Solana验证者与费用经济学

介绍

在本文中，我将深入探讨 Solana 的 Proof of Stake (PoS) 生态系统的复杂层面，重点关注三个关键领域。首先，我将重点介绍 Solana 的费用市场动态，仔细研究它如何影响验证者的收入来源和更广泛的区块链经济模型。在网络通货膨胀率下降的背景下，这种考察尤其重要，我将探讨这种下降对验证者长期生存能力的影响。

随后，我将注意力转向 Solana 网络面临的一个重大挑战：通过交易垃圾信息进行系统性利用。这个问题是由鼓励网络过载的激励措施推动的，导致网络拥塞和低于标准的性能，从而阻碍了 Solana 的可扩展性。这种垃圾信息活动通常是为了获得竞争优势而进行的，会对网络的效率和整体健康产生不利影响。

结合我与一位经验丰富的 Solana 验证者的访谈中的见解，讨论扩展到包括关于这些问题的第一手经验和看法。这种额外的维度提供了对 Solana 生态系统中面临的实际影响和现实挑战的更全面的理解。

什么是 Solana 验证者

在 Solana 生态系统中，验证者对于维护网络完整性和性能至关重要。他们处理和验证交易，生成区块，并通过权益证明共识机制维护网络的安全，他们的影响力与他们质押的 SOL 成正比。这种质押不仅激励诚实参与，而且还可以加强网络防御攻击。他们高效地处理交易并支持 Solana 的创新协议（如 Proof of History）对于网络的高吞吐量和可扩展性至关重要，而这反过来又通过为去中心化应用程序提供稳定的平台来促进 Solana 生态系统的增长。

验证者经济学

Solana 验证者成本

运营 Solana 验证者的经济学涉及仔细考虑成本和收入潜力。验证者面临大约 4.1 万美元的年度支出，其中包括服务器和带宽成本约为 375 美元，以及投票成本（~29 SOL，相当于每月约 3000 美元，假设 SOL 价格为 105 美元）。

验证者收入来源

Solana 网络上的验证者通过各种渠道产生收入。其中最重要的是通货膨胀奖励，目前为 7.32%。此外还包括基本费用奖励，金额为 0.016%。此外，使用 Jito 客户端的人还可以额外获得 0.42% 的 Jito MEV 奖励。对于未使用 Jito 客户端的验证者，佣金之前的总收入为 7.337%，而对于使用 Jito 的验证者，则为 7.755%。通常，验证者对这些收入收取 5% 到 10% 的佣金，导致每年的佣金范围为质押金额的 0.36% 到 0.78%。此外，验证者保留其优先级费用的 100%，这在其质押代币的百分比方面为其收入贡献了额外的 0.217%。因此，验证者的年度总收入范围为他们质押总额的 0.577% 至 0.997%。

在 Solana 网络更广泛的金融领域中，用户贡献了高达约 1.89 亿美元的巨额费用，其中包括 166 万 SOL 的优先级费用和 14 万 SOL 的基本费用。这笔金额的一半（50%）专门用于销毁，从而减少 SOL 的总供应量。剩余的一半分配给验证者。此外，验证者还可以从 Jito MEV 奖励中受益，这为他们的年收入增加了约 848.4K SOL，约合 8900 万美元。MEV 和优先级费用的这些综合收入来源导致 Solana 验证者的年收入在 9230 万美元到 9740 万美元之间。此外，通货膨胀对验证者收入产生了重大影响，每年额外贡献 1.465 亿美元至 2.934 亿美元。确切金额因验证者设置的个人佣金率而异。

细分盈利门槛，对于验证者来说，要达到盈亏平衡点，他们需要 410 万美元（相当于 39.2K SOL）到 710 万美元（或 67.6K SOL）的质押资本。此要求因多种因素而异，包括运营成本、佣金率和使用的客户端类型。目前，在 Solana 网络中，拥有超过 1K SOL 的 1637 个验证者中，有 1162 个超过了较低的盈利门槛，表明网络中很大一部分验证者具有健康的财务可行性。

验证者经济可持续性

在 Solana 达到其 1.5% 的最终通货膨胀率的情况下，对网络经济的影响将是巨大的。如果 SOL 质押和活动百分比保持不变，则通货膨胀奖励将降至 2.23%。因此，验证者对其质押的收入将在 0.44% 到 0.505% 之间。为了在这些条件下实现盈亏平衡点，验证者将需要 810 万美元（77.3K SOL）到 930 万美元（88.7K SOL）之间的质押。按照此终端费率，1637 个验证者中只有 473 个（每个验证者持有超过 1K SOL）将超过较低的盈利门槛。

达到终端通货膨胀阶段后，验证者从通货膨胀中获得的年收入将大幅减少，预计在 4480 万美元到 8960 万美元之间，降幅超过 66%。为了保持当前盈利验证者的数量和质押分配，Solana 网络需要提高其优先级费用，可能高达每年 2 亿或 4 亿美元。

目前，按照当前费率，该网络每年为验证者产生约 1.66 亿美元的优先级费用收入。为了在通货膨胀达到其终端费率时保持相同数量的盈利验证者，该网络需要将此收入增加到最多 5.66 亿美元。考虑到该网络预计将在大约七年内达到其终端通货膨胀率，因此有充足的时间来提高优先级费用收入。考虑到仅在今年 12 月，优先级费用就经历了 1000% 的大幅增长，因此此目标似乎可以实现。

与以太坊的比较

在比较以太坊和 Solana 的费用结构时，有三个主要区别很明显。首先，Solana 具有固定的基本费用，而以太坊的基本费用会根据上一个区块的利用率从一个区块调整到另一个区块，目的是使区块保持大约 50% 的容量。其次，对于 Solana 上的基本费用和优先级费用，50% 的费用会被销毁，其余的费用会分配给区块生产者（领导者）。相比之下，在以太坊上，所有基本费用都会被销毁，优先级费用会奖励给区块生产者。第三，交易成本的计算方式存在根本差异：在以太坊上，成本会随着交易使用的计算资源量而增加，而在 Solana 上，交易成本不会随着计算使用量而变化。

分析这些政策的影响，数据显示，在以太坊上，可调整的基本费用通常构成支付给网络的总费用的大部分，包括 MEV。与此同时，在 Solana 上，优先级费用占网络总费用的较大部分。这些差异对两个网络的用户产生了不同的影响。在以太坊上，动态基本费用机制旨在通过淘汰一些用户来调节网络拥塞，但可能导致许多人为区块空间支付过高的费用，从而导致一些区块空间未得到使用。另一方面，Solana 的费用政策往往会鼓励大量低价值或垃圾信息交易，从而导致网络显着的交易失败率。

以太坊和 Solana 收取的总费用存在显着差异。以太坊目前每周从链上费用和 MEV 的组合中产生约 5000 万美元，而 Solana 的总收入约为 480 万美元。值得注意的是，以太坊的费用收入正在促成其网络内的通货紧缩趋势，为质押者提供约 3.5% 的年收益率。相比之下，如果 Solana 要实现其 1.5% 的终端通货膨胀率，同时与以太坊当前的费用收入相匹配，那么结果对于委托人和验证者来说都可能非常有利可图。这种情况不仅会支持更多验证者，还可能使验证者即使在负佣金率下也能盈利。

与 Aptos 的比较

在 Aptos 区块链中，每笔交易都会产生由三个因素决定的基本 gas 费：指令、存储和有效负载。交易的复杂性（由函数调用的数量、分支条件语句等表示）直接影响其指令 gas 成本。同样，从全局存储的读取和写入程度决定了存储 gas 成本。此外，交易有效负载的大小也会影响总成本，有效负载越大，费用越高。

网络为交易消耗的每个 gas 单位建立了一个基本成本。用户可以选择通过支付高于基本费率的每单位 gas 量的金额来优先将其交易包含在下一个区块中。在即将到来的区块中，将优先考虑每单位 gas 使用成本较高的交易。

此方法类似于以太坊的方法，其中每笔交易的价格都基于其消耗的网络资源。但是，与以太坊不同的是，以太坊的每单位成本是动态的，并且会随着需求而波动，Aptos 保持每单位的固定成本，类似于 Solana 的每笔签名的固定费用。

对 Aptos 网络的分析显示，交易成功率一直很高，通常高于 90%。虽然罕见，但也出现过几次低于 70% 的情况。尽管存在这些波动，但网络通常保持良好的正常运行时间。此外，数据表明，在大多数日子里，交易 gas 价格都接近基本费用。但是，有一个显着的时期（大约三个月），gas 价格飙升至基本费用的约四倍。

此外，重要的是要注意，Aptos 网络目前每天收取约 5,000 美元的交易费用，不到 Solana 网络每天收取费用的 1%。这种鲜明的对比突出了 Aptos 和 Solana 之间网络活动的差异。

总的来说，数据显示 Aptos 网络在 gas 费方面表现强劲。尽管如此，重要的是要注意，该网络似乎没有在极端条件下进行过测试。因此，很难推断出此费用系统在 Solana 链经常遇到的那种压力下的当前有效性。

经济建议

为了在通货膨胀率下降的情况下提高 Solana 网络的经济稳定性和去中心化，我建议采取多方面的方法，包括协议调整和提高整体网络活动的策略：

• 降低质押超过 1K SOL 但不属于超级少数派的验证者的投票交易成本：验证者的主要成本目前是投票成本。支付的费用实际上是定向到最大的验证者或被销毁。因此，当较小的验证者支付这些费用时，他们会部分补贴较大的验证者。大幅降低此费用将使验证者能够以明显较低的 SOL 委托实现盈利，从而有助于网络的去中心化。如果这些费用降低 90%，验证者可以质押约 1 万以上的 SOL 来实现盈利，而不是 4.5 万以上的 SOL。确保验证者不会滥用这些降低的费用的一种方法是引入滥用它的削减条件。

• 激励非经济型验证者：考虑到当前网络费用与维持基于终端通货膨胀的佣金的验证者所需水平之间的差距，帮助验证者产生非佣金收入可能是一种弥合此差距的有效策略。

• 增加网络经济活动：为 Solana 实现可持续的经济模型，尤其是在终端通货膨胀时，是可行的，但需要网络活动的增长。如果 Solana 能够以当前费率的 3 倍始终产生终端通货膨胀时的费用，则可以实现可持续性。

• 帮助验证者保留大部分优先级费用： 目前，验证者保留 50% 的优先级费用，这与其他收入来源（如基本费用和 MEV）不同。随着通货膨胀率接近其终端费率，优先级费用将成为越来越重要的收入来源。如果没有支付给网络的费用增加 30 倍，验证者在经济上就不可行为以与基本费用相同的方式对待优先级费用。

• 更改基本费用：这将在下一节中讨论。

减少垃圾信息

Solana 当前的网络动态（其特点是基本费用固定且相对较低）加上交易优先级排序的非确定性，造成了一种无意中鼓励垃圾信息的局面，尤其是在套利机会的背景下。网络超过 50% 的计算能力被失败的套利交易消耗，其中只有约 2% 的尝试成功。这种低效率源于以下事实：在当前系统下，寻求从套利机会中获利的用户最好向网络发送垃圾信息。这种策略背后的理由是增加他们的交易在竞争中被执行的机会。基本费用低加上交易处理的不可预测性（包括交易调度中抖动的影响）加剧了此问题，导致大量交易拥塞网络而没有增加价值。

Osmosis 案例研究

背景和挑战： 2023 年 11 月，Osmosis 区块链面临着一个严峻的挑战，原因是来自套利机器人的垃圾信息泛滥。这个问题升级到区块链性能受到严重阻碍的地步，有时会完全停止该链并阻止任何交易处理。值得注意的是，这些拥塞恰逢诸如 Celestia 的 TIA 代币的发布和 OSMO 的重大价格变动等重大事件，导致 Osmosis DEX 的交易量可能出现重大损失。链的稳定性对于 DEX、Levana perps 和 Mars 协议等关键平台的顺利运行至关重要，这些平台都依赖于一致的资产定价来防止价格操纵攻击。

提案和实施： 为了紧急解决此问题，提出了一个加速的信号提案，将协议强制执行的最低 gas 价格提高到 0.025 uOSMO，比之前的费率 0.0025 uOSMO 提高了十倍。此提案旨在作为一项临时措施来稳定网络，直到 Skip Protocol 开发的更永久的解决方案（EIP-1559 样式的费用市场）可以实施为止。该提案还要求 Osmosis 贡献者在提案通过后的七天内提出一个软件升级，以实施这些更改。强调指出，一旦新的费用市场在 Osmosis 主网上运行，此调整可以恢复。

结果和影响： 在 Solana 管理区块链垃圾信息策略的背景下，Osmosis 区块链案例具有指导意义。在提高其最低 gas 价格后，Osmosis 发现垃圾信息减少，在更改后的几个月中，失败的交易从 20% 减少到 10%。这表明适度提高基本费用可以有效地抑制垃圾信息，同时保持费用相对较低。此结果与 Solana 特别相关，表明以基本费用为中心的方法可以阻止低价值交易并提高网络性能，而不会给用户带来显着负担

基本费用建议

Solana 有一个独特的机会，可以通过采用动态的基本费用系统来增强其费用结构。借鉴以太坊的模式，但根据其自身的架构和交易处理需求进行调整，Solana 可以实施一种与实际资源使用更一致的费用结构。

基于计算单元 (CU) 和热点的动态基本费用系统：

1. 基于 CU 的费用结构： Solana 可以摆脱固定基本费用，而是实施一个系统，根据交易消耗的计算单元 (CU) 数量来计算费用。此方法使费用能够更准确地与资源使用保持一致，从而实现更公平的定价。

2. 监控状态使用情况： 该系统将实时监控每个区块内的 CU 利用率，特别关注与区块链状态的特定部分交互的交易。此数据将在一系列区块中进行聚合，以形成可靠的移动平均值，从而清晰地了解正在进行的资源使用情况。

3. 热点费用增加： 从以太坊定价基本费用以使用下一个区块 50% 容量的机制中汲取灵感，我们的提案同样旨在规范网络中热点的使用。但是，我们的目标是对热点的费用进行定价，使其仅利用每个区块分配给它们的最大交易空间的一部分。目前，Solana 区块中状态的单个部分允许使用最多 1200 万个计算单元 (CU)，而可用总 CU 为 4800 万个。为了有效地解决交易垃圾信息问题，我们建议实施一个系统，根据先前区块的数据计算热点中 CU 使用情况的加权平均值。一旦热点的 CU 使用量超过每个区块的预定阈值（为便于说明，我们假设为 600 万个 CU），基本费用的每个 CU 的成本将开始呈指数增长。如果此状态部分的使用量继续超过阈值，则与其交互的基本费用将不成比例地增加。此方法旨在阻止通过向网络发送垃圾信息来保护特定状态部分中交易包含的策略，从而缓解拥塞并增强网络的整体功能。

此模型的突出之处在于它能巧妙地管理网络拥塞，尤其是在需求旺盛的区域，并减少了垃圾邮件做法的吸引力。即使在较平静的时期，它也能让网络保持可访问性和高效性。为 Solana 提出的创新性费用结构标志着区块链经济学向前迈出了一大步，确保了一个能够无缝适应变化的需求，并保持其性能和可承受性的系统。

验证者挑战和观点

我最近有机会与 Cogent Crypto 的节点运营商 Bryan 进行了交谈。Bryan 不仅负责运营一个质押超过 200 万 SOL 的验证者，而且还帮助不同技术水平的人员设置和运行他们自己的 Solana 验证者。他的经验提供了一个独特的视角，涵盖了小型和大型验证者，为 Solana 网络中的挑战和策略提供了宝贵的见解。

获得质押和最大化分数

正如 Bryan 强调的那样，验证者的主要目标是在 Marinade 或 Solblaze 等质押池中获得高分。这些池对于验证者，尤其是新进入者来说至关重要，因为它们持有大量 Solana 并有助于获得必要的质押。驾驭和适应这些池用于分配其质押的变化标准是一项重大挑战，需要持续关注和调整。

获得可见性是验证者的另一个主要挑战。策略各不相同，从积极的社交媒体存在到为 Solana 社区开发有用的工具。一些验证者最初将其佣金率设置为 0%，以吸引具有更高 APY 的委托人，并计划稍后提高这些费率。这些策略的有效性可能会有所不同，有些可能需要时间才能产生结果。Bryan 强调的一个例子是 Solana Compass，它最初很难吸引质押，但在创建有价值的工具后，尤其是在 Alameda SOL 抛售之后，获得了发展。

偏差和透明度挑战

Bryan 还指出了一个常见的误解，即较大的验证者总是更安全，这种信念导致了网络的中心化。此外，回报透明度是一个重要问题，不同的网站和前端使用不同的方法显示同一验证者的不同 APY。这种不一致会影响质押者的决策，导致验证者调整其策略，例如改变 MEV 奖励和佣金率的分配，以便在这些平台上显得更有利。解决此问题的一种潜在解决方案是建立一个用于计算 APY 的“黄金标准”方法，所有平台和前端都统一使用该方法，以确保向委托人呈现的信息清晰一致。

运营效率

对于验证者来说，一个持续的挑战是找到高效且可靠的服务器托管解决方案。访问提供最佳托管位置实时信息的资源可以大大简化验证者的此方面职责

结束语

在我的结论中，很明显，Solana 的网络目前严重依赖通货膨胀奖励来维持验证者。但是，考虑到达到终端通货膨胀的时间表，维持验证者盈利所需的经济活动水平触手可及。实现这一目标将需要持续的增长和重点努力。

为了扩大盈利验证者的数量，网络必须维护允许验证者保留其当前优先级费用收入率的社会共识。只有当经济活动显着超过当前水平时，才应将此收入重定向给委托人。此外，社区必须探索除佣金/优先级费用之外的验证者替代收入来源。扩大这些收入来源可以大大提高网络的去中心化。

在解决垃圾信息交易问题时，Solana 面临着在可承受的费用与有效的垃圾信息减少之间取得平衡的独特挑战。与以太坊通过动态基本费用来管理此问题，以实现 50% 的区块空间利用率不同，Solana 正在开创其没有先例的方法。其他新兴的快速智能合约区块链尚未经历需要此类措施的需求水平。一个可行的解决方案可能涉及采用以太坊的概念，即在高拥塞区域内针对基本费用，以阻止网络垃圾信息，从而无缝地弥合必要性和创新之间的差距。

最后，向社区提供有关验证者托管、奖励和质押获取策略的高质量“黄金标准”资源至关重要。这将使成为验证者并作为验证者运营的过程更加方便易懂，从而有助于 Solana 网络的整体健康和去中心化。

来源

https://solanabeach.io/validators

https://www.helius.dev/blog/solana-validator-economics-a-primer

https://www.helius.dev/blog/consensus-on-solana

https://www.theblock.co/data/on-chain-metrics/solana

https://explorer.jito.wtf/

https://medium.com/@MTCapital_US/mt-capital

https://medium.com/@harshpatel_36138/whats…

https://www.publish0x.com/decrypting-crypto…

https://www.stakingrewards.com/asset/solana

https://docs.solanalabs.com/implemented…

https://eth2book.info/capella/part2/incentives/issuance/

https://beaconcha.in/charts

https://forum.osmosis.zone/t/increase-minimum-transaction-fee/440

https://flipsidecrypto.xyz/pine/validator-economics-data-6YRG00

• 原文链接： pineanalytics.substack.c...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～