稳定币桥接问题：从碎片化到统一

介绍

稳定币是加密货币领域的新兴力量。 它们结算数万亿美元的价值，运行在每个主要的链上，为从汇款人到公司财务部门的每个人提供服务。然而，一旦你试图跨链转移稳定币，事情就会变得令人困惑。不同的 token 合约、包装变体、奇怪的费用、安全担忧和不一致的体验。

在一个多链世界中，稳定币的桥接体验仍然感觉像在飞行途中更换机场。在这篇博文中，我们概述了稳定币的格局，解释了互操作性问题以及为什么它很重要，并探讨了该领域如何朝着统一、无缝的体验发展，最终使资金流动感觉毫不费力。

2025 年的全球稳定币格局

稳定币曾经是一个小众话题。今天，它们是数字价值转移的支柱，为从 DeFi 市场到现实世界支付的各种事物提供动力。

仅在过去一年中，稳定币的结算量就超过了 $27 trillion，超过了 PayPal、Visa 和 Mastercard 的年交易量总和。它们现在是加密货币与更广泛的数字经济领域的主要结算层。

让我们看看这些 token 是如何运作的，谁发行它们，以及它们在哪里存在。

稳定币主导链上活动

超过 30% 的加密货币交易涉及稳定币。截至 2025 年第四季度，超过 $300 billion are in circulation 在主要网络中流通，每日转账额超过 1000 亿美元。它们的工作方式类似于数字美元：即时、全球且低成本。

稳定币市值在过去几年中稳步增长。

谁在发行什么，以及Hook是如何运作的

市场仍然由两个发行人主导，它们共同占据了所有流通中的稳定币的 75% 以上：

• Tether (USDT) : 在 8 个链上流通超过 1650 亿美元，主要由美国国债和短期证券支持。

• Circle (USDC) : 在 15 个以上的链上流通大约 650 亿美元，完全由现金储备和在美国监管机构持有的美国国债支持。

像 Maker 的 USDS（以前的 DAI）和 Ethena 的 USDe 这样的去中心化替代方案正在快速增长，每个的流通量为 50 亿至 100 亿美元。随着越来越多的稳定币进入市场。总的来说，稳定币现在约占所有加密货币市场流动性的三分之一。

与此同时，监管正在赶上。更清晰的储备标准和强制性披露正在提高信任度，而像欧洲的 MiCA 和美国的 GENIUS Act 这样的框架定义了什么才能算作符合规定的支付稳定币。

真实世界的价值，而不仅仅是 DeFi

稳定币已经远远超出了交易对和 DeFi 收益耕作的范围。它们现在在全球范围内用于储蓄、支付和商业。

根据 a16z 的 State of Crypto 2025 报告，稳定币现在占所有链上交易量的 50% 以上，每月转账额超过 1.6 万亿美元。自 2020 年以来，这是一个六倍的增长。

稳定币如何满足有形的人类和商业需求的其他示例包括：

• 在阿根廷和尼日利亚等国家，它们占 over 40% of crypto transaction volume，在通货膨胀的经济体中充当数字生命线。

• 对于汇款，费用已从大约 6% 降至 2% 以下，每年为外来务工人员节省数十亿美元（World Bank 2025 Report）。

• 机构采用正在加速。a16z 指出，在调查的探索区块链支付的组织中，近一半正在使用稳定币来降低结算成本并改善全球流动性。

• 根据 EY-Parthenon 的数据，41% 使用稳定币的公司报告跨境支付的成本节省 10% 或更多。

稳定币正在迅速成为互联网的原生货币形式。

稳定币实际存在的地方

稳定币分布在多个区块链上。大部分供应和活动集中在少数几个网络上，每个网络都为不同类型的用户提供服务。

以下是截至 2025 年底按流通稳定币供应量计算的最大链的快照：

不同链上的稳定币供应和活动。

（所有值均为近似值；来源：DefiLlama Stablecoins by Chain ，2025 年 10 月。）

主要观察结果：

• 以太坊仍然是流动性的锚点，主网及其 Layer 2 上拥有超过一半的稳定币供应量。

• TRON 通过全球 USDT 零售用途继续主导交易数量。

• Tether 专门构建的稳定币链 Plasma 已经攀升至总体排名第五，在推出仅几个月后就托管了超过 20 亿美元的供应，这证明了发行方原生网络可以扩展的速度有多快。

• Solana 在 2023 年的低迷之后重新获得了动力，成为一个快速、低费用的稳定币结算链。

• BNB Chain 和 Polygon 仍然是零售用户的核心支付轨道，而 Base、Arbitrum 和 Optimism 引领 Layer 2 的采用。

稳定币流动性比以往任何时候都更加分散，但也越来越碎片化。这些网络中的每一个都托管着相同资产的不同版本，从而在用户和协议级别都带来了互操作性挑战。这种碎片化正是互操作性问题开始的地方。

稳定币桥问题：为什么互操作性很重要

如果你曾经尝试过跨链转移稳定币，那么碎片化是不可忽视的。相同的稳定币可能在不同的网络上具有不同的版本，每个版本都有其自身的流动性池和风险。理解这种碎片化表明为什么互操作性不是一种奢侈品，而是一种必需品。

碎片化困境

对于表面上相同的资产的多个 token 合约会造成混乱和资本效率低下。流动性被分割，可组合性中断，你必须信任各种中介机构才能安全地转移资金。

你感受到的痛苦

如果你曾经尝试过在网络之间转移资金，你可能已经亲身感受到了摩擦。原本应该是一个简单的转账，但通常会变成 token 列表、钱包提示和桥接警告的迷宫。障碍很明显：

• 在桥接稳定币时，你会在额外的步骤、有风险的桥接和不熟悉的 token 变体中挣扎。

• 开发人员失去了可组合性，并且必须跨孤立的生态系统管理流动性。

• 企业发现很难统一跨链的财务。

互操作性是解锁

当稳定币可以作为单一、统一的资产在链之间自由移动时，生态系统就会开始像一个经济体一样运作。互操作性简化了你的体验，加强了安全性，并实现了惠及所有人的无缝全球流动性。

什么是稳定币桥？

稳定币桥是让你在区块链之间转移 token 的基础设施。早期的解决方案使这成为可能，但代价是复杂性和风险。以下是每个模型的工作方式以及为什么该行业正在超越它们而发展。

稳定币桥主要有四种类型：基于意图、销毁和铸造、流动性池路由以及锁定和铸造。

1) 意图

桥接稳定币的最快、最具成本效益的方式。基于意图的桥使用第三方中继器网络，这些网络竞争以尽可能快且便宜地代表用户执行跨链转移。

• 优点： 快速、便宜，并且用户零最终确定性风险。

• 缺点： 可能难以处理非常大的交易。

2) 销毁和铸造，原生

一种比锁定和铸造更新、更简洁的模型。你的稳定币在源链上被销毁，并在目标链上由官方发行方铸造。

• 优点： 统一的供应、更高的资本效率和更少的信任假设。

• 缺点： 需要发行方支持和跨链证明网络。

3) 流动性池路由

你将源链上的稳定币交换到一个池中，该池在目标链上支付相同品牌的稳定币。

• 优点： 你在目标链上收到原生资产。

• 缺点： 需要深度流动性，引入滑点，并将资本捆绑在闲置池中。

4) 锁定和铸造

你将稳定币存入源链，并且桥在目标链上铸造一个包装版本。

• 优点： 启动速度快，与链无关。

• 缺点： 创建包装 token，这些 token 会碎片化流动性并增加托管风险。许多备受瞩目的漏洞利用都针对这些锁定的池。

每种类型的桥都提供一种简单的、原生的体验，隐藏了多个区块链的复杂性。

稳定币桥的演变：迈向统一的流动性

桥接技术经历了几个主要阶段的演变。每个步骤都解决了问题的一部分，但没有一个提供完全统一的体验……直到意图出现。

从包装资产到原生发行

早期的桥使用了锁定和铸造或基于池的模型，这引入了包装 token 和流动性孤岛。像 Circle 的 CCTP 和 Maker 的 USDS with Wormhole NTT 这样的原生销毁和铸造协议在资产级别上修复了这个问题。它们允许稳定币作为单个、规范的 token 在链之间移动，在一侧销毁，在另一侧铸造。

这是安全性和资本效率方面的一大飞跃，但它并没有完全解决最终用户的体验。原生桥处理价值的技术移动，而不是围绕如何移动、何时移动以及通过哪条路线移动的决策。

下一层：意图作为协调解决方案

这就是基于意图的系统介入的地方。意图描述了用户想要实现的目标，将其留给网络以确定如何以最佳方式实现它。你只需声明一个意图，例如“将 USDC 从 Arbitrum 发送到 Base”，而不是手动选择桥或比较路线，系统就会通过最有效的原生桥或可用的交换路径来处理执行。

在这种模型中，原生桥变成了输入，而 意图层变成了协调器。它们共同将曾经碎片化的生态系统变成感觉像一个统一网络的东西。

为什么这很重要

原生桥接协议在资产层统一流动性。基于意图的系统在体验层统一它。它们共同构成了跨链移动的逻辑终局：安全、资本高效且对你（用户）不可见。

Across Protocol：稳定币移动的互操作性层

这正是 Across 发挥作用的地方。Across 通过抽象掉每一层摩擦来实现真正互操作性的承诺，因此你可以毫不费力地跨链移动稳定币。你无需考虑桥接路线、token 变体或结算时间。Across 将跨链转移变成一个无缝的动作，这个动作是快速、便宜和安全的。

但在我们了解它是如何运作的之前，让我们回顾一下之前描述的痛点：缓慢而笨拙的流程、安全风险、令人困惑的 token 版本以及碎片化的流动性管理。Across 消除了所有这些。

Across Protocol 提供跨链的快速、便宜且安全的稳定币桥接。

基于意图，感知基础设施

Across Protocol 是跨链意图的先驱。它的系统会解释你想要做什么，而不仅仅是你想要将资金发送到哪里。它确定最佳路线、时间和方法，并使用 CCTP 等原生桥进行更大的交易。繁重的工作在后台进行，因此你可以简单地在你想要的任何地方享受你的稳定币。

快速无缝的稳定币桥

借助 Across，桥接稳定币感觉即时且毫不费力。转账在几秒钟内结算、花费几美分，并且安全到达，而没有其他系统中常见的延迟或风险。你无需考虑路线、中继器或桥梁选择。Across 抽象掉了复杂性，因此跨链移动稳定币感觉就像在单个网络上发送它们一样无缝。

专为开发人员和企业打造

作为一名开发人员，你可以集成 Across，以在你的应用程序中支持原生稳定币桥接和跨链操作。这为你提供了在 Across 支持的所有链上覆盖和服务新用户和流动性的机会。

• 访问一个单一的界面，该界面会随着新的原生桥路径的出现而适应。

• 获得可预测的跨链操作，而无需手动管理流动性。

• 享受一致的体验，该体验隐藏了底层细节，并且仅向你的用户展示结果。

Across 提供了协调层，使稳定币互操作性变得实用且不可见。

稳定币移动的未来是统一的

稳定币证明了可编程美元可以以全球规模运作。下一个飞跃是让它们像它们存在的那样自由地移动。原生销毁和铸造协议正在修复技术基础，而像 Across 这样基于意图的互操作性层提供了使其感觉无缝的体验。

当你转移资金时，你不应该考虑桥。你只需看到结果。这就是稳定币生态系统的发展方向，也是 Across 正在努力实现的现实。

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