流动性挖矿终极指南

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本文将分成四部分来介绍：

1. 流动性挖矿是什么
2. 如何参与流动性挖矿
3. 通过跨链桥转移token
4. 杠杆借贷挖矿（做多做空以及杠杆）

一、首先解释下什么是流动性挖矿

最原始的POW挖矿类似btc、eth等是用矿机去挖，这就需要大量机器、场地、技术团队等成本。后来有了POS挖矿，只要很少的机器和场地和技术团队成本，但是额外的为了防止女巫攻击，每个矿工都要质押币。还有一些类似存储挖矿等，也差不太多。

他们挖的币来自哪里呢？一个是出块奖励，另一个是转账交易的手续费。但我们只有获得出块权才能获得奖励，这竞争还是很大的，所以一般人挖矿都是加入到大矿池，出块之后奖励大家按照比例分。或者直接出钱买算力，代价就是要收服务费，还要信任服务商不会坑你，不会跑路

另一方面，随着智能合约带来的defi繁荣景象，以及人们对去中心化生态中的中心化交易所的不信任，或者说不纯粹。诞生了去中心化交易所dex，当然首先诞生在eth链上。而dex没有传统交易所的订单簿，取而代之的是一个个的流动性池。比如eth/uni这个交易对，假设1个eth能换100个uni，然后大家就可以按照这个比例往eth/uni的这个池子里存币，假设池子里有10个eth和1000个uni，这个比例就是价格。所以可以用1个eth买走100个uni，那么这个池子现在就是11个eth和900个uni了，比例就变成了11/900，你再用1个eth就只能买走不到90个uni了。显然这个池子越大它的流动性就越好，滑点就越低。如果池子里有1亿个eth和100亿个uni，那么你再用1个eth买走100个uni，对它们的比例的影响基本可以忽略。

这就是流动性挖矿的逻辑，去中心化交易所希望做大它的池子，所以需要我们向池子里添加流动性，把交易的手续费作为奖励按比例分配给我们。dex一般是智能合约，不需要出块，但也会发自己的代币，所以也会有一部分代币奖励给流动性提供者（简称LP）。这看起来与传统挖矿区别就不大了，质押虚拟币，然后按比例分交易手续费和平台代币，代币一般会越来越少，跟出块奖励越来越少一样。

二、如何进行流动性挖矿

逻辑讲完后，开始讲下具体怎么挖，简单来说就是往池子里添加流动性。当然各个大公链上都有自己的dex，像什么以eth、bsc、avax、cosmos、fantom等等，甚至每条链上也不止一个，有的提供主流币的交易的，还有专门提供稳定币交易的等等，所以可挖的地方很多。下面以bsc链上的pancakeSwap交易所举例。第一步是创建钱包，在哪条链上挖就要创建哪个链上的钱包，一般都有浏览器插件钱包，我是用metamask钱包添加的bsc网络。

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然后添加相应的token，比如我要挖cake和usdt的交易对，我就添加这两个就行了。

第二步是用钱包登录去中心化交易所，直接在浏览器上输入交易所网址，如pancakeswap.finance。进去之后选择连接钱包，在弹出窗口中选择metamask钱包。

​从网站的导航栏选择找到farm，在farm页面找到cake-usdt交易对，然后质押代币即可。它这里是先授权再质押。过程都要与钱包进行交互，需要花gas费，bsc链上的gas费很低。

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三、通过跨链桥转移token

前面说过，可以流动性挖矿的地方很多，一会这个链上的收益高一会那个链上的收益高，或者哪个链又出新币了等等。这时候我们就需要把钱转移到别的链上挖收益更高的，当然一般收益高风险也大，看个人对项目的了解程度与风险偏好了。

比如我们现在想从eth链转移到bsc链上去挖矿。最简单的方法是通过中心化交易所如币安等。但是要先从eth把币充值到币安，可能还需要卖币买币，然后再提现到bsc链上。这都是需要手续费的，充提币也比较麻烦，而且中心化交易所还要kyc。这时候就可以考虑跨链桥了，如果项目方有做跨链，就可以通过跨链桥直接从eth转移token到bsc，如果没有就要通过eth链上的dex把token换成usdt等币，然后将usdt转移到bsc链上。

上图是用multichain跨链桥把eth链上的usdt转移bsc链上，可以看到我们能收到99.1个usdt。如果先从eth转到中心化交易所，然后再提币到bsc上，估计不剩啥了，eth的gas费太高了😭

四、杠杆借贷流动性挖矿

流动性挖矿中不得不知的一个概念就是无常损失。下面的截图很好的解释了什么是无常损失：

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前面说到一个很重要的观点，池子里的比例就是价格。所以，无常损失的本质就是池子里的比例与真实比例不一致，形成差价。套利者就会开始赚差价了，上图的例子就是当bnb涨价时，套利者就会用他的busd来买池子里的bnb，最终使其与真实的比例一致。反之，bnb价格下跌的时候，套利者就会来你的池子里卖他的bnb。既然别人能赚走差价，就意味着无论涨跌都有无常损失。

显然如果池子里的交易对能够同步波动，就不会有无常损失了。所以，像curve提供稳定币挖矿的平台很受欢迎，即使它的收益并不高。我们相信市场是联动的，btc下跌，bnb也会下跌，虽然幅度不同，只要时间够长，方向是一样的。所以我们就可以进行bnb-btc这个交易对挖矿，来减少无常损失。

另外，如果看好bnb不想换成busd去挖矿，我们可以抵押10个bnb借出3200个busd进行挖矿，bnb大幅上涨后，我们依然可以用3200个busd赎回10个bnb，挖矿的同时享受持币收益。或者也可以反过来，抵押usdt借出bnb。但中心化交易所的抵押借币，都是超额抵押，抵押10个bnb可能只借出5个bnb等值的busd。毕竟我们要把币提出平台吗，这很正常。如果有挖矿平台本身提供借贷，我们就可以无抵押借贷了，因为我们借完也不提出来，也在平台上挖矿，这类似于中心化交易所的杠杆交易（不是合约）。即我们可以拿20个bnb，然后借6400个busd进行挖矿，这就是杠杆挖矿。这时我们的账户有20个bnb和6400个busd，如果不考虑无常损失，即使bnb归零，我们依然有6400个busd，够还当时借的债务了。所以，平台只要计算好无常损失，设置好爆仓价格，完全可以借给我们挖矿。平台赚取稳定的借款的利息，我们扩大挖矿收益，这个逻辑是成立的。当然我们也可以向平台存款，收取稳定利息，这就是defi赋予我们的权利。杠杆挖矿平台我用的是alpacafinance.org，最大的杠杆是3倍。

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到这里就有太多策略了，就自己组合了，比如同一个交易对，开两个挖矿的单，一个做多一个做空，赚取稳定的挖矿收益，但要不断手动开启关闭来平衡。

总结一下，由于这个领域涉及的太多了，我只是纵向的介绍下，包括各种相似的平台都有很多，大家自行搜索，很多地方我也没讲清楚，操作过程中遇到我没也可以后台留言一起探讨。可以发现，通过去中心化交易所，跨链桥，借贷，c2c ，就不再需要中心化交易所了，除非你是赌狗，想玩合约。

祝大家早日自由！