理解流动性提供和收益耕作

理解流动性提供和收益耕作

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理解去中心化金融（DeFi）中的流动性提供和收益耕作至关重要。流动性提供是 DeFi 的支柱，允许代币交换、贷款和复杂 DeFi 工具的可组合性。收益耕作允许用户赚取 DeFi 闻名的高收益和奖励。但是，这两个概念都带有风险，参与之前了解这些风险非常重要。

让我们详细了解流动性提供和收益耕作，它们如何运作，它们的风险，以及如何更安全地使用这些工具参与 DeFi。

本文档应该可以帮助你为 Linea 的 DeFi Voyage 的 Wave 5 做好准备。

什么是流动性提供？

流动性提供 意味着将你的资产提供给 DeFi 协议的流动性池，以换取费用和奖励。这些流动性池对于 DeFi 的运作至关重要。类似于传统金融——你在储蓄账户中的钱允许银行借给其他人——流动性提供允许 DeFi 协议使用你的资金，以便其他用户可以交换、借贷。流动性提供是 DeFi 的支柱。

单边和双边流动性提供之间的区别

当你成为流动性提供者时，你可以选择单边或双边池。

双边流动性提供 意味着将两种不同类型的资产存入一个流动性池，通常价值相等。例如，你可能会将价值 500 美元的 ETH 和 500 美元的 USDC 存入 AMM 上的 ETH/USDC 池中。你为其他交易者提供流动性，以便他们可以相互交易 USDC 和 ETH。但请注意，双边流动性存在无常损失的风险（如下所述）。

在 单边流动性提供 中，你只将一种类型的资产存入池或协议。例如，你可能会将 USDC 存入一个协议，该协议会借出你的 USDC 并奖励你利息。

什么是收益耕作？

收益耕作 是使用各种投资工具和策略（例如流动性提供）来最大程度地提高你的加密资产的回报。在某些协议上，你可能会锁定你的资产一段时间。在其他协议上，你可能会将你的资产存入单边流动性提供中，以便该协议可以将你的资产借给其他用户。（有关更多详细信息，请参阅 这篇 关于借贷的文章。）在另一个协议上，你可能会参与 AMM 流动性池。在所有情况下，你都希望获得奖励。

收益耕作类似于投资于各种传统金融工具，例如货币市场账户、债券等等——但存在几个关键差异。

首先，在收益耕作中，你 频繁地 将你的资产从一个协议转移到另一个协议，追逐不断变化的最佳回报。由于 DeFi 是去中心化的，并且你的钱包控制你的资金，因此在协议之间移动非常快速和容易。随着利率的变化，收益耕作者可能会每天甚至每小时多次更改他们的策略和他们使用的协议。

收益耕作者接受这些协议的风险以及协议之间频繁移动的风险，以换取更高的回报。

其次，你获得的奖励不仅仅是利息或费用。有时，你会获得该协议的治理代币。你甚至可以获得所有三种——利息、费用和协议代币！

第三，收益耕作者 堆叠 DeFi 协议，结合多种策略以在同一资产上赚取多个级别的利息。作为一个简单的例子，你可以：

1. 在货币市场上，例如 Mendi Finance 或 LayerBank，将 1000 USDC 作为单边流动性提供进行 质押。

2. 作为回报，该协议会给你 1000 个 合成 代币，代表你质押的 USDC。

3. 在 DeFi 中，你可以交易和出售这些代表你 质押 代币的合成代币。

4. 你将 1000 个合成代币存入任何可用的 Dex 上的池中。

你现在正在赚取你在 Mendi Finance 中的质押的利息，并且 你作为你正在使用的 dex 的流动性提供者赚取费用和奖励，所有这些都来自最初的 1000 USDC 代币。

收益耕作可能会很快变得复杂。收益耕作者不断寻找新的协议和新的方式来堆叠协议，以最大程度地提高其资产的收益率。

为什么收益耕作和流动性提供很重要？

收益耕作和流动性提供对于 DeFi 的发展至关重要。通过为生态系统提供流动性，它们为协议（尤其是新协议）提供运营资金和广泛分发其协议代币的方式。

它们还为用户提供了一种从原本闲置的加密资产中赚取回报的方式。

Linea 生态系统

那么，你可以在哪里参与这些协议？Linea 非常适合提供流动性和收益耕作。它是一个比以太坊更快、更便宜的 L2，允许你以经济高效的方式尝试、移动和合并协议。

Linea 上的一些协议示例包括 Velocore、Echo DEX、Vooi、iZiSwap、Syncswap、MetaVault、DODO、XFAI、Deri、LogX、Toaster、Clip Finance、Steer、Yasp.fi、Sushi、Standard 和 Lynex。

与流动性提供相关的风险

在你决定参与之前，重要的是要了解潜在的风险。

提供流动性最重要的（也可能是最复杂的）风险之一是 无常损失。当你在流动性池中存入的资产价值最终低于你简单持有这些资产的价值时，就会发生无常损失。这种损失是 AMM 运作方式的独特结果。让我们看一个例子：

• 你将 1 ETH（价值 1,000 美元）和 1000 USDC 存入 USDC/ETH 池中，总价值为 2,000 美元。

• 在存款时，池中的比率是市场汇率：1000 UDC 比 1 ETH。

• 在你存款后，池中总共有 10 ETH 和 10000 USDC（总流动性为 20,000 美元）——所以你最终获得了 10% 的份额。

随着时间的推移，当你的资产在这个池中时，ETH 的价值上升到 4000 USDC。

• 套利交易者将 USDC 添加到池中并取出 ETH，直到该比率反映 ETH 的新市场价值 4000 USDC 比 1 ETH。

• 该池现在有 5 ETH 和 20000 USDC。

你决定提取你的资产。

• 你取回你 10% 的池份额，现在是 0.5 ETH 和 2000 USDC。

• 你的资产现在价值 4,000 美元——是你最初的 2,000 美元的两倍！

• 但 不如你仅仅持有最初的 1 ETH 和 1000 USDC 所拥有的 5,000 美元那么多。

关键是要理解，无论价格上涨还是下跌，都可能发生无常损失。关键不是价格，而是 池中两种资产价格之间的比率。该比率变化越大，无常损失越高。如果两种资产都同等地上涨（或下跌），并且该比率保持不变，你就不会遭受无常损失。

这些损失被称为 无常 的（即使它们可能非常 permanent），因为从技术上讲，在你提取资产之前，你不会遭受损失，这使你可以选择将资产保留在池中，希望该比率恢复到你存入资产时的状态。

与收益耕作相关的风险

收益耕作也存在风险。过高的回报可能令人兴奋，但当然，随着这些高于传统的回报而来的是高于传统的风险。如果你决定参与，你应该知道一些最重要的风险。

首先，加密货币市场具有 高波动性。你耕作的代币和你赚取的代币的价值可能会剧烈波动。锁定的代币在解锁时可能会损失很大的价值。在你出售它们时，获得的奖励可能价值大大降低。

其次，收益耕作涉及 复杂性风险。这是新技术、新协议，通常是未经证实的程式码。并且收益背后的机制可能很复杂。通过堆叠多个协议，你承担每个协议的复杂性风险、组合这些协议以及你自己的堆叠策略本身的风险。

最后，上面解释的 无常损失 可能会迅速导致你的堆叠策略失败。

风险缓解策略

那么，你如何减轻这些风险？

首先，在参与之前，你应该研究和 理解协议。由于策略和协议可能很复杂（并且通常是匿名团队创建的新模型），因此你要确保你了解收益、收益的来源、你的代币被锁定的时间、在什么情况下可能发生无常损失（或其他损失），以及存在哪些独特的风险。阅读文档，加入 Discord 群组，并花时间充分理解该协议。

其次，对冲你的策略。通过了解和使用多种协议和策略来分散你的风险，这样你就不会将所有资产都押在一个平台上。了解基本的投资概念——多元化和资产类型——以及加密货币特有的概念，例如稳定币和 AMM。

结论

流动性提供和收益耕作是 DeFi 中两个基本且最重要的概念。它们有其自身的风险，但通过花时间理解它们，你可以利用其好处并积极参与 DeFi 的新世界。

通过 Linea 的 DeFi Voyage 尝试流动性提供和收益耕作 >

相关任务将于 12 月 4 日至 13 日开放。

祝你旅途愉快！

• 原文链接： linea.mirror.xyz/-cE0So1...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～