过可接入的受监管设施进行的数百亿美元的流入。

• 此外，比特币即将到来的减半事件历史上视为推动多年的牛市。这一周期性的动态可能会助燃延续至2025年的价格上涨。

• 如果通货膨胀持续降低，美联储可能非常合理地在2024年底前转变为降息。这无疑会刺激全球市场对风险资产的需求。

这些宏观动力的汇聚似乎可能复现支持2021年比特币牛市的条件。这为机构和零售个人提供了一个极为有利的生态环境。

在技术方面的前景扩展进一步巩固了这一乐观预期。区块链和AI下的ZK分析创造了一个与我们思维相联系的范式转变——去中心化数据传播有望开发出用于机器学习的新领域，大幅扩大系统交易设计空间。

使低延迟交易执行在多样化场所成为可能的升级，还提供了在现货和复杂衍生品交易中利用机会的低滑点接入。而随着比特币和以太坊底层可扩展性贷款和功能的成长，战术信号可以直接在链上交易，而非通过代理进行，从而抓住基础性机会和套利机会。

总之，正面的宏观力量与技术的扩张结合在一起，使我们对2024年在加密领域系统性地提取 alpha 持乐观态度。

结论

当我们回顾贯穿关键区块链领域的创新轨迹时, 几个统一的主题浮出水面——描绘出一个扎根去中心化却具备全球需求扩展的未来。围绕可扩展性、互操作性、功能性及采用等核心趋势的分析表明，开放且透明的参与的基本原则仍然牢牢植根于区块链行业的DNA中，尽管它在全球基础设施中逐渐渗透。

去中心化的数据/排序方案的出现，势必为模组汇总堆提供动力，证明设计的可定制性并不一定要牺牲卓越的机理组合性。在跨链bingding볼的综合风险评估方面的关键进展，进一步确认了加密技术作为不可变锚点，支撑生态系统的诚信。包括比特币的序数抄写记录永久记录在内的各类创新，展示了在每一层次技术逐步成熟，以满足规模化的专业化需求。与此同时，Solana等先锋网络的复苏重燃了对其平台可行性的信心。

当然存在不确定性，特别是在跨链模型创建的互依安全领域中处理争议方面，这些领域跨越了在链的排序、验证和结算最终落后的问题。随着 bridge、side-chains 和ZK rollups渗透资产的可转移性，增强的互操作性框架变得至关重要。

尽管如此，综合分析的趋势强调迭代引导的增长都是可实现的，而且优于更中心化的强制采纳尝试。在这个过程中，各大网络生态系统之间的独特优势似乎可能围绕专业化按用例集聚，同时共享流动性、状态存储和计算等基本资源，这些都是通过互操作的加密与证明系统来支撑计算的有效性。

在此总结时，我们L2IV团队正积极投资和探讨我们所列出的所有趋势。该清单并不详尽。如有你在上述领域建设，请与我们联系。

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