为何稳定币正在吞噬现实世界支付 - 第1部分

across 发布于 2026-07-14 阅读 8

2025年稳定币链上结算量约33万亿美元,超过Visa和Mastercard合计的25.5万亿美元。稳定币供应量超3000亿美元,增长动力来自实际支付和汇款。跨境汇款通过传统渠道平均成本6.36%,而稳定币通道仅需1.5-2.5%且一分钟内到账。美国GENIUS法案为稳定币提供了监管框架。需求集中在美元稀缺或高通胀地区,企业和商户因成本低、结算快而采用。Plasma等专用链进一步优化了稳定币支付。

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TL;DR

  • 2025年,稳定币链上结算量约为 33万亿美元,超过了Visa和Mastercard合计处理的 25.5万亿美元。按更严格的支付调整口径计算(剔除机器流量和内部转账),该数字约为 10.9万亿美元,接近Visa的年支付量。

  • 截至2026年中,稳定币总供应量已突破 3000亿美元,增长越来越源于人们消费和发送美元,而不仅仅是交易。

  • 需求集中在美元稀缺且流动缓慢的地区:传统跨境汇款通道平均成本仍高达 6.36%,而稳定币通道通常在 1.5–2.5% 之间,一分钟内完成清算。

  • Across(使用Across桥接稳定币)可在约2秒内将USDC、USDT0等原生稳定币跨20多条链移动,这是第二部分将详细阐述的基础设施。

稳定币最初只是交易之间存放美元的场所。到2025年,它们已悄然成为地球上最大的资金流动系统之一:全年链上结算量约 33万亿美元,而Visa和Mastercard合计处理 25.5万亿美元。即使采用更保守的支付调整口径(剔除机器人流量和内部转账),根据Bessemer的统计,约为 10.9万亿美元,也接近Visa的年支付量。一个十年前几乎不存在的产品类别,如今以卡网络级别的规模处理资金。本文关注这一转变的需求侧:为什么人们和企业实际上选择使用稳定币支付?底层基础设施将在第二部分讨论。

稳定币是一种以互联网速度移动、并最终结算的美元。对于世界上一个庞大且不断增长的群体而言,这比银行提供的美元更胜一筹。

第一个杀手级应用是美元获取,而非交易

在加密货币历史的大部分时间里,人们认为稳定币只是用来润滑交易所的流动性。如今这个说法已经过时。最快速的真实世界稳定币采用发生在那些持有美元困难、昂贵或暗中受阻的地方,以及当地货币贬值速度快于储蓄账户增值速度的地方。

在高通胀经济体,手机上的稳定币余额是普通人能开设的最便捷的合成美元账户。无需代理银行、无需最低余额、无需去网点、无需等待需要三个工作日才能到账的电汇(如果真能到账的话)。布宜诺斯艾利斯或拉各斯的人可以接收USDT或USDC的付款,以美元形式持有,并在自己方便的时间消费或兑换。美元一直是世界储备货币;稳定币是第一个让美国银行体系之外的普通人真正能够托管的美元版本。

人们想要的是美元。稳定币是迄今为止最便宜的交割机制。需求拉动资产涌入;没有人需要推动这项技术。

结算速度与成本,比现有基础设施最糟糕的方面还要好

对消费者而言,卡网络感觉是即时的,但其背后的结算缓慢,且边缘成本高昂。银行卡交易的手续费在1.5%到3.5%之间,拒付问题困扰商户数月,跨境卡支付还会叠加外汇价差和代理行费用。电汇更糟:小额转账收取固定费用,有截止时间窗口,跨境结算以天计。

稳定币转账在几秒内结算,成本低至几分之一美分到几美分(取决于链),并且无论在周日午夜还是周二中午,都以相同的最终性清算。没有批次窗口,也没有工作日日历。对商户而言,这将多天的应收账款周期转化为同一区块内的现金。对在实体之间转移资金或向海外供应商付款的财资团队来说,它消除了传统银行业悄然获利的浮游资金。

这种对比在汇款领域最为鲜明,而这也正是采用曲线最陡峭的地方。世界银行数据显示,2025年第三季度全球平均汇款成本为 6.36%,通过银行发起的转账平均成本高达 14.99%。相比之下,稳定币通道总成本通常为 1.5% 至 2.5%,并在不到一分钟内结算。对于一个每月寄回几百美元的工人来说,6%的费用与2%的费用之间的差额是实实在在的钱,而汇款者发现这一点的速度比任何监管机构或银行都快。

商户和企业正在采用,因为单位经济效益终于成立

消费者对美元获取的需求解释了新兴市场的故事。企业需求则解释了为何交易量达到机构级别。支付处理商现在将稳定币结算作为一项可选服务,让商户接受付款并收到与美元Hook的余额,而无需接触卡网络的费用结构或拒付风险。跨境B2B支付,历来是金融中最慢、最昂贵的一环,是自然的适配场景:一个国家的供应商可以在几分钟内收到付款,而不是等待涉及三个中介机构、每个环节都要抽佣的代理行链。

值得关注的信号是,稳定币平均交易额一直在上升——这正是当工资单、供应商发票和财资转账(而非小额零售打赏)转移到链上时应该出现的情况。企业不会把大额资金转移到它们不信任的基础设施上;它们只会转移到更便宜、更确定的基础设施上。

监管不再是障碍,反而成为了催化剂

多年来,反对稳定币支付的标准理由是法律不确定性,这个理由当时是合理的。但情况在2025年发生了变化。GENIUS法案于2025年7月18日签署成为美国法律,建立了首个联邦层面的支付稳定币框架:发行人的特许经营制度、要求储备金100%以现金和短期国债的形式持有,以及每月强制公开披露储备构成。

如今,一家银行在决定是否使用稳定币结算时,拥有了一套规则手册,而不是一场猜谜游戏;商户的合规团队也有了依据。谨慎、重资产负债表的机构处理着最大规模的交易量,它们在承诺投入之前正需要这样的保护。该框架并没有创造需求,而是消除了大型参与者继续忽视它的最后一个理由。

链正在专门为承载这些支付而构建

稳定币支付已自成体系的最明显证据是,围绕它正在建设专用的基础设施。Plasma,一条于2025年9月上线主网的稳定币原生Layer 1,内置了一个协议级支付主(paymaster),为经过验证的USDT转账赞助Gas费(gas),这样用户无需持有链的原生代币即可发送美元,并且可以用稳定币而非波动的Gas资产支付费用。当一条区块链的核心功能是零费用的美元转账时,它就不再是通用的了。它是一条以美元为基础单位的支付网络。建设者不会仅仅因为一种资产类别有潜在需求就重新设计整条链,除非需求已经存在。

对于传统银行体系服务缓慢或根本无法服务的任何人——这覆盖了地球上大多数人——稳定币正成为持有和转移美元的默认方式。这就引出了本文暂时搁置的问题。一旦每个人都在数十条链和十几家发行方之间使用美元支付,价值如何从它所在的地方转移到需要的地方?这就是基础设施层,也是第二部分的话题。

  • 原文链接: across.to/blog/why-stabl...
  • 登链社区 AI 助手,为大家转译优秀英文文章,如有翻译不通的地方,还请包涵~

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