Zcash的突破与链上隐私的复兴

coinmetrics 发布于 2026-04-11 阅读 155

Zcash 近期表现强劲,自 10 月以来涨幅近 10 倍,引发了市场对链上隐私的重新关注。

Zcash 的突破与链上隐私的复兴

解析 Zcash 的涨势、屏蔽使用量的增长及其背后的驱动因素

作者:Tanay Ved

关键要点

  • Zcash 的表现远超大盘,自 10 月以来 ZEC 涨幅近 10 倍,链上隐私的兴趣重新升温。
  • 屏蔽供应量已攀升至 490 万 ZEC(约占供应量的 30%),主要由部分屏蔽流量的增长驱动,而非完全隐私交易。
  • 零知识证明的进步、Zashi 等统一地址钱包以及 NEAR Intents 等跨链通道,显著降低了采用链上隐私的摩擦。

引言

比特币等公共区块链引入了一种无需中介即可转移价值的全新方式,利用公开可验证的账本,任何人都可以看到交易活动。然而,地址的假名性质仍然使得活动可以被观察到,并且在许多情况下可追溯到现实世界的实体,从而暴露出消费模式、交易对手以及其他敏感信息,这限制了在区块链上能够进行的活动类型。

Zcash 于 2016 年创建,作为注重隐私的替代方案。它基于比特币的代码库构建,并保留了其货币设计,通过零知识(ZK)证明引入了可选隐私,允许用户对交易细节进行加密,同时这些交易仍可被网络完全验证。其目标是实现私人所有权和价值转移,同时不损害公共区块链的信任模型。

近十年后,这一愿景正迎来新的动力。随着大盘回调,隐私币,尤其是 Zcash(ZEC),逆势上涨,自 10 月以来 ZEC 涨幅超过 900%。虽然这为隐私主题带来了新的关注,但这仅仅是又一次投机性的轮动,还是真正、不断增长的使用迹象?

来源:Coin Metrics 参考汇率

在本期《网络状态》中,我们探讨 Zcash 的复苏和链上隐私的复兴,追溯 Zcash 的起源,分析屏蔽活动的增长,并探究其近期突破背后的基本面和催化剂。

Zcash 的出现与构建模块

Zcash 诞生于 2013 年在约翰霍普金斯大学开始的区块链隐私学术研究。早期工作产生了诸如 ZerocoinZerocash 等协议,这些先驱开创了使用零知识证明来增强公共区块链隐私的方法。

在此基础之上,Electric Coin Company 于 2016 年推出了 Zcash,作为比特币的一个分叉。它继承了比特币的货币结构和工作量证明共识,但引入了用户可选择使用由 zk-SNARK 驱动屏蔽交易的能力,zk-SNARK 是一种零知识证明,使网络能够验证交易的有效性,而无需透露其内部细节,例如发送方、接收方或金额。

代币经济学与货币设计

与比特币一样,Zcash 遵循固定的发行计划,平衡长期稀缺性与区块奖励的可预测发行。供应量上限为 2100 万 ZEC,新币大约每 75 秒发行一次,模仿了比特币的工作量证明设计,但区块速度更快。它还继承了四年减半周期,随着时间的推移减少区块奖励。

随着 2024 年 11 月的最新减半,区块奖励减少到每块 1.5625 ZEC,年通胀率约为 4%。

来源:Coin Metrics 网络数据专业版

Zcash 经历了多次网络升级,最近一次是 2024 年 11 月的 NU6。NU6 改变了从 Zcash 区块补贴中分配的开发基金结构,将区块奖励的 80% 分配给矿工,8% 分配给 Zcash 社区资助(ZCG)以资助生态系统团队,12% 分配给协议内的“锁定箱”,一个由代币持有者管理的递延资金池。

来源:Electric Coin Company Zcash 减半

即将到来的升级将引入多项改进提案,如 ZIP-234,该提案将使 ZEC 的发行计划更加平滑,作为其长期可持续性努力的一部分。

Zcash 屏蔽供应量与交易的应用

Zcash 的一个核心功能是使用两种不同类型的地址:透明地址(t-地址)和屏蔽地址(z-地址)。透明地址的功能类似于比特币,发送方、接收方和交易金额都是公开可见的。相比之下,屏蔽地址使用零知识证明,因此交易和费用仍然会出现在账本上,但参与者、金额等内容则保持隐藏。

Zcash 的可选隐私模型意味着用户可以在完全透明和完全屏蔽的流程之间进行选择,从而实现选择性隐私,无需默认所有活动都是私密的。

来源:Zcash 文档

考虑到这一点,我们现在可以观察链上屏蔽活动的增长情况。近期数据显示 Zcash 的隐私使用量有显著增长。屏蔽地址持有的 ZEC 数量已增长至 490 万,约占当前供应量的 30%,而 2025 年初这一比例仅为 11%。

这表明相当一部分 ZEC 持有者正在选择加入隐私层,而不是保持完全透明。更大的屏蔽池也扩大了匿名集,这意味着随着更多供应量以隐私方式存在,每笔屏蔽交易都变得更难追踪。

来源:Coin Metrics 网络数据专业版

这种增长大部分来自 Orchard 池,这是一个于 2022 年引入的更高效的屏蔽池。其更轻量、更快速的证明使其非常适合日常使用,而像 Zashi 钱包(2024 年推出)这样的工具引入了统一地址和直接屏蔽转账,减少了许多曾经限制活动的可用性障碍。此外,其与 NEAR Intents 的集成允许用户跨链原生地将屏蔽的 ZEC 兑换为其他资产,有效降低了摩擦并扩大了进入 Zcash 的入口。

来源:Coin Metrics ATLAS

ZEC 总交易量在最近几周也激增了 10 倍以上。屏蔽交易(包括存入屏蔽、取出屏蔽和混合交易)急剧上升,而完全屏蔽转账所占份额仍然很小。这表明近期的增长主要是由价值进出屏蔽池驱动的,而不是完全停留在其中。结合屏蔽供应量的增加,这表明更多用户正在选择加入 Zcash 的隐私层,即使他们没有采用端到端的完全隐私流程。

来源:Coin Metrics 网络数据专业版

结论

Zcash 近期的突破看起来更像是基本面在表面之下已经发生转变后的重新定价,而非投机性飙升。屏蔽供应量在涨势之前就已开始上升,这得益于更快的证明、更好的钱包用户体验以及更便捷的跨链访问。然而,存入和取出屏蔽交易的激增是最近才出现的,这表明价格动能和对隐私重燃的兴趣帮助吸引了更多用户进入屏蔽层。

像 Zashi 钱包(具有统一地址和无缝屏蔽转账)以及 NEAR Intents(支持直接跨链兑换为屏蔽 ZEC)这样的工具,显著降低了摩擦。与此同时,零知识技术的更广泛复兴——从 Rollup 到 Tachyon 等扩容计划——为 Zcash 长期运行的隐私模型带来了新的关注。

总体而言,基本面和价格似乎正在相互加强。基础设施驱动的增长奠定了基础,叙事动能加速了使用。部分屏蔽流程的增加表明对选择性、可选隐私的需求正在增长。这一趋势能否持续,将取决于屏蔽活动是否继续深化,以及工具和集成的持续改进,从而降低采用链上隐私的成本并提高便利性。

  • 原文链接: coinmetrics.substack.com...
  • 登链社区 AI 助手,为大家转译优秀英文文章,如有翻译不通的地方,还请包涵~

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