PayFi的崛起：未来的支付层

虽然比特币和以太坊为数字付款铺平了道路，但它们在速度、成本和波动性方面的限制使其不适合主流采用。我们很少看到人们用 BTC 或 ETH 买咖啡或支付租金。为什么？答案很简单：高额的交易费用、缓慢的结算时间，以及价格波动使其在日常使用中不切实际。

尽管像 USDC 和 PYUSD 这样的稳定币提高了支付效率，但它们仍然无法完全解锁货币的时间价值，也无法与传统金融实现无缝整合。这就是 PayFi 的意义，它将 DeFi、RWAs 和链上信用连接起来，使支付变得即时、高效和可扩展。

PayFi，即支付金融，是一种创新模型，利用区块链技术将传统支付系统与去中心化金融服务相结合。这种融合旨在提升金融交易的效率、透明度和可接触性。

PayFi 的基础：关键价值主张

PayFi 的核心是 货币时间价值 (TVM)，这一基本金融原则的意思是，今天的钱比未来同等金额更有价值，因为它具有潜在的收益能力。

简单来说，你更希望今天拥有 $100 还是一年后的同样 $100？

大多数人会选择今天，因为这些钱可以投资、质押或用于产生收益，而稍后收到的钱由于通货膨胀和机会成本而失去了潜在的增长。

PayFi 如何解锁货币的时间价值

传统金融将资本锁定在缓慢运行的系统中。延迟结算、流动性不足的资产和僵化的信用结构使钱无法高效运作，为个人和企业创造了瓶颈。PayFi 通过实现实时交易、自动化贷款和即时访问未来现金流来改变这一现状，使流动性保持顺畅。

无论是将 先买后付 转变为产生收益的模型，帮助企业获取因未付发票而滞留的资金，还是赋予创作者即时获取收益的权益，PayFi 正在使金融系统变得更加灵活和高效。通过连接 DeFi、RWAs 和链上信用，它确保资金不再闲置，而是积极运作。

先买后付永不再付 (BNPN)：超越债务驱动的消费

BNPN 重新思考了人们的购买方式，通过用收益驱动的消费替代债务。用户不再是借款，然后分期偿还，而是质押资产用收益支付开销。他们的本金保持不变，因此可以无需借款进行消费。

在 PayFi 之前：

传统的 先买后付 (BNPL) 服务起初看似便利，但它们依赖于信用和债务。用户通常面临隐藏费用、利息和滞纳金，使得购买的成本随着时间而增加。一个逾期付款甚至会影响他们的信用评分。

有了 PayFi：

BNPN 让用户质押资产，利用产生的收益支付购买费用。用户在消费时享有收支的好处，而不必承担还款的财务负担。没有利息、没有滞纳金、没有信用评分影响——只有更精明、更可持续的消费。

应收账款融资 (ARF)：解决企业现金流挑战

对于企业而言，等待付款可能是一个主要障碍。ARF 允许公司将未收账款转化为实时资本，确保稳定的现金流，而无需依赖昂贵的贷款或信用额度。

在 PayFi 之前：

企业通常要等待 数周甚至数月 的时间才能收到客户支付的发票。这种延迟使得管理运营、支付工资和投资增长变得更加困难。许多企业转向贷款或信用额度来填补空白，增加了利息支出。

有了 PayFi：

应收账款融资 (ARF) 让企业将发票进行代币化并即时获取流动性。企业无需等待付款被清算，可以立即将未收款项转换为资本，确保运营顺畅，减少对传统融资的依赖。

创作者变现：不再等待付款

内容创作者今天付出努力，却往往要等待数周或数月才获得报酬。PayFi 通过让创作者即时获取未来收入而改变了这一状况，使他们能够在不延迟的情况下重新投资于自己的工作。

在 PayFi 之前：

像 YouTube、Patreon 和 Twitch 这样的平台注册的创作者的收益往往在释放之前会被扣留很长时间。这种延迟使得创作者很难资助新项目、更新设备，或者简单地管理他们的现金流。

有了 PayFi：

通过去中心化的借贷模型，创作者可以随时获取预期收入。相比于等待平台的付款，他们可以将未来收入转化为今天的资本，使他们更容易发展和维持自己的创作工作。

PayFi 生态系统

想象 PayFi 是一个多层次的金融蛋糕，每一层在实现去中心化支付方面发挥着至关重要的作用，更快、更高效且可扩展。

1. 应用层（前端体验）

可以将其视为你每日互动的应用，无论是支付平台、借贷服务，还是 DeFi 钱包。这些公司正在基于 PayFi 技术构建现实世界的用户体验。

这是用户、企业和金融应用与 PayFi 连接的地方。从 DeFi 借贷到跨境支付，这一层使 PayFi 可用。

以下是将基于区块链的支付嵌入日常金融中，带来真实应用的项目。

• Stripe 使企业能够更轻松地接受加密支付，同时遵守传统金融的合规要求。

• Rain 和 ReapGlobal 专注于简化跨境支付，解决全球交易中的真实低效。

• Arf 在稳定币支持的贸易融资与即时信用之间架起桥梁。

其他知名参与者包括 Bitso、Sanctum、Sphere、Kulipa、Fonbnk1等。

2. 融资层（资金转移）

这是 PayFi 的真正魔力所在，流动性提供者、信用市场和金融工具都居住在此。这些协议帮助用户实时解锁资金、借贷和提供资本。

如果 PayFi 是一辆车，这一层就是引擎——在几秒钟内将资金推向所需之处，而不是几天。

这一领域的一些先锋实体包括：

• Huma 在未来现金流的基础上开展借贷，允许企业和个人基于预期收益进行借款。

• Credora 使风险评估更透明和可操作，给贷款方、借款方和生态系统参与者提供了所需的信心，以做出明智的决策。

3. 合规层（监督者）

加密货币仍然需要安全和合规，这一层确保资金安全、合法地流动。这里的公司专注于欺诈检测、KYC、AML 和监管风险管理。

如果没有合规，PayFi 的 Adoption 会因监管不确定性而减缓。这些平台帮助将 DeFi 与现实世界的监管连接起来。

• Chainalysis 帮助追踪区块链交易，防止欺诈并确保 PayFi 在合法的环境中运行。

• TrmLabs 专注于实时风险监控，帮助机构和监管者保持金融交易的安全。

• Polyflow 是一个通过模块化、合规友好的加密支付基础设施连接现实世界资产与 DeFi 的 PayFi 协议。

• Elliptic——一家区块链分析公司，为加密企业和监管者提供风险情报、合规解决方案和欺诈检测。

4. 保管层（数字保险箱）

这一层提供安全的资产存储，确保机构和个人不会因黑客袭击或管理不善而损失资金。可以将其视为加密货币的银行金库。

大型机构需要安全的方式来持有资金，在进入 PayFi 市场之前。

• FireblocksHQ 是数字资产安全领域最大的公司之一，提供企业级保管解决方案。

• Copper 和 Cobo 专注于多方计算（MPC）安全，帮助机构安全管理资产。

5. 货币层（资金本身）

这一层为实际交易提供动力，利用稳定币和数字资产高效地跨境移动价值。

如果没有数字货币，就不会有 PayFi——稳定币确保交易快速、低成本且无国界。

USDC 和 PYUSD（ Circle 和 PayPal） 是 合规的稳定币，使 PayFi 交易对企业和金融机构更可靠。

Tether (USDT) 依然是 使用最多的稳定币，确保全球市场的流动性。

6. 交易层 (L1/L2 区块链基础设施)

这一基础层使所有这一切成为可能。这里是交易被处理、验证和以闪电速度结算的地方。

这一层的速度和成本越快，PayFi 的表现就越好。因此，高速区块链，如 Solana 和 Stellar 正在引领潮流。

这个图表不仅仅是公司的一种花哨的分解，它是去中心化金融未来的快照。PayFi 正在连接传统金融与 DeFi，同时使支付变得即时、可扩展且易于访问。

Solana 和 Stellar 是专为金融交易设计的，提供超低成本的高速处理。

未来展望：PayFi、DePIN 和 RWAs 的融合

PayFi、DePIN 和 RWAs 正在不断融合，因为金融在实时演变。传统系统缓慢，DeFi 仍困于自身的泡沫中，现实世界的整合一直是缺失的那一块。这个缺口正在缩小，一切都在发生变化。

这是第一次，资金不仅在流动。它在运作。PayFi 将支付转变为一个产出收益的系统。RWAs 解锁来自现实资产的流动性。DePIN 确保基础设施能够通过自动化的链上支付自我运作。金融、基础设施和商业之间的界限变得模糊。结果是一个以实时（可编程）流动性为基础，而非过时财务铁路运作的经济。

这一转变并不是让交易变得更快，而是重新定义货币、资产和基础设施之间的互动。PayFi 不是另一个 DeFi 趋势。它是一个标准，使金融融入我们所做的一切。

结论

PayFi 是对资金流动的结构性升级。随着现实资产与区块链的融合，金融正在从静态的机构向动态的可编程系统转变。支付不再仅仅是交易；它们是生成收益、自动化和嵌入基础设施中的过程。

金融、商业和基础设施之间的界限在逐渐消失，而 PayFi 正是其中心。无论是通过即时结算、机器驱动的支付，还是以收益为支撑的消费模型，正在为一个实时、无摩擦以及不依赖过时铁路运行的系统奠定基础。

轨迹是明确的。金融正变得编码，流动性正变得可编程，接入正变得无国界。PayFi 不是暂时的创新。它是经济设计的下一层。GMI。

• 原文链接： stacymuur.substack.com/p...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～