流动性再质押协议的比较分析

质押 是网络参与者通过质押他们的本币代币来支持和保护使用 PoS 的区块链网络的过程。在 PoS 共识机制中，验证者根据质押的代币数量进行选择以验证和提议新的区块。以太坊从 PoW 转向 PoS 将质押引入作为保护网络、确保去中心化并奖励参与者的核心机制。

本文深入分析了 EigenLayer、Symbiotics 和 Karak 等再质押协议，探讨其对区块链生态系统的影响。但在此之前，我们先探讨一些关键概念，如质押、流动性质押和再质押。

从流动性质押到再质押：增强流动性和实用性

流动性质押 允许用户在保持流动性的同时质押 ETH，通过发行代表被质押资产的衍生代币 (LST)。这样，他们可以赚取奖励，并在其他 DeFi 应用中使用他们被质押的资产或再次质押（再质押），增强质押资本的整体效用。再质押 进一步扩展了质押过程，允许用户质押 ETH 和 LST，以保障额外协议，并因其延长参与和风险而获得额外奖励。

例如，用户可以将 ETH 存入 Lido 质押池，并获得 stETH（被质押的 ETH）代币，然后将 stETH 存入 Aave 以赚取收益。

什么是流动性再质押？

流动性再质押是流动性质押和再质押概念的结合。流动性再质押代币 (LRT) 代表质押资产，持有可同时用于各种 DeFi 协议的资产价值。它将奖励与传统质押限制分离，提供灵活性并提升资本效率。流动性再质押与流动性质押之间的区别如下：

• 流动性：流动性质押保持资产流动性，允许自由使用和交易。再质押则缺乏内在流动性，除非奖励被代币化。
• 资产使用：流动性质押允许资产在多个协议中使用，增强效用，而再质押则专注于在质押中的复利奖励。
• 风险与奖励：流动性质押提供更高的奖励，但带来了交易风险，而再质押则在复杂性较小的情况下最大化奖励。
• 灵活性：流动性质押通过代币化和交易提供资产管理的灵活性。再质押则在质押协议内优化回报。

再质押协议的比较分析

在这里，我们比较了三种竞争性的再质押协议：EigenLayer、Symbiotic 和 Karak。我们将探索它们的方法、关键功能以及它们对生态系统的影响。

1. EigenLayer

EigenLayer 是首个在以太坊上普及再质押概念的协议，也是第二大 DeFi 协议，仅次于 Lido。EigenLayer 的再质押策略增强了网络的加密经济安全，并支持在以太坊上构建的新应用。

架构

图片来源于 Eigenlayer 博客

• 质押者 可以质押任何代币。最初，EigenLayer 支持 ETH 及其衍生品，这些代币可以委托到代币池合约中。代币管理器 负责质押和提款，确保交易的顺畅。
• 操作员 负责准确运行 AVS 软件。他们可以将代币委托到代币池合约并管理被质押的代币。委托管理器 使操作员能够有效注册和跟踪他们的操作员份额。
• AVS: 活动验证服务（AVS）是构建在 EigenLayer 之上的服务或去中心化系统，由操作员运行。Eigen DA 是其中一种服务，将外部网络锚定至以太坊，并通过智能合约扩展其网络安全性到其他网络。
• 削减管理器 为 AVS 开发者提供了一个接口，用于定义和实施削减逻辑。这通过惩罚恶意或错误行为来确保网络的安全性和完整性。

此架构使质押者能够质押代币而不影响其他奖励，同时 AVS 开发者可以利用共享安全池以保护新的基础设施应用。如果 AVS 代码未经过彻底测试，操作员可能会错过潜在的费用支付，或因为所有质押而被削减。否决委员会可以作为质押者、操作员和开发者之间的可信方，因为它具有撤销因非恶意行为造成的削减的权力。

EigenLayer 如何通过再质押赋能开发者

如果你在以太坊上构建去中心化基础设施，你可能会遇到的一个挑战是建立自己的加密经济安全。分布式网络由多个节点组成，决策需要一致机制，其中 PoS 是一种高效的方法。然而，让开发者实施像以太坊这样的 PoS 网络并不简单。

以下是 EigenLayer 如何帮助开发者解决这个问题的方式：

• 启动便利性：开发者可以以更少的努力、更快的速度、更高的安全性和分布性启动链、去中心化网络和 PoS 系统。
• 安全依赖：任何基础设施，无论其组成如何，都可以依赖以太坊的安全性，从而减轻建立自身经济安全的挑战。
• 扩展的可编程性：集成 EigenLayer 扩展了以太坊超越 EVM 的可编程性，使得在网络上能够支持更广泛的 dApp。

图片来源于 EigenLayer 白皮书

EigenLayer 复杂但以安全性为优先，并适合那些重视结构化治理和安全的项目。换句话说，EigenLayer 赋能开发者通过利用以太坊网络的安全性构建分布式系统。它将质押者与基础设施开发者连接，并处理构建去中心化网络所需的大部分架构，使开发者能够专注于核心协议功能。

对质押者的好处

EigenLayer 还为质押者提供了显著的优势：

• 经济安全：质押者可以使用代币（主要是 ETH 和 ETH 衍生品）提供经济安全。
• 再质押选项：质押者可以选择再质押其质押，并为其他基础设施的安全贡献，同时赚取本币 ETH 奖励。这通过池化安全而非碎片化，提升了整体网络的弹性。
• 对操作员的委托：质押者可以将其代币委托给受信任的操作员，后者负责管理质押过程并确保网络的安全性和效率。

Symbiotic

Symbiotic 的特色在于共享安全，通过为用户提供灵活的基础设施来增强去中心化网络的安全性和功能性。

架构

Symbiotic 由 5 个相互连接的模块组成：抵押品、 金库、 网络、 操作员和 解析器，但功能围绕三个核心组件：网络、解析器和操作员，每个组件在协议内具有独特的角色和互动。

图片来自 Symbiotic 文档

• 用户将他们的资产存入 金库。这些资产可以包括任何 ERC-20 代币，具体取决于金库的配置。金库所有者或部署者确定委托和再质押策略，定义被质押资产如何在不同的操作员和网络之间分配。
• 网络 选择金库的委托和再质押策略以参加质押过程。Symbiotic 将网络定义为任何需要去中心化基础设施来提供服务的协议，例如验证交易、提供链外数据以及确保跨网络的安全交互。
• 操作员 是为去中心化网络运行基础设施的实体。他们管理被质押的资产，确保其有效使用以支持网络操作。
• 金库根据预定义策略将质押分配给操作员。它管理网络纪元的质押分配，并确保在 operator-network 配对之间的平衡分配。
• 网络根据被质押资产的表现生成质押奖励。金库收集这些奖励并根据用户的质押和金库的政策将其分配给用户。
• 用户可以请求从金库中提取他们的资产。金库处理这些请求，确保基础资产可供提取。
• 解析器 监督削减事件并可以否决它们，确保公平并防止不公正的惩罚。解析器通过网络提出的条款并被金库接受而确定。

这样的 Symbiotic 架构允许开发者定义网络的自定义逻辑，整合削减逻辑，并灵活配置操作员集。Symbiotic 的模块化设计支持多个具有不同基础设施角色的子网络。

Symbiotic 如何使开发者能够通过模块化安全进行创新

虽然 EigenLayer 专注于通过再质押增强加密经济安全并支持以太坊上的新应用，但 Symbiotic 通过其灵活和模块化的方法提供独特优点：

• 可定制性：开发者可以通过管理交易验证、确保安全的跨网络交互、提供链外数据来启动去中心化应用。
• 模块化设计：协议的模块化设计允许开发者为子网络定义参与规则，使其适应各种使用场景。
• 安全依赖：开发者可以依赖 Symbiotic 的去中心化基础设施提供的经济安全。
• 操作员灵活性：操作员可以从多个合作伙伴那里获取质押，而不需要为每个合作伙伴建立隔离的基础设施。
• 不可升级的核心合约：Symbiotic 的核心合约是不可升级的，类似于 Uniswap，这降低了治理风险和潜在的失败点。
• 应用场景：应用包括跨链预言机、阈值网络、MEV 基础设施、互操作性、共享编排器等。

对质押者的好处

Symbiotic 还为质押者提供了显著的优势：

• 经济安全：质押者可以使用各种 ERC-20 代币提供经济安全，使他们在质押选择上有更多灵活性。
• 再质押选项：质押者可以在不同网络和子网络之间再质押资产，增强整体网络弹性，并从多个来源获得奖励。
• 增强的安全性：解析机制确保削减事件经过彻底审查，为质押者提供额外安全性。
• 去中心化基础设施：质押者为去中心化应用与网络的安全提供贡献，确保生态系统的稳健和弹性。

Karak

Karak 被引入作为一个通用再质押层，通过多资产再质押提供加密经济安全，为开发者和质押者提供无与伦比的灵活性和安全性。

架构

Karak 的架构类似于 EigenLayer，但与 AVS 代替的是分布式安全服务 (DSS)。核心实体包括：

• 质押者/再质押者向协议或可信网络存入资产。统一的资产被分配给各种分布式安全服务 (DSS)。
• DSS是利用再质押资产增强各种协议安全性的服务。
• DSS 在保障和验证操作中部署再质押资产，降低其运行成本，并提高整体安全性。
• 区块链及 Rollups 与 DSS 集成，实现利用池化的安全资源。
• 操作员 是负责执行 DSS 必要验证和安全操作的实体。他们利用再质押资产来验证交易、保护网络并保持整体的韧性。
• 再质押者根据他们质押资产的表现和利用情况获取奖励。

图片来源于 Karak 文档

Karak 如何提供通用再质押层？

Karak 提供灵活且模块化的设计，使开发者能够创建安全和创新的基础设施设计。

• 多资产再质押：在加密经济安全中引入了一种新原语，允许用户再质押资产，如以太坊、流动性质押代币、稳定币等等。
• 随处再质押：开发者可以在多个区块链上构建和创新，而不受限于以太坊 L1，利用 Karak 的通用再质押基础设施。
• 降低进入障碍：Karak 有助于为新协议建立更可扩展且更经济实惠的安全解决方案，使开发者不必依赖高度稀释的奖励机制。
• 交钥匙开发：Karak 为开发者提供了一整套工具和 SDK，帮助他们轻松迭代和部署由强大的信任网络保护的新服务。Karak 推出了其自己的二层解决方案 K2，专注于风险管理，并为 DSS 提供沙箱环境。

对质押者的好处

Karak 在多资产再质押能力上脱颖而出，提供更高的灵活性和安全性：

• 经济安全：质押者可以使用多种资产，包括稳定币和流动性质押代币，为网络的安全提供支持。
• 再质押灵活性：促进在多个区块链之间进行再质押，而不仅仅是以太坊，提高整体网络的安全性和易用性。
• 增强的安全性：额外的削减条件确保了利用 Karak 的应用的完整性和安全性。
• 稳定币集成：支持稳定币再质押，提供稳定的经济安全来源，并简化安全需求的预测。

结论

流动性再质押协议对于促进区块链采用至关重要，因为它增强了被质押资产的流动性和实用性。这一比较分析突出了 EigenLayer、Symbiotic 和 Karak 在流动性再质押领域的独特功能和方法，为开发者和质押者的角度提供了有价值的见解。

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