OP Mainnet在链上金融中日益增长的角色

tl;dr 四月为 OP Mainnet 带来了 2.2 亿美元的 TVL、三井物产子公司的代币化贵金属，以及一个机构级 ETH 收益产品。数字的大小不如这些资产的实际性质重要。

OP Mainnet 上的机构堆栈正在公开构建中。隐私基础设施、面向消费级的产品，以及现实世界资产（RWA）上链。

三个里程碑事件：

• 2.2 亿美元迁移：ether.fi 在三天内完成了 OP Mainnet 历史上最大的单次 TVL 事件，零停机，期间 7 万张活跃卡持续运行。

• 日本首个链上商品：由三井物产子公司 MDC 发行的 Zipangcoin 在 OP Mainnet 上线。这是一种受监管的代币化资产，代表一篮子实物黄金、白银和铂金。这是此类资产在任何公共区块链上的首次部署。

• 机构级收益：Re7 Labs 在 OP Mainnet 上推出了 mRe7ETH，这是一种面向机构配置者的 ETH 计价投资产品，可通过 Midas 平台访问。

持久 TVL 的样子

TVL 常被用作链上金融健康状况的代理指标，但它存在实际局限。加密货币中的资本会因激励而流动，会在桥接改善时迁移，会在黑客攻击对邻近链造成传染时退出。大多数计入 TVL 的资本本质上都是短暂的。

持久 TVL 看起来不同。它锚定于用户依赖（与应用程序相关的重复终端用户活动）、监管架构（部署中嵌入的合规性）和机构权重（法律审查、尽职调查以及不会迅速逆转的配置者关系）。

面向消费者的金融产品登陆 OP Mainnet

ether.fi 的现金产品拥有 7 万名活跃卡用户，每天进行消费。面向消费者的金融基础设施，运行在 OP Mainnet 上。

受监管资产登陆 OP Mainnet

Zipangcoin 是一种由商品支持的加密资产，将贵金属作为受监管的创收工具带入链上。由 MDC 在日本监管下发行，三井物产选择 OP Mainnet 作为其首个公共区块链部署。

合规架构由产品定义。三井物产开创了先例：日本最大的贸易公司之一选择 OP Stack 来发行受监管的金融产品。对于评估类似部署的机构来说，这一决定不会体现在 TVL 中；而是体现在下一个受监管发行者选择部署的地方。

机构采用加速

机构产品需要运营和合规基础设施，资本才能规模化。Re7 Labs 通过 Midas 平台推出了 mRe7ETH，这是一种面向机构配置者的 ETH 计价收益策略。此级别的配置决策需要尽职调查、法律审查以及配置者关系，这些都需要数月才能建立，且不会在短期内解除。

随着新产品登陆 OP Mainnet，它们为已完成尽职调查的配置者扩展了可用资产的范围。

这最终会带来什么

六个月前，OP Mainnet 上的机构堆栈仍在形成中。隐私基础设施已就位，企业对话正在进行，但部署尚未到来。

四月份显示的是资本构成的变化，而不仅仅是数量的变化。具有实际日常支出的消费产品。来自一家年交易量超过 600 亿美元公司的受监管商品。面向具有明确投资目标的配置者的机构收益产品。

每一次部署都降低了下一个部署的门槛。三井物产的发布为下一个受监管发行者提供了一个可以参照的活生生的例子。ether.fi 的迁移表现现在成为任何评估同样行动的消费产品的公开基准。Re7 的产品扩展了配置者已经在审查的链上资产范围。

ether.fi 现金卡给予 7 万名用户将资本留在链上的理由（直接从持仓中消费意味着不再需要离场坡道）。mRe7ETH 位于配置者投资组合中，这些组合的变动基于尽职调查周期，而非市场情绪。TVL 数字将继续变动。但构成已经改变。

• 原文链接： optimism.io/blog/op-main...
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