深入探索去中心化金融：DeFi关键术语综合指南 - CoW DAO

深入了解去中心化金融：DeFi 关键术语综合指南

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去中心化金融（DeFi）正在迅速重塑金融格局，为传统银行业提供了一种无需许可且透明的替代方案。DeFi 建立在革命性的区块链技术之上，旨在通过消除中介机构并将控制权交还给用户来增强个人能力。对于那些开始 DeFi 之旅的人来说，理解基础术语至关重要。本指南分解了你在这个创新领域将遇到的基本概念和术语。

DeFi 基础：核心概念解析

DeFi 的本质是倡导去中心化，这意味着权力和决策在网络中分配，而不是由单个实体掌握。这得益于区块链，它是一个安全、分布式且不可变的账本，记录所有交易，确保透明度和完整性。

DeFi 真正的主力是智能合约。这些是自动执行的协议，其条款直接嵌入在区块链上的代码中。它们自动化流程、执行规则并消除对第三方的需求，从而营造一种无需信任的环境，用户依赖代码而不是机构。DeFi 固有的无需许可的性质意味着任何具有互联网连接的人都可以访问和使用这些协议，而无需获得批准。

DeFi 最令人兴奋的特征之一是可组合性，通常被称为“货币乐高”。这象征着不同的 DeFi 协议可以无缝连接并在彼此之上构建，从而能够创建复杂且创新的金融服务。这种模块化推动了生态系统内的快速创新。

导航 DeFi 生态系统：主要组件和服务

DeFi 格局拥有丰富的应用程序和服务，旨在复制和增强传统金融产品：

• dApps（去中心化应用程序）： 这些是在去中心化区块链网络上运行的软件应用程序，通常由智能合约提供支持。

• DEX（去中心化交易所）： 与中心化交易所不同，DEX 允许数字资产的点对点交易，而无需中介持有资金。许多 DEX 使用 AMM（自动做市商），它依赖算法和流动性池来促进交易。

• 流动性池： 这些是锁定在智能合约中的数字资产集合，用于在 DEX 上进行交易。向这些池贡献资产的用户称为流动性提供者（LP），并获得交易费用的一部分。

• 收益耕作（流动性挖矿）： 一种流行的策略，用户将资产贡献给 DeFi 协议，以代币或费用的形式赚取奖励，通常通过战略性地在不同的协议之间移动资产来优化回报。

• 借贷协议： 这些平台允许用户借出他们的加密货币以赚取利息，或者通过提供抵押品来借入资产。DeFi 贷款通常是超额抵押的，以减轻价格波动。

• 稳定币： 旨在维持稳定价值，稳定币通常与法定货币（如美元）或其他稳定资产Hook，从而减少价格波动。流行的例子包括 USDT、USDC 和 DAI。

• DAO（去中心化自治组织）： 这些组织在智能合约中编码的规则下运作，治理决策通常由代币持有者通过投票过程做出。

• 预言机： 对于 DeFi 至关重要，预言机是外部数据馈送，可将真实世界的信息（例如，资产价格）引入区块链，供智能合约使用。

• Gas 费： 这些是在区块链网络（例如，以太坊）上支付的交易费用，用于补偿网络参与者处理和验证交易。

理解 DeFi 中的数字资产

各种类型的数字资产驱动着 DeFi 生态系统：

• 同质化代币： 每个单位都相同的可互换代币（例如，以太币（ETH）、比特币（BTC））。

• 非同质化代币（NFT）： 独特的数字资产，其中每个代币都是不同且不可互换的（例如，数字艺术品、收藏品）。

• 治理代币： 这些代币授予持有者在协议治理中的投票权，允许他们参与其未来的发展和决策。

• LP 代币（流动性提供者代币）： 由流动性提供者接收，这些代币代表他们在流动性池中对资产的份额和索取权。

• 封装代币： 一个区块链上的加密货币代币，代表来自另一个区块链的另一种加密货币（例如，以太坊上的封装比特币（wBTC）），从而实现互操作性。

DeFi 用户的基本工具和注意事项

要参与 DeFi，钱包是必不可少的 - 它是用于安全存储你的加密货币并与 dApp 交互的软件应用程序或硬件设备。你的私钥是授予你访问资金和数据的加密密钥；必须绝对保密。你的公钥，通常称为你的钱包地址，是你共享以接收资金的地址。

需要注意的其他重要术语包括：

• 滑点： 交易的预期价格与实际执行价格之间的差异，通常是由于市场波动或流动性低。

• TVL（总锁定价值）： 锁定在 DeFi 协议中的数字资产总额，是衡量其规模和采用率的关键指标。

• 闪电贷： 一种无抵押贷款，在同一区块链交易中借入和偿还，通常用于套利机会。

• 聚合器： 一种 DeFi 协议，可扫描多个平台，为用户提供各种服务的最佳费率，例如借贷或交换。

虽然 DeFi 为金融创新和包容性提供了令人兴奋的机会，但重要的是要了解固有的风险，包括智能合约漏洞、市场波动和新兴的监管环境。

通过掌握这些基本术语，你将有能力探索动态且快速扩展的去中心化金融世界。

CoW 协议词汇表

现在你已经掌握了基础知识，以下是一些 CoW 特定的术语，可以帮助你浏览 CoW 生态系统。

CoW Swap - 一切的开始。CoW Swap 是我们对 DEX 应有的样子的理解：一个强大、开源且无需许可的 DEX 聚合协议，任何人都可以将其集成用于各种 DeFi 目的。它提供 MEV 保护、简单的用户界面、跨多个网络的高级交易工具，所有这些都集中在一个地方；

CoW 协议 - CoW 世界的支柱。它是领先的基于意图的 DEX 聚合协议。这是什么意思？它利用意图、批量拍卖和 DeFi 中最大的求解器网络为用户带来盈余捕获、受 MEV 保护的交易。这是我们的秘诀。

CoW AMM - 我们自己的自动做市商 (AMM)，但带有一点变化。这是第一个 MEV 捕获 AMM，它可以保护LP免受 LVR 的侵害，因此他们可以以更小的风险和更高的回报提供流动性。

CoW 小部件 - 小部件是在你的平台上集成 CoW Swap 的最简单方式。如果你想将无缝的、受 MEV 保护的交易引入你的网站或 dApp（并在此过程中增加额外的收入来源），这是最快的方法。

CoW Explorer - 一个方便的小工具，可让你浏览任何订单 ID、ETH 地址、ENS 地址或 Tx 哈希。

我们在这里使用的一些特定术语

你可能会在我们的文档和项目页面中看到一些独特的术语，乍看之下可能看起来很技术性。下面我们分解了一些最常见的术语。

交易意图： 当用户在 CoW Swap 上提交订单时，他们实际上并没有像在 Uniswap 上那样启动区块链交易。相反，订单以签名的“交易意图”消息的形式提交，其中包含预期交易的详细信息，但实际上并未提交到区块链。从这里开始，被称为“求解器”的独立方找到指定交易的最佳执行路径，并代表用户在链上执行交易。如果由于任何原因无法找到交易路线，则交易将不会执行，并且用户不会被收取交易失败的费用。

委托交易执行： 当实际执行结算（可以包含多个交易）时，求解器会锁定执行路径并将交易提交到区块链。请注意，是求解器代表用户完成交易，这意味着他们确定要使用的正确滑点容差、正确的 gas 费用，以及承担负价格波动或 MEV 的风险。

委托交易模型还意味着使用 CoW Swap 的交易者不必花费 ETH 来支付 gas 费。相反，gas 费用在进行交易时从出售代币中扣除。

AMM： 自动做市商，也称为“DEX”，是一种允许交易者实时买卖资产的交易机制。与传统的“订单簿”交易不同，后者依赖于每笔交易的交易对手（你需要一个卖家才能买入，需要一个买家才能卖出），AMM 的工作原理是保持两种资产价格之间的恒定比率。例如，ETH 和 COW。AMM 使用公式“x*y = k”来根据流动性池中两种资产（x 和 y）之间的比率确定公平价格。

任何时候，交易通过耗尽一种资产的供应并增加另一种资产来改变这种比率，资产的价格都会进行调整，以保持已建立的比率。例如，如果交易者购买 COW 并出售 ETH，则 COW 的价格上涨，ETH 的价格下跌。当交易者出售 COW 并购买 ETH 时，情况则相反。

价格影响： 与所有市场一样，加密货币市场也基于供求关系。AMM 维护“流动性池”的资产，他们使用这些资产来完成交易。每笔交易都会耗尽一定数量的流动性并移动资产的价格。这种价格变动被称为“价格影响”。

交易规模越大，价格影响越大。100 美元的 ETH 交易不会非常明显地移动 ETH 的价格，因为它仅占可用流动性的一小部分。但是，1,000,000 美元的 ETH 交易会明显地移动 ETH 的价格。

交易重新排序： 区块链交易并不总是按照提交的顺序进入区块。搜索者可以“贿赂”负责创建区块的验证者，以使他们以特定顺序安排交易。这种交易重新排序是使所有 MEV 成为可能的原因。

EOA 钱包： 外部拥有的帐户 (EOA) 是由私钥控制的以太坊帐户。EOA 钱包——例如：MetaMask、Rainbow 和 Rabby Wallet——允许用户 (1) 发送、持有和接收以太坊原生代币，以及 (2) 与智能合约交互。与智能合约钱包不同，EOA 钱包通常使用助记词生成，并且没有任何与其关联的代码。

Milkman： Milkman 智能合约通过利用价格检查器（例如 Uniswap 池或预言机）确保交易以实时价格或更好的价格执行。DAO 可以利用 Milkman 来确定与来自价格检查器的实时价格的最大百分比偏差，而不是根据当前市场价格设置固定的滑点容差，从而保证他们的交易将以公平的市场价格完成。如果无法在定义的價格範圍內或更好的範圍內執行交易，則訂單將保持待定狀態，直到滿足價格條件 или 直到交易者取消訂單。

CoW Swap 上可用的不同类型的交易

最后但同样重要的是，你可以在 CoW Swap 上执行的一些交易。它们的名称、运作方式以及你可能想要使用它们的原因。

• 市价单 - 以当前市场价格尽快买卖代币。

• 限价单 - 设置你自己愿意买卖多少的参数。

• TWAP 订单 - 允许交易者在指定的时间段内分摊他们的交易。

• 程序化订单 - 创建在满足某些链上条件（例如资产价格、钱包余额、经过的时间等等）时执行的条件订单

• Milkman 订单 - 延迟执行交易：设置并忘记你的交易以获得最佳条件。

• CoW Hooks - 允许用户将任何以太坊操作（或一组操作）与 CoW 协议上的订单配对，利用求解器按顺序一起执行这些操作。

总结一下

DeFi 通常会让人觉得它在复杂性中蓬勃发展。但实际上，许多已构建的工具和系统都是从 trad-fi 世界导入的，经过重新构想并重命名为新的东西。这种语言可能是新的，但这些想法已经存在很长时间了。

通过掌握这些术语，你可以开始了解 DeFi 世界的运作方式，以及如何安全可靠地进行导航。

下一步

准备好亲身体验 DeFi 的强大功能了吗？前往 CoW Swap 并尝试交易！

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