订单簿

本文深入探讨了做市商在交易中面临的挑战，核心在于理解市场微观结构，包括中间价的变动、成交的条件性、深度及其行为模式，以及如何通过控制报价、量化风险来应对不利的市场变动。文章强调了成交后的价格走向（markout）的重要性，以及如何利用它来评估交易的毒性进而优化做市策略。

本文详细探讨了去中心化金融（DeFi）领域中的期权协议，分类现有的34种协议为订单簿、自动做市商（AMM）、结构化产品和AMM支持的四个组别，并分析各自的运作原理和优缺点，同时指出目前DeFi期权市场在流动性、用户体验等方面面临的挑战。整体结构清晰，涉及多种专业术语和实证数据，有助于深入理解DeFi期权的现状与发展潜力。

本文深入比较了中心化限价订单簿（CLOB）和报价请求（RFQ）两种流动性模型在DeFi中的设计哲学与实用性。

本文详细介绍了如何在Hyperliquid网络上交易HIP-4预测市场。

Archer v1在Solana上推出了一种创新的链上订单簿交易所，旨在解决现有订单簿面临的写入锁争用、昂贵报价更新和延迟竞争等核心问题。通过引入“主权做市商订单簿”、参数化定价和按比例执行机制，该设计显著提升了做市商的效率和公平性，从而为交易者带来更深的流动性和更窄的点差。

本文深入探讨了NFT市场的核心挑战与演进路径，分析了订单簿和AMM两种主流市场设计范式的优缺点，以及在流动性、定价机制和用户体验上的差异。同时，还讨论了版税机制的演变、NFT市场聚合器的技术原理，并对租赁、碎片化交易等新兴机制进行了展望，总结了NFT市场在解决流动性、定价发现和用户体验方面所做的探索和权衡。

zkSecurity 团队与 Lighter 合作，审查了其用于可验证订单簿匹配的 ZK 电路。代码组织良好，结构扎实。Lighter 是一种 Layer2 交易所，通过零知识证明在 Layer1 上验证和确认状态转换，从而实现 ZK Rollup。Lighter 有两个主要电路：主操作电路和紧急出口电路，在紧急情况下允许用户退出系统。

Hyperliquid的HIP-4提案引入了结果合约（outcome contracts），将预测市场直接集成到其执行引擎中。

本文介绍了冰山订单的概念、工作原理、使用场景、优缺点以及在自动化交易中的应用。冰山订单通过将大额订单拆分为多个小额可见订单，从而减少市场冲击和信息泄露，适合在不希望暴露交易意图的情况下进行大额交易。

本文深入探讨了中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）的差异，分析了各自的优缺点，并介绍了DEX的不同架构，如AMM和订单簿模式。重点突出了基于意图的DEX（如CoW Swap）的兴起，它通过求解器和批量拍卖等机制，旨在提高用户体验、安全性和效率，同时融合了CEX的便捷性和DEX的去中心化原则。

本文深入探讨了去中心化交易所（DEX）的各种类型，包括 AMM、订单簿DEX 和 DEX 聚合器，并重点介绍了 CoW Swap 这种新型 DEX。CoW Swap 通过“Coincidence of Wants”和批量拍卖机制，优化交易执行，提供 MEV 保护和 Gas 费用的优化，为用户提供更佳的交易体验。

本文介绍了去中心化交易所（DEX）的定义、工作原理、类型（订单簿DEX和AMM）以及DEX的优势和风险。DEX通过智能合约实现加密资产的交易，无需中间人，具有更高的透明度和抗审查性，但也存在智能合约风险、流动性风险和前台交易风险等。

文章分析了自动做市商（AMM）在预测市场中失败的原因。尽管 AMM 凭借恒定乘积公式在 DeFi 代币交易中取得成功，但预测市场的二元结算特性使得无常损失变成永久性亏损，且难以实现精准的概率定价，促使 Polymarket 等平台转向订单簿模式。

本文介绍了限价单的概念，它允许交易者以特定价格或更好价格买卖加密资产。文章解释了限价单在中心化和去中心化交易所的工作方式，讨论了使用限价单的优缺点，以及如何将其应用于自动化交易策略中。此外，文章还比较了限价单与其他订单类型的区别，并提供了有效使用限价单的技巧。

本文介绍了加密货币交易中显示订单的概念，它是一种在订单簿上可见的，以特定价格和数量买卖加密资产的指令。文章详细阐述了显示订单的工作原理、适用场景、优缺点，以及如何在自动化交易中使用，并与其他订单类型进行比较，最后给出了有效使用显示订单的实用技巧。